VN Endeksi yılın başında "şanslı", aktif işlem görüyor

VN Endeksi pozitif toparlanıyor; 2025'te 4 potansiyel sektör grubu; Temettü ödeme takvimi; Mobile World perakende zincirinin karışık gelişmeleri; Borsa, Yıl Yılı'nın başlangıcında "şanslı" oluyor.

VN Endeksi 1.260 puandan işlem gördü

VN-Index, 24 Ocak'ta Giap Thin 2024 yılının son işlem seansını kapatmasının ardından endeksin 1.259 puandan işlem görmesiyle At Ty yılına girdi.

Bu arada HNX endeksi 222 puanda, UPCoM endeksi ise 94,11 puanda durdu.

Kırmızı, VN30 grubunda genellikle gayrimenkul, finansal hizmetler, telekomünikasyon - teknoloji gruplarında geçici olarak baskın konumdadır.

Aksine, kodların çoğu yeşil olduğunda, sanayi sektörü pazardaki iyi büyüme grubuna liderlik ediyor ve ana endekse %0,36'lık bir katkı sağlıyor. Bunu, temel ve temel olmayan tüketici grupları da yeşile boyanıyor. Özellikle, MSN ( Masan , HOSE) %2,29 arttı.

Yabancı yatırımcılar net 112 milyar VND'den fazla satış gerçekleştirdi, odak noktası FPT (FPT, HOSE) veya FRT (FPT Retail, HOSE) oldu. Buna karşılık, alım tarafında bu yatırımcı grubu HDB ( HDBank , HOSE) ve MSN (Masan, HOSE) hisselerini güçlü bir şekilde satın aldı.

At Ty yılının başlangıcında Vietnam'da 6 ABD doları milyarderi vardı

Forbes Dergisi'nin, Yıl Yılı başlangıcında Vietnamlı iş adamlarının varlıklarıyla ilgili son güncellemesine göre, Masan Group (MSN, HOSE) Yönetim Kurulu Başkanı Bay Nguyen Dang Quang, Ay Yeni Yılı tatili öncesinde bu pozisyonunu kaybettikten sonra yeniden ABD doları milyarderleri listesine girdi.

Dolayısıyla, şu anda Forbes'un milyarderler listesinde Vietnam'ın 6 ABD doları milyarderi bulunuyor. Bunlar arasında şunlar yer alıyor:

Vingroup (VIC) Yönetim Kurulu Başkanı ve VinFast (VFS) CEO'su olan Pham Nhat Vuong, 4,1 milyar dolar değerindeki varlığıyla geçen yıla göre dünya sıralamasında 839'uncu sıradan 842'nci sıraya geriledi.

VietJet Air'in (VJC, HOSE) Yönetim Kurulu Başkanı Bayan Nguyen Thi Phuong Thao'nun 2,8 milyar ABD doları tutarında varlığı bulunmaktadır.

Thaco Truong Hai Yönetim Kurulu Başkanı Bay Tran Ba Duong ve ailesinin kalan varlıklarının 1,3 milyar ABD doları olduğunu kaydetti.

Techcombank (TCB, HOSE) Yönetim Kurulu Başkanı Ho Hung Anh'ın varlıkları 1,8 milyar ABD doları olarak kaydedildi.

Hoa Phat Group (HPG, HOSE) Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Tran Dinh Long, 2,3 milyar ABD dolarına kadar varlığa sahip.

Yaklaşık 1 milyar ABD doları varlığa sahip Masan Group'un Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Nguyen Dang Quang .

Buna göre, Bay Pham Nhat Vuong, hem Forbes listesinde hem de Vietnam borsasında işlem gören hisse senetlerinden dönüştürülen varlıklara göre hâlâ en zengin kişi. Bay Vuong, 2010'dan bu yana 1 numaralı pozisyonunu koruyor.

Forbes listesindeki birçok Vietnamlı milyarderin konumu, Vietnam'daki Tet tatili sırasında dünya borsalarında düşüşten ziyade yükseliş kaydedilmesi nedeniyle düşüş eğiliminde. Ancak bu değişim çok büyük değil, çünkü Vietnamlı milyarderler hala listenin en altında yer alıyor.

