JPMorgan прогнозує, що індекс VN-Iндекс може досягти 2200 пунктів.

В оновленому звіті JPMorgan щодо своєї стратегії для в'єтнамського ринку нещодавно згадувалася інформація про те, що FTSE підтвердила підвищення статусу фондового ринку В'єтнаму до вторинного ринку, що розвивається, з вересня 2026 року.

З огляду на цей результат, дослідницька група JPMorgan оцінює, що пасивний приплив капіталу до В'єтнаму може досягти 1,3 мільярда доларів США, з орієнтовною вагою 0,34% в індексі FTSE Emerging Market All Cap.

«Ми підвищуємо наш 12-місячний базовий/позитивний цільовий показник для індексу VN до 2000/2200 пунктів, що являє собою потенційний зростаючий показник на 20-30% від поточних рівнів, виходячи з сильних макроекономічних фундаментальних показників, поточних реформ та очікувань щодо підвищення рейтингу», – заявили в JP Morgan.

Великий інвестиційний банк очікує, що зростання прибутків буде основним рушієм ринку, з консенсус-прогнозами щодо зростання прибутку на акцію (EPS) близько 20% у 2026-2027 роках. Якщо MSCI EM також підвищить рейтинг В'єтнаму, індекс може зрости ще на 10% завдяки переоцінці коефіцієнта P/E.

Ця нова ціль представляє собою прогнозний показник P/E у 15-16,5 разів протягом наступних 12 місяців. Хоча він і вищий за середні показники по АСЕАН та ринкам, що розвиваються, JPMorgan вважає, що довгострокові темпи зростання достатні для виправдання такої оцінки. Слід зазначити, що це все ще нижче за два попередні піки індексу VN (P/E у 17 разів у 2021 році та у 23 рази у 2018 році).

У звіті також було висвітлено нещодавні реформи уряду для відповідності критеріям FTSE EM. Окрім оновлення FTSE, JPMorgan зазначив, що багато інших ініціатив все ще впроваджуються для зміцнення ринку капіталу: «Наразі Міністерство фінансів має план розгортання моделі центрального розрахункового контрагента (CCP) у першому кварталі 2027 року та розширення багатьох нових продуктів (внутрішньоденна торгівля, позики цінних паперів тощо). Очікується, що ці кроки допоможуть В'єтнаму наблизитися до оновлення до MSCI EM, яке уряд поставив перед собою мету завершити до 2030 року».

JPMorgan також підрахував, що до індексів FTSE Emerging Market All Cap можуть бути додані 22 в'єтнамські акції, виходячи з поточної ринкової капіталізації. Пасивний приплив капіталу оцінюється в близько 1,3 мільярда доларів, з вагою 0,34% в індексі FTSE Emerging Market All Cap.

Прогнозується, що до індексів FTSE EM можуть бути додані 22 в'єтнамські акції.

Однак у звіті все ж таки міститься попередження, що ринок все ще стикається з багатьма короткостроковими викликами, які можуть обмежити імпульс зростання.

Наприклад, фіксація прибутку або продаж портфелів фондами прикордонного ринку до офіційного додавання В'єтнаму до кошика ринків, що розвиваються, може створити тимчасовий тиск на виведення капіталу. Водночас в'єтнамський донг може зазнати тиску з метою девальвації через м'яку монетарну політику, високомаржинальне кредитування та слабку сезонність у четвертому кварталі. Значна мобілізація капіталу з боку компаній з цінних паперів, таких як TCBS, VPS, VPBS, MBS, також може зменшити приплив капіталу на ринок.

У цьому контексті JPMorgan зберігає свою рекомендацію щодо збільшення частки в'єтнамських банків (таких як VCB, ACB ), промислових підприємств та несуттєвих споживчих товарів. Навпаки, посилення конкуренції може чинити тиск на групу компаній з цінними паперами, особливо враховуючи, що акції цієї групи зросли приблизно на 50% з початку року.

Джерело: https://baodautu.vn/jpmorgan-du-bao-vn-index-co-the-len-den-2200-diem-d411530.html