کیپٹل چینلز کو متوازن کرنا – پائیدار ترقی کے لیے ایک اہم چیلنج۔

ویتنام اکنامک فورم 2025، آؤٹ لک 2026 (VEPF) کے موضوعاتی سیشن "فنانس اینڈ بینکنگ" میں مندوبین نے اس بات پر زور دیا کہ بینکاری نظام نے معیشت کو سہارا دینے کے لیے بہت بڑے پیمانے پر وسائل کو متحرک کرنے کی بھرپور کوششیں کی ہیں۔ تاہم، بینک کریڈٹ پر حد سے زیادہ انحصار بھی خطرات کا باعث بنتا ہے، خاص طور پر نظام کی حفاظت کے لیے، خاص طور پر سال کے اختتام جیسے عروج کے دنوں میں۔

کریڈٹ - معیشت میں سرمائے کے بہاؤ کا بنیادی ذریعہ۔

ڈپٹی گورنر کے مطابق، 2025 کے آغاز سے، پارٹی اور ریاست نے بہت سی اہم قراردادیں جاری کی ہیں، خاص طور پر قراردادوں کے گروپ کو نئے ترقی کے مرحلے کے لیے اسٹریٹجک ستون سمجھا جاتا ہے، جس میں سائنس اور ٹیکنالوجی کی ترقی، اختراعات اور ڈیجیٹل تبدیلی سے متعلق پالیسیاں شامل ہیں۔ بین الاقوامی انضمام کو فروغ دینا؛ قانونی اداروں کو مکمل کرنا؛ اس کے ساتھ ساتھ نجی اقتصادی شعبے کی ترقی۔ یہ رجحانات نئی رفتار پیدا کر رہے ہیں، سیاسی نظام، کاروباری برادری، عوام اور دانشور افرادی قوت کی ہم آہنگی کی شراکت کو متحرک کر رہے ہیں۔

ڈپٹی گورنر فام تھانہ ہا نے نشاندہی کی، "اعلیٰ ترقی کے اہداف کے حصول کے لیے ایک اہم چیلنج معیشت کے لیے کافی سرمائے کو یقینی بنانا ہے، جبکہ سائنس اور جدت پر مبنی ترقی کے ماڈل کو فروغ دینے کے لیے اسے مؤثر طریقے سے استعمال کرنا ہے۔"

اس عمل میں، بینک کریڈٹ معیشت میں سرمائے کے بہاؤ کے لیے اہم چینل کے طور پر کلیدی کردار ادا کرتا رہتا ہے، ترجیحی شعبوں میں پیداوار اور کاروباری سرگرمیوں کو سپورٹ کرنے پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔ اسٹیٹ بینک آف ویتنام (SBV) کے آپریشنل سلوشنز کے بارے میں مخصوص تفصیلات بتاتے ہوئے، اقتصادی شعبوں کے کریڈٹ ڈیپارٹمنٹ کی ڈائریکٹر محترمہ ہا تھو گیانگ نے کہا کہ بینکنگ سیکٹر نے بہت سے جامع حل نافذ کیے ہیں، اس طرح معیشت میں سرمائے کے بہاؤ کے مرکزی چینل کے طور پر بینک کریڈٹ کی مزید تصدیق ہوتی ہے۔ توجہ واپسی کی شرائط کی تنظیم نو اور ان صارفین کے لیے قرض کی اسی درجہ بندی کو برقرار رکھنے پر ہے جنہیں وبائی امراض، قدرتی آفات، یا پیداوار اور کاروبار میں کمی کی وجہ سے مشکلات کا سامنا ہے۔ نتیجے کے طور پر، تقریباً 1.3 ملین صارفین نے اپنے قرضوں کی تنظیم نو کی ہے، جس میں اصل اور سود کی قیمت تقریباً 1 ٹریلین VND ہے۔ صرف Covid-19 کی مدت کے دوران، کریڈٹ اداروں نے صارفین کے لیے سود میں تقریباً 50 ٹریلین VND کی کمی کی۔

