Vietnam, on milyarlarca dolarlık sermaye akışını şekillendiriyor

VTV.vn - Her yıl onlarca milyar dolarlık işlem hacmi ve milyonlarca katılımcısıyla Vietnam'ın kripto varlık piyasasının şeffaf bir yasal çerçeveye ihtiyacı var.

Bu, "yeraltı" sermayesinin kalkınmanın itici gücüne dönüştürülmesi ve ülkenin küresel dijital ekonomi haritasındaki yerinin teyit edilmesi için altın bir fırsattır.

"Yeraltı" sermaye akışı: Yatırımcılar endişeli

Yaklaşık on yıldır kripto varlık piyasasında yer alan Bayan Nguyen Thu Trang, onlarca milyar ABD doları tutarındaki devasa sermaye akışının kontrolden çıkarak resmi olmayan işlem kanallarından sızmasını sürekli olarak engellemekte zorlandı. Onun gibi uzun süredir yatırım yapanlar için bu yasal "gri bölge", yalnızca varlıklar açısından bir risk değil, aynı zamanda piyasaya olan güveni doğrudan etkileyen yasal bir koruma mekanizmasının eksikliği anlamına geliyor.

Aslında Vietnam, şu anda küresel kripto varlık pazarının en önemli merkezlerinden biri. Uluslararası raporlar ve yerel analizler, yaklaşık 17 milyon Vietnamlının dijital varlık işlemlerine katıldığını tahmin ediyor; bu da yetişkin nüfusun neredeyse beşte birine denk geliyor. Toplam yıllık işlem hacmi 100 milyar ABD dolarını bile aşıyor ve bu da olağanüstü büyümenin ölçeğini ve potansiyelini gösteriyor. Ancak, çoğu işlem hâlâ yasal çerçevenin dışında olan yabancı borsalar veya kanallar aracılığıyla gerçekleştiğinden, bu büyük rakamlar güçlü bir yönetim baskısı oluşturuyor. Bu durum, bireysel yatırımcılar için büyük riskler oluşturmakla kalmıyor, onları dolandırıcılıklara ve öngörülemeyen dalgalanmalara karşı savunmasız hale getiriyor ve aynı zamanda devlet bütçesi için önemli bir gelir kaybına neden oluyor ve dijital ekonominin sürdürülebilir gelişimini teşvik etmek için önemli sermaye akışı yönetimi fırsatlarını kaçırıyor.

Vietnam, dijital varlık pazarını yasallaştırarak 100 milyar dolarlık sermaye akışı sağladı

Bu sermayenin serbestçe akmasına izin veremeyen Hükümet , sert önlemler aldı. 9 Eylül 2025 tarihli ve 05/2025/NQ-CP sayılı Karar, kripto varlık piyasasının 5 yıllık pilot uygulamasını resmen onayladı. Bu, kripto varlık faaliyetlerinin "tedbir - kontrol - şeffaflık" olmak üzere üç temel ilkeyle yasal çerçeveye girmesini sağlayan bir dönüm noktasıdır. Amaç, yalnızca yatırımcıları korumak ve riskleri yönetmek değil, aynı zamanda yerli finansal teknolojinin gelişimini de teşvik etmektir.

Yeni Oyun Alanı: Yatırımcılar A'dan Z'ye korunmalı

05 Sayılı Kararın ruhu, şeffaflığın teknoloji platformunun kendisinden ve faaliyetlerin kamuya açıklanmasından kaynaklanması gereken "temiz" bir pazara olan bağlılığıdır. Buna göre, pilot borsaların artık bilgileri "gizlemelerine" izin verilmeyecek; bunun yerine, izahname, hissedar yapısı, dijital varlık saklama mekanizması ve olay işleme sürecini açıkça açıklamaları gerekecektir.

Karar, özellikle bilgi teknolojisi (BT) sistemleri için son derece yüksek teknik güvenlik standartları belirlemektedir. Borsaların akıllı sözleşme denetimi, rezerv kanıtı, periyodik güvenlik raporlaması ve gerçek zamanlı genel gösterge paneli görüntüleme gibi standartlara uyması gerekmektedir.

Vietnam şu anda küresel kripto varlık piyasasının en önemli merkezlerinden biri.

Uzman bakış açısıyla, piyasa uzmanı Tran Manh Hung, akıllı sözleşme denetimi, rezerv kanıtı ve düzenli menkul kıymet raporlarının uluslararası yatırımcıların değer vereceği standartlar olacağını söyledi. Ona göre, teknolojideki şeffaflık ve yeni saklama süreçleri, finans devlerinin iş birliği konusunda kendilerini güvende hissetmeleri için temel faktörler.

Borsanın şeffaflığına ek olarak, yatırımcı koruması Devlet tarafından sağlanan sağlam bir "savunma katmanı" ile de güçlendirilmektedir. Bu artık borsanın tek görevi değil, sektörler arası bir sorumluluktur. 05 sayılı Karar, Maliye Bakanlığı, Devlet Bankası ve Kamu Güvenliği Bakanlığı arasında koordinasyon görevlerini açıkça belirlemiştir. KYC (Müşterinizi Tanıyın) ve AML/CFT (Kara Para Aklama/Terörizmin Finansmanıyla Mücadele) yönetmelikleri, özellikle büyük işlemlerde veya anormallik belirtileri gösteren işlemlerde sıkı bir şekilde uygulanacaktır. Bu, hızlı bilgi paylaşımı için bir mekanizma, gelişmiş izleme teknolojilerinin uygulanması ve tüm nakit akışlarının yakından izlenmesi için net bir olay yönetimi süreci gerektirmektedir.

