Fed'in faiz indirimi umutları USD üzerindeki baskıyı artırıyor

Fotoğraf yazısı — USD. Fotoğraf: THX/TTXVN

5 Aralık işlem seansının sonunda, doların altı ana para birimine karşı gücünü ölçen USD endeksi, %0,1 düşüşle 98,994'e geriledi ve bu, beş haftanın en düşük seviyesine yakın.

Geçtiğimiz hafta piyasa duyarlılığı büyük ölçüde zayıf makroekonomik veriler ve ABD para politikasının gelecekteki yönüne dair spekülasyonlar tarafından yönlendirildi. Endeks hafta boyunca %0,5 düştü.

Sağlam inanç

Finansal veri sağlayıcısı LSEG'nin yaptığı bir ankete göre, piyasalar artık Fed'in 9-10 Aralık toplantısında faiz oranlarını düşürme olasılığının yaklaşık yüzde 90 olduğuna ve gelecek yıl iki indirim daha yapabileceğine bahse giriyor.

Bu beklenti, bu hafta açıklanan bir dizi zayıf işgücü piyasası verisinin ardından güçlendi. Haftanın son seansında açıklanan veriler, ABD tüketici güveninin Aralık 2025 başında iyileştiğini gösterdi, ancak bu bilgi ABD dolarını desteklemeye yetmedi. Ayrıca, Eylül 2025 tarihli Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi raporu, ABD enflasyonunun kontrol altında kaldığını gösterdi. Bu veriler de Fed'in faiz oranlarını düşüreceği beklentilerini değiştirmedi.

ADP Başekonomisti Nela Richardson, makroekonomik belirsizlik ve temkinli tüketici ortamı nedeniyle işe alımların son dönemde zorlandığını belirterek, Kasım ayındaki işten çıkarmaların çoğunlukla gümrük vergilerinden en çok etkilenen küçük işletmelerde gerçekleştiğini söyledi.

Bu arada, Navy Federal Credit Union'ın baş ekonomisti Heather Long, bunun artık düşük işe alım oranına sahip bir iş piyasası olmadığını, aksine bir işten çıkarma dalgasının başlangıcı olduğunu söyledi.

Finansal hizmetler şirketi Convera'nın makro ve döviz stratejisti Antonio Ruggiero, verilerin Fed'in harekete geçmesi gerektiğini gösterdiğini söyledi. Ayrıca, ABD doları diğer önemli para birimlerine kıyasla aşırı değerli olduğundan, doların zayıflığı tamamen makul.

Büyük bankalar bile Fed'in faiz yolu tahminlerini değiştirdi. Morgan Stanley, 5 Aralık'ta yaptığı açıklamada, Fed'in Aralık 2025'e kadar faiz oranlarını 0,25 puan düşürmesini beklediğini açıkladı. Bu durum, JPMorgan ve BofA'ya benzer. Her üç banka da daha önce Fed'in 2025'teki son toplantısında faiz oranlarını sabit tutacağını öngörmüştü.

Ayrıca dikkat çeken bir diğer husus da, Mayıs 2026'da sona erecek Fed Başkanlığı görevine Jerome Powell'ın getirilmesi durumunda, Beyaz Saray ekonomi danışmanı Kevin Hassett'in onun yerine geçme ihtimali.

Ekonomi alanında doktora derecesine sahip Bay Hassett, Başkan Trump'ın ilk döneminde Ekonomi Danışmanları Konseyi Başkanı olarak görev yaptı. Halen, Beyaz Saray'ın Başkan ve Kabine'ye politika konularında danışmanlık yapan kurumu olan Ulusal Ekonomi Konseyi'nin (NEC) başkanlığını yürütüyor.

ING Bank Küresel Piyasalar Başkanı Chris Turner'a göre piyasa, Hassett'in iktidara gelmesinin Fed'i daha ılımlı hale getireceğine, yani merkez bankasının daha fazla faiz indirimi yapacağına inanıyor.

Önümüzdeki Hafta İçin Görünüm: Merkez Bankası Toplantıları

Önümüzdeki hafta merkez bankaları bir dizi önemli politika toplantısıyla sahneye çıkacak.

Toplantılar dizisi 9 Aralık'ta Avustralya Merkez Bankası (RBA, merkez bankası) ile başlayacak, ardından 10 Aralık'ta Kanada Bankası (BoC) ve Federal Rezerv, 11 Aralık'ta ise İsviçre Merkez Bankası (SNB) ile devam edecek. Sonraki hafta ise Japonya Bankası (BoJ), Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Bankası'nın (BoE) faiz kararları açıklanacak.

Bu toplantılarda odak noktası Fed olacak. Fed'in 2025'teki son toplantısında 0,25 puanlık bir faiz indirimi neredeyse kesin gibi görünse de, doların tepkisi Fed Başkanı Powell'ın sonraki basın toplantısının tonuna bağlı olacak.

Küresel yatırım yönetimi şirketi AllianzGI analisti Michael Krautzberger, yukarıdaki durum göz önüne alındığında, Fed'in kararına ilişkin kesin bir öngörüde bulunmanın mümkün olmadığını, ancak Fed politika yapıcılarının son açıklamalarının, makroekonomik verilerin ve piyasa fiyatlarının, ABD Merkez Bankası'nın önümüzdeki hafta faiz oranlarını 0,25 puan düşürme olasılığını gösterdiğini belirtti. AllianzGI, Fed'in faiz oranlarını 2026 ortasına kadar toplamda 0,5 puan düşürerek %3,25-3,5 hedef aralığına çekeceği öngörüsünü sürdürüyor.

Teknik olarak, dolar endeksinin Eylül ayından bu yana yükseliş trendini kırmasının ardından Amerikan dolarının görünümü düşüş eğiliminde olmaya devam ediyor. Endeks şu anda 98,80 seviyesinde destekleniyor ve bu seviyenin kırılması doların daha da zayıflamasına neden olabilir.

Genel olarak, piyasanın Fed'in faiz indirimine gitmesine neredeyse kesin gözüyle baktığı bir ortamda, USD'nin kısa vadede belirgin bir toparlanma göstermesi pek olası görünmüyor.

Yorum (0)