Інфляція підштовхує східноєвропейські валюти до зростання |=> Опубліковано в газеті Bac Giang

Угорський форинт цього року зріс на 10% відносно долара, як і чеська крона, польський злотий та румунський лей. Що зумовлює силу східноєвропейських валют і чи продовжиться ця тенденція?

Чеська крона досягла 14-річного максимуму, а угорський форинт – 10-місячного максимуму на початку цього року, чому сприяли високі процентні ставки, падіння цін на енергоносії та сильний євро. Польський злотий та румунський лей також зросли, незважаючи на скорочення економічної активності.

Наприкінці квітня польський злотий зріс до 10-місячного максимуму як щодо євро, так і щодо долара.

Спостерігачі розмірковували про те, як це могло статися і як довго це може тривати.

Валюти Центральної та Східної Європи (ЦСЄ) – за винятком Словаччини, яка не входить до єврозони – отримують найбільшу вигоду від високих різниць процентних ставок, відомих як реальні процентні ставки, які розраховуються шляхом віднімання рівня інфляції від номінальної процентної ставки. Валюти ЦСЄ наразі виглядають привабливими порівняно з процентними ставками ЄЦБ (Європейського центрального банку) та ФРС США.

Після зростання до двозначних показників у країнах Центральної та Східної Європи минулого року, інфляція, схоже, досягла піку. Однак процентні ставки залишаються високими, і центральні банки не поспішають послаблювати політику, доки темпи зростання цін не будуть стримані.

В результаті розрив між інфляцією та процентними ставками збільшився, що робить регіон привабливим для капіталу, який шукає вищу дохідність. Це сталося, незважаючи на зростання процентних ставок у США та єврозоні.

Чому валюти Центральної та Східної Європи показують такі хороші результати?

Директор Польського інституту економіки (PIE) Петро Арак пояснив, що, як правило, збільшення експорту, дешевша енергія, приплив капіталу завдяки вищим процентним ставкам «приведуть до стабільної валюти».

«В останні квартали спостерігається значне покращення сальдо поточного рахунку та експорту, оскільки країни регіону продовжують зростати, тоді як падіння цін на сировинні товари призвело до зменшення імпортного тягаря», – сказав пан Арак DW (Німеччина).

У Польщі центральний банк 10 травня залишив ключову процентну ставку незмінною на рівні 6,75%, як і у вересні минулого року, тоді як інфляція впала до 14,7% у квітні з 16,1% у березні.

Голова Національного банку Польщі Адам Глапінський заявив, що очікує зниження інфляції до однозначних чисел до початку вересня. Це зробить можливим зниження ставки пізніше цього року за умови подальшого зниження інфляції.

Однак, експерт з монетарної політики банку ING Рафал Бенецький виявив, що дані з польської економіки за березень у цьому відношенні не є «гарною картиною», що свідчить про те, що нинішні високі процентні ставки охолоджують економіку.

Інфляція в Угорщині досягла 25,4% у лютому. На фото покупці роблять покупки в супермаркеті Tesco в столиці Угорщини Будапешті.

Інфляція залишилася загалом незмінною, що свідчить про те, що підприємства перекладають вищі витрати на ціни, а падіння інфляції було зумовлене головним чином послабленням енергетичного шоку та тиском на зниження цін на продукти харчування.

ING очікує, що центральний банк Польщі збереже процентні ставки на незмінному рівні пізніше цього року, а їх зниження може розпочатися вже у 2024 році, а це означає, що короткостроковий простір для подальшого зростання злотого, можливо, «майже вичерпався».

Тим часом, з початку цього року угорський форинт зміцнився на 6,6% відносно євро та на 9,3% відносно долара США. Національний банк Угорщини (NBH) зберіг свою процентну ставку незмінною на рівні 13% з жовтня 2022 року.

Однак більшість аналітиків вважають, що Угорщина може зіткнутися з першим зниженням ставки пізніше цього року, оскільки її економіка перебуває в технічній рецесії протягом трьох кварталів поспіль.

ING прогнозує, що угорська економіка відновиться у другому кварталі 2023 року, зі зростанням ВВП за весь рік на 0,7%. Незважаючи на скромне зростання, торговельний баланс виграв від нижчих цін на енергоносії, що також підтримало національну валюту.

Тим часом, у Румунії центральний банк зберіг ключову процентну ставку незмінною на рівні 7% у квітні. Економісти очікують, що ставки залишатимуться незмінними протягом 2023 року. Румунська економіка продемонструвала відносну стійкість порівняно з іншими країнами Центральної Європи.

Як і в інших країнах регіону, інфляція в Румунії досить висока, і центральний банк прогнозував 7% у грудні. Тому зниження ставки малоймовірне.

У Чеській Республіці крона залишається сильною, незважаючи на падіння з 15-річного максимуму щодо євро в середині квітня. Валовий внутрішній продукт (ВВП) Чехії зріс на 0,1% у квартальному вимірі у першому кварталі, вивівши економіку з рецесії завдяки торгівлі.

Аналітики прогнозують, що нинішня сила злотого та інших валют у Центральній та Східній Європі не триватиме довго.

Загрози

Експерт з питань PIE Пйотр Арак вважає, що значна частина зростання вартості валют у Центральній та Східній Європі залежить від траєкторії інфляції, яка, як очікується, залишатиметься високою протягом тривалішого періоду, ніж у єврозоні.

«Це може призвести до послаблення купівельної спроможності. Крім того, економічне уповільнення може призвести до зниження іноземних інвестицій та збільшення державного дефіциту. Обидва фактори будуть негативними», – сказав пан Арак.

Аналіз PIE прогнозує, що нинішня сила злотого та інших валют Центральної та Східної Європи не триватиме довго. «Наші довгострокові прогнози свідчать про те, що ці валюти, ймовірно, знеціняться. Але між країнами можуть бути відмінності».

Однак, наразі перспективи національних економік затьмарює перспектива рецесії в США, яка також негативно вплине на валюти країн Центральної та Східної Європи. Так само залишається невизначеність щодо стану світової банківської системи після низки нещодавніх збоїв. Будь-який стрес може призвести до уповільнення припливу капіталу, особливо до країн, що розвиваються, таких як країни Центральної та Східної Європи.

Згідно з ВНА

Валюта, інфляція, економічне зростання, Східна Європа, конфлікт в Україні, війна в Україні

Посилання на джерело: http://baobacgiang.com.vn/bg/the-gioi/405460/lam-phat-thuc-day-cac-dong-tien-dong-au-tang-gia.html