Пане, які найважливіші моменти в новому правовому коридорі, особливо в керівних документах, що стосуються Закону про цінні папери?
Закон № 56/2024/QH15 був прийнятий Національними зборами 29 листопада 2024 року та набрав чинності з 1 січня 2025 року (Закон № 56), що вносить зміни та доповнення до низки важливих законів, зокрема до багатьох законів, що знаходяться під управлінням Міністерства фінансів , зокрема Закону про цінні папери. Мабуть, найважливішим моментом у цьому законі є три основні групи політик, на створенні яких ми зосереджуємося, кожна група має свої власні характеристики.
Це група політик, спрямованих на підвищення прозорості та ефективності діяльності з розміщення цінних паперів, спрямованих на покращення якості товарів на ринку, створення більшої кількості товарів та можливостей для публічних компаній вийти на ринок найближчим часом. Це також є одним з ключових рішень для підвищення «апетиту» інвесторів, особливо в контексті того, що в'єтнамський ринок вступив у вищий етап розвитку після модернізації.
Поряд із цим, існує політична група з посилення інспекційної та наглядової діяльності з метою покращення дотримання вимог та запобігання шахрайській діяльності на фондовому ринку. Посилення дисципліни та прозорості є ключовим фактором для підтримки довіри інвесторів, особливо в контексті глибокої інтеграції з міжнародними стандартами.
Політична група з усунення вузьких місць та перешкод у процесі організації впровадження Закону про цінні папери 2019 року та Указу № 155/2020/ND-CP, що детально описують впровадження низки статей Закону про цінні папери. Саме цим змістам ми приділяємо особливу увагу, щоб забезпечити узгодженість та синхронізацію у впровадженні політики, сприяючи підвищенню доцільності та ефективності всієї правової системи.
Серед документів, що регулюють виконання Закону № 56/2024/QH15, найважливішим пунктом є Постанова Уряду № 245/2025/ND-CP про внесення змін та доповнень до низки статей Постанови № 155/2020/ND-CP, що детально описує виконання низки статей Закону про цінні папери. Ця Постанова зосереджена на регулюванні, пов'язаному з пропозицією та оплатою операцій з цінними паперами, де найважливішим моментом є зв'язок діяльності IPO з лістингом. Це важливий крок вперед, який чітко демонструє рішучість реформувати інституції індустрії цінних паперів.
Чи не могли б ви детальніше розповісти про новий пункт «IPO, пов’язане з лістингом», про який ви щойно згадали?
Раніше, згідно зі старими правилами, після завершення IPO компанія проходила процедуру лістингу. Цей процес займав багато часу, змушуючи підприємства та інвесторів чекати, що зменшує ліквідність на ринку. Тим часом інвестори після IPO часто очікували, що незабаром зможуть торгувати своїми акціями на фондовій біржі.
Завдяки цьому новому положенню ми тісно пов'язуємо дві діяльності – IPO та лістинг, що значно скорочує час впровадження. Зокрема, результати між IPO та лістингом доступні протягом 30 днів, замість 90-120 днів, як раніше. Це великі зусилля Державної комісії з цінних паперів, а також координації діяльності таких галузевих підрозділів, як Фондова біржа міста Хошимін (HOSE) та В'єтнамська депозитарійно-клірингова корпорація цінних паперів (VSDC).
Це покращення допомагає підприємствам швидко розміщувати свої акції для торгівлі, створюючи ліквідність та задовольняючи очікування інвесторів. Особливо для іноземних інвесторів це фактор, який їх дуже цікавить у контексті оновлення В'єтнаму. Нове регулювання не лише сприятливе для підприємств, які потребують IPO та лістингу, але й допомагає ринку мати більше якісних товарів, задовольняючи потреби міжнародних інвестицій.
Окрім важливості IPO, пов’язаної з лістингом, чи можете ви розповісти більше про покращення у забезпеченні якості бізнесу, що бере участь у ринку?
Ще одним проривом у Постанові № 245/2025/ND-CP є більш конкретні правила щодо обліку та відповідальності організацій та фізичних осіб під час участі в діяльності, пов’язаній з фондовим ринком; зокрема, правила реєстрації публічних компаній. Ми прагнемо забезпечити, щоб підприємства мали справжню якість – не лише з точки зору масштабу діяльності, але й, що ще важливіше, дотримання вимог та прозорості в управлінні та розкритті інформації.
Коли підприємства відповідають цьому стандарту, вони можуть швидко вийти на ринок, маючи таким чином більше каналів для мобілізації середньострокового та довгострокового капіталу для економічного розвитку та реалізації стратегій зростання. Це також головний напрямок, у якому ми послідовно вдосконалюємо правовий коридор для в'єтнамського фондового ринку.
У контексті оновленого ринку, які умови потрібні для збереження нового рейтингу, сер?
Фактично, всі нещодавні правові вдосконалення спрямовані не лише на підвищення, а й на підтримку та зміцнення нового статусу. Після підвищення статусу до «вторинного ринку, що розвивається» індексом FTSE Russell, вимога полягає в тому, що ми повинні постійно відповідати міжнародним критеріям, забезпечуючи прозоре, справедливе та ефективне інвестиційне середовище.
Однією з важливих вимог є створення сприятливих умов для іноземних інвесторів. Ми переглянули та скоригували багато нормативних актів, щоб зробити їх більш придатними. Наприклад, у попередньому Декреті № 155/2020/ND-CP модель централізованого клірингу не була чітко визначена, що могло легко призвести до непорозумінь, що вона застосовується лише до ринку деривативів. Тепер, з Декретом № 245/2025/ND-CP, ми спеціально врегулювали застосування моделі централізованого клірингу до базового ринку, тим самим забезпечивши узгодженість, прозорість та відповідність міжнародній практиці.
Ця модель не лише допомагає краще керувати ризиками, але й відповідає вимогам рейтингових агентств та іноземних інвесторів, особливо щодо оцінки ємності ринку та захисту інвесторів. Це важливий крок для нас для підтримки та руху до вищих рейтингів у майбутньому.
Щиро дякую!
Джерело: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/hoan-thien-khung-phap-ly-viet-nam-giu-vi-the-sau-nang-hang-chung-khoan-20251013161415972.htm
Коментар (0)