Інвесторам набрид біткойн?

З початку року ціна біткойна зросла більш ніж на 60%, але його ціна рідко коливається сильно двозначними числами, що робить багатьох інвесторів «менш зацікавленими» в цій валюті.

Влітку 2021 року, коли найбільша у світі криптовалюта впала до 31 500 доларів США, Данг Хоа (HCMC) вклав понад 20 мільйонів донгів, щоб «випробувати її». Через тиждень біткойн зріс майже на 13%, Хоа продав його з прибутком понад 2 мільйони донгів і з того часу зацікавився цим новим активом. Він вирішив витратити час на навчання, поступово вивчаючи торгові техніки та ретельно вивчаючи індикатори RSI, щоб допомогти виявити умови перекупленості або перепроданості, індекс SMA для визначення цінових тенденцій або індекс смуг Боллінджера для вимірювання коливань ринку...

До кінця липня 2021 року ця валюта впала нижче 30 000 доларів США. Це також був час, коли Хоа знову приєднався до ринку з більш проактивним мисленням та капіталом понад 100 мільйонів донгів. У той час за один день біткойн міг зростати та падати більш ніж на 10%. Хоча не кожна угода була сприятливою, він все одно мав багато сесій, приносячи прибуток у десятки мільйонів донгів лише за один день.

«Я назвав це фазою «збагачення за одну ніч» і був полонений волатильністю біткойна», – згадував Хоа.

Цей молодий інвестор потім вивів усю свою криптовалюту, щоб обмежити борг, купуючи квартиру на початку вересня 2021 року. Залишаючись поза ринком протягом усієї криптовалютної «зими», Хоа повернувся у 2023 році, але поступово впав у розпач, оскільки, за його словами, «чарівності» біткойна (тобто його високої волатильності) більше не було.

Він зрозумів, що ця валюта «більш зріла». Хоча вона має тенденцію до зростання в ціні, «збагачення за одну ніч» — це майже рідкість. Навіть послідовні «хвилі», що тривали з початку року, допомігши біткойну зрости більш ніж на 60%, не зацікавили Хоа та інвесторів, яких він знає.

Вони використовують капітал для доступу до інших криптовалют. Зокрема, Khoa з початку року переважно торгував Cosmos та Optimism. Цей інвестор навів нещодавній приклад з Optimism: лише за одну ніч він отримав прибуток понад 4-5 мільйонів донгів, інвестувавши 40 мільйонів увечері 2 березня, а потім швидко продав їх наступного ранку, коли ціна зросла майже до 4,3 доларів США за одиницю. Крім того, очікуючи схвалення аналогічних ETF для Ether, Khoa також інвестував близько 30% свого капіталу, щоб утримувати другу за величиною криптовалюту у світі на триваліший термін.

Не лише Данг Кхоа, багато інших інвесторів прагнуть перевести грошовий потік з біткойна до інших каналів активів . Платформа даних FxEmpire проаналізувала потоки капіталу на ринку деривативів за останні 10 торгових днів лютого, показавши, що грошовий потік має тенденцію до відтоку з найбільшої у світі криптовалюти та переміщення до альтернативних монет (альткоїнів), зокрема до ефіру.

«Інвестори залишають ринок біткойнів, щоб реінвестувати свій прибуток в ефір», – зазначила платформа.

Нещодавній звіт аналітичної компанії Glassnode, в якому розглядалися різні показники ліквідності, грошового потоку та інших метрик, показав, що нещодавній висхідний тренд призвів до зміщення потоків капіталу в бік альткоїнів. Індикатор альткоїнів компанії демонструє краще зростання та більше ознак стійкості, ніж раніше, з акцентом на активи з високою ринковою капіталізацією.

Біткойн відомий своєю високою волатильністю. Роками інвестори розглядали це як особливість, а не як помилку, оскільки це може принести значний і негайний прибуток. Але останнім часом, за даними Business Insider , волатильність криптовалюти стала більше схожою на волатильність звичайного, «нудного» активу.