2025 yılında, ekonominin geçen yıl olduğu gibi ihracat ve turizm yerine tüketim artışına, kamu yatırımlarına ve gayrimenkule dayanması beklenirken, birçok kişi büyük Vietnam şirketlerinin atılım yapmaya devam edeceğini öngörüyor. Tüketim güçlü bir şekilde artarsa, birçok büyük şirket bundan faydalanacak ve atılım yapabilecek.

Mobil Dünya perakende zincirlerinin iş durumunda karışık gelişmeler

Mobil Dünya Yatırım Şirketi (MWG, HOSE), perakende zincirlerinin 2024 yılı performansını açıkladı. Buna göre, şu anda sadece An Khang eczane zinciri kâr etmezken, Bach Hoa Xanh, Erablue (Endonezya) ve AVAKids kâr elde etti.

Chứng khoán tuần 3/2 – 7/2/2025: VN-Index — An Khang Eczanesi, şu anda MWG'nin henüz kâr elde etmemiş tek perakende zinciridir (Fotoğraf: An Khang Eczanesi)

An Khang Pharma İlaç Anonim Şirketi, 2024 yılının dördüncü çeyreğine ait konsolide mali raporuna göre, üst üste beş yıl zarar ettikten sonra 1.008 milyar VND'ye kadar birikmiş zarar kaydetti. Şirket, geçen yıl 347 milyar VND daha zarar etmiş, ancak bir dizi yeniden yapılandırma önlemi sayesinde dördüncü çeyrekte zararı önemli ölçüde azalarak 26 milyar VND'ye gerilemiştir.

Gelir açısından An Khang, 2023 yılına kıyasla %3 artışla yaklaşık 2.300 milyar VND'ye ulaştı. Şirket, verimsiz mağazalarını kapattı ve ürün portföyünü, teşhir ve danışmanlık kalitesini iyileştirerek her satış noktasında geliri artırmaya odaklandı. Sonuç olarak, dördüncü çeyrekte mağaza başına ortalama gelir, önceki iki çeyreğe kıyasla %15 arttı.

MWG, 2025 yılının ikinci çeyreğine yönelik hedefine ulaşmak için sürdürülebilir iş verimliliğini garanti altına almak amacıyla "yavaş ama emin adımlarla" kriterini uygulamaya devam ediyor. An Khang, ilaç portföyünü tamamladıktan, ilaç uzmanlığını geliştirdikten ve operasyonları optimize ettikten sonra zarar etmeme noktasına ulaşacak.

2025'te yatırım yapılması önerilen 4 sektör

Birçok değerlendirme ve beklentiye göre, bu yıl teknoloji sektörü, veri merkezleri, yarı iletkenler, yapay zekâ ve 5G gibi dijital ekonomiye ve dijital dönüşüme hizmet eden gelişmekte olan alanlarla güçlü bir şekilde gelişerek cazip yatırım fırsatlarına sahip olacak. Özellikle, Vietnam veri merkezi pazarı 2022'de 557 milyon ABD dolarına ulaştı ve 2029 yılına kadar %10,8'in üzerinde bir bileşik büyüme oranıyla (CAGR) 1,14 milyar ABD dolarına ulaşması bekleniyor.

Bazı referans kodları:

FPT (FPT JSC , HOSE), veri merkezlerinin genişlemesi ve çevrimiçi reklamcılıktaki toparlanma sayesinde telekomünikasyon gelirlerinin 2025'te %9,5 ve 2026'da %9,1 artacağını öngörüyor ve NVIDIA (dünyanın lider çip üreticisi) ile yapılan işbirliğinin FPT'nin 2025-2030 dönemindeki uzun vadeli gelir büyümesini artıracağını belirtiyor.

Daha fazla BTS istasyonu kurulduğunda, 5G ticari dalgasını teşvik etme yönündeki CTR (Viettel Construction Joint Stock Corporation , HOSE ), CTR için ana büyüme itici gücü olacaktır.

TowerCo segmentinde (telekomünikasyon altyapısının kiralanmasına yatırım yapan şirket) CTR, sektörde faaliyet gösteren iki ana işletmeden biridir.

