تھائی اور جاپانی 'شارک' ویتنامی اداروں کے حصص خریدنے کے لیے بہت زیادہ رقم خرچ کرتی ہیں: منافع اور نقصان کیا ہیں؟

غیر ملکی کمپنیاں ویتنام میں Sabeco، Vinamilk سے لے کر Binh Minh Plastics تک بڑے برانڈز میں سرمایہ کاری کرنے سے نہیں ہچکچاتی ہیں۔ کچھ سرمایہ کاری منافع بخش ہوتی ہے، دوسری عارضی طور پر اسٹاک مارکیٹ کی قیمت کے مطابق پیسہ کھو رہی ہیں لیکن پھر بھی بہت زیادہ منافع لاتی ہیں۔

ویتنامی برانڈز کی ایک سیریز نے غیر ملکی سرمایہ کاروں سے سرمایہ کاری حاصل کی - تصویر: IT

اسٹاک مارکیٹ کی قیمت پر عارضی طور پر پیسے کھو دیتا ہے، منافع اب بھی ہزاروں اربوں ڈونگ میں بہہ جاتا ہے

گزشتہ دہائی کے دوران، غیر ملکی سرمائے نے ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ پر واضح نشان چھوڑا ہے۔ بہت سے بڑے کارپوریشنز نے حصص خرید کر، کنٹرول سنبھال کر یا اسٹریٹجک شیئر ہولڈرز بن کر ویتنامی اداروں میں گہرائی سے حصہ لینے کا انتخاب کیا ہے۔

ایک قابل ذکر سودا ویتنام بیوریج کمپنی لمیٹڈ تھا - تھائی بیوریج (ThaiBev) کا ایک ذیلی ادارہ Saigon Beer - Alcohol - Beverage Corporation ( Sabeco , code SAB) کے تقریباً 53.6% حصص 2017 میں خریدے جس کی کل مالیت تقریباً VND 110,000 بلین سے 4 بلین امریکی ڈالر تھی۔

تاہم، نومبر 2025 تک، SAB نے تقریباً VND60,000 بلین کے کیپٹلائزیشن کے ساتھ تقریباً VND47,000/حصص کی تجارت کی، جو کہ 2017 کے آخر میں تقریباً VND130,000/حصص (ایڈجسٹمنٹ کے بعد) کی چوٹی سے 60-65% کم ہے۔

SAB اسٹاک کی قیمت 2017 سے اب تک - ماخذ: TradingView

تاہم، سرمایہ کاری اب بھی تھائی بیو کے لیے کئی سالوں میں بہت زیادہ منافع لے کر آئی ہے۔ حال ہی میں، Sabeco نے 2025 کے لیے 20% نقد ڈیویڈنڈ ایڈوانس کا اعلان کیا، جس کی کل ادائیگی تقریباً VND2,565 بلین ہے۔ ویتنام بیوریج اکیلے تقریباً 53.6% سرمائے کا مالک ہے اور اسے 1,375 بلین VND سے زیادہ ملے گا۔ 2025 کے پورے سال کے لیے 50% ڈیویڈنڈ برقرار رکھنے کے منصوبے کے ساتھ، شیئر ہولڈرز کو اگلی قسط میں اضافی 30% ملے گا۔

Dragon Capital Securities (VDSC) کے مطابق، مجموعی طور پر 2017 سے اب تک، اگر فروری 2026 میں متوقع ادائیگی کو بھی شامل کیا جائے تو، ThaiBev نے جو ڈیویڈنڈ اکٹھا کیا ہے وہ تقریباً 15,400 بلین VND ہے، جو کہ لین دین کی قیمت کے تقریباً 14% کے برابر ہے۔

تاہم، VDSC کے مطابق، یہ منافع کی رقم سود کے اخراجات کو پورا کرنے کے لیے ابھی بھی کافی نہیں ہے۔ ThaiBev کے 4.8 بلین ڈالر کے معاہدے کی مالی اعانت بنیادی طور پر 2.4-3%/سال کی شرح سود کے ساتھ قرضوں کے ذریعے کی جاتی ہے، جس سے ایک مالی بوجھ پیدا ہوتا ہے جو 2028 تک رہتا ہے۔ تجزیہ یونٹ کا خیال ہے کہ قرض کی ادائیگی کا دباؤ ہی وجہ ہے کہ Sabeco بنیادی کمپنی کو نقد بہاؤ کو یقینی بنانے کے لیے اعلی ڈیویڈنڈ کی سطح کو برقرار رکھتا ہے۔

تقریباً 8 سال کی سرمایہ کاری کے بعد، ThaiBev کو عارضی طور پر مارکیٹ کی قیمت پر تقریباً 3.5 بلین USD کا نقصان ہو رہا ہے (اس میں اس سرمایہ کار کو حاصل کردہ منافع شامل نہیں ہے)۔ تاہم، تھائی کمپنی اب بھی Sabeco کو ویتنامی بیئر مارکیٹ میں اپنی پوزیشن مستحکم کرنے اور جنوب مشرقی ایشیا تک پھیلانے کے لیے ایک طویل مدتی سرمایہ کاری کے طور پر سمجھتی ہے۔