Vietnam'da dijital sermaye akışlarının geleceğini şekillendiren üç temel unsur

Vietnam kripto varlık piyasasını geliştiriyor

05 Kararı'nı kalkınma için gerçek bir itici güce dönüştürmek için Vietnam'ın güvenlik ve rekabet, yönetim ve inovasyon arasında denge kuran bir stratejiye ihtiyacı var. Zayıf oyuncuları elemek için kuruluş sermayesi, teknoloji ve siber güvenlik konularında yüksek standartlar gereklidir. Ancak, düzenlemeler çok katıysa (örneğin kuruluş sermayesi çok yüksek veya teknik gereklilikler çok katıysa), istemeden likiditeyi engelleyebilir, işlem ücretlerini artırabilir ve yaratıcılığı sekteye uğratabilirler. Bu nedenle, makul bir çözüm, sermayeyi aşamalı olarak artırmaya yönelik bir yol haritası, yerel borsalar ve yeni kurulan şirketler için teknik destek programları ve sağlıklı rekabeti teşvik eden politikalardır.

Özellikle ekonomi ve finans uzmanları, Vietnam'ın dijital sermaye akışının geleceğinin üç önemli stratejik sütun tarafından şekillendirileceğine inanıyor. Her şeyden önce, kapsamlı işletme standartlarının ve yatırımcı koruma mekanizmalarının tamamlanması gerekiyor. Borsalar akıllı sözleşmeleri denetlemeli, rezervleri kanıtlayan gösterge panellerini kamuoyuna duyurmalı, şeffaf yerel saklama ve olay yönetimi prosedürleri oluşturmalı ve ayrıntılı prospektüsler yayınlamalıdır. Bununla birlikte, sektörler arası bir "kalkan" oluşturmak, KYC/AML/CFT yaptırımlarını güçlendirmek, bir tazminat fonu ve hızlı uyuşmazlık çözümü için bir mekanizma oluşturmak gerekiyor. Dr. Can Van Luc şunları vurguladı: "Yeterince güçlü bir savunma katmanı olmadan, tek bir büyük olay bile yatırımcılara zarar veren ve piyasa güvenini sarsan bir zincirleme etki yaratabilir. Riskler konusunda şeffaf olmak ve sürdürülebilir bir koruma mekanizması oluşturmak gerekiyor."

Ardından, rekabeti destekleyecek ve yerel kapasiteyi artıracak politikaların iyi odaklanmış olması gerekiyor. Aşamalı sermaye artırımı ve teknik yardım programları aracılığıyla hizmet sağlayıcı çeşitliliğini teşvik etmek, likiditenin sağlanmasına ve inovasyonun teşvik edilmesine yardımcı olacaktır. Aynı zamanda, yüksek güvenlik standartlarının korunması da uluslararası yatırımcıları çekmede önemli bir faktördür.

Son olarak, gerçek varlıkların (RWA) tokenleştirilmesinden elde edilen fırsattan yararlanmak bir atılım olarak kabul edilmektedir. Gayrimenkul, ticari faturalar veya karbon kredilerinin tokenleştirilmesi modelleri -mülkiyet standartlaştırılıp bağımsız olarak denetlendiğinde- geleneksel varlıklar için likidite yaratırken, yeni sermaye seferberliği kanalları açarak yeşil ekonominin gelişimine katkıda bulunacaktır. Bu aynı zamanda, gerçek varlıkların sermayeye erişimi genişletmek, işlem maliyetlerini düşürmek ve şeffaflığı artırmak için "dijitalleştirildiği" küresel bir trenddir.

Yukarıda belirtilen üç temel unsur eş zamanlı olarak devreye alındığında, uzmanlar etkinin birçok alana yayılacağını öngörüyor. Net bir yasal çerçeve, Vietnam'ın uluslararası yatırım fonları ve büyük finans kuruluşlarının gözünde cazip bir destinasyon haline gelmesine yardımcı olacaktır. Küresel sermayenin yalnızca %5'inin gayrimenkul ve emtia tokenizasyonu alanına akması durumunda, Vietnam'ın her yıl 5-7 milyar ABD doları ek yabancı sermaye çekebileceği tahmin ediliyor. Yurt içi fintech ekosistemine gelince, rekabetin artması, finansal teknoloji girişimlerinin blok zinciri saklama, ödeme ve denetim alanında daha derin bir katılım sağlamaları için fırsatlar yaratacaktır. Bu, yalnızca inovasyonu teşvik etmekle kalmayacak, aynı zamanda yüz milyonlarca ABD doları değerinde bir yan hizmet pazarı da oluşturacaktır.

Bütçe açısından, dijital varlık piyasası menkul kıymetlere eşdeğer bir vergi oranıyla (işlem değerinin %0,1'i) yasallaştırılırsa, gelir yılda 10.000-15.000 milyar VND'ye ulaşabilir ve döviz kurlarındaki yasadışı işlemlerden kaynaklanan kayıplar sınırlandırılabilir. Makro düzeyde, Vietnam, genç nüfusu, yüksek teknoloji erişim oranı ve ilerici yasal çerçevesi sayesinde Güneydoğu Asya'nın dijital varlık merkezi olma fırsatına sahiptir. Bu, dijital sermayenin geleneksel finansla bağlantı kurması için bir "köprü" görevi görecek ve böylece ülkenin küresel dijital ekonomi haritasındaki konumunu güçlendirecektir.

Kaynak: https://vtv.vn/viet-nam-dinh-hinh-dong-von-so-hang-chuc-ty-usd-100251004185305922.htm