Фондовий ринок на новому тижні (31 березня - 4 квітня 2025 р.): Можливе «перевірка» порогу в 1300 пунктів, можливість реструктуризації портфеля, якщо індекс VN глибоко скоригується.

NDO - Минулого тижня (24-28 березня) внутрішній фондовий ринок продовжував перебувати під тиском корекції, коли спостерігалося 4/5 сесій зниження, що продовжило другий тиждень поспіль зниження з піку в 1340 пунктів. Зі зменшенням грошового потоку, невизначеністю глобальної тарифної політики, стихійними лихами... обережні настрої можуть зберігатися в короткостроковій перспективі. Однак середньостроковий висхідний тренд все ще зберігається, тому деякі думки вважають, що можливості для реструктуризації портфеля з'являться під час сесій глибокої корекції.

Тиск знизився досить рівномірно, VN-індекс дещо знизився на другому тижні

Минулого тижня загострилася тарифна війна президента США Дональда Трампа, що викликало занепокоєння серед інвесторів. Очікується, що ситуація ще більше загостриться, оскільки інвестори з нетерпінням чекають нових заяв пана Трампа цього тижня. Поряд з цим, економіка США демонструє деякі ознаки уповільнення зростання, що призводить до чергового тижня падіння фондового ринку США.

Протягом тижня деякі регіональні ринки, такі як Індонезія, Індія..., відновилися, тоді як Таїланд та Філіппіни продовжували знижуватися.

Минулого тижня (24-28 березня) в'єтнамський фондовий ринок показав результати досить близькі до попередніх прогнозів. Внутрішній ринок все ще перебував під тиском корекції та зниження другий тиждень поспіль після досягнення короткострокового піку в 1340 пунктів.

Наприкінці тижня індекс VN закрив тиждень на рівні 1317,46 пунктів, що на -4,42 пункти менше, що еквівалентно зниженню на -0,33% порівняно з попереднім тижнем. На фондовій біржі HNX індекс HNX також зазнав сильнішого тиску на зниження, втративши 7,62 пункти, що еквівалентно 3,10%, і закрившись на рівні 238,2 пунктів. Індекс UPCoM також мав тиждень корекції, коли він знизився на -0,7% до 98,62 пунктів наприкінці тижня.

Тиск на зниження індексу VN чинили всі галузеві групи, такі як VN30, акції компаній малої та середньої капіталізації. Однак ринок був сильно диференційованим, а падіння в основному зосередилося в групах: морепродукти (-5,12%), Viettel (-3,72%), технології (-3,16%). Проти ринкової тенденції йшли групи: натуральний каучук (+7,83%), Vingroup (+7,54%), авіація (+1,90%)...

Подібно до показника, ліквідність усього ринку минулого тижня зберегла тенденцію до зниження, оскільки обережність стала більш очевидною. Загальний середній обсяг торгів на всьому ринку становив лише 20 338 млрд. донгів/сесія, що на 6,5% менше порівняно з попереднім тижнем, коли зібрана ліквідність також знизилася на 11,4% до 16 981 млрд. донгів/сесія.

Статистика показує, що середня ліквідність ринку у березні досягла 22 733 млрд. донгів/сесія, що на 27,3% більше порівняно з лютим, але все ще на 23,6% менше, ніж за аналогічний період. Накопичена з початку року загальна ліквідність ринку досягла 17 806 млрд. донгів/сесія, що на 15,5% менше, ніж середній рівень у 2024 році.

Хоча чистий тиск продажів з боку іноземних інвесторів зменшився порівняно з попереднім тижнем, ця група продовжувала бути причиною для ринку для збільшення корекції. Відповідно, минулого тижня іноземні інвестори продали понад -2,284 млрд донгів на всьому ринку, збільшивши сукупний чистий продаж з початку року до -26,191 млрд донгів.

