Pilot hukuk koridorunun, özellikle 05/2025/NQ-CP sayılı Kararın doğuşu, yalnızca canlı bir sermaye piyasasının tanınmasının bir teyidi değil, aynı zamanda potansiyeli çift haneli ekonomik büyüme için itici bir güce dönüştürmek ve Vietnam'ı bölgesel bir dijital finans merkezi rolüne yaklaştırmak için atılmış stratejik bir adımdır.
2 Ekim'de Ulusal İnovasyon Günü kapsamında Maliye Bakanlığı , Bilim ve Teknoloji Bakanlığı, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu ve Vietnam Blockchain ve Dijital Varlık Derneği (VBA) tarafından ortaklaşa "Dijital Varlık Piyasası: Trendden Atılıma" Forumu düzenlendi.
Etkinlik, günümüzün en yenilikçi ve çığır açan ekonomik sektörlerinden birini şekillendiren fırsatların ve zorlukların el ele gittiği çok boyutlu bir tablo çizdi.
Küresel dalga ve Vietnam'daki canlı uygulama
Dünya tokenizasyon çağında: “Gerçek varlık tokenizasyonunun (RWA) ortaya çıkışı, 70’lerde yatırım fonlarının veya 90’larda ETF’lerin (doğrudan borsada listelenip işlem gören bir yatırım fonu türü) ortaya çıkışına eşdeğerdir.
Vietnam Blockchain ve Dijital Varlıklar Derneği (VBA) Başkanı Bay Phan Duc Trung, "Boston Consulting Group (BCG) gibi saygın kuruluşların tahminleri, RWA pazarının 2033 yılına kadar 19.000 milyar ABD dolarına ulaşabileceğini ve küresel GSYİH'nın %10'undan fazlasını oluşturabileceğini gösteriyor" dedi.
Vietnam Blockchain ve Dijital Varlık Derneği Başkanı Bay Phan Duc Trung, etkinlikte yasal tabloyu ve küresel varlık tokenleştirme eğilimlerini sundu (Fotoğraf: VBA).
Bu eğilim artık teorik değil. JPMorgan gibi finans devleri, halihazırda 1,5 trilyon doların üzerinde kümülatif işlem hacmine sahip tokenleştirilmiş teminat ağları işletiyor.
Hong Kong (Çin) ayrıca Blockchain üzerinde 6 milyar Hong Kong Doları (HKD) tutarında çok para birimli yeşil tahvil ihraç etti.
Bu akıma katılan Vietnam, parlak bir nokta olarak öne çıktı. Asya-Pasifik bölgesi, işlem değerini yalnızca 30 ayda üç katına çıkardı ve Vietnam, yıllık %55 artışla 220 milyar doları aşan kripto varlık girişleriyle bölgede üçüncü sırada yer alıyor.
Ancak bu hızlı büyümenin bir de "karanlık yüzü" var. Vietnam'daki işlemlerin çoğu hâlâ uluslararası borsalarda veya sosyal ağlardaki anonim "karaborsalarda" gerçekleşiyor ve yüz binlerce üyesi olan gruplar, kripto varlıklarını kontrolsüzce alıp satıyor.
Bu durum sadece vergi kayıplarına yol açmakla kalmıyor, aynı zamanda ileri teknoloji suçları, kara para aklama ve terörizmin finansmanı için de verimli bir zemin yaratıyor ve şeffaf bir hukuk koridoruna acil ihtiyaç duyulduğunu ortaya koyuyor.
"Filtre" yeni oyun alanını şekillendiriyor
Bu bağlamda, Hükümetin 9 Eylül'de kripto varlık piyasasının pilot uygulamasına ilişkin 05/2025/NQ-CP sayılı Kararı yayınlaması ilk ve önemli hukuki dayanak olarak değerlendirilmektedir.
Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Piyasa Geliştirme Dairesi Başkan Yardımcısı To Tran Hoa'ya göre, karar "tedbir, kontrol ve yol haritası" ilkesi üzerine kurulu. Temel amaç, ilk yasal çerçeveyi oluşturmak, pratik veriler toplamak, yatırımcıları korumak, yabancı sermaye çekmek ve özellikle yasadışı faaliyetleri önlemek.
Karar, "tedbir, kontrol ve yol haritası" ilkesi üzerine kuruludur. Temel amaçları, ilk yasal çerçeveyi oluşturmak, pratik veriler toplamak, yatırımcıları korumak, yabancı sermaye çekmek ve özellikle yasadışı faaliyetleri önlemektir.