Sırada, ekonominin kilit sektörü olmaya devam eden bankacılık sektörü var; zira banka kârları diğer sektörlere kıyasla piyasadaki en yüksek büyümeyi sürdürüyor. 2024 yılında vergi öncesi kârların aynı dönemde %15, 2025 yılında ise yaklaşık %17,7 oranında daha hızlı bir büyüme göstermesi bekleniyor.

Bazı referans kodları:

CTG (VietinBank , HOSE ) , 2025 yılında net faiz gelirinin bir önceki yıla göre %24,9, faiz dışı gelirin ise %18,5 oranında artmasıyla vergi sonrası kârın bir önceki yıla göre %26,2'ye yükselmesini bekliyor.

HDB (HDBank , HOSE), 2025 yılında vergi sonrası kârın, esas olarak faiz dışı gelirlerde öngörülen %47,4'lük artışa karşın net faiz gelirinin hafifçe yavaşlaması nedeniyle, yıllık bazda %29,7'ye çıkmasını bekliyor.

TCB'nin (Techcombank , HOSE ) 2025 yılında, faiz dışı gelirlerdeki daha yüksek büyüme ve net faiz gelirindeki bir önceki yıla göre daha düşük büyüme oranı sayesinde 2024'teki aynı büyüme oranını koruması bekleniyor. Karşılık giderlerinin, şüpheli alacakların %1'in altında tutulması sayesinde hafif bir düşüş göstermesi bekleniyor.

MBB (MBBank , HOSE ) sektördeki en yüksek kredi büyüme oranlarından birine sahip olan MBB, 2024 yılında iyi bir toparlanma gösterdi ve faiz dışı gelirlere olumlu katkı sağlamaya devam etmesi bekleniyor.

Piyasadaki yükseliş hikayesinden faydalanan menkul kıymetler sektörü için referans alınabilecek bazı kodlar şunlardır: SSI (SSI Securities , HOSE ) ; HCM (Ho Chi Minh City Securities , HOSE), VCI (Vietcap Securities , HOSE ) ;...

Son olarak, gayrimenkul sektörü konut arzında mütevazı bir toparlanma yaşadı. Konut gayrimenkul sektöründeki değerlemeler şu anda nispeten düşük ve konut gayrimenkul hisselerinin daha uygun hale getirilmesi için yeniden değerlenmesi muhtemel. Sektör görünümü olumlu sinyaller veriyor.

Bazı referans kodları: KDH (Khang Dien Group , HOSE ) ; PDR (Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company , HOSE ) ;...

Yorumlar ve öneriler

Mirae Asset Securities Yatırım Danışmanı Nguyen Phung Yen, 2025 Ay Yeni Yılı tatilinin ardından, olumlu hava ve ekonomik toparlanma sayesinde Vietnam borsasının güçlü bir şekilde büyümeye devam etmesinin beklendiğini belirtti . Çünkü yılın ilk işlem seansları genellikle nakit akışının geri dönüşünü kaydeder ve yatırımcılar genellikle yılın başında "şans eseri" alım yaparak yılın ilk haftasının olumlu geçeceğini beklerler. Piyasa, 2024 Ay Yılı'nın sonunda bir toparlanma ivmesi yakalayarak yeni yılın başlangıcı için olumlu bir ivme yaratırken, aynı zamanda yatırımcılar için iyimserlikten yararlanıp kilit sektör gruplarındaki potansiyel hisse senetlerine yatırımlarını artırma fırsatı da sundu.

Yatırımcıların dikkat etmesi gereken sektörler: Bankacılık, gevşek para ve kredi politikalarından faydalanıyor, Hükümet tarafından desteklenen önemli altyapı projeleriyle kamu yatırımları , Yapay zekaya sahip teknoloji güçlü bir şekilde gelişmeye devam edecek.

Ancak yatırımcıların piyasayı etkileyebilecek bazı makro ve jeopolitik faktörlere dikkat etmesi gerekiyor. Özellikle Trump 2.0 dönemindeki ABD gümrük vergileri politikaları ve ABD-Çin ticaret savaşı, Vietnam'ın ihracatı ve ekonomisi üzerinde olumsuz etkiler yaratabilir.

