HSBC: Обмінний курс долара США до донг-дону під тиском може зрости у першому кварталі

Експерти HSBC Vietnam прогнозують, що обмінний курс буде під зростаючим тиском у першому кварталі, але покращиться у другій половині 2024 року.

З початку місяця ціна продажу доларів США в комерційних банках зросла зі 130 до 170 донгів. За даними Головного статистичного управління, індекс цін доларів США у січні зріс на 0,52% порівняно з груднем 2023 року та на 3,69% порівняно з аналогічним періодом минулого року.

На вільному ринку на початку минулого тижня (22 січня) ціна в доларах США вперше з жовтня 2022 року перевищила 25 000 донгів і досі продається вище цього порогу.

За словами пана Нго Данг Хоа, директора з питань валютного обміну, ринків капіталу та цінних паперів HSBC Vietnam, існує дві причини зміцнення долара США у січні 2024 року.

По-перше, нещодавні позитивні сигнали з ринку праці та економіки США, а також заяви членів Федерального комітету з відкритого ринку США (FOMC) про те, що вони продовжуватимуть діяти на основі фактичних даних, призвели до поступового зниження ринком очікувань щодо того, що FOMC незабаром знизить операційну процентну ставку.

Цей розвиток подій призвів до деякого зростання дохідності державних облігацій США, що сприяло відновленню міцності долара США на міжнародному ринку. Індекс долара (DXY), який вимірює силу долара США відносно кошика інших валют, наразі перевищує 103. Це одна з фундаментальних причин ослаблення місцевих валют в Азії, включаючи В'єтнам, відносно долара США.

Рахування доларів США в комерційному банку вранці 14 листопада 2022 року. Фото: Тхань Тунг — Рахування доларів США в комерційному банку вранці 14 листопада 2022 року. Фото: *Тхань Тунг*

Крім того, різниця процентних ставок залишається високою в контексті відносно надлишкової ліквідності донгівського донгу навіть у період до Тет, що також призвело до швидкого зростання обмінного курсу в перші тижні 2024 року. Пан Хоа прогнозує, що обмінний курс долара США до донгу все ще перебуватиме під зростаючим тиском у цьому кварталі з чотирьох причин.

По-перше, розбіжності в монетарній політиці між ФРС та Державним банком, ймовірно, залишаться значними. Пріоритети політики В'єтнаму наразі зосереджені на підтримці зростання, на відміну від США, де ФРС, ймовірно, продовжуватиме посилення монетарної політики, оскільки економіка зростає швидше, ніж очікувалося, а базова інфляція повільно знижується.

По-друге, ліквідність донгівських доларів на міжбанківському ринку, ймовірно, продовжить залишатися на хорошому рівні через відсутність суттєвих змін у зростанні кредитування та швидкості розподілу державних інвестицій, принаймні у першому кварталі.

По-третє, хоча профіцит торгового балансу та прямі іноземні інвестиції В'єтнаму можуть залишатися високими, деякі глобальні та регіональні геополітичні коливання можуть мати відносно негативний вплив на донг. І, нарешті, загалом очікується, що долар збереже свою силу в перші місяці року, тоді як юань продовжуватиме слабшати через повільніше, ніж очікувалося, економічне відновлення Китаю.

Раніше, у 2023 році, Державний банк мав певні успіхи в управлінні валютним ринком, коли курс USD/VND підтримував темпи девальвації близько 3,1% – розраховані за курсом продажу комерційних банків, хоча були й періоди, коли обмінний курс наближався до позначки 24 800 VND.

Цього року HSBC прогнозує покращення обмінного курсу у другій половині 2024 року, особливо коли долар США досягне піку, а внутрішня економіка та кредитування поступово відновляться. «Наразі ми прогнозуємо, що обмінний курс долар США до донгів наприкінці року становитиме 24 400», – сказав пан Хоа.

Телекомунікації

Посилання на джерело