İnşaat sektörü için olumlu sinyaller

Zorlukları azaltın

Birçok inşaat şirketinin temsilcileri, gayrimenkul projesi yatırımcılarının zorluklarla karşılaşması durumunda, inşaat müteahhitlerinin ticari faaliyetlerinin hemen etkilendiğini belirtti. Ancak, kamu yatırım projelerine ve endüstriyel inşaata geçiş gibi iş stratejilerindeki değişiklikler sayesinde iş sonuçlarının daha az zorlaştığını belirtti.

Coteccons İnşaat Anonim Şirketi tarafından inşa edilen bir proje. Fotoğraf: Tran Dung

Coteccons İnşaat Anonim Şirketi temsilcisi, 2024-2025 mali yılının (1 Temmuz 2024 - 30 Eylül 2025) ilk çeyreğinde gelirin %15,4 artışla 4.759 milyar VND, vergi sonrası kârın ise aynı döneme göre yaklaşık %40 artışla 93 milyar VND olarak gerçekleştiğini bildirdi. Brüt kâr marjı, aynı dönemdeki %2,4 seviyesinden bu çeyrekte %4,3'e yükseldi. İşletme yönetimi giderleri, esas olarak artan personel maliyetleri nedeniyle %42 arttı ve bu çeyrekte tahsil edilemeyen alacaklar için ayrılan karşılıklar geri alınmaya başlandı.

İlk çeyrekte artık karşılık ayırmak zorunda olmasa da, Eylül sonu itibarıyla Coteccons'un 1.429 milyar VND tutarında batık alacak karşılığı ayırması gerekiyordu. Coteccons'ta yüksek batık alacak bakiyesi bulunan bazı şirketler (Tan Hoang Minh'in bir üye birimi olan Ngoi Sao Viet Gayrimenkul Yatırım Şirketi Limited, Saigon Glory Şirketi Limited, Minh Viet Yatırım Anonim Şirketi... gibi), Saigon Glory'nin 143 milyar VND tutarındaki batık alacağı geçen yılın son çeyrek raporunda yer almış ve karşılıkların %100'ünü ayırmak zorunda kalmıştı. Bu arada, Tan Hoang Minh'teki batık alacak bakiyesi 2020'den önce teslim edilen projelerden kaynaklanmaktadır.

2025 mali yılının başlangıcından bugüne kadar Coteccons ve Unicons, inşaat, sanayi ve altyapı alanlarında toplam değeri 10.300 milyar VND'ye varan birçok büyük ölçekli proje için ihale kazanarak, gelecek dönemin üretim ve iş hedeflerini tamamlamak için sağlam bir ivme yaratmıştır. Özellikle, Sun Group ; Ecopark Group; BWID projesi; VinFast... gibi bir dizi projeyle tekrar satış oranı/kazanan proje sayısı %69'a ulaşmıştır.

Coteccons'un iş stratejisinde, özellikle gelir yapısını endüstriyel inşaat sektörüne genişleterek önemli bir değişiklik yaptığı görülüyor. Bu değişiklik, özellikle sivil gayrimenkul sektörünün yavaş toparlanması bağlamında birçok "tatlı meyve" veriyor. Uluslararası müşteri ve iş ortağı dosyalarının, mevcut yerli proje sahiplerine kıyasla daha iyi bir mali duruma sahip olduğu, istikrarlı bir gelir kaynağı ve düşük batık alacak riski sağladığı değerlendiriliyor.

Bir diğer inşaat şirketi olan Hoa Binh Construction Group, net gelirinin yıllık bazda %48 düşüşle 975 milyar VND'ye gerilediği kötü bir dönem geçirmesine rağmen, satış geliri 60 milyar VND'ye geriledi. Satılan malın maliyeti düşüldükten sonra brüt kârı 60 milyar VND oldu. BIDV'nin 4.000 milyar VND'lik maksimum limitle düzenli kredi imkânı sunması da Hoa Binh Group'un iş faaliyetlerini genişletmesi için önemli bir itici güç.

Hoa Binh Grubu'nun bir temsilcisi, uluslararası deneyime sahip üst düzey personelin eklenmesiyle, bölgenin önde gelen inşaat şirketlerinden biri olma vizyonunun yavaş yavaş hayata geçtiğini söyledi. Bu müteahhit, kapsamlı bir yeniden yapılanma sürecinden geçiyor, insan kaynaklarını mükemmelleştiriyor, yönetim maliyetlerini optimize ediyor ve etkisiz iştirak ve bağlı ortaklıklarını elden çıkararak varlıklarını yeniden yapılandırıyor.

İyileşme süreci giderek netleşecek.

Sektör uzmanları, inşaat pazarının 2024 yılı sonuna kadar istikrarlı bir büyüme hızına sahip olacağını ancak sermaye sıkıntıları, malzeme fiyatlarındaki dalgalanmalar ve kredi politikaları gibi faktörler nedeniyle bir miktar yavaşlama yaşanacağını öngörüyor.

Ancak yeşil, sürdürülebilir ve teknolojik olarak gelişmiş binalar geliştirme eğilimi büyük fırsatlar yaratacaktır. Sosyal konutları, kentsel altyapı geliştirmeyi ve eski kentsel alanların yeniden geliştirilmesini destekleyen politikalar da yakın gelecekte inşaat piyasasının gelişimi için itici güç olacaktır.

