Гарний макроекономічний показник, загальний прибуток ринку зростає, чому акції все ще падають?

Фондовий ринок продовжує перебувати під тиском корекції, хоча ознак дна поки що немає. Різкі падіння часто виникають несподівано в кінці сесії, що посилює психологічний тиск на інвесторів.

Індекс VN щойно подолав позначку в 1600 пунктів наприкінці торгів 7 листопада - Фото: КВАНГ ДІНЬ

Втративши майже 44 пункти, індекс VN 7 листопада офіційно подолав позначку в 1600 пунктів. Спостереження показують, що до кінця сесії тенденція до сильнішого зниження продовжиться.

Така ситуація останнім часом спостерігається протягом багатьох послідовних сесій з низькою ліквідністю, що викликає занепокоєння у інвесторів, які «тримають» товари.

Акції стикаються з короткостроковим тиском, довгострокові все ще позитивні?

У коментарі для Tuoi Tre Online пан Хьюїнь Ань Хью, CFA, директор з галузевого аналізу Kafi Securities, зазначив, що інвесторам потрібно зберігати спокій та звертати увагу на деякі фундаментальні фактори.

Зокрема, макроекономіка В'єтнаму зростає хорошими темпами, бізнес-основа підприємств також дуже хороша, а прибуток після оподаткування всього ринку у третьому кварталі, за оцінками, зросте більш ніж на 30% порівняно з аналогічним періодом. Таким чином, у довгостроковій перспективі ринкова тенденція залишатиметься позитивною.

Однак, поточна проблема ринку випливає з короткострокових психологічних факторів, таких як тиск на обмінний курс, зростання процентних ставок, тиск на маржу або вилучення грошових коштів від транзакцій для нових блокбастерних угод IPO...

Крім того, зараз викликає занепокоєння те, що ліквідність ринку значно знижується порівняно з часом, коли ринок досяг піку, що призводить до того, що навіть невеликий тиск продавців спричиняє різке падіння ринку за короткий проміжок часу.

«Важко уникнути того, щоб ринок вранці став зеленим, а вдень червоним, або щоб він різкіше впав ближче до кінця сесії», – пан Х'ю все ще вважає, що це здорова та необхідна фаза коригування, щоб допомогти ринку відновити рівновагу та підготуватися до наступного висхідного тренду.

«Фактично, решта грошового потоку на ринку все ще активно шукає акції з хорошими фундаментальними показниками та привабливими оцінками. У хвилі повсюдного зниження все ще є багато акцій, які йдуть проти загальної тенденції та стають яскравими плямами», – додав пан Х'юй.

За даними VinaCapital, очікується, що середній прибуток підприємств, що котируються на біржі, у 2025 році зросте приблизно на 23% та збереже зростання на 16% на рік у період 2026-2027 років.

«Якщо ми виключимо 13 акцій, які швидко зросли, 12-місячне прогнозоване значення P/E становитиме лише близько 10,5 разів, тоді як корпоративні прибутки все одно зростуть на 16%. Багато акцій ще не відобразили свій повний потенціал, це інвестиційна можливість на 2026 рік», – прокоментувала пані Нгуєн Хоай Тху, CFA, заступниця генерального директора VinaCapital.

Також, за даними VinaCapital, з початку 2025 року іноземні інвестори продали акцій на суму понад 75 000 мільярдів донгів, що призвело до зниження коефіцієнта іноземної власності в індексі VN до лише 15,5% – найнижчого рівня за багато років.

Розпізнавання тиску

Наголошуючи на ризику зростання процентних ставок через тиск на обмінний курс, пані Ту зазначила, що довгострокова інвестиційна стратегія, вибір акцій з міцними фундаментальними показниками та розумними оцінками, все ще є оптимальним напрямком на поточний період.

За словами пана Буя Ван Х'юя - директора з інвестиційних досліджень FIDT, у другому та третьому кварталах в'єтнамський фондовий ринок зафіксував вражаюче зростання, особливо акцій компаній з великою капіталізацією.

Однак це значне зростання стало значним джерелом коригувального тиску в поточному періоді, коли більшість позитивної інформації відобразилася на цінах акцій.

За словами пана Хая, позитивні бізнес-результати третього кварталу, очікування щодо підвищення ринкової економіки та перспектива зниження процентних ставок ФРС – все це було рано поглинуто ринком.

Пан Хьюїнь Ань Хьюй також зазначив, що, розглядаючи групу акцій, які різко впали, можна побачити, що ці акції дуже сильно зросли за попередні кілька місяців, деякі акції подвоїлися або навіть потроїлися від старої цінової бази, в результаті чого ринкова ціна багатьох акцій значно перевищила реальну вартість бізнесу.

Вилучення грошових потоків з цієї групи акцій допоможе акціям знайти баланс у вартості, а також змістить висхідний тренд до груп акцій, які не зросли. А це неминуча тенденція реструктуризації грошових потоків, вважає експерт Кафі.

Стратегія для інвесторів

За словами експерта Кафі, в умовах загального спадного тренду багатьох акцій багато інвесторів застрягли на високих цінах, що негативно впливає на результати інвестицій. Можна застосувати дві стратегії.

По-перше, при падінні звичайних акцій відбуватимуться хвилі відновлення. Інвестори можуть скористатися короткостроковими хвилями відновлення для торгівлі, щоб знизити вартість акцій у портфелі до нижчого рівня.

По-друге, інвестори можуть шукати можливості у вартісних акціях, частково розподіляючи вагу свого портфеля на акції, які не зросли та є дуже безпечними для отримання прибутку.

Важливо зазначити, що наразі донний промисел не рекомендується для акцій, які різко падають, в контексті корекції ринку управління ризиками портфеля має бути на першому місці.

Аналітики вважають, що коли ФРС знизить процентні ставки, обмінні курси стабілізуються, а В'єтнам буде переведено до групи країн, що розвиваються, потоки іноземного капіталу потужно відновляться, створюючи значний імпульс для ринку.

Повернутися до теми

БІНХ ХАН

Джерело: https://tuoitre.vn/vi-mo-tot-loi-nhuan-toan-thi-truong-tang-vi-sao-chung-khoan-van-miet-mai-giam-20251107164503237.htm