اس کے ساتھ ہی، حکومت کی ہدایت کے مطابق سیکٹر کے لیے مخصوص کریڈٹ پروگراموں کو بڑھایا گیا ہے۔ زراعت، جنگلات اور ماہی پروری کے لیے قرض 185 ٹریلین VND تک پہنچ گیا (پیمانہ بڑھانے کے لیے 4 ایڈجسٹمنٹ کے ساتھ)، تقسیم تقریباً 94% تک پہنچ گئی۔ فیصلہ 1490/QD-TTg کے تحت چاول کے فارمنگ لنکیج لون پروگرام نے اکتوبر 2025 کے اختتام تک 5 ماہ کے دوران تقریباً 3,000 بلین VND جمع کر لیے ہیں۔ 398 ٹریلین، 6.8 ملین سے زیادہ لوگوں کی مدد کر رہے ہیں۔ 27 نومبر 2025 تک، بقایا قرض VND 18.2 ملین ٹریلین سے تجاوز کر گیا، جو 2024 کے اختتام کے مقابلے میں 16.56 فیصد زیادہ ہے، ترجیحی شعبوں اور بنیادی ڈھانچے کے کلیدی منصوبوں پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے۔

مالیاتی منڈی کو زیادہ متوازن اور پائیدار سمت میں ترقی کرنے کی ضرورت ہے۔

مثبت کامیابیوں کے باوجود، بینکنگ کریڈٹ سرگرمیاں بے شمار مشکلات اور چیلنجز کا سامنا کر رہی ہیں۔ محترمہ ہا تھو گیانگ نے نشاندہی کی کہ غیر مساوی طور پر ترقی یافتہ مالیاتی منڈی کے تناظر میں معیشت کو سرمائے کی فراہمی کا دباؤ زیادہ رہتا ہے، جب کہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ اور اسٹاک مارکیٹ کو اب بھی بہت سی مشکلات کا سامنا ہے اور انہوں نے معیشت کو درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کی فراہمی کے مرکزی چینل کے طور پر اپنا کردار پوری طرح ادا نہیں کیا ہے۔

ویتنام بینکنگ ایسوسی ایشن کے نائب صدر اور جنرل سکریٹری ڈاکٹر Nguyen Quoc Hung نے اس بات پر زور دیا کہ حالیہ دنوں میں، بینکاری نظام نے معیشت کو سہارا دینے کے لیے بہت بڑے پیمانے پر وسائل کو متحرک کرنے کی بھرپور کوششیں کی ہیں۔

سرمائے کے مسائل کے بارے میں، ویتنام بینکنگ ایسوسی ایشن کے نائب صدر اور جنرل سیکرٹری ڈاکٹر Nguyen Quoc Hung نے اس بات پر زور دیا کہ حالیہ دنوں میں، بینکاری نظام نے معیشت کو سہارا دینے کے لیے بہت بڑے پیمانے پر وسائل کو متحرک کرنے کی بھرپور کوششیں کی ہیں۔ تاہم، بینک کریڈٹ پر حد سے زیادہ انحصار بھی خطرات کا باعث بنتا ہے، خاص طور پر نظام کی حفاظت اور لیکویڈیٹی کے لیے، خاص طور پر سال کے اختتام جیسے عروج کے دنوں میں۔ انہوں نے یہ بھی نوٹ کیا کہ آنے والے عرصے میں شرح سود میں ایڈجسٹ ہونے کا امکان ہے، اس طرح کاروباری آپریشنز اور کاروباری اداروں کے لیے سرمایہ کاری کی لاگت پر اثر پڑے گا۔ ایک ہی وقت میں، بینکوں کے بتدریج اعلیٰ حفاظتی معیارات جیسے کہ باسل III کی طرف بڑھنے کے تناظر میں، ترقی کو سپورٹ کرنے اور بین الاقوامی حفاظتی تقاضوں کو پورا کرنے دونوں کے لیے وسائل کو متوازن کرنے کا چیلنج دن بدن مشکل ہوتا جا رہا ہے۔

مندرجہ بالا حقیقت کی بنیاد پر، عوامی سرمایہ کاری اور بینک کریڈٹ کے ذریعے بجٹ کیپٹل کے درمیان تعلق اور تکمیل کو ایک اہم عنصر کے طور پر دیکھا جاتا ہے۔ ڈاکٹر Nguyen Quoc Hung کا خیال ہے کہ عوامی سرمایہ کاری کے ذریعے بجٹ کیپٹل کو بینک کے سرمائے کے ساتھ مل کر چلنے کی ضرورت ہے، پیداوار اور کاروباری اداروں کے لیے تعاون پیدا کرنا، اس طرح میکرو اکنامک استحکام کی حمایت کرتے ہوئے، اعلیٰ اور پائیدار ترقی کے ہدف کو حاصل کرنے میں تعاون کرنا ہے۔

