Тиск на грошові потоки та облігаційна заборгованість змушують багато підприємств шукати рішення для конвертації облігацій в акції - Фото: КВАНГ ДІНЬ
Щоб вирішити проблему боргового тягаря, підприємства максимально використовують можливість конвертації облігацій в акції, зокрема багато «великих хлопців», які схвалили плани випуску конвертованих акцій найближчим часом.
Підприємства «перетворюють борг на капітал»
Конвертація боргу в акціонерний капітал є досить поширеною фінансовою діяльністю у світі та стала популярною тенденцією у В'єтнамі в останні роки, особливо для підприємств, які стикаються з труднощами.
У якому «великі хлопці» в галузі нерухомості проводили та проводять угоди з обміну облігацій на акції для покращення своїх балансів.
Нещодавно проведені позачергові загальні збори акціонерів компанії Novaland (код акцій: NVL) схвалили випуск понад 168 мільйонів окремих акцій для обміну боргу на суму понад 2,645 мільярда донгів для трьох кредиторів, включаючи NovaGroup (2,527 мільярда донгів), Diamond Properties (112 мільярдів донгів) та пані Хоанг Тху Чау (6,6 мільярда донгів).
За даними Novaland, ці три кредитори заклали свої акції під забезпечені кредити, щоб компанія могла виконувати свої платіжні зобов'язання протягом складного періоду для підтримки безперервної діяльності. Ці кредитори досягли принципової угоди про обмін боргами з Novaland.
Крім того, акціонери Novaland також схвалили план випуску понад 151 мільйона акцій за ціною 40 000 донгів за акцію в обмін на всю непогашену основну суму 13 кодів облігацій. Це коди облігацій, випущені у 2021 та 2022 роках, з терміном погашення переважно у 2023-2025 роках, із загальною непогашеною основною вартістю 6 074 мільярда донгів.
Також здійснюючи обмін боргу на акції, акціонерне товариство Hoang Anh Gia Lai (код акції: HAG) провело консультації з акціонерами щодо обміну боргу шляхом випуску 210 мільйонів акцій за ціною 12 000 донгів за акцію. Відповідно, кожні 12 000 донгів за борг будуть конвертовані в 1 нововипущену акцію.
Хоанг Ань Зіа Лай сказав, що це наступний крок у плані роботи з облігаційним боргом загальною вартістю майже 6 600 мільярдів донгів, випущених з 2016 року. Після реструктуризації у 2024 році цей борг буде розділено на дві групи з основною сумою 2 150 мільярдів донгів (група A) та 2 000 мільярдів донгів (група B) відповідно.
Після випуску облігацій власники облігацій Hoang Anh Gia Lai стануть акціонерами цієї багатогалузевої компанії.
Аналогічно, акціонерне товариство Hoang Quan Real Estate Trading and Service Consulting (код акції: HQC) також запропонувало план обміну боргами шляхом випуску додаткових акцій для компенсації боргів.
Згідно з планом, Hoang Quan випустить 50 мільйонів акцій за ціною 10 000 донгів за акцію в обмін на борг у розмірі 500 мільярдів донгів. З них борг Hoang Quan перед Hai Phat Investment Joint Stock Company у розмірі 212 мільярдів донгів буде конвертований у 21,2 мільйона акцій, що еквівалентно 3,38% коефіцієнта власності після емісії.
Раніше деякі підприємства будівельної галузі також успішно конвертували борг з короткострокової заборгованості в корпоративні акції.
Короткострокове розмивання вартості акцій
За словами представника Novaland, непогашена основна сума індивідуальних облігацій здебільшого залишалася непогашеною з 2023 року дотепер, проте через складну бізнес-ситуацію та тиск протягом останніх років Novaland не зміг виконати свої зобов'язання перед власниками облігацій.
Таким чином, разом із рішеннями щодо реструктуризації та планом випуску акцій для конвертації облігацій, що перебувають в обігу, цього разу, власники облігацій матимуть більш різноманітний та підходящий вибір відповідно до своїх потреб.
Після реалізації плану випуску додаткових акцій для конвертації облігаційного боргу статутний капітал Novaland зросте до понад 21,019 млрд донгів, співвідношення кількості випущених акцій до загальної кількості акцій, що перебувають в обігу, становитиме 7,8%.
«У короткостроковій перспективі випуск додаткових акцій розмиє кількість нинішніх акціонерів, але це необхідний крок, щоб допомогти Novaland реструктуризуватися, зменшити тиск на грошові потоки, покращити коефіцієнт фінансової безпеки, а також продемонструвати добру волю та завжди прагнути забезпечити вплив усіх сторін», – пояснили в Novaland.
В інтерв'ю Tuoi Tre Online керівник компанії з нерухомості в Хошиміні заявив, що конкуренція підприємств за конвертацію боргів та облігацій в акції вважається «шляхом втечі» для підприємств, які стикаються з труднощами через тиск на погашення боргів.
Замість того, щоб щорічно сплачувати сотні або навіть тисячі мільярдів донгів або погашати великі облігації, підприємства матимуть менше навантаження під час конвертації боргу в акціонерний капітал. Це не лише допомагає покращити грошовий потік, але й «прикрашає» баланс.
Однак, ця особа також попередила інвесторів про ризики, з якими вони можуть зіткнутися, якщо несприятлива економічна ситуація вплине на ціну акцій. Більше того, випуск додаткових акцій для конвертації може розмивати вартість існуючих акцій, завдаючи шкоди іншим акціонерам.
«З безпечної інвестиції з фіксованим доходом інвестори стають акціонерами, розділяючи ризик коливань ціни акцій. Якщо бізнес продовжуватиме стикатися з труднощами, ціна акцій може впасти, що вплине на їхні інвестиції», – сказав він.
Згідно з даними Асоціації ринку облігацій В'єтнаму (VBMA), загальна вартість облігацій, що погашуються у другій половині 2025 року, оцінюється в 131 601 млрд донгів, з яких лише облігації нерухомості становлять 69 970 млрд донгів, що еквівалентно 53% від загального обсягу погашення.
Примітно, що лише у серпні 2025 року вартість облігацій нерухомості, що підлягають погашенню, досягла 17 500 мільярдів донгів, що майже вдвічі більше, ніж у липні, і є найвищим рівнем з початку року.
Джерело: https://tuoitre.vn/doanh-nghiep-thi-nhau-hoan-doi-no-chuyen-trai-phieu-sang-co-phieu-20250812123739512.htm
Коментар (0)