РИНОК ТОВАРІВ: Подвійна криза на ринку кави

(Chinhphu.vn) - Після багатьох років боротьби зі зміною клімату світова кавова індустрія вступає в новий кризовий цикл, оскільки очікування "багатого врожаю" поступово згасають. Різке падіння виробництва у двох ключових країнах-виробниках, Бразилії та В'єтнамі, похитує ланцюг поставок, створюючи для ринку ризик серйозного дефіциту у 2025-2026 році та повертаючи ціни на каву до безпрецедентно високого рівня.

Оптимістичні прогнози Міністерства сільського господарства США щодо річного відновлення виробництва майже на 179 мільйонів мішків поступово спростовуються реальністю. Тривала спека в Бразилії зашкодила врожаю арабіки, а повені в Центральному нагір'ї безпосередньо загрожують великому та важливому світовому врожаю робусти. З огляду на рекордно низькі світові запаси та порушення ланцюгів поставок, аналітики попереджають, що ринок кави ближчий, ніж будь-коли, до нової «цінової лихоманки», яка навіть перевищить історичні піки в найближчі місяці.

Коли врожай не такий, як очікувалося

У Бразилії Національне агентство постачання (Conab) прогнозує, що загальне виробництво кави у 2025-2026 сезоні сягне близько 55,2 мільйона мішків, що на 1,82% менше порівняно з попереднім урожаєм. Хоча кава Конілон (робуста) переживає хороший сезон, різко зростаючи до 20,1 мільйона мішків, що є рекордним показником, еквівалентним зростанню більш ніж на 37%, виробництво арабіки – міцного продукту – різко скоротилося на 11,2% до лише 35,15 мільйона мішків.

Причина пов'язана з несприятливими погодними умовами та дворічним біологічним циклом кавових дерев. Згідно з даними Бразильської асоціації експортерів кави (Cecafe), зниження виробництва та рекордно низькі перехідні запаси призвели до того, що експорт зеленої кави з Бразилії (включаючи арабіку та робусту) за перші чотири місяці 2025-2026 сезону досяг трохи менше 12,5 мільйонів мішків, що на 22% менше, ніж у попередньому році.

Ситуація стала ще більш нестабільною, коли з 1 серпня США запровадили додаткове 40% імпортне мито на каву з Бразилії, збільшивши загальне мито до 50%. Цей крок спричинив серйозний дефіцит поставок до США, оскільки запаси арабіки на ICE постійно скорочувалися, досягнувши найнижчого рівня за майже два роки. Кількість бразильської кави лише на складі ICE становила лише близько 22 000 мішків, що майже дорівнює нулю порівняно з аналогічним періодом минулого року, коли було майже 430 000 мішків.

Крім того, спека на початку жовтня спалила та зірвала квіткові бруньки, що загрожувало довгостроковим поставкам для врожаю 2026-2027 років. В результаті ціни на арабіку за останні три місяці різко зросли, поширивши зростання на робусту.

Тим часом, на іншому кінці земної кулі, ринок сподівався, що високий урожай у В'єтнамі допоможе послабити тиск на світовий дефіцит поставок, оскільки прогнозується збільшення виробництва робусти більш ніж на 7% до приблизно 30 мільйонів мішків. Однак фактичні погодні умови перевершили очікування. Наприкінці жовтня, коли врожай мав досягти піку, а понад 80% кавових ягід все ще залишалися на гілках, тривалі проливні дощі спричинили повені в багатьох ключових районах Центрального нагір'я.

Згідно з аналізом MXV, рівень вологості понад 95% за останні 10 днів практично паралізував традиційне сушіння, збільшуючи ризик появи цвілі та спричиняючи розтріскування, ферментацію або передчасне опадання кавових ягід. У провінціях Гіалай та Дакнонг зареєстровано 81,8 мм та 75,7 мм опадів відповідно, а потенційні втрати врожаю оцінюються в 10-20% у безпосередньо постраждалих районах. Ще більш тривожним є те, що тайфун Калмаегі може обрушити понад 200 мм опадів на вже затоплені райони.

Ці втрати не лише значно зменшують виробництво робусти у В'єтнамі, яке становить до 40% від загального світового обсягу поставок, але й подовжують час збору врожаю, сушіння та обробки, що робить світовий ланцюг поставок кави вразливішим, ніж будь-коли.

Нова бичача хвиля повільно формується...

Ця криза особливо небезпечна, оскільки ринок вступив у цю фазу без захисної сітки. Останні три роки волатильності, від морозного шоку в Бразилії у 2021 році, який призвів до різкого зростання цін на арабіку, до посухи, яка скоротить виробництво арабіки у В'єтнамі на 20% у 2023-24 роках, неухильно призвели до розмивання та виснаження запасів. Тож несприятливі погодні явища у В'єтнамі та опадання цвітіння в Бразилії не є поодинокими потрясіннями.

MXV прогнозує, що ринок кави незабаром відреагує на серйозну ситуацію в Бразилії, особливо у В'єтнамі. Якщо припущення, що виробництво кави у В'єтнамі впаде нижче 26-27 мільйонів мішків (близько 25 мільйонів мішків для робусти), тобто скорочення приблизно на 16-17%, або за найгіршого сценарію, оскільки масштаби збитків, завданих штормом, ще невідомі, ціни на каву сортів арабіка та робуста можуть різко зрости щонайменше на 20%, або майже на 11 000 доларів США/тонна для арабіки та 5 600 доларів США/тонна для робусти, і потенційно повторити історичне зростання, спричинене посухою у 2023-2024 сезоні.

Як у Бразилії, так і у В'єтнамі світова кавова індустрія стикається з подвійною кризою поставок, оскільки три ключові фактори – екстремальні погодні умови, торговельна політика та низькі запаси – одночасно затягують ринок. «Розкішний урожай», який, як вважалося, мав охолодити ціни на каву, тепер, ймовірно, стане «мрією», і водночас це також сигналізує про те, що може ось-ось розпочатися новий цикл високих цін...

Джерело: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-khung-hoang-kep-tren-toan-thi-truong-ca-phe-102251107140050148.htm