Що робити, щоб «стримати непокірного коня»?

В управлінні ринком золота потрібен комбінований підхід.

На нещодавній прес-конференції Азіатського банку розвитку (АБР) на тему «Економічні перспективи для В'єтнаму» пан Нгуєн Ба Хунг, головний економіст Азіатського банку розвитку (АБР), заявив, що загальна тенденція світового ринку золота останнім часом сильно коливалася, оскільки золото у світі є інструментом управління ризиками, а нещодавнє використання золота центральними банками по всьому світу відображає коливання, зумовлені геополітичними рухами. Внутрішній ринок золота коливається головним чином через попит і пропозицію, але психологічний фактор ринку також є досить унікальним.

Внутрішні ціни на золото безперервно «зростають» протягом короткого періоду часу.

З точки зору управління попитом та пропозицією, за словами пана Хунга, внутрішня пропозиція має певні обмеження, тому, коли виникають психологічні коливання або інші інвестиційні інструменти непривабливі, золото стає інвестиційним інструментом, тому ціна на золото зростає.

З точки зору державного управління золотом, цей експерт вважає, що золото подібне до іноземної валюти та також є базовим товаром, але підхід до ринку золота все ще адміністративний, тому, коли відбуваються коливання попиту та пропозиції, метод контролю все ще є адміністративним.

«Поєднаний підхід державного управління як монетарного інструменту та продукту фінансових інвестицій, а також базового товару, зробить управління ринком золота більш ефективним», – сказав пан Хунг.

Щодо валютного ринку останнім часом, то, за словами експертів АБР, коливання обмінного курсу останнім часом є цілком нормальними, оскільки валютний ринок залежить не лише від внутрішньої ситуації у В'єтнамі, а й від загальних подій на міжнародному ринку. Індекс долара США порівняно з кошиком валютних курсів з початку 2024 року по теперішній час зріс на 3%, за умови фіксації курсу інших валют, долар США також зріс на 3%, відповідно, долар США зріс порівняно з донгом через характер зростання долара США.

Крім того, за словами пана Хунга, валютний ринок коливається через фактори попиту та пропозиції, зокрема, у першому кварталі спостерігалося зростання попиту на іноземну валюту через наслідки фінансового року, а також необхідність використання іноземної валюти для цілей зберігання... тому підвищення обмінного курсу є доречним. Однак важливо, щоб обмінний курс мав діапазон до 5%, тому коливання за минулий період все ще залишаються в межах діапазону, тобто коливання все ще є нормальними, і немає потреби турбуватися про використання валютних резервів для інтервенцій.

У розмові з пресою економічний експерт, доцент, доктор Нго Трі Лонг визнав, що В'єтнам керує ринком золота в стилі «однієї людини», йому бракує інтеграції та зв'язку зі світом. Політика закритих дверей робить розрив між внутрішніми цінами на золото та світовими цінами на золото, особливо на золото SJC, дуже великим, створюючи ситуацію зі спекуляціями та контрабандою золота.

В умовах інтеграції та відкритих ринків держава не може продовжувати впроваджувати політику «закритих дверей» щодо цього товару. Як у минулому, так і в теперішньому часі у світі не було жодного центрального банку, який би проводив політику збереження золотого бренду та монополії на виробництво золотих злитків.

З організаційної та бізнес-точки зору, підприємства не рівні перед законом у торгівлі золотими злитками. Умови видачі ліцензій на торгівлю золотими злитками не ґрунтуються на жодних практичних критеріях, а суперечать природним законам ринку. Це «душить» мережу розподілу, яка формувалася протягом багатьох років на основі принципу попиту та пропозиції.

З точки зору споживача, монополія одного бренду змушує людей продавати інші золоті злитки, які вони купили та тримали протягом тривалого часу, за ціною, нижчою за SJC, іноді майже 15 мільйонів донгів/таель (хоча якість така ж). У людей немає іншого вибору, окрім як купувати, продавати та накопичувати золоті злитки SJC. Політика золотої монополії довела ринок золота до крайності, створюючи невигідні умови для споживачів та економіки.

Ринок золота — це «єдиний ринок», люди зазнають збитків, коли різниця між внутрішніми та міжнародними цінами іноді сягає 20 мільйонів донгів. Тим часом бізнес не отримує вигоди від політики монополії на золоті зливки. Така реальність існує на в'єтнамському ринку золота вже багато років.

Розрив між внутрішніми та міжнародними цінами на золото є занадто великим, що сприяє контрабанді золота, втратам іноземної валюти та втратам бюджетних надходжень. Ринок золота, який, на жаль, ніколи не був здоровим, спричинений державною монополією протягом останнього десятиліття.

Загальним наслідком такого управління є те, що в'єтнамський ринок золота відстає від світового через брак фундаментальних та стратегічних рішень. Тому вважається, що державі час сміливо змінити свій управлінський менталітет, повернути золото на ринок, а Державний банк (SBV) має лише завдання контролювати обсяги, а за необхідності навіть контролювати ціни.