Ancak siyasi istikrar ve esnek bir dış politika ile Vietnam bu riskleri sınırlayabilir. Ayrıca, kamu borcunun artmasını önlemek için kamu yatırım paketleri ve mali gevşeme politikalarının etkili bir şekilde uygulanması gerekmektedir.

Bu bağlamda yatırımcıların doğru ve akılcı yatırım kararları alabilmeleri için makro ve uluslararası faktörleri yakından takip etmeleri gerekiyor.

Vietcap Securities, VN Endeksi'nin iki hafta üst üste fiyat ve likidite artışı kaydettiğini ve bunun olumlu orta vadeli sinyali pekiştirmeye yardımcı olduğunu değerlendirdi . Önümüzdeki seanslarda endeks 1.280 puan bölgesine ve hatta 1.300 puan bölgesine doğru hareket edecek. Ancak, fiyat artışıyla birlikte kâr satış baskısının da ortaya çıkması muhtemel ve bu durum endeksin kısa vadede ayarlama yapmasına veya dalgalanmasına neden olabilir.

ASEAN Securities, borsanın toparlanmaya devam ettiğine inanıyor , ancak likiditenin düşük kalması yatırımcıların temkinli tutumunu yansıtıyor. Toparlanma ivmesi, büyük sermayeli hisse senetlerinden geliyor ve uluslararası piyasadaki olumlu trendlerle destekleniyor.

Tatillerden sonra piyasanın toparlanmaya devam etmesi ve önümüzdeki dönemde patlayıcı seanslar yaşanması muhtemeldir; ancak dalgalanmaların durumu hala ana etkendir. Yatırımcılar, olumlu temellere ve iş beklentilerine sahip büyük hisse senetlerine yatırım yapmayı düşünmeli ve piyasa likiditesi tükenirken ve değerlemeler çok cazipken sağlam bir pozisyon oluşturmak için nakit bulundurmaya hazır olmalıdır.

Bu haftanın temettü ödeme takvimi

Yıl Yılı'nın ilk işlem haftasında, temettülerini nakit olarak ödemeye karar veren 10 işletme vardı; özellikle 8 işletme nakit, 1 işletme hisse senedi ve 1 işletme de ek ihraç yoluyla ödeme yaptı.

1 şirket hisse senedi ile ödeme yapıyor:

Kuzey Asya Ticaret Anonim Şirketi (BAB, HNX) , temettüden önceki tarih 4 Şubat, son tescil tarihi 5 Şubat, oran 10.000:693 (yani 10.000 hissenin sahibi 693 yeni hisse alacak).

1 ek ihraççı:

Merkezi Taşımacılık Lojistik Anonim Şirketi (VMT, UPCoM) , eski hak alım tarihi 7 Şubat, son tescil tarihi 10 Şubat, ek ihraç satın alma hakkının kullanımı 28 Şubat, oran 100:95, fiyat 10.000 VND/hisse (yani 1 hisse 1 hak, 100 hak ise 95 yeni hisse satın alma hakkıdır).

Nakit temettü ödeme planı

*Temettüden önceki tarih: Alıcının, hisselere sahip olduğunu tespit etmesiyle birlikte, temettü alma hakkı, ek ihraç edilmiş hisse senedi satın alma hakkı gibi ilgili haklardan yararlanamayacağı, ancak genel kurul toplantısına katılma hakkından yararlanabileceği işlem tarihidir.

Kod	Zemin	Küresel Eğitim Günü	TH Günü	Oran
DVP	HORTUM	7/2	27 Şubat	%30
DNH	UPCOM	7/2	28 Şubat	%2
Ay	UPCOM	6/2	17 Şubat	%10
VCI	HORTUM	6/2	17 Şubat	%2,5
HCM	HORTUM	4/2	28 Şubat	%5
BNW	UPCOM	4/2	5/3	%7
APF	UPCOM	4/2	14 Şubat	%10
SFI	HORTUM	4/2	14 Şubat	%10