Чи впадуть США в рецесію, як Велика Британія та Японія?

Дві провідні економіки світу – Велика Британія та Японія – щойно потрапили в рецесію, що ставить питання про те, чи будуть США наступними.

15 лютого дві найбільші економіки світу – Велика Британія та Японія – оголосили про зниження ВВП у четвертому кварталі 2023 року. Це означає, що обидві країни потрапили в рецесію, демонструючи два квартали поспіль негативне зростання.

Ця інформація ставить питання про те, чи будуть США – наразі найбільша економіка світу – наступними. 15 лютого Міністерство торгівлі США також опублікувало дані, які свідчать про падіння роздрібних продажів у країні на 0,8% у січні, завершивши два місяці поспіль зростання.

Це свідчить про те, що американці скорочують свої витрати після бурхливого сезону покупок наприкінці року. Споживчі витрати останнім часом були рушійною силою економіки США.

Однак багато аналітиків вважають, що ризик рецесії досить низький. Оскільки фундаментальні фактори США відрізняються від факторів Великої Британії та Японії.

Пол Донован, головний економіст UBS Global Wealth Management, 15 лютого заявив, що економіка Японії скорочується через зменшення населення. У 2022 році населення країни скоротиться на 800 000 осіб, що стане 14-м роком поспіль скорочення. Це має обмежений потенціал зростання, оскільки «менше людей означає менше виробництво та витрати».

У Великій Британії зросли як населення, так і заробітна плата. Однак цього зростання було недостатньо, щоб компенсувати падіння витрат через інфляцію. Споживання є одним з основних рушійних сил зростання цієї економіки.

Тим часом ситуація в США зовсім інша. За останні два квартали США зафіксували вище, ніж очікувалося, зростання ВВП, головним чином завдяки активному споживанню.

Люди роблять покупки на ярмарку в Нью-Йорку (США). Фото: Reuters — Люди роблять покупки на ярмарку в Нью-Йорку (США). Фото: *Reuters*

Американці витрачають багато грошей з 2021 року. Спочатку вони отримували грошові виплати від уряду під час пандемії. Потім вони компенсували це, коли США вийшли з карантину. Порівняно з більшістю інших розвинених країн, економіка США все ще залежить від споживання.

Ще однією перевагою є те, що США менш залежать від російської енергетики, що робить їх менш вразливими до різкого зростання цін на газ після російсько-української війни в лютому 2022 року. США навіть стали основним постачальником газу до Європи після конфлікту в Україні. Минулого року вони були найбільшим у світі експортером зрідженого природного газу (ЗПГ), повідомляє Bloomberg.

Ринок праці також стабільний. Безробіття залишається нижче 4% протягом 24 місяців поспіль, частково через зміни під час пандемії. Хвиля звільнень під час і після пандемії призвела до того, що підприємства відчайдушно потребують працівників. Їм довелося підвищувати заробітну плату, щоб залучити нових працівників. Масштабні звільнення були обмеженими протягом останніх кількох років, за винятком технологічного сектору.

Однак США все ще можуть перебувати в рецесії, і люди про це не знають. Причина полягає в тому, що статус рецесії в країні визначається Національним бюро економічних досліджень (NBER). NBER, засноване в 1920 році, є приватною дослідницькою організацією під керівництвом провідних економістів США. Ця організація не стверджує визначення рецесії як двох послідовних кварталів зниження ВВП, яке зазвичай застосовується.

Натомість, NBER визначає це як «значне зниження економічної активності по всій країні, що триває більше кількох місяців». Згідно з веб-сайтом NBER, організація використовує шість факторів для оцінки економічного циклу США: реальний особистий дохід, кількість робочих місць поза сільським господарством, зайнятість згідно з опитуванням домогосподарств Бюро статистики праці США, реальні особисті споживчі витрати, скориговані за цінами оптові та роздрібні продажі, а також промислове виробництво.

Таким чином, ВВП не є головним фактором, який змушує їх робити висновок про наявність рецесії. У червні 2020 року, не чекаючи на дані ВВП за другий квартал, Національне бюро економічних досліджень США (NBER) підтвердило, що США перебувають у рецесії з лютого. Тим часом, у 2022 році, після того, як США зафіксували два послідовних квартали спаду, NBER все ще не оголосило про рецесію.

У грудні 2023 року голова ФРС Джером Павелл заявив, що ризик рецесії в США зріс після того, як Федеральна резервна система (ФРС) розпочала процес підвищення процентних ставок у березні 2022 року. Однак він також підтвердив, що «немає фундаментальних факторів, які б свідчили про те, що економіка перебуває в рецесії».

Однак, Павелл наголосив, що навіть за успішного економічного стану, ризик рецесії завжди існує. Причина полягає в тому, що неочікувані економічні потрясіння, такі як пандемії, можуть виникнути будь-коли.

Філіп Карлссон-Шлезак, головний економіст Boston Consulting Group, також не вважає, що США цього року потраплять у рецесію. Натомість він вважає, що країна «зростатиме повільно».

«Економіка США перебуває на підйомі завдяки міцним фундаментальним факторам, включаючи особисті фінанси та ринок праці», – сказав він.

Тим не менш, Карлссон-Шлезак зазначила, що існує одна можливість, яка може штовхнути США в рецесію: ФРС не знизить процентні ставки цього року.

Інвестори прогнозують кілька знижень ставок ФРС у 2024 році. Якщо ФРС не знизить ставки, фінансові ринки будуть у потрясіннях, що може спровокувати рецесію, підсумувала Карлссон-Шлезак.

Ха Чт (за даними CNN, Reuters)

Посилання на джерело