Посилення ролі мобілізації капіталу на ринку облігацій для економічного зростання

Заступник міністра фінансів Нгуєн Дик Чі виступає на конференції. Фото: ДУЙ ЗЯНГ

У конференції також взяли участь пан Нгуєн Хоанг Дуонг – заступник голови Державної комісії з цінних паперів; пані Фам Тхі Тхань Там – заступник директора Департаменту фінансових установ Міністерства фінансів; керівники Державного казначейства; пан Нгуєн Сон – голова Ради членів В'єтнамської депозитарно-клірингової корпорації цінних паперів; пан Луонг Хай Сінь – голова Ради членів В'єтнамської фондової біржі; керівники Ханойської фондової біржі; керівники В'єтнамського банку соціальної політики; В'єтнамського банку розвитку; та члени ринку облігацій.

Розмір ринку облігацій становить близько 3,83 мільйона мільярдів донгів.

Виступаючи на відкритті конференції, пані Фам Тхі Тхань Там, заступниця директора Департаменту фінансових установ (Міністерство фінансів), зазначила, що 2025 рік є останнім роком реалізації плану соціально-економічного розвитку на період 2021-2025 років, проривним роком для досягнення найвищих результатів запропонованого плану, а також підготовкою основи для періоду 2026-2030 років з багатьма очікуваннями, а також викликами для економічного розвитку країни в нову еру.

У контексті складних подій у світовій та внутрішній економіці, незважаючи на численні впливи та наслідки, ринок облігацій у 2025 році все ще зберігає стабільність та позитивне зростання. Загальний капітал, мобілізований через ринок облігацій у 2025 році, досягне понад 730 трильйонів донгів, що еквівалентно приблизно 27% від загального капіталу соціальних інвестицій. Розмір ринку облігацій до кінця 2025 року досягне приблизно 3,83 мільйона мільярдів донгів, що еквівалентно 33,3% ВВП у 2024 році. Зокрема, ринок державних облігацій збільшиться на 7,4% в абсолютному значенні порівняно з 2024 роком, сягнувши приблизно 22,1% ВВП у 2024 році.

Для досягнення вищезазначених позитивних результатів Міністерство фінансів зосередилося на вдосконаленні правової бази, впровадженні інновацій в управлінні, синхронному розвитку як первинного, так і вторинного ринків, модернізації та вдосконаленні систем реєстрації, депозитарію, клірингу, лістингу та торгівлі. Зокрема, ми визнаємо та цінуємо дуже активну участь інвесторів на ринку облігацій, Асоціації ринку облігацій В'єтнаму як мосту між агентством управління та учасниками ринку.
Пані Фам Тхі Тхань Там - заступниця директора Департаменту фінансових установ (Міністерство фінансів)

Випуск державних облігацій став основним каналом мобілізації капіталу уряду, забезпечуючи 70% потреб центрального бюджету в мобілізації капіталу та еквівалентно 80% загального обсягу мобілізації внутрішнього капіталу уряду в період 2021-2025 років. У 2025 році середній термін випуску державних облігацій досягне 9,84 років, що дозволить досягти цільового показника, встановленого Національними зборами; середня вартість мобілізації капіталу буде на розумному рівні, що сприятиме реструктуризації державного боргу в безпечному та сталому напрямку.

Пані Тхань Там додала, що для задоволення потреб мобілізації капіталу для інвестицій в економічний розвиток Міністерство фінансів активно координує дії з міністерствами та галузями для розробки та завершення пілотного проекту з випуску зелених державних облігацій, який буде подано на затвердження Прем'єр-міністру до його впровадження у 2026 році.

Щодо корпоративних облігацій, окрім завершеної правової бази, продовжують зосереджуватися на управлінській, наглядовій, інформаційно-пропагандистській роботі, а також попередженні інвесторів про ризики. Міністерство фінансів активно та регулярно звітує компетентним органам про операції на ринку, включаючи пропонування політичних та управлінських рішень. Відповідно, ринок корпоративних облігацій у 2025 році матиме позитивне зростання порівняно з 2024 роком як за кількістю підприємств-емітентів, так і за обсягом мобілізованого облігаційного капіталу, із загальною мобілізованою вартістю, оціненою приблизно в 441,7 трильйона донгів.

