Зростання ВВП проти переважаючого вітру.

У першій половині 2025 року спостерігалося потужне зростання економіки , зумовлене головним чином експансіоністською фіскальною та монетарною політикою, значним припливом прямих іноземних інвестицій та активною імпортно-експортною діяльністю.

Найвище економічне зростання за 14 років

Згідно з останніми даними Головного статистичного управління, ВВП В'єтнаму у другому кварталі 2025 року зріс на 7,96%, поступаючись лише піковому показнику в 8,56% у другому кварталі 2022 року протягом періоду 2020-2025 років. За перші шість місяців року зростання досягло 7,52% – найвищого рівня з 2011 року.

Ця цифра не лише здивувала міжнародних спостерігачів, але й суперечила тенденції до зниження, яка охопила багато великих економік. Світовий банк (СБ) прогнозує зростання світової економіки у 2025 році лише на рівні 2,3%, Організація Об'єднаних Націй (ООН) – 2,4%, Міжнародний валютний фонд (МВФ) – 2,8%, а Організація економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) – 2,9%, що означає, що В'єтнам зростає майже втричі швидше, ніж у середньому по світу.

Перш за все, можна стверджувати, що таких темпів зростання було досягнуто завдяки поштовху, що виник від проактивної та гнучкої фіскальної та монетарної політики.

Прогнозується, що зростання ВВП В'єтнаму у другому кварталі 2025 року становитиме 7,96%, поступаючись лише піковому показнику в 8,56% у другому кварталі 2022 року протягом періоду 2020–2025 років. Фото: Хоанг Ха

Фіскальний та монетарний сектори розширюються.

Щодо монетарної політики, зростання кредитування в економіці досягло 8,30%, що значно вище за 4,85%, зафіксовані за аналогічний період минулого року. За оцінками, на ринок було введено 1,3 трильйона донгів. Державний банк В'єтнаму зобов'язався досягти цільового показника зростання кредитування на рівні 16% протягом усього року та може скоригувати його у більшу сторону, якщо це буде необхідно.

Що стосується фіскальної політики, поточні витрати досягли 776 трильйонів донгів, що еквівалентно 49,5% від бюджетного прогнозу та на 40,8% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Витрати на інвестиції в розвиток досягли 268,1 трильйонів донгів, що еквівалентно 33,9% від бюджетного прогнозу та на 42,3% більше.

Міністерство фінансів заявило, що для підтримки зростання дефіцит бюджету може досягти 4-4,5% ВВП, що перевищує прогнозовані 3,8%. Очікується, що витрати на інвестиції в розвиток досягнуть 791 трильйонів донгів, але готові бути скоригованими майже до 1 трильйонів донгів. Одночасно продовжуватимуться пакети підтримки, що включають звільнення від податків та зборів, скорочення та відстрочки на загальну суму понад 230 трильйонів донгів.

Промислове виробництво продовжує своє потужне відновлення.

За перші шість місяців 2025 року промислове виробництво продовжувало процвітати, при цьому індекс промислового виробництва (ІІП) зріс на 9,2% у річному обчисленні – найвищий рівень з 2020 року. За аналогічний період 2024 року цей індекс зріс на 8,0%.

Основною рушійною силою став виробничий сектор, який зріс на 11,1%, що вище за 8,9% за аналогічний період минулого року. Тільки у другому кварталі 2025 року індекс промислового виробництва, за оцінками, зросте на 10,3%, а виробництво – на цілих 12,3%.

У багатьох населених пунктах спостерігалося вражаюче зростання переробної промисловості: Фу Тхо збільшився на 46,6%; Намдінь – на 33,0%; Бакзянг – на 27,5%; Тхай Бінь – на 25,3%; Ха Нам – на 22,8%; Вінь Фук – на 18,8%; та Куангнгай – на 18,3%.

Прямі іноземні інвестиції прискорюються, зміцнюючи свою позицію як виробничого центру.

Прямі іноземні інвестиції (ПІІ) продовжують залишатися позитивною подією. За перші шість місяців року В'єтнам залучив 21,52 мільярда доларів зареєстрованого капіталу, що на 32,6% більше, ніж за аналогічний період 2024 року. Фактичний обсяг ПІІ досяг 11,72 мільярда доларів – найвищого рівня за останні чотири роки.

В'єтнам отримує вигоду від зміни глобального ланцюга поставок, оскільки багатонаціональні корпорації шукають нові напрямки. Водночас, низка інституційних реформ, покращення інвестиційного середовища та розширення високотехнологічних промислових парків допомагають В'єтнаму зміцнити свої позиції як виробничого центру Азії.