05 Sayılı Karar, kripto varlık hizmet sağlayıcıları (VASP'ler) için sıkı düzenlemeler içeren güçlü bir "filtre" görevi görüyor ve şunları içeriyor:
Mali kapasite: Asgari 10.000 milyar VND sermaye.
Ortaklık yapısı: Yabancı yatırımcıların ortaklık oranı %49'u geçmemeli ve ortaklıkta banka, menkul kıymet şirketi, fon yönetim şirketi gibi saygın finans kuruluşlarının katılımı bulunmalıdır.
Teknoloji güvenliği: Yatırımcıların varlıklarını siber saldırılardan korumak için altyapının çok yüksek bir seviye olan 4. seviye güvenlik standartlarını karşılaması gerekiyor.
İhraç kapsamı: Pilot aşamada, yalnızca Vietnamlı işletmelerin kripto varlık ihraç etmesine ve bunu yalnızca yabancı yatırımcılara yapmasına izin veriliyor. Sayın Hoa, bunun, yeni ve potansiyel olarak riskli bir pazar hakkında bilgi edinmek için daha fazla zamana ihtiyaç duyan yerli yatırımcı kitlesini korumak için gerekli bir adım olduğunu açıkladı.
Bu mekanizmanın sürdürülemez iş modellerini ortadan kaldırması, güven oluşturması ve Vietnam pazarının uluslararası standartlarla bütünleşmesine yardımcı olması bekleniyor.
"Gri Liste"den çıkma çabaları
Hukuki bir çerçevenin oluşturulmasının arkasındaki en büyük itici güçlerden biri suçla mücadele ve kara para aklamayla mücadeleye yönelik uluslararası taahhütlerdir.
Kamu Güvenliği Bakanlığı Siber Güvenlik ve Yüksek Teknoloji Suç Önleme Dairesi (A05) 4. Daire Başkan Yardımcısı Yarbay Nguyen Thanh Chung, 05 sayılı Kararname ve Dijital Teknoloji Endüstrisi Yasası'nın, teknoloji suçlarının önlenmesinde etkinliğin artırılmasına yardımcı olmak için önemli bir temel oluşturacağını söyledi.
Bay Nguyen Thanh Chung, "Kripto varlıklar, siber uzayda yasadışı sermaye toplamak ve diğer yasadışı faaliyetleri yürütmek için kullanılıyor ve bu durum potansiyel olarak ulusal güvenliği, toplumsal düzeni, vergi kayıplarını ve Devlet Bankası ile Hükümetin makro yönetimini etkiliyor" dedi.
İstatistiklere göre, 15 Aralık 2019'dan 14 Mayıs 2024'e kadar geçen 5 yılda yetkililer, 17.000'den fazla kişiyi ilgilendiren yaklaşık 20.000 dolandırıcılık vakasını ortaya çıkardı ve bu vakalar sonucunda 12.000 milyar VND'den fazla maddi kayba yol açtı.
İnternet üzerinden yapılan dolandırıcılık ve mal varlığı gaspı vakalarında, suçtan elde edilen paranın büyük kısmı Binance, HTX, OKX vb. uluslararası borsalarda düzenlenen peer-to-peer ticaret ve borsalar aracılığıyla kripto varlıklara dönüştürülmekte ve günlük işlem değerleri milyarlarca VND'yi bulmaktadır.
Bu suçtan elde edilen gelirin büyük bölümünün uluslararası borsalar aracılığıyla kripto varlıklara dönüştürülerek kara para aklama, iz bırakmama ve yurt dışına transfer etme amacıyla kullanılması, soruşturmada birçok zorluğa yol açtı.
Devlet Bankası Kara Para Aklamayla Mücadele Dairesi Müdür Yardımcısı Nguyen Thi Minh Tho (Fotoğraf: VBA).
Uluslararası bir bakış açısıyla, Kara Para Aklamayla Mücadele Dairesi (Devlet Bankası) Müdür Yardımcısı Bayan Nguyen Thi Minh Tho, Vietnam'ın Haziran 2023'ten itibaren Finansal Eylem Görev Gücü'nün (FATF) "Gri Listesi"nde yer alacağını söyledi. FATF'nin temel gerekliliklerinden biri, Vietnam'ın sanal varlık piyasasını düzenlemek için yasal bir çerçeve oluşturması gerektiğidir.
