OECD: Vietnam ekonomisi 2026-2027'de toparlanma ivmesini sürdürmeye devam ediyor

Tüketici alışverişi Vietnam'ın ekonomik büyümesine katkıda bulunuyor. (Fotoğraf: Tran Viet/VNA)

Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD), 2 Aralık'ta küresel ekonomik görünüm raporunu yayınladı ve Vietnam'ın GSYİH büyüme tahminini 2026 için %6,2'ye, 2027 için ise %5,8'e yükseltti.

Bu, uluslararası ticaret ortamının belirsiz olduğu bir dönemde bile Vietnam ekonomisinin sağlam makroekonomik temellerini korumaya devam ettiğini gösteren olumlu bir sinyaldir.

OECD, Vietnam ekonomisinin 2025 yılında güçlü bir "toparlanma" yaşayacağını, 2025'in üçüncü çeyreğinde GSYİH'nin geçen yılın aynı dönemine göre %8,2 artacağını değerlendirdi.

Ana itici güçler nihai tüketim, sabit kıymet birikimi ve mal ve hizmet ihracatından gelmeye devam ediyor.

İşgücü piyasası güçlü kalmaya devam ediyor; işsizlik oranı 2024'ün 3. çeyreğinden itibaren sadece %2,2 seviyesinde gerçekleşerek rekor seviyeye ulaşırken, işgücü katılım oranı istikrarlı ve genişleyen bir istihdam ortamını yansıtarak artmaya devam ediyor.

İşgücü piyasası, yalnızca %2,2'lik işsizlik oranıyla olumlu seyrini sürdürüyor. (Fotoğraf: Xuan Tien/VNA)

Ancak OECD, dış talebin 2026 yılında zayıflayacağının tahmin edildiğini ve bunun Vietnam'ın büyüme temellerinden biri olan ihracat üzerinde baskı oluşturacağını da belirtti. Son derece açık bir ekonomi olan Vietnam, küresel politika dalgalanmalarına karşı savunmasız kalmaya devam ediyor.

Olumlu tarafı, reel ücretler ve artan istihdam sayesinde özel tüketimin istikrarlı bir satın alma gücü koruması bekleniyor. Ancak, 2027'de planlanan katma değer vergisi (KDV) ayarlaması, tüketimin kısa vadede yavaşlamasına neden olabilir. Güçlü iç talep ve KDV ayarlamasının tek seferlik etkisi nedeniyle enflasyonun da artması bekleniyor.

OECD ise, özellikle önceki yavaş harcama döneminin ardından kamu yatırımlarının toplam talebi destekleyen ve büyümeyi teşvik eden önemli bir dayanak noktası olmaya devam edeceğine inanıyor. Kuruluş, 2026 yılı büyüme tahminini Haziran 2025'te yayınlanan rapora kıyasla 0,2 puan artırdı.

İhracat ve doğrudan yabancı yatırımlar temel unsur olmaya devam ediyor

Küresel ticaret ortamının değişkenliğine rağmen Vietnam'ın mal ve hizmet ihracatı önemli oranda büyümeyi sürdürdü.

2025'in ilk dokuz ayında ihracat cirosu, bu yılın ilk yarısındaki %14,2'lik artışın üzerinde, %15,5 arttı. Toplam cironun yaklaşık %30'unu oluşturan ABD pazarına yapılan ihracat, ABD'den ithalat tarifelerinin hala mevcut olması riski nedeniyle %27,7 gibi keskin bir artış gösterdi.

Quang Ninh eyaletinde, modern bilim ve teknolojiyi, temiz teknolojiyi uygulayan ve ekoloji üzerinde çok az etkisi olan birçok yeni doğrudan yabancı yatırım projesine yatırım yapıldı. (Fotoğraf: Hoang Hieu/VNA)

Doğrudan yabancı yatırım (FDI), 2023 ortasından bu yana istikrarlı büyümesini sürdürerek, büyümenin önemli bir itici gücü olma rolünü daha da pekiştirmiştir. Bu sermaye akışı, yatırım kaynaklarını desteklemenin yanı sıra teknoloji transferini de teşvik ederek ekonominin üretkenliğini artırmaktadır.

OECD, maliye politikasına ilişkin olarak önümüzdeki dönemde kamu yatırımlarının teşvik edilmesinin destek yaratmaya devam edeceğini ve ekonominin 2025 yılı için belirlenen yüzde 8'lik büyüme hedefine yaklaşmasına yardımcı olacağını düşünüyor.