Імпорт та експорт зросли, а торговельний баланс зі США був рекордним.

Загальний обсяг експорту та імпорту товарів за перші шість місяців року досяг 432,03 млрд доларів США, що на 16,1% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Експорт зріс на 14,4%, імпорт – на 17,9%, а торговельний баланс продовжував демонструвати профіцит у розмірі 7,63 млрд доларів США.

Зокрема, профіцит торговельного балансу зі США досяг рекордно високого рівня в 62 мільярди доларів (збільшення на 29,1%), що зміцнило позиції США як найбільшого експортного ринку В'єтнаму з оборотом у 70,91 мільярда доларів. В'єтнам також мав профіцит торговельного балансу в розмірі 19 мільярдів доларів з ЄС та 1,2 мільярда доларів з Японією.

І навпаки, дефіцит торговельного балансу з Китаєм досяг 55,6 мільярда доларів, а з Південною Кореєю – 14,6 мільярда доларів, що відображає високий рівень залежності від сировини та компонентів з цих двох країн.

В умовах постійної глобальної економічної невизначеності, особливо щодо тарифної політики США, чи продовжиться ця тенденція, чи вона зміниться на протилежне? Яким буде вплив?

На ці питання обов'язково потрібно відповісти.

Попереду багато викликів.

Окрім зовнішніх ризиків, В'єтнам стикається з низкою внутрішніх викликів:

Витрати державних інвестицій залишаються повільними, тоді як потреба в інвестиціях в інфраструктуру, зелену трансформацію та цифровізацію стає дедалі нагальнішою.

Багато малих та середніх підприємств (МСП) досі стикаються з труднощами в отриманні кредитів та землі.

Інституційні реформи не дали проривів, а приватизація державних підприємств застопорилася.

Особливо макроекономічні ризики.

За словами економічних експертів, для того, щоб зберегти вражаючі темпи зростання та прагнути двозначного зростання з 2026 року, В'єтнаму потрібна довгострокова стратегія розвитку.

Зокрема, необхідно диверсифікувати експортні ринки, зменшити залежність від кількох ключових партнерів; посилити локалізацію ланцюгів поставок, інвестувати в допоміжні галузі промисловості та розвивати сектори з високою доданою вартістю, щоб мінімізувати ризики, пов'язані з товарами, які легко підлягають оподаткуванню тарифами.

Крім того, існує потреба в сильніших інституційних реформах, вивільненні приватних ресурсів та підвищенні ефективності державних інвестицій.

Зрештою, незважаючи на високі темпи зростання та розширену політику підтримки, В'єтнам повинен залишатися непохитним у своїй меті підтримки макроекономічної стабільності, зміцнення довіри серед вітчизняного та іноземного бізнесу та інвесторів.

Високе зростання у першій половині 2025 року є вражаючою віхою в регіональному та глобальному економічному ландшафті. Однак шлях від «високого зростання» до «швидкого та сталого зростання» є складним – чого досягає не кожна економіка.

В'єтнам виходить на перший план.

Міжнародні організації обережно прогнозують зростання В'єтнаму за весь рік, і ці прогнози значно нижчі за фактичні показники за перше півріччя.

Згідно з нещодавнім звітом Світового банку, прогнозується, що зростання Філіппін у 2025 році становитиме лише 5,3% (зниження на 0,4 процентного пункту), Індонезії – 4,7% (зниження на 0,3 процентного пункту), Таїланду – 1,8% (зниження на 0,7 процентного пункту), тоді як для В'єтнаму прогнозується 5,8% (зниження на 1,3 процентного пункту).

МВФ прогнозує зростання на Філіппінах на рівні 5,5%, в Індонезії — 4,7%, Таїланді — 1,8%, Малайзії — 4,1% та В'єтнамі — 5,4% — що стане найрізкішим спадом у регіоні (на 1,7 процентних пункти).

ОЕСР дала вищий прогноз: В'єтнам на рівні 6,2% (зниження на 0,9 процентного пункту), але все ще випереджає інші країни Південно-Східної Азії.

Незважаючи на зниження очікувань міжнародними організаціями, реалії перших шести місяців року показують, що В'єтнам вражаюче прискорюється – на відміну від решти регіону, де багато економік стагнують або сповільнюються.

Але ці попередження також варто враховувати, прагнучи досягти високих цільових показників зростання цього року.

Vietnamnet.vn

Джерело: https://vietnamnet.vn/gdp-tang-nguoc-chieu-gio-2419092.html