Історичний поворотний момент на фондовому ринку В'єтнаму після рішення FTSE Russell про підвищення рейтингу

Рішення про підвищення рейтингу цінних паперів багато хто вважає «історичним поворотним моментом» для ринку капіталу В'єтнаму.

Рано вранці 8 жовтня рейтингове агентство FTSE Russell офіційно оголосило про своє рішення підвищити рейтинг фондового ринку В'єтнаму з прикордонного до вторинного ринку, що розвивається. Рада індексу FTSE Russell підтвердила, що В'єтнам повністю відповідає всім необхідним критеріям згідно з класифікацією акцій країн FTSE. Це історична віха, яка знаменує собою важливий поворотний момент після більш ніж десяти років зусиль щодо реформування та вдосконалення ринку капіталу В'єтнаму.

Торговий бум

Відразу після оголошення вищезгаданої інформації в'єтнамський фондовий ринок відреагував з ентузіазмом. Лише за перші 15 хвилин після узгодження ордерів низка акцій різко зросла, що підштовхнуло індекс VN до позначки в 1700 пунктів.

Хоча одразу після цього з'явився тиск на фіксацію прибутку, що призвело до уповільнення ринку, внутрішній грошовий потік потужно відновився наприкінці сесії, що допомогло індексу закритися на позначці 1697 пунктів, що на 12 пунктів більше, ніж у попередньому дневі. Ліквідність ринку також різко зросла, досягнувши понад 34 000 мільярдів донгів, що свідчить про впевненість інвесторів та високі очікування. Примітно, що іноземні інвестори раптово скасували свої чисті покупки на суму понад 156 мільярдів донгів після тривалої серії безперервних чистих продажів з початку року.

Фондовий ринок В'єтнаму офіційно переведено з категорії «прикордонний» до категорії вторинного ринку, що розвивається, після більш ніж 8 років переслідувань. Фото: ЛАМ ЗЯН

На інвестиційних форумах тема «оновлення акцій» стала центром обговорення. Багато інвесторів вважають, що це історичний момент, який може відкрити «нову хвилю» для в'єтнамського фондового ринку. Пан Ле Куанг Нят, інвестор з Хошиміна, схвильовано заявив: «Щойно з'являться офіційні новини про підвищення, я вкладу більше грошей на купівлю банківських акцій та цінних паперів. Я вважаю, що це буде та група, на яку іноземні фонди звернуть найбільшу увагу в найближчий період».

Компанія Maybank Securities оцінила рішення FTSE Russell підвищити рейтинг цінних паперів В'єтнаму як «історичний поворотний момент» для ринку капіталу. «Це не лише потужний поштовх для ринку, але й визнання послідовних зусиль уряду В'єтнаму щодо реформ, спрямованих на вдосконалення механізмів, відкриття ринку капіталу та створення сприятливих умов для іноземних інвесторів», – прокоментувала команда експертів Maybank.

Компанія Phu Hung Securities Company (PHS) вважає, що ця подія відкриє новий цикл розвитку в'єтнамського ринку капіталу. Коли довіра інвесторів зміцнюється, вартість капіталу для бізнесу знижується, спрощується мобілізація іноземного капіталу, що сприяє економічному зростанню.

Модернізація фондового ринку також допомагає В'єтнаму стати більш привабливим для міжнародних інвесторів, як у непрямих потоках капіталу (через акції та облігації), так і в прямих потоках капіталу (ПІІ). Завдяки цьому можна знизити вартість іноземних запозичень, а обмінні курси можна стабільніше контролювати, що сприятиме реалізації урядової цілі двозначного зростання на період 2026-2030 років.

Пан Нгуєн Тхе Мінь, директор з аналізу індивідуальних клієнтів компанії Yuanta Vietnam Securities, зазначив, що позитивний вплив після підвищення рейтингу полягає не лише у зменшенні чистих продажів іноземними інвесторами, але й у можливості сприяння поверненню хвилі IPO (первинного публічного розміщення акцій). «Останнім часом іноземні інвестори багато продали та зменшили свої активи. Коли рейтинг в'єтнамських акцій буде підвищено, їм потрібно буде викупити їх, щоб реструктуризувати свої портфелі. Це можливість для В'єтнаму залучити більше великих підприємств до IPO, лістингу акцій та вітати повернення іноземного капіталу», – проаналізував пан Мінь.

Іноземний капітал вибухне

За даними FTSE Russell, рішення про підвищення рейтингу фондового ринку В'єтнаму приймається в рамках процесу офіційного огляду (OBR) на основі Структури класифікації акцій країн FTSE. Підвищення офіційно набуде чинності з вересня 2026 року, за умови результатів проміжного огляду в березні 2026 року. Процес впровадження буде здійснюватися в кілька етапів та з консультаціями з відповідними сторонами для забезпечення стабільності.