Kentsel altyapı gelişimi açısından, Kuzey-Güney hızlı tren projesi ekonomik kalkınma üzerinde olumlu bir etki yaratmayı vaat ediyor. Yaklaşık 67,34 milyar ABD doları tutarında tahmini toplam yatırımla proje, inşaat, malzeme ve diğer birçok sektör için öncü ve itici güç oluşturarak geliştirme alanını genişletecek.

Vietnam İnşaat Müteahhitleri Birliği Başkanı Nguyen Quoc Hiep, Kuzey-Güney Yüksek Hızlı Tren Projesi'nin 33 milyar ABD dolarını aşan bir inşaat hacmine sahip olduğunu söyledi. Vietnam daha önce bu kadar büyük sermaye ve ölçekte bir projeyi hayata geçirmemişti. Bu nedenle, bu durum inşaat müteahhitleri için "kabuk değiştirme" fırsatı olabilir.

Yüksek hızlı demiryolu sisteminin değerlendirmesi hâlâ tüneller, kablo askılı köprüler... ise, son zamanlarda Vietnamlı müteahhitler yukarıdaki projelerin hepsini gerçekleştirebilecek kadar önemli bir ilerleme kaydetti. Ancak açıkçası, 350 km/s hıza sahip Kuzey-Güney yüksek hızlı demiryolu projesinde, hıza ilişkin doğruluk farklı bir teknoloji seviyesi gerektirdiğinden, öznel olamayız. Vietnamlı müteahhitlerin, bunun uygulama için inşaat hakkında en gelişmiş bilgileri öğrenmeyi ve özümsemeyi gerektiren yeni bir teknolojik savaş alanı olduğunun farkında olmaları gerekir.

"Vietnam işletmelerinin mevcut kapasitesi ve seviyesiyle, teknoloji ve inşaatın üstesinden tamamen gelebilirler. Şu anda dikkat edilmesi gereken konu iş gücüdür. Otoyol projesi de dahil olmak üzere mevcut projelerde, özellikle doğrudan inşaat işçileri olmak üzere insan kaynakları ciddi şekilde eksiktir. Bu nedenle, inşaat projesini hayata geçirmek için yeterli iş gücüne sahip olmanın da hesaplanması gerekmektedir." - Bay Nguyen Quoc Hiep.

Piyasa açısından, gayrimenkul güçlü bir şekilde geliştiğinde, inşaat malzemelerine olan talep artacaktır, kademeli olarak olumlu gelişmelerle, gayrimenkulün U şeklindeki dip seviyesini aştığını ve yatırımcı ve müşterilerin artan ilgisiyle tekrar büyümeye başladığını söylemek tamamen mümkündür... Bu, değişen bir piyasa bağlamı yaratıyor, ancak gerçekte piyasanın hala birçok potansiyel zorluğu var.

Gayrimenkul yatırımcıları (çoğunlukla gayrimenkul geliştirme şirketleri), gayrimenkul piyasasının ihtiyaç ve potansiyeline göre projeler inşa etmeye karar verirler. Gayrimenkul piyasası kâr getirme potansiyeline sahip olduğunda, yatırımcılar apartman, villa, kentsel alan, sanayi bölgesi, kiralık ofis vb. gibi inşaat projelerine yatırım yaparlar.

Vietnam Emlak Komisyoncuları Derneği Başkanı Dr. Nguyen Van Dinh'e göre, emlak piyasasının toparlanma süreci 2024 yılı sonuna kadar daha belirgin olacak, ancak segment ve bölgeye göre farklılık gösterdiği için "atılım" yapamayacak. Ancak yatırımcılara daha fazla güven verilmesi, gayrimenkule daha fazla para akışını teşvik edecektir.

CBRE Vietnam'a göre, 2025 yeni gayrimenkul döngüsünün ilk yılı. Piyasa hala toparlanma trendini takip ediyor, ancak 2024 ile benzer bir hızda. Kuzey, arzın 25.000-30.000 ürünle yüksek olmaya devam etmesiyle yeni döngünün merkezi haline geliyor; Ho Chi Minh Şehri ise 7.000-8.000 ürünle oldukça mütevazı bir seviyede. Piyasanın temel sorunu arz olduğu için fiyatlar yükseliş ivmesini koruyacak, ancak kısa vadede arz baskısının hafifletilmesi güçlü bir atılım sağlamadı. Piyasadaki emilim seviyesine bakıldığında, talep iyi bir seviyede.

 

Özellikle konut sektöründeki inşaat projelerinin finansmanı hâlâ birçok zorlukla karşı karşıya kalacak. Hükümetin destek politikaları olmasına rağmen, krediye erişim piyasayı etkileyen önemli bir faktör olmaya devam ediyor. Bankalar, kredi risklerini kontrol altına almak için yüksek faiz oranları uygulayabilir ve bu durum işletmeler ve konut alıcıları için zorluklara yol açabilir.

Hoa Thanh Yapı Yatırım ve İnşaat Şirketi Limited Dao Duc Thanh Müdür Yardımcısı

Kaynak: https://kinhtedothi.vn/tin-hieu-khoi-sac-cho-doanh-nghiep-xay-dung.html