Посилення ролі мобілізації капіталу для двозначного зростання

Хоча ринок зберіг позитивне зростання, на конференції представник Міністерства фінансів заявив, що розмір ринку облігацій все ще невеликий порівняно з потенціалом та потребами в мобілізації капіталу для інвестицій у розвиток. Поряд з цим, хоча база інвесторів покращилася, все ще бракує сильних інституційних інвесторів. З іншого боку, ринку державних облігацій необхідно продовжувати збільшувати ліквідність як на первинному, так і на вторинному ринках, щоб задовольнити потреби в мобілізації капіталу для економічного зростання у період 2026-2030 років, що більш ніж удвічі перевищує показники 2021-2025 років.

Виступаючи на конференції, заступник міністра фінансів Нгуєн Дик Чі відзначив зусилля та високо оцінив позитивні результати діяльності управлінських органів, відповідних підрозділів, організацій та учасників ринку облігацій за останній час.

Заступник міністра зазначив, що в нових умовах партія та держава встановлюють ціль зростання ВВП на рівні 10% або більше на 2026 рік та наступні роки. Тому, поряд з фондовим ринком, вимоги до ринку облігацій, включаючи державні облігації та корпоративні облігації, є дуже великими, стаючи основним і важливим каналом мобілізації та розподілу середньострокового та довгострокового капіталу для економічного зростання.

Тому заступник Міністра звернувся до відповідних управлінських органів та організацій з проханням продовжувати вдосконалювати правову базу, удосконалювати процеси та методи емісії, а також проактивно управляти випуском державних облігацій відповідно до потреб державного бюджету в мобілізації капіталу та ринкового попиту, у поєднанні з управлінням казначейством. Поряд з цим необхідно продовжувати тісну координацію з Державним банком щодо здійснення монетарної політики для ефективної мобілізації капіталу для державного бюджету.

Поряд із продовженням диверсифікації продуктів на ринку, заступник міністра вказав на необхідність випуску «зелених» державних облігацій для мобілізації капіталу для зелених державних інвестиційних проектів, що сприятимуть зеленому та сталому зростанню.

Також на конференції заступник міністра Нгуєн Дик Чі доручив продовжувати впровадження рішень для розвитку інвесторів, особливо інституційних інвесторів з фінансовим потенціалом, таких як інвестиційні фонди, страхові компанії, пенсійні фонди, комерційні банки тощо.

Щодо ринку корпоративних облігацій, керівництво Міністерства фінансів завершило розробку законодавчої бази, одночасно посилюючи пропаганду та навчання інвесторів, зосереджуючись на рішеннях для розвитку професійних інвесторів у цінні папери, щоб ринок міг розвиватися більш стабільно, професійно та ефективно.

Заступник міністра сподівається та вірить, що завдяки думкам, висловленим на цій конференції, відповідні підрозділи та учасники ринку відкрито обговорять питання, щоб знайти найефективніші рішення, завдяки яким ринок державних облігацій та ринок корпоративних облігацій продовжуватимуть розвиватися сильніше, задовольняючи вимоги щодо мобілізації капіталу для двозначного економічного зростання у 2026 році та в наступні роки.

Конференція пройшла у жвавій дискусії з практичним внеском учасників ринку. На занепокоєння та проблеми також були надані вичерпні та конкретні відповіді представниками Міністерства фінансів, Державної комісії з цінних паперів та операційних підрозділів.

Виступаючи на конференції, заступник голови Державної комісії з цінних паперів Нгуєн Хоанг Дуонг продовжив та отримав доручення від заступника міністра Нгуєн Дик Чі. Заступник голови зазначив, що, поряд з дорученнями керівництва міністерства та думками, обговореними на конференції, агентство з управління та пов'язані з ним підрозділи синтезуватимуть та вдосконалюватимуть інформацію для розробки ефективних рішень для ринків державних та корпоративних облігацій, щоб вони могли розвиватися сильніше, задовольняючи величезні потреби в мобілізації капіталу в майбутньому.

ДУЙ ЗЯНГ

Джерело: https://nhandan.vn/nang-vai-tro-huy-dong-von-cua-thi-truong-trai-phieu-cho-tang-truong-kinh-te-post921186.html