За словами доктора Нгуєн Ань Ву, викладача Банківського університету Хошиміна, це підвищення рейтингу допомагає в'єтнамським цінним паперам привернути значну увагу міжнародних інвестиційних фондів, особливо ETF, що відстежують індекси ринків, що розвиваються. «Це можливість підвищити репутацію бренду в'єтнамської економіки на світовій фінансовій карті. Позитивний вплив на макроекономіку відбуватиметься поступово, головним чином завдяки доступу підприємств, що котируються на біржі, до іноземного капіталу для розширення своєї діяльності», – сказав пан Ву.

Однак, доктор Ву також попередив, що деякі країни після підвищення рейтингу стали свідками спекуляцій, що призвело до перегріву ринку, а потім до різкої корекції. «Багато ринків були понижені до прикордонної групи після підвищення рейтингу. В'єтнаму потрібно бути обережним, щоб уникнути повторення такого сценарію», – рекомендував пан Ву.

Пан Гері Харрон, керівник відділу послуг з цінних паперів HSBC Vietnam, повідомив, що протягом 6 місяців з моменту публікації останнього звіту FTSE Russell він став свідком сильного та єдиного духу співпраці між відповідними агентствами, іноземними інвесторами та учасниками ринку з метою усунення останніх перешкод для підвищення рейтингу. Крім того, в'єтнамське агентство з управління оголосило про план досягнення класифікації MSCI як "ринок, що розвивається" (більш сувора рейтингова організація, ніж FTSE Russell) до 2030 року, що відкриває можливості для отримання більш масштабних міжнародних потоків капіталу.

«Ринок капіталу В'єтнаму досяг значних успіхів як у кількості, так і в якості. Ринкова капіталізація та кількість торгових рахунків зросли більш ніж у сім разів за десятиліття. Тільки цього року індекс VN зріс більш ніж на 30%, перевищивши пік пандемії COVID-19, коли довіра до ролі В'єтнаму у світовому ланцюжку поставок була на найвищому рівні», – сказав пан Харрон. За прогнозами відділу глобальних інвестиційних досліджень HSBC, В'єтнам може залучити від 3,4 до 10,4 мільярда доларів США іноземного капіталу після офіційного підвищення рейтингу.

Пан Тран Хоанг Сон, директор з ринкової стратегії компанії VPBank Securities, зазначив, що підвищення рейтингу цінних паперів є поворотним моментом, який допоможе В'єтнаму глибше інтегруватися у світову фінансову систему. Реалії Саудівської Аравії та Кувейту показують, що активні та пасивні потоки капіталу можуть надходити до В'єтнаму на суму від 3 до 7 мільярдів доларів США після набрання чинності рішення про підвищення рейтингу.

За словами пана Сона, скасування регулювання попереднього фінансування (внесення коштів перед початком торгів) допоможе залучити інституційних інвесторів, збільшити щоденну вартість транзакцій до 2-3 мільярдів доларів США, покращити ліквідність та зменшити волатильність ринку. «Більші потоки капіталу підтримуватимуть бізнес у просуванні IPO, розширюватимуть масштаби капіталізації та допомагатимуть фондовому ринку стати ефективним каналом мобілізації капіталу, сприяючи досягненню цільового показника зростання ВВП понад 8% у 2025 році та досягненню двозначних показників у період 2026-2030 років», – наголосив пан Сон.

Продовжуйте глибше впроваджувати інновації

Державна комісія з цінних паперів (ДКЦП) оцінила, що оголошення FTSE Russell про модернізацію фондового ринку В'єтнаму відображає результати комплексного та сталого процесу реформування відповідно до орієнтації партії та держави на побудову прозорого, сучасного, ефективного та міжнародно інтегрованого фондового ринку. За даними ДКЦП, це лише початок нового етапу розвитку, що вимагає подальших глибоких інновацій для досягнення довгострокових цілей.

«Як регулятор, ми будемо тісно співпрацювати з FTSE Russell, щоб забезпечити офіційний перехід за графіком. Державна комісія з цінних паперів прагне продовжувати вдосконалювати правову базу, модернізувати інфраструктуру та комплексно оцифровувати, створюючи максимальні умови для доступу вітчизняних та іноземних інвесторів до в'єтнамського ринку. Мета полягає в тому, щоб зробити в'єтнамський фондовий ринок надійним, прозорим та конкурентоспроможним місцем як у регіоні, так і в усьому світі», – підтвердив представник Державної комісії з цінних паперів.

С. Нхунг

Джерело: https://nld.com.vn/buoc-ngoat-lich-su-cua-chung-khoan-viet-nam-196251008221415105.htm