Імпорт золота для «охолодження» ринку

Зіткнувшись зі зростанням світових цін на золото, що спричинило зростання внутрішніх цін на золото, В'єтнамська асоціація торгівлі золотом (VGTA) щойно видала документ із запитом на ліцензію на імпорт необробленого золота для трьох підприємств, включаючи DOJI, SJC та PNJ. Ці підприємства імпортуватимуть необроблене золото для виготовлення золотих ювелірних виробів.

Прем'єр-міністр доручив Державному банку В'єтнаму очолити та координувати дії з відповідними установами для негайного врегулювання різниці між внутрішніми та міжнародними цінами на золото.

За даними VGTA, існує кілька причин сильних коливань внутрішніх цін на золото: різке зростання світових цін на золото впливає на внутрішні ціни на золото; попит на золото зростає через психологію натовпу; та дефіцитна пропозиція золота, оскільки Державний банк понад 10 років не дозволяв підприємствам імпортувати золото.

Таким чином, VGTA вважає, що необхідно найближчим часом внести зміни до Декрету 24/2012/ND-CP, оскільки Декрет 24 був виданий 3 квітня 2012 року, 12 років тому. Видання Декрету 24 було необхідним і сприяло стабілізації ринку золота, але поточний ринковий контекст значно змінився.

Указ №24 визначає золоті злитки SJC як національний золотий стандарт, а Державний банк є єдиним агентством, яке виробляє та постачає золоті злитки SJC на ринок. Тим часом компанії SJC не дозволяється самостійно виробляти золоті злитки SJC, а лише виконувати їх обробку за дозволом та під безпосереднім наглядом Державного банку.

VGTA вважає, що, в принципі, щоденні коливання ціни на золоті злитки SJC відображають співвідношення попиту та пропозиції. Однак пропозиція обмежена, оскільки понад 10 років підприємствам не дозволялося імпортувати сире золото, тоді як попит населення на золото зріс, що призводить до того, що ціна на золоті злитки SJC часто вища за конвертовану міжнародну ціну на золото, часом до 20 мільйонів донгів за таель.

Наразі підприємства стикаються з багатьма труднощами у визначенні походження необробленого золота. Оскільки вони не мають підстав, умов та зобов'язань для перевірки походження. Це ускладнює для підприємств придбання золота на ринку. Підприємства стурбовані ризиками, включаючи юридичні аспекти, під час організації закупівлі необробленого золота.

VGTA оцінила, що якщо ця ситуація продовжиться, внутрішні пропозиції зменшуватимуться, внутрішні ціни на золото завжди будуть вищими за міжнародні, що призведе до страждань людей, а підприємства не зможуть експортувати його для відновлення джерел іноземної валюти. Зокрема, вартість експортованих ювелірних виробів становить 25-30% вартості праці.

Також, за даними VGTA, останнім часом внесення змін до Декрету 24/2012/ND-CP, стабілізація внутрішнього ринку золота, є гарячим питанням, яке цікавить багатьох людей. Після 12 років впровадження Декрет 24 досяг успіху та виконав свою місію. Крім того, Декрет 24 виявив багато обмежень, що спричинило значний вплив на економіку та ринок, такий як збільшення розриву між світовими та внутрішніми цінами на золото...

У нинішній ситуації багато економічних експертів також погодилися запропонувати скасувати державну монополію на виробництво золотих злитків та надати ліцензії деяким кваліфікованим підприємствам на виробництво золотих злитків. На думку деяких експертів, окрім скасування монополії на імпорт золота, для «розв’язання» ринку необхідно скасувати монополію на золоті злитки SJC та монополію на виробництво золотих злитків.

З огляду на вищезазначений аналіз, VGTA видала документ із запитом на ліцензію на імпорт необробленого золота в контрольованих межах для 3 підприємств, включаючи DOJI, SJC та PNJ, для виробництва золотих ювелірних виробів з обсягом імпорту 1,5 тонни золота/рік (кожне підприємство імпортує 500 кг золота/рік).

Пан Хюїнь Чунг Кхань, заступник голови VGTA, заявив, що підприємства не імпортуватимуть усі 1,5 тонни золота одразу, а розділять його на кілька імпортних партій, залежно від рішення Державного банку.

За даними VGTA, цифра в 1,5 тонни не є великою та підходить для ринку, адже внутрішній попит на золоті прикраси становить до 20 тонн.

Представник VGTA заявив, що імпорт золота допоможе ринку стати більш насиченим. У цей час внутрішня ціна на золото знизиться, розрив між внутрішньою та міжнародною ціною на золото скоротиться, а не буде надто великим, як зараз. Таким чином, люди отримають вигоду, а ринок золота стабілізується.

