Чи закінчилася енергетична криза в Європі завдяки цьому «болісному» коригуванню чи цьому неочікуваному фактору?

У контексті падіння цін на нафту, газ і вугілля, а також стрімкого зростання запасів газу в європейських країнах, деякі стверджують, що енергетична криза на континенті завершилася. Однак є й протилежні думки.

Khủng hoảng năng lượng ở châu Âu đã kết thúc...

Після більш ніж року труднощів багато хто вважає, що енергетична криза в Європі закінчилася. Фото: Компресорна станція газопроводу Balticconnector в Інзі, Інкоо, Фінляндія. (Джерело: Getty Images)

У статті, опублікованій 28 листопада, ринковий аналітик інформаційного агентства Reuters (Велика Британія) Джон Кемп підтвердив, що енергетична криза в Європі завершилася.

Згідно зі статтею, з середини 2021 року до кінця 2022 року Європа та деякі регіони Азії потрапили в енергетичну кризу, оскільки ціни на нафту, газ, вугілля та електроенергію зростали, часом навіть досягаючи рекордних максимумів. Ця реальність змусила домогосподарства та підприємства швидко скоротити споживання.

Розпочата Росією спеціальною військовою операцією в Україні (з лютого 2022 року) та санкції, запроваджені США та їхніми союзниками у відповідь на Москву, порушили постачання енергоносіїв, які й без того були перевантажені через відновлення промислового виробництва після пандемії Covid-19.

Але через 18-24 місяці різка корекція завершується, запаси енергії знаходяться на комфортному рівні, а ціни повертаються до своїх багаторічних (скоригованих на інфляцію) середніх значень.

У майбутньому, безумовно, буде більше потрясінь, але енергетичні перебої, пов'язані із закінченням пандемії та російсько-українським конфліктом, закінчилися. Ринок адаптувався.

Проблема Європи, що залишається, полягає в тому, що вона замінила відносно дешевий російський трубопровідний газ дорогим скрапленим природним газом (ЗПГ), що поставило під загрозу промислову конкурентоспроможність континенту. Але це хронічна проблема, а не криза.

Рясні запаси нафти

На нафтовому ринку видобуток сирої нафти в США продовжує зростати і перевищить свій докризовий пік у серпні 2023 року. Джерела видобутку, окрім Організації країн-експортерів нафти (ОПЕК), також стабільно зростають.

Дані США показали, що комерційні запаси сирої нафти в середині листопада були на 12 мільйонів барелів вищими за 10-річний сезонний середній рівень, що свідчить про достатню пропозицію.

Середня ціна на сиру нафту марки Brent з початку листопада становила 82 долари за барель, що відповідає середньому значенню з початку століття після врахування інфляції.

До кінця 2022 та початку 2023 років побоювання щодо перевиробництва та можливого вичерпання запасів нафти замінили побоювання щодо недостатнього постачання та швидкого виснаження резервів.

У відповідь Саудівська Аравія та її партнери по ОПЕК+ кілька разів скорочували видобуток, щоб запобігти зростанню запасів, що разюче контрастує з тиском на них рік тому щодо збільшення видобутку для вирішення очікуваного дефіциту.

Ціни на газ падають

Швидка корекція також очевидна в газовому секторі, де запаси в США з лютого 2023 року перевищують 10-річний сезонний середній показник, а експорт зріс до рекордних рівнів.

Минулого місяця ф'ючерси на природний газ у США торгувалися поблизу 30-річного мінімуму з урахуванням інфляції, що підтверджує реакцію ринку на надлишок пропозиції.

У Європі запаси газу перебувають на сезонних рекордних рівнях з кінця першого кварталу 2023 року після надзвичайно теплої зими 2022/23 років та різкого зниження споживання газу в промисловості.

Виробництво енергоємних галузей промисловості Німеччини з початку 2022 року скоротилося приблизно на 17% і не демонструє жодних ознак відновлення.

Загальне споживання газу в семи країнах-основних споживачах Європейського Союзу (ЄС), включаючи Німеччину, Італію, Францію, Нідерланди, Іспанію, Бельгію та Польщу, скоротилося на 13% за перші дев'ять місяців 2023 року порівняно із середнім показником за 10 років (2012-2021), періодом до спалаху російсько-українського конфлікту.

