Фондовим інвесторам нелегко отримати прибуток у поточному періоді.

Фондовий ринок розпочав квітень з не дуже позитивними показниками, індекс VN-Index увійшов у фазу корекції після тривалого зростання з кінця 2023 року. Минулого тижня індекс VN-Index зафіксував тиждень коливань торгів навколо області 1250-1270 пунктів з низькою ліквідністю та дещо стагнацією грошового потоку. Середній обсяг торгів склав близько 19 000 мільярдів донгів, що є різким зниженням порівняно з попереднім місяцем.

Зниження ліквідності сигналізує про обережність у наступний період загального ринку. Тим часом, сильна тенденція чистих продажів з боку іноземних інвесторів на ринку триває вже багато тижнів, що суттєво впливає на рейтинг VN-Index останнім часом.

Обмінний курс став гарячою темою, оскільки зростання обмінного курсу USD/VND також негативно впливає на настрої внутрішніх інвесторів. Озираючись на останні два квартали 2023 року, через протилежний напрямок монетарної політики, VND різко знецінився відносно USD (часом падаючи більш ніж на 4%). Протягом цього періоду індекс VN сильно коливався, лише за 3 місяці з серпня по жовтень 2023 року він знизився більш ніж на 15%, а ліквідність зменшилася. Основна причина полягає в тому, що інвестори побоюються повторення сценарію 2022 року, коли Державний банк продав велику кількість USD для стабілізації обмінного курсу (що еквівалентно виведенню майже 500 000 мільярдів VND з системи).

Д-р Нгуєн Зуй Фуонг, директор з інвестицій DGCapital, зазначив, що за поточної ситуації з обмінним курсом, хоча тиск девальвації є досить великим, і Державний банк постійно випускає кредитні ноти для стабілізації обмінного курсу, макробаланс загалом стабільний, а ліквідність ринку все ще висока, особливо в умовах слабкого зростання кредитування. Це означає, що інвестори не відчувають тиску щодо продажу активів для управління грошовим потоком, тому коригування індексу VN зумовлені психологічними факторами. Озираючись на 2023 рік, індекс VN після падіння досить добре відновився, майже на 10% за останні 2 місяці року.

Згідно зі статистикою компанії DSC Securities, загальний грошовий потік на ринку має тенденцію до зниження та наразі розподілений переважно між двома групами компаній з великою капіталізацією (VN30) та середньою капіталізацією (Midcap). У цих двох групах все ще є потенціал для збільшення грошового потоку. Тим часом група компаній з малою капіталізацією відстає. Тому інвесторам слід обмежити свої інвестиції в акції компаній з малою капіталізацією, більшість з яких є компаніями з поганими фундаментальними показниками.

Експерти компанії Kafi Securities вважають, що банківські акції мають найсильніший вплив та найпозитивніші події на ринку. Завдяки підтримці банківської групи, настрої на ринку зміцнюються та, як очікується, поширюватимуться протягом наступних торгових сесій. Що стосується технічних факторів, VN-Index успішно протестував зону опору 1265 пунктів, тим самим прорвавши низхідний тренд, що підтвердилося появою патерну «розрив виснаження».

Індекс VN відкриває можливість для руху до попередньої зони опору на рівні 1300 пунктів. За словами експертів Kafi, фактори ризику, такі як тиск на чистий продаж з боку іноземних інвесторів, а також обережні настрої інвесторів у нестабільному глобальному макросередовищі, що призводить до зниження ліквідності, залишаються факторами, за якими необхідно уважно стежити в найближчий період.

Компанія DSC Securities прогнозує, що ринок продовжить перебувати в бичачому тренді, але цей рух буде більш непередбачуваним і волатильним, ніж швидке зростання з 1100 пунктів до 1250 пунктів. Крім того, DSC Securities дотримується своєї думки, що в поточному ринковому контексті все ще дуже важко знайти прибуток з короткостроковим баченням. Натомість інвесторам слід визначити довгострокове бачення, тобто купувати та утримувати акції щонайменше 3 місяці, тоді результати будуть більш впевненими.

Джерело