Ulusal risk değerlendirme raporunda sanal varlıklarla ilgili hizmetler kara para aklama açısından “Orta-Yüksek/Yüksek” risk seviyesine sahip olarak sınıflandırılmıştır.
Sonuç olarak, 05 Sayılı Karar, kripto varlık hizmetleri sağlayan kuruluşlara çok katı kara para aklamayla mücadele (AML/CFT) gereklilikleri getirmiştir.
Bayan Nguyen Thi Minh Tho'ya göre bu kuruluşların geleneksel bir finans kurumu gibi düzenlemelere uyması yeterli değil, aynı zamanda belirli gereklilikleri de yerine getirmesi gerekiyor:
Sıkı müşteri tanıma (KYC) prosedürleri uygulayın. Geleneksel finans kurumlarının 400 milyon VND eşiğinden çok daha düşük olan, 1.000 ABD doları veya daha fazla değerindeki işlemleri izleyin. Kayıtları ve verileri en az 10 yıl saklayın. Şüpheli işlemleri bildirmek ve Kara Para Aklamayla Mücadele Departmanına iletmek için bir süreç geliştirin.
İşlemlerin yönetim altına alınması, yetkililerin suçluları takip etmesine yardımcı olmakla kalmıyor, aynı zamanda anlaşmazlıklar ortaya çıktığında kullanıcıların haklarını doğrudan koruyor.
Önümüzdeki zorluklar
Yasal koridor açılmış olsa da, önümüzdeki yolun hala birçok zorluk barındırdığını belirten Phan Duc Trung, çözülmesi gereken karmaşık sorunlara dikkat çekti.
Birincisi, likidite ve uluslararası bağlantı sorunudur. İşlemlerin yalnızca Vietnam Dong'u cinsinden yapılmasına izin verilmesi ve yabancı yatırımcılarla sınırlandırılması, piyasanın ilk aşamalardaki cazibesini azaltabilir. Vietnam'daki 5 lisanslı borsanın küresel çapta 800'den fazla borsayla nasıl bağlantı kurabileceği, hem teknoloji hem de hukuk açısından büyük bir zorluktur.
İkincisi, RWA'nın işletilmesi ve yönetilmesindeki karmaşıklıktır; bu da "zincir dışı" (kırmızı kitaplar, yasal belgeler gibi gerçek varlıkların saklanması) ve "zincir içi" (blok zincirinde tokenlerin yönetimi) arasında senkronizasyon gerektirir.
Bu son derece karmaşık ve potansiyel olarak riskli bir süreç, çünkü 1,5 milyar dolarlık Bybit borsası saldırısı, varlıkların sıcak ve soğuk cüzdanlar arasında transferi sırasında gerçekleşti.
Uzmanlar, bu zorlukların üstesinden gelmek için sistematik bir yol haritası öneriyor. Ulusal Meclis Hukuk Komitesi eski Başkanı Profesör Phan Trung Ly, politikaların "korumaya yetecek kadar yeterli ve inovasyonu kolaylaştıracak kadar esnek" olması gerektiğini vurguladı. Mülkiyet, uyuşmazlık çözümü, vergi yükümlülükleri ve siber güvenlikle ilgili düzenlemelerin yakında belirlenmesi gerekiyor.
VBA temsilcileri ayrıca, Hong Kong ve Tayland'daki başarılı deneyimlerden ders çıkararak, tokenleştirilmiş devlet tahvilleri gibi son derece güvenli ve şeffaf varlıklarla pilot uygulamaya başlamayı önerdi. Aynı zamanda, önde gelen uluslararası finans kuruluşlarıyla iş birliği, Vietnam'ın küresel standartları öğrenmesi ve uzun vadeli sermaye akışlarını çekmesi için kilit öneme sahip olacak.
Vietnam'ın dijital varlık pazarı hızla değişiyor. Kendiliğinden gelişen ve potansiyel olarak riskli bir alandan, kullanıcıları koruma ve uluslararası entegrasyon hedefiyle net bir yasal çerçeveyle yavaş yavaş şekilleniyor.
220 milyar dolarlık bir potansiyeli çift haneli ekonomik büyüme motoruna dönüştürme yolculuğu henüz başladı, ancak bu ilk stratejik ve dikkatli adımlar, Vietnam'ın dijital ekonomisi için yeni bir atılım sayfasının açılmasını vaat ediyor.
Kaynak: https://dantri.com.vn/cong-nghe/tiem-nang-va-thach-thuc-cua-thi-truong-tai-san-so-viet-nam-20251002160206060.htm
Yorum (0)