Група акцій, які були продані минулого тижня, зосередилася на TPB (-563 млрд. VND), FPT (-530 млрд. VND), PNJ (-272 млрд. VND)... тоді як чиста купівля була зосереджена на VRE (+455 млрд. VND), VIX (+226 млрд. VND), VPI (+178 млрд. VND)...

Наразі коефіцієнт P/E (ttm) ринку зріс з 13,5 разів у середині лютого до 14,5 разів, але все ще на 14,5% нижчий за середній показник за 5 років.

Тиск на очікування новин щодо тарифів все ще залишається, але, можливо, до кінця тижня

Фондовий ринок з нетерпінням чекає новин від Дональда Трампа цього тижня. Очікується, що 2 квітня стане гарячою подією, якщо це ознаменує нову ескалацію тарифної війни, розпочатої президентом Трампом.

Очікується, що фондовий ринок США опинятиметься під подальшим тиском, оскільки він вітає дані з макроекономіки, зокрема індекс PMI, дані з ринку праці та повідомлення від керівника ФРС.

На внутрішньому ринку інвестори продовжують уважно стежити за подіями на міжнародному ринку. Хоча тарифна політика не має прямого впливу на В'єтнам, настрої залишаються невизначеними, поки це не стане зрозумілим.

Цього тижня також буде опубліковано внутрішню макроекономічну інформацію, яка, як очікується, збалансує інформацію. Зростання ВВП у першому кварталі 2025 року та інші макроекономічні показники будуть оголошені Головним статистичним управлінням у першій половині наступного тижня, але прем'єр-міністр минулими вихідними оголосив, що воно склало приблизно 7%.

Крім того, очікується, що новини про результати бізнесу та загальні збори акціонерів 2025 року також матимуть позитивні сигнали для зміцнення настроїв інвесторів.

Однак, з технічної точки зору, короткострокові ризики зростають, коли ринок втрачає технічний поріг MA20, у поєднанні із зовнішніми впливами, що може бути несприятливим сигналом для ринку. Ринок все ще добре захищений на нижньому порозі в області 1300 пунктів. У разі корекції нижче цієї області з'явиться можливість вибрати хороші фундаментальні акції для середньострокового інвестиційного тренду.

Ліквідність все ще коригується вниз, але загалом все ще знаходиться на хорошому рівні понад 20 000 мільярдів донгів/сесія. Це свідчить про обережність у психології та ще не схильність до продажу через страх ризиків.

Очікується, що 2 квітня США оголосять про взаємну податкову політику, спрямовану на групу з 15 країн з високими податковими ставками та великими профіцитами торговельного балансу, від якої В'єтнам може постраждати. Однак деякі коментарі свідчать про те, що в'єтнамський ринок не буде надто сильно постраждати від тарифної політики США. По-перше, занепокоєння щодо тарифів значною мірою відобразилися в коригуванні ринку протягом останніх двох тижнів; водночас група, на яку безпосередньо впливають тарифи США, не є великою на фондовому ринку.

З іншого боку, В'єтнам нещодавно вжив рішучих, гнучких та своєчасних заходів для мінімізації ризику запровадження тарифів з боку США, таких як підписання торговельних угод з американськими партнерами та розгляд питання про зниження податків на деякі імпортні товари, такі як автомобілі, етанол, ЗПГ, сільськогосподарська продукція тощо.

Тим часом, що стосується внутрішніх факторів, ринок все ще має багато підтримуючих факторів, включаючи макросигнали та позитивну інформацію, яка з'явиться, таку як бізнес-результати підприємств у першому кварталі 2025 року, перспективи модернізації, розгортання системи KRX... Тому зоною підтримки для корекції наступного тижня може бути область 1300-1305 пунктів, і існує ймовірність відновлення, якщо настрої покращаться, коли з'являться внутрішні новини.

Джерело: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-313-442025-co-the-test-nguong-1300-diem-co-hoi-tai-cau-danh-muc-neu-vn-index-dieu-chinh-sau-post868898.html