Sabeco کے علاوہ، Vinamilk (VNM) میں F&N Dairy Investments PTE کی سرمایہ کاری۔ لمیٹڈ - تھائی ارب پتی چارون سریوادھنابھاکڈی سے متعلق ایک کمپنی - بھی ایک بڑا سنگ میل ہے۔

فی الحال، F&N ڈیری انویسٹمنٹ کے پاس 369.7 ملین شیئرز ہیں، جو Vinamilk کے سرمائے کے 17.69% کے مساوی ہیں، ساتھ ہی F&N Bev مینوفیکچرنگ کے ذریعے 2.7% کی ملکیت ہے، جس سے ملکیت کا کل تناسب تقریباً 20.4% ہو گیا ہے، جو ریاستی دارالحکومت کے بعد دوسرے نمبر پر ہے۔

F&N Vinamilk کے ساتھ ہے جب سے کمپنی کو 2005 میں ایکویٹائز کیا گیا تھا اور اس کی موجودگی 2017 میں SCIC کی تقسیم کے بعد مزید واضح ہوگئی۔ اگرچہ موجودہ حصص کی قیمت VND70,000-73,000 کے لگ بھگ ہے، لیکن یہ VND144,000-150,000 کی خریداری کی قیمت سے نمایاں طور پر کم ہے۔

2011 سے، Vinamilk نے باقاعدگی سے سالانہ تقریباً 40-60% کے زیادہ منافع کی ادائیگی کی ہے۔ اس کی بدولت، بالواسطہ طور پر VNM حصص کے مالک ہونے کے بعد، تھائی ارب پتی نے منافع میں 15,000 بلین VND سے زیادہ کمایا ہے۔

اعلی پیداوار کی سرمایہ کاری

دریں اثنا، SCG (Siam Cement Group, Thailand) Binh Minh Plastics (BMP) میں سرمایہ کاری کرتے وقت ایک عام کامیاب معاملہ ہے۔

نوپلاسٹک انڈسٹریز کے ذریعے، SCG نے 2012 میں 16.7% سرمائے کے ساتھ BMP میں داخلہ لیا اور مارچ 2018 تک SCIC سے اضافی 24.13 ملین شیئرز خریدے، جس سے اس کی ملکیت کا تناسب 54% سے زیادہ ہو گیا جس کی کل تخمینہ لاگت تقریباً VND 2,800 بلین ہے۔

نومبر 2025 تک، سرمایہ کاری VND 7,650 بلین سے زیادہ کی مارکیٹ ویلیو تک پہنچ جائے گی (BMP مارکیٹ قیمت VND 170,000/حصص، 45 ملین سے زیادہ شیئرز کے مالک)، لاگت کی قیمت سے 2.7 گنا زیادہ منافع کے برابر۔

ذکر کرنے کی ضرورت نہیں، SCG ہر سال باقاعدہ نقد منافع بھی وصول کرتا ہے، جس کا تخمینہ 2012 سے اب تک VND 2,300 بلین سے زیادہ ہے۔ صرف 2025 میں پہلی قسط 293 بلین VND سے زیادہ وصول کرنے کا تخمینہ ہے۔

نہ صرف تھائی لینڈ، جاپانی سرمایہ کار گروپوں نے بھی مثبت نتائج ریکارڈ کیے ہیں۔

Taisho Pharmaceutial Co., Ltd - Taisho Pharmaceutical Holdings - Tokyo کے ایک رکن نے ایک طویل المدتی حکمت عملی کے مطابق Hau Giang Pharmaceutical (DHG) پر اپنی ملکیت کا تناسب بڑھایا، پیداوار کے معیار کو بہتر بنانے اور مصنوعات کے پورٹ فولیو کو بڑھانے پر توجہ مرکوز کی۔

2016 میں، Taisho نے DHG کے 24.44% حصص کو 100,000 VND/حصص پر خریدنے کے لیے 100 ملین USD خرچ کیے، جو مارکیٹ کی قیمت سے 20-30% زیادہ ہے۔

جاپانی گروپ نے اپنی ملکیت میں مسلسل اضافہ کیا ہے اور 2019 کے وسط تک 51% تک قبضہ کر لیا ہے، جس کی کل لاگت تقریباً VND7,000 بلین لگتی ہے۔ DHG کے حصص میں گزشتہ برسوں میں تھوڑا سا اتار چڑھاؤ آیا ہے، لیکن کمپنی نے مستحکم ترقی کو برقرار رکھا ہے اور باقاعدہ منافع کی ادائیگی کی ہے، جس سے سرمایہ کاروں کو منافع حاصل ہوا ہے۔

ایک اور معاہدہ جارڈائن سائیکل اینڈ کیریج ریفریجریشن الیکٹریکل انجینئرنگ کارپوریشن (REE) کے ساتھ ہے۔ حصول کا دورانیہ 2012 سے 2018 تک VND25,000-38,000/حصص کی قیمت پر تھا، 2025 تک REE تقریباً VND65,000 پر تجارت کرے گا، اس کے علاوہ زیادہ منافع اور توسیع شدہ توانائی کا شعبہ، جس سے دوہرا منافع ہوگا۔

ناٹ کوانگ

ماخذ: https://tuoitre.vn/ca-map-thai-nhat-chi-tien-khung-mua-co-phan-doanh-nghiep-viet-loi-lo-ra-sao-2025111509083651.htm