Ancak kuruluş, özellikle enflasyonist baskıların arttığı dönemlerde maliye politikasının orta vadede kademeli olarak nötr bir duruma dönmesini öneriyor.

KDV'nin yüzde 10'dan yüzde 8'e indirilmesini öngören tercihli politikanın 2026 yılı sonunda sona ermesi beklenirken, enflasyona emekli maaşlarındaki artışlar, asgari ücret ayarlamaları ve kamu hizmet fiyat ayarlamaları etki ediyor.

Para politikasına ilişkin olarak, Vietnam Hükümeti'nin Haziran 2023'ten itibaren faiz indirimlerinin ardından destekleyici duruşu devam ediyor. Ancak OECD, Devlet Bankası'nın enflasyon gelişmelerini yakından izlemesi ve fiyat baskılarının beklenenden daha güçlü bir şekilde artması durumunda esnek ayarlamalar yapmaya hazır olması gerektiğini vurguladı.

Zorluklar ortaya çıkıyor

OECD, Vietnam'ın büyüme beklentilerinin hâlâ bir dizi riskle karşı karşıya olduğunu, bunların en dikkat çekeninin de 2026'dan itibaren küresel ticaretin zayıflaması riski olduğunu düşünüyor. Özel tüketim, önemli olmakla birlikte, 2027'deki KDV düzenlemesinden geçici olarak etkilenebilir.

Ayrıca, büyük ülkelerin ticaret politikalarındaki değişiklikler, ABD'nin transit tarifeleri olasılığı ve sıkılaşan uluslararası yatırım ortamı gibi dış riskler de ihracatı ve doğrudan yabancı yatırımı olumsuz etkileyebilir.

Ağaç ve ağaç ürünleri, 1 milyar ABD dolarını aşan ihracat değeriyle tarım, ormancılık ve balıkçılık ürünlerinin yedi grubundan birini oluşturmaktadır. (Fotoğraf: Vu Sinh/VNA)

OECD, Vietnam'ın uzun vadeli büyüme ivmesini sürdürebilmesi için özellikle verimlilik ve büyüme kalitesiyle ilgili alanlarda kurumsal reformları güçlendirmesi gerektiğini öneriyor.

Önemli önerilerden bazıları şunlardır: Para politikası çerçevesinin piyasa odaklı bir doğrultuda tamamlanması, sermaye dağılımının iyileştirilmesine ve finansal sistemin dayanıklılığının artırılmasına yardımcı olunması; Hizmet piyasasının açılmaya devam edilmesi, yabancı yatırımcılar için giriş engellerinin azaltılması; İş ortamının iyileştirilmesi ve eşit rekabet koşullarının sağlanması yoluyla özel işletmeler ile kamu işletmeleri arasındaki rekabetin artırılması; Şu anda işgücünün yaklaşık üçte ikisini oluşturan kayıt dışı işgücünün boyutunun azaltılması, sosyal güvenlik kapsamının genişletilmesi ve ekonominin genel verimliliğinin artırılması için teşvikler oluşturulması; İşletmelerin küresel tedarik zincirinin yüksek değerli basamaklarına daha derinlemesine katılımlarının teşvik edilmesi.

Önümüzdeki iki yıl içinde büyümenin yavaşlaması beklenmesine rağmen, OECD Vietnam'ı hâlâ Asya'nın en hızlı büyüyen ekonomileri arasında görüyor. Bu, birçok büyük uluslararası kuruluşun son tahminleriyle de uyumlu.

HSBC, Vietnam'ın 2025 ve 2026 büyüme tahminini sırasıyla yüzde 7,9 ve yüzde 6,7'ye yükseltti. Bu tahminler, Güneydoğu Asya Ülkeleri Birliği'nin (ASEAN) en yüksek tahminleri oldu.

UOB Bank 2025 yılı için %7,7 büyüme öngörürken, Standard Chartered 2025 yılı için %7,5, 2026 yılı için ise %7,2 büyüme öngörüyor.

Kaynak: https://www.vietnamplus.vn/oecd-kinh-te-viet-nam-tiep-tuc-giu-vung-da-phuc-hoi-trong-giai-doan-2026-2027-post1080712.vnp