Конгрес і цифра 8,5%

Там Національним зборам доведеться відповісти на важливе питання, з яким стикається кожна економіка : як сприяти високому зростанню, зберігаючи при цьому макроекономічну стабільність.

Ці дві цілі, здається, йдуть пліч-о-пліч, але насправді вони часто не досягаються одночасно – і це чітко продемонстрували звіти, надіслані минулого тижня на 50-ту сесію Постійного комітету Національних зборів (*).

Високий ріст

Згідно зі звітом уряду, соціально-економічна ситуація у 2025 році продовжить досягати багатьох позитивних результатів. Заступник міністра фінансів Нгуєн Дик Чі заявив: «Макроекономіка стабільна, з високим зростанням, інфляція контрольована, а основні баланси забезпечені. Зростання ВВП оцінюється на рівні 8%, інфляція – близько 4%, ВВП на душу населення перевищує 5000 доларів США – країна стає країною з рівнем доходу вище середнього».

Однак Постійний комітет Економічного та фінансового комітету запропонував уряду приділити більше уваги та ретельніше оцінити деякі питання, такі як цільове зростання перебуває під великим тиском, якість зростання все ще обмежена, макроекономічна стабільність має багато потенційних ризиків, економічна реструктуризація все ще повільна та не дала чітких результатів, сектор вітчизняних підприємств, особливо малі та середні підприємства, все ще перебуває під великим тиском, оскільки приватні інвестиції не отримали дозвіл.

Голова Економічного та фінансового комітету Фан Ван Май запропонував: «Для досягнення цілі на 2025 рік у період 2021-2025 років необхідно продовжувати рішуче стабілізувати макроекономіку, жорстко керувати монетарною політикою, сприяти провідній ролі цілеспрямованої експансіоністської фіскальної політики, а також одночасно сприяти інституційним реформам, традиційним факторам зростання та активно розвивати нові фактори зростання, створюючи імпульс для сталого розвитку на період 2026-2030 років».

Депутати Національних зборів на 9-й сесії 15-го скликання. Фото: VGP

Заступник голови Національних зборів Нгуєн Кхак Дінь наголосив, що жорстке та довгострокове макроекономічне управління є ключовим фактором для підготовки до цільового показника у 10%. Необхідно підтримувати макроекономічну стабільність, уникати різкого зростання та не гнатися за високими показниками на шкоду стабільності. Управління має бути надзвичайно жорстким, контролюючи інфляцію, державний борг та якість кредитів, щоб запобігти ризикам (таким як бульбашки активів та зовнішні потрясіння).

Насправді, балансування між «зростанням» та «стабільністю» завжди є складною проблемою. Занадто швидке зростання може призвести до відновлення інфляції; занадто сильне скорочення економіки призведе до ослаблення імпульсу зростання. Багаторічний досвід показує, що підтримка цього балансу вимагає довгострокового бачення та високої політичної дисципліни.

Державні інвестиції та валюта залишаються стовпами зростання

У 2025 році, коли цільовий показник зростання на 8,3-8,5% вважається «обов’язково досягнутим», необхідно звернути увагу на те, що імпульс зростання послаблюється в багатьох напрямках. Уряд визнає, що нові рушійні сили, такі як зелена трансформація та цифрова трансформація, все ще перебувають на початкових стадіях і потребують більше часу для досягнення результатів. Експорт стикається з труднощами, а внутрішнє споживання сповільнюється.

Іншими словами, економіка все ще значною мірою залежить від двох основних стовпів: державних інвестицій та монетарної експансії.

Загальний обсяг державних інвестицій цього року досяг 1 110 трильйона донгів – найвищого показника за всю історію. Однак до середини жовтня було виплачено лише понад 50% плану.

Що стосується валюти, то до кінця вересня непогашені кредити досягли майже 17,71 трильйона донгів, що на 13,4% більше, ніж на кінець 2024 року. Ціль на весь рік становить 18%, що еквівалентно приблизно 100 мільярдам доларів США.

Щоб досягти цільового показника зростання за весь рік, четвертий квартал має скласти 8,5-10% – складний показник в умовах слабкого світового попиту, нестабільних обмінних курсів та високих цін на золото.

Експорт гальмується тарифною політикою США, регіональними торговельними ризиками та падінням попиту на традиційних ринках. Тому цільовий показник профіциту торговельного балансу в 30 мільярдів доларів США є не лише економічною метою, а й випробуванням конкурентоспроможності в'єтнамських підприємств.

Інвестиції, які, як очікується, будуть основою зростання, ще не зробили прориву: новозареєстровані прямі іноземні інвестиції за перші 9 місяців досягли 12,4 млрд доларів США, що на 8,6% менше порівняно з аналогічним періодом; розподіл державних інвестицій відбувається повільно; приватний сектор залишається обережним.

Лідери неодноразово наголошували: «Зосередьтеся на економічному розвитку, підтримці макроекономічної стабільності, контролі інфляції та забезпеченні основних балансів».

Як забезпечити основні баланси?

Двозначну ціль зростання можна висловити кількома рядками, але її досягнення – це довгий шлях, що вимагає управлінських здібностей, впевненості в ринку та витривалості кожного бізнесу та кожного співробітника.

Плани соціально-економічного розвитку повинні базуватися на конкретних та реалістичних розрахунках, а головне – відповідати абсорбційній спроможності економіки.

Зростання на 8,5% у 2025 році – це вражаючий результат, але також нагадування про ціну зростання. Щоб досягти цієї цифри, економіці потрібно було понад 1 100 трильйонів донгів державних інвестицій та зростання кредитування до 18%.

Отже, якщо цільовим показником зростання на 2026 рік є 10%, скільки ще державного інвестиційного капіталу та кредитів нам знадобиться – і, що ще важливіше, як ми можемо продовжувати підтримувати макроекономічну стабільність?

Це не лише проблема для міністерств та галузей, а й випробування пильності та мужності Національних зборів під час визначення цілей національного розвитку.

Примітка:

(*)https://quochoi.vn/tintuc/Pages/tin-hoat-dong-cua-quoc-hoi.aspx?ItemID=96099

Джерело: https://vietnamnet.vn/quoc-hoi-va-con-so-8-5-2454420.html