«Негайно впоратися» з різницею, не дозволяючи їй впливати на обмінний курс

Зіткнувшись із ситуацією постійного «стрибкоподібного зростання» цін на золото, Урядова канцелярія щойно опублікувала повідомлення про висновки Прем'єр-міністра на нараді щодо рішень щодо управління ринком золота в найближчий час. Відповідно, Прем'єр-міністр доручив Державному банку В'єтнаму керувати та координувати дії з відповідними установами, щоб зосередитися на суворому виконанні положень Указу уряду № 24/2012 про управління діяльністю з торгівлі золотом.

Зокрема, Прем'єр-міністр доручив уважно стежити за розвитком цін на золото у світі та в країні, і відповідно до покладених функцій, завдань та повноважень, з використанням наявних інструментів та умов, проактивно та оперативно впроваджувати рішення та інструменти для управління ринком золота відповідно до нормативних актів, щоб оперативно втручатися та негайно врегулювати ситуацію з високою різницею між внутрішніми цінами на золоті злитки та міжнародними цінами на золото.

Водночас забезпечити стабільне, здорове, відкрите, прозоре та ефективне функціонування ринку золота; ставити спільні інтереси нації та народу на перше місце; заохочувати виробництво та експорт золотих ювелірних виробів та витворів мистецтва, створюючи робочі місця та засоби до існування для працівників.

Глава Уряду також зазначив, що необхідно оперативно впровадити заходи та інструменти відповідно до законодавчих норм, зокрема Указу 24, для суворого, ефективного та оперативного управління та експлуатації поставок для виробництва золотих злитків та золотих ювелірних виробів відповідно до розвитку ринку. Водночас необхідно забезпечити, щоб діяльність та операції на ринку суворо керувалися та контролювалися існуючими інструментами, не впливаючи на обмінний курс та державні валютні резерви, а також не допускаючи спекуляцій, маніпуляцій та зростання цін.

Прем'єр-міністр закликав посилити застосування інформаційних технологій та цифрової трансформації в нагляді, управлінні та функціонуванні ринку золота, зокрема, щодо рішучості використовувати електронні рахунки-фактури в операціях купівлі-продажу золота для підвищення прозорості, підвищення ефективності нагляду та функціонування, а також забезпечення безпечної, ефективної, публічної та прозорої роботи ринку золота. Крім того, ліцензії на діяльність підприємств, які не суворо дотримуються положень закону, мають бути негайно анульовані.

Прем'єр-міністр доручив Державному банку В'єтнаму, Міністерству громадської безпеки, Міністерству фінансів, Міністерству промисловості і торгівлі, Урядовій інспекції та відповідним установам продовжувати суворо виконувати роботу з вивчення ситуації, інспектування, розслідування, нагляду... відповідно до їхніх функцій, завдань та повноважень; суворо боротися з порушеннями закону, такими як контрабанда золота через кордон, спекуляція, маніпуляції, використання політики накопичення товарів для підвищення цін пов'язаними з цим організаціями та особами, що спричиняє нестабільність та небезпеку на ринку золота.

Після «розпорядження» прем’єр-міністра щодо цін на золото, відповідаючи пресі 12 квітня, заступник голови Державного банку Фам Тхань Ха заявив, що останнім часом світовий ринок золота був складним, внутрішні ціни на золото сильно коливалися, швидко зростали та мають велику різницю з міжнародними цінами.

Для стабілізації ринку Державний банк підготував плани інтервенцій та провів перевірки діяльності підприємств та кредитних установ з торгівлі золотом по всій країні у 2022, 2023 роках...

Зокрема, на ринку золотих злитків збільшити пропозицію, щоб вирішити проблему значної різниці між внутрішніми та світовими цінами. Для ринку золотих ювелірних виробів та витворів мистецтва, таких як золоті каблучки, продовжувати створювати максимальні умови для забезпечення достатньої кількості сировини для виробничої діяльності з метою експорту золотих ювелірних виробів та витворів мистецтва.

Заступник голови держави заявив, що Державний банк координуватиме свої дії з міністерствами, філіями та функціональними агентствами, щоб вимагати від підприємств впровадження електронних рахунків-фактур в операціях купівлі-продажу золота для підвищення прозорості та ефективності управління.

Державний банк також проводить інспекції, перевірки та нагляд відповідно до своїх функцій, завдань та повноважень; суворо відстежує випадки контрабанди золота через кордон, спекуляції, спекуляції та маніпуляції цінами на золото.

Щодо інспекційної діяльності, Державний банк, міністерства та їхні відділення створили інспекційні групи та розгорнуть їх у квітні.

Щодо Указу 24 про управління золотом, який отримав численні коментарі від експертів, заступник голови Фам Тхань Ха заявив, що Державний банк підготував звіт, у якому підсумовано та оцінено процес впровадження Указу 24, і запропонував низку напрямків для внесення змін та доповнень до Указу 24 для впровадження найближчим часом.

Мінх Ви (Синтез)

Джерело: https://www.nguoiduatin.vn/vang-tang-nong-phai-lam-gi-de-ghim-cuong-con-ngua-bat-kham-a658748.html