Згідно з даними платформи ринкової аналітики DataTrek Research, довгострокова волатильність біткойна була втричі вищою, ніж у S&P 500, який зазвичай коливається приблизно на 1% щодня в будь-якому напрямку. Волатильність біткойна була нижчою за середню з вересня 2022 року. Навіть нещодавній запуск спотових ETF не призвів до значного зростання його ціни.

Наведена нижче діаграма показує 100-денне ковзне стандартне відхилення прибутковості біткойна з 2015 року по теперішній час. Ковзне стандартне відхилення показує, наскільки ринкова ціна відрізняється від середньої. Вище стандартне відхилення вказує на більш волатильну ціну біткойна і навпаки.

Біткойн рухається з меншою амплітудою, ніж його середнє значення з кінця 2022 року. Джерело: DataTrek Research — Біткойн рухається з меншою амплітудою, ніж його середнє значення з кінця 2022 року. Джерело: *DataTrek Research*

Варто зазначити, що біткойн історично досягав піків і мінімумів у періоди волатильності вище середнього. Наприклад, з грудня 2017 року по березень 2019 року актив досяг рекордного максимуму в 19 000 доларів, а потім впав до 8 000 доларів. Кілька інших подій за останні кілька років мали подібний вплив. Тим часом акції, як правило, досягають мінімуму під час волатильності вище середнього, але створюють нові максимуми в періоди низької волатильності.

Дані DataTrek Research показують, що Bitcoin був стабільнішим, ніж зазвичай, протягом останніх 18 місяців, хоча він все ще більш ніж удвічі волатильніший, ніж акції великих американських компаній. «Більший інституційний інтерес може зменшити щоденну волатильність ціни Bitcoin. Простіше кажучи, криптовалюта може нарешті досягти зрілості», – заявила команда DataTrek Research.

Стабільність біткойна також відображається в нещодавньому висхідному тренді, який досяг рекордних 69 200 доларів США. Ринкова ціна вважається «гарячою» з початку лютого, але діапазон коливань за сесію становить лише близько 1000-2000 доларів США. У багатьох сесіях ціновий графік майже рівний, різниця між найвищою та найнижчою ціною дня становить лише кілька сотень доларів США.

Ринок зазнав найбільшої волатильності з вечора 5 березня до раннього ранку 6 березня, коли ціни на біткойн впали більш ніж на 14% лише за кілька годин. У соціальних мережах, де обговорювалися цифрові валюти, багато інвесторів скаржилися, що валюта повільно зростає, але падає занадто швидко.

Тим часом, під час висхідного тренду наприкінці 2021 року, ціна біткойна часто коливалася між 3000 та 4000 доларів на день протягом жовтня та листопада 2021 року. Була сесія, коли різниця між найвищою та найнижчою ціною дня досягла майже 6000 доларів. Досягнувши піку майже в 68 800 доларів, біткойн також невдовзі впав, але втратив лише 5,5%.

Пан Хо Куок Туан, старший викладач Брістольського університету (Велика Британія), зазначив, що коливання курсу біткойна за останні два тижні змусили багатьох людей думати, що ця цифрова валюта стрімко зростає. Але, за його словами, насправді біткойн став набагато стабільнішим.

«Інвесторам стає дедалі важче розбагатіти, і вони очікують, що ціна зросте з 3000 доларів – часу, коли були відкриті деякі біткойн-фонди, такі як Grayscale, – до 60 000 доларів, як раніше», – сказав пан Туан.

З іншого боку, нова характеристика біткойна приваблює капітал з групи інвесторів, які люблять стабільність. В результаті цей актив стає ще менш волатильним, рух ціни буде послідовним.

«Рано чи пізно гарячі гроші перейдуть в інше русло, але ніхто точно не знає, яке саме», – сказав цей експерт.

Маленький Гу

Посилання на джерело