Короткострокові виклики та перспективи для акцій рисової промисловості

Рішення тимчасово призупинити імпорт рису з Філіппін та Індонезії з початку вересня створило додаткові короткострокові виклики для експорту В'єтнаму, що ще більше погіршило перспективи запасів у цьому секторі. Однак вітчизняні підприємства підтримували стабільну діяльність, що відображає гнучку здатність галузі реагувати.

Гнучка стратегія реагування

Підпис до фотографії — Завантаження в'єтнамського рису на експорт. Фото-ілюстрація: VNA

За даними Міністерства сільського господарства та навколишнього середовища , за перші 8 місяців 2025 року на Філіппіни припадало 42,4% експортного ринку рису з В'єтнаму, що робить їх ключовим ринком. Ринки, що розвиваються, такі як Гана та Кот-д'Івуар, мають частки ринку 11,7% та 10,7% відповідно, що свідчить про те, що Африка відкриває експортний простір. Китай, після кількох років спаду, знову зріс за останні 8 місяців, досягнувши 565 000 тонн, що становить 8,9% від загального обсягу експорту, та збільшився на 141,3% за той самий період. Вартість експорту рису на Філіппіни зменшилася на 15,6%, тоді як до Гани збільшилася на 44,4%, до Кот-д'Івуару – на 88,9%, до Бангладеш – у 188 разів та до Малайзії – на 54,4%.

9 вересня прем'єр-міністр Фам Мінь Чінь підписав офіційне розпорядження № 160, в якому вимагав посилення заходів для стимулювання виробництва, експорту та стабілізації ринку рису. Відразу після цього Міністерство промисловості і торгівлі організувало конференцію за участю міністерств, галузей, асоціацій та великих підприємств-експортерів для пошуку рішень.

Пані Буй Тхань Там, голова ради директорів Північної продовольчої корпорації (Vinafood 1), заявила, що призупинення імпорту з Філіппін є лише короткостроковим, і підприємствам потрібно бути готовими скористатися можливостями, коли цей ринок повернеться наприкінці року. Пан Тран Суан Ха, заступник голови В'єтнамської продовольчої асоціації, оцінив, що Філіппіни, ймовірно, повернуться до імпорту наприкінці жовтня або в листопаді-грудні.

Підприємства проактивно диверсифікували свої ринки та підготували джерела постачання. Vinafood 1 тимчасово закупила та зберігала продукцію, щоб стабілізувати свої джерела постачання та підтримувати відносини з філіппінськими клієнтами. Південна продовольча корпорація (Vinafood 2) та деякі підприємства переорієнтували свій експорт до Африки за ціною 485-490 доларів США/тонна, що допомогло вирішити проблему з виробництвом для фермерів.

Міністерство фінансів також запустило програму закупівлі 280 000 тонн національних резервів рису для підтримки внутрішніх цін, стабілізації виробництва та забезпечення поставок, коли Філіппіни тимчасово призупинять імпорт.

Рисові акції не мають інвесторів

Незважаючи на те, що акції рисових компаній є стратегічним економічним сектором, на фондовому ринку майже немає інвесторів. Такі компанії, що котируються на біржі, як Trung An High-Tech Agriculture Joint Stock Company (код TAR), Loc Troi Group Joint Stock Company (код LTG), Angimex Import-Export Joint Stock Company (код AGM), часто мають низьку ліквідність. Загальний дохід 9 рисових компаній, що котируються на біржі, у другому кварталі 2025 року досяг майже 12 000 мільярдів донгів, що на 20% менше, ніж за аналогічний період 2024 року.

Різниця в управлінських можливостях створює чітку диференціацію. Vietnam Seed Group (Vinaseed, код NSC) продовжує залишатися провідною компанією, забезпечуючи чистий прибуток у розмірі 60 мільярдів донгів, що на 11% більше, ніж за той самий період, і становить 66% від загального прибутку всієї галузі. Vinafood 2 (код VSF) повідомила про раптове збільшення прибутку на 700%, досягнувши майже 8 мільярдів донгів завдяки різкому зниженню собівартості реалізованої продукції. Акціонерна компанія TCO Holdings (код TCO), перейшовши з логістики на переробку рису, опублікувала чистий прибуток у розмірі 5 мільярдів донгів, що на 150% більше, незважаючи на зниження доходів та валового прибутку в сегменті рису через тимчасове призупинення технічного обслуговування машин. Навпаки, Trung An High-Tech Agriculture Joint Stock Company та Ho Chi Minh City Food Company (Foodcosa, код FCS) продовжували зазнавати збитків через зниження доходів, яких було недостатньо для покриття постійних витрат.

Стратегії управління запасами також відображають ці відмінності: до кінця червня 2025 року галузеві запаси зросли на 20% порівняно з початком року, зосереджуючись на Vinaseed (1,101 млрд донгів, що на 99% більше) та Vinafood 2 (1,783 млрд донгів, що на 11% більше), що відображає очікування відновлення цін, але створює тиск на грошовий потік. Конкурентний тиск з боку Індії, Пакистану, США, а також високі вимоги до якості та низьковуглецеві стандарти з боку ЄС, вимагає від підприємств модернізації ланцюгів поставок, відстеження походження та зосередження на доданій вартості, а не лише на обсягах виробництва.

Другий квартал 2025 року нагадує про очищення ринку рису. Пан Буй Ле Куок Бао, генеральний директор акціонерної компанії TCO Holdings (код TCO), зазначив, що будь-який бізнес, який не адаптується, буде ліквідований, тоді як виживають ті підприємства, які мають мужність.

Зміни на ринках Філіппін та Індонезії створюють виклики, але також відкривають нові можливості. Підприємства проактивно диверсифікують свої ринки, використовуючи потенціал Африки та Китаю, а також впроваджують рішення для виробництва, зберігання та покращення якості продукції. На фондовому ринку конкурентний тиск та попит на додану вартість спонукають підприємства до зміцнення управлінського потенціалу та адаптації. Це період диференціації: гнучкі підприємства з довгостроковими стратегіями виживуть та розвиватимуться, тоді як підрозділи, які не мають адаптації, опинятимуться під тиском.

Загалом, експорт рису з В'єтнаму все ще має потенціал для зростання, але потребує довгострокової, гнучкої стратегії та зосередження на сталому досягненні цінності, а не просто на погоні за обсягом виробництва. Зараз також час для інвесторів розпізнати можливості рисового бізнесу з міцною основою, прозорим управлінням та здатністю адаптуватися до коливань ринку, створюючи основу для сталого зростання у середньостроковій та довгостроковій перспективі.

Джерело: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thach-thuc-ngan-han-va-trien-vong-co-phieu-nganh-gao-20250929083337620.htm