Фондовий ринок В'єтнаму покращився, і перспективи від мільярдних "акул"

(Ден Трі) - Іноземні фонди з мільярдним капіталом, такі як Dragon Capital та VinaCapital, позитивно оцінили новину про підвищення рейтингу акцій. Однак, VinaCapital зазначила, що є деякі проблеми, які потребують виправлення.

Перший крок у довгій подорожі ринків капіталу

8 жовтня FTSE Russell оголосила, що фондовий ринок В'єтнаму відповідає всім офіційним критеріям і був підвищений з прикордонного ринку до вторинного ринку, що розвивається. Очікувана дата набрання чинності підвищення рейтингу – 21 вересня 2026 року, після проміжного перегляду в березні 2026 року.

Мільярдний іноземний фонд Dragon Capital оцінив це як важливу віху, визнавши досягнення рішучого та синхронного процесу реформ В'єтнаму, що сприяють зміцненню позицій країни на світовій інвестиційній карті.

За короткий проміжок часу управлінські органи В'єтнаму впровадили заходи інституційної реформи та покращили інфраструктуру, зміцнили правову базу та наблизилися до міжнародних стандартів.

Однак фонд заявив, що підвищення статусу до вторинного ринку, що розвивається, є лише початком довгострокової подорожі для ринку капіталу В'єтнаму, метою якої є досягнення статусу FTSE Advanced EM та MSCI ринку, що розвивається, до 2030 року.

Рішення про підвищення рейтингу було оголошено в контексті того, що В'єтнам продовжує демонструвати один з найвищих темпів економічного зростання у світі: ВВП за перші 9 місяців досяг 7,85%, а лише за третій квартал збільшився на 8,23%. Виходячи з позитивної макроекономічної динаміки зростання, Dragon Capital прогнозує збільшення корпоративних прибутків на 21% цього року та подальше зростання на 17% наступного року.

З початку року індекс VN зріс на 28,3% (у доларах США) із середнім обсягом торгів понад 2 мільярди доларів США на день. Завдяки міцній основі та новому імпульсу, отриманому внаслідок оновлення, очікується, що в'єтнамський ринок вступить у нову фазу прискорення, підкріплену багатьма великими первинними публічними пропозиціями (IPO) з очікуваним масштабом понад 40 мільярдів доларів США в період 2026-2028 років.

Багато іноземних фондів позитивно оцінили інформацію про підвищення рейтингу акцій (Фото: Данг Дик).

Деякі питання потребують покращення

Іноземний фонд VinaCapital з оборотом у мільярд доларів вважає, що агентства з управління ринком у В'єтнамі можуть проактивно запропонувати рішення, які допоможуть В'єтнаму модернізуватися у вересні 2026 року, як і планувалося.

Високо оцінюючи зусилля В'єтнаму, фонд визнав, що за останні три роки фондовий ринок зазнав значного чистого вилучення іноземного капіталу, яке склало 8,5 мільярда доларів США. Однак це підвищення стане поворотним моментом, відкривши можливості для ринку залучити іноземний капітал від інвестиційних фондів, що зосереджуються на ринках, що розвиваються.

Також заявляючи, що модернізація не є кінцевою метою, а новим початковим кроком, VinaCapital вважає, що все ще існує багато нагальних вимог та викликів для подальшого розвитку, щоб досягти мети розширення масштабів в'єтнамського фондового ринку до 120% ВВП до 2030 року порівняно з поточним рівнем 75% ВВП.

Однак фонд зазначив, що виклик полягає у збереженні та зміцненні позицій у довгостроковій перспективі. В'єтнаму необхідно провести більш комплексні реформи для поглиблення, модернізації та підтримки розвитку ринку капіталу.

Одним із них є послаблення обмежень на іноземну власність, що є важливим кроком для покращення доступу до ринку. Розробка правової бази для інструментів хеджування валютного курсу також є важливою, допомагаючи довгостроковим інституційним інвесторам ефективніше керувати валютними ризиками під час інвестування в ринки, що розвиваються.

Крім того, такі питання, як відсутність детальної звітності англійською мовою та стандартизація ринкових даних, також потребують покращення, щоб допомогти підвищити інтерес іноземних інвесторів.

Крім того, ринку необхідно диверсифікувати свої сектори та проводити більше високоякісних IPO. Наразі ринок все ще сильно залежить від двох ключових секторів: фінансів (37%) та нерухомості (19%). Більш диверсифікована структура секторів допоможе ринку краще відображати економіку в цілому та зменшити надмірну залежність від цих двох секторів.

З іншого боку, вищезгадані іноземні «акули» вважають, що майбутня хвиля IPO підвищить ринкову капіталізацію та допоможе відновити баланс галузевої структури фондового ринку. У довгостроковій перспективі диверсифікований ринок сприятиме сталому зростанню, зміцнюватиме довіру інвесторів та підтримуватиме подальший розвиток ринку капіталу.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-va-goc-nhin-tu-dan-ca-map-ty-usd-20251008144547518.htm