З урахуванням інфляції майбутні ціни на наступний рік становитимуть у середньому 48 євро за мегават-годину до листопада 2023 року, порівняно з 223 євро на піку кризи у серпні 2022 року.

Фактично, середня ціна становить 53 євро за 2023 рік порівняно з 23 євро за п'ять років (2015-2019) та 32 євро (2010-2014). Хоча ціни все ще високі, вони вже не на кризовому рівні та, ймовірно, ще більше впадуть у 2024 році.

Попит на вугілля різко падає

Ще глибша корекція відбулася для вугілля, при цьому попит різко впав, оскільки запаси газу стали більшими, а видобуток корисних копалин зріс.

Очікується, що реалізовані ціни на вугілля, що постачатиметься до Північно-Західної Європи наступного року, становитимуть у середньому лише 112 доларів США за тонну у листопаді 2023 року порівняно з рекордними 300 доларами США за тонну у вересні 2022 року.

Що стосується виробництва, Китай — найбільша у світі країна з видобутку вугілля, збільшив видобуток на 425 мільйонів тонн (10%) у 2022 році та на 144 мільйони тонн (4%) за перші 10 місяців 2023 року.

Гнучке налаштування

Кожен ринок пройшов через різний процес адаптації, але спільним для всіх них є швидше зростання виробництва та повільніше зростання споживання.

На нафтовому фронті споживання зростає повільніше через уповільнення ділового циклу, тоді як виробництво в країнах, що не входять до ОПЕК+, зростає швидше, що підштовхує ринок до профіциту. Російський експорт залишається високим, незважаючи на санкції США та Заходу.

Що стосується газу, то в Європі у 2022/23 роках була надзвичайно тепла зима, яка скоротила споживання, а також призвела до значного падіння промислового попиту з боку найбільших споживачів енергії через закриття заводів.

Континент зміг замінити трубопровідний газ з Росії більшою кількістю імпортованого СПГ, перевищивши витрати інших клієнтів у Південній та Східній Азії в зимовий сезон 2022/23 років. Це поклало частину тягаря адаптації на бідніші країни.

Що стосується вугілля, зростання виробництва в Китаї в поєднанні з експоненціальним зростанням відновлюваної енергії від вітру та сонця пом'якшило дефіцит і дозволило виробникам накопичити запаси палива.

Інші фактори, що сприяють коригуванню, включають високий рівень виробництва гідроенергії в Бразилії, що зменшує попит на імпорт ЗПГ, та надзвичайно м’яку осінь у Північно-Західній Європі у 2023 році. Але спільним фактором є величезні масштаби зростання цін у 2021 та 2022 роках, що прискорило та стиснуло процес коригування до відносно короткого періоду часу.

В результаті, після «болісного» коригування у 2021 та 2022 роках, виробництво, споживання та запаси стали набагато комфортнішими до кінця 2023 року, а до 2024 року кризовий період закінчився.

Тим часом, на відміну від аналізу Джона Кемпа на Reuters , Bloomberg (США) того ж дня, 28 листопада, повідомило, що канцлер Німеччини Олаф Шольц заявив законодавцям країни, що енергетична криза в Німеччині «звичайно не закінчилася», а високі ціни на природний газ все ще створюють навантаження на економіку .

Німеччина була однією з країн, які найбільше постраждали від обмеження Росією поставок газу трубопровідним транспортом до Європи минулого року, що призвело до зростання цін на енергоносії та змусило Берлін витратити мільярди євро на пом'якшення стрімкого зростання рахунків за газ та електроенергію. Німеччина — єдина країна G7, яка, за прогнозами Міжнародного валютного фонду (МВФ), цього року перебуватиме в рецесії.

Однак, за словами канцлера Шольца, хоча ціни на газ залишаються вищими за докризовий рівень, більшість із них нижчі за встановлену урядом цінову стелю, і Берлін дозволить поступово скасувати енергетичні субсидії наступного року.

Стверджується, що Європа долає енергетичну кризу завдяки падінню промислового виробництва. По всій Європі енергоємні компанії скоротили або взагалі припинили виробництво, оскільки вони не можуть впоратися зі зростанням цін на паливо. Це справді неочікуваний фактор, якого ніхто б не хотів.

Джерело