سرمائے کے ذرائع کو متوازن کرنے میں دباؤ کو مزید واضح کرتے ہوئے، خاص طور پر درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کے مسئلے پر، BIDV کے چیف اکانومسٹ اور وزیر اعظم کی پالیسی ایڈوائزری کونسل کے رکن ڈاکٹر کین وان لوک نے تجزیہ کیا کہ ویتنام کا سرمایہ چینل کا ڈھانچہ اب بھی بینک کریڈٹ پر بہت زیادہ انحصار کرتا ہے۔ ان کے مطابق، اس سال کے پہلے نو مہینوں میں، معیشت کو فراہم کیے جانے والے کل سرمائے کا 57 فیصد سے زائد قرضہ تھا، جب کہ اسٹاک اور بانڈ مارکیٹ کے ذریعے فنڈ ریزنگ کے ذرائع توقعات پر پورا نہیں اترے اور انہیں سرمائے کی فراہمی کے بوجھ کو بانٹنے اور بینکنگ سسٹم پر دباؤ کو کم کرنے میں بڑا کردار ادا کرنا چاہیے تھا۔

ڈاکٹر کین وان لوک، BIDV بینک کے چیف اکنامسٹ، وزیر اعظم کی پالیسی ایڈوائزری کونسل کے رکن۔

ڈاکٹر کین وان لوک کے مطابق، ویتنام کا بینک کریڈٹ-ٹو-جی ڈی پی تناسب اس وقت بہت زیادہ ہے، جو 2024 میں جی ڈی پی کے 135.7% تک پہنچ جائے گا اور 2025 میں تقریباً 147% تک پہنچنے کا امکان ہے، جو عالمی اوسط اور درمیانی آمدنی والے ممالک کے گروپ سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔ دریں اثنا، نئی اسٹاک مارکیٹ کا حجم جی ڈی پی کے تقریباً 73% کے برابر ہے، جب کہ نجی طور پر جاری کردہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ صرف جی ڈی پی کے تقریباً 7.62% تک پہنچتی ہے، جو کہ خطے کے دیگر ممالک سے بہت کم ہے۔ لہٰذا، کیپٹل چینلز کے ڈھانچے میں توازن قائم کرنا ضروری ہے، جس کے ساتھ کیپٹل مارکیٹ کو زیادہ متناسب طور پر تیار کرنے کی ضرورت ہے تاکہ بینک کریڈٹ پر معیشت کے ضرورت سے زیادہ انحصار کو کم کیا جاسکے، خاص طور پر درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کی ضروریات کے لیے۔

ڈاکٹر کین وان لوک کے مطابق، مالیاتی منڈی کو زیادہ متوازن اور پائیدار سمت میں تیار کرنے کی ضرورت ہے، جس میں کیپٹل مارکیٹ اور فنانشل ڈیریویٹیو مارکیٹ کے کردار کو فروغ دینے پر توجہ مرکوز کی جائے تاکہ بینکاری نظام کے ساتھ سرمائے کی فراہمی کا بوجھ بانٹ سکے۔ اس کے ساتھ ساتھ، یہ ضروری ہے کہ مالیاتی اداروں جیسے کہ لیز، سرمایہ کاری فنڈز، پنشن فنڈز، REITs وغیرہ کو متنوع بنایا جائے، بتدریج ایک مکمل مالیاتی ماحولیاتی نظام تشکیل دیا جائے جو معیشت کی درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کی ضروریات کو بہتر طریقے سے پورا کرے۔ انہوں نے جلد ہی کاربن مارکیٹ کا آغاز کرنے، ایک بین الاقوامی مالیاتی مرکز کی تشکیل کو فروغ دینے، کرپٹو کرنسی مارکیٹ کو ترقی دینے اور اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے لیے روڈ میپ کو فیصلہ کن طور پر نافذ کرنے کی تجویز بھی پیش کی۔ مارکیٹ سے متعلقہ حل کے متوازی طور پر، معاشی استحکام کو برقرار رکھنا، سرمایہ کاروں کے اعتماد کو مضبوط بنانا، سرمایہ کاری کے ذرائع کو متنوع بنانا، اور سرمایہ کاری اور کاروباری ماحول کو کافی حد تک بہتر بنانا سماجی و اقتصادی ترقی کے لیے سماجی وسائل کو زیادہ مؤثر طریقے سے متحرک کرنے اور مختص کرنے کے لیے اہم شرائط تصور کیے جاتے ہیں۔

اسی نقطہ نظر کا اظہار کرتے ہوئے، نائب وزیر خزانہ ڈو تھان ٹرنگ نے کہا کہ کیپٹل مارکیٹ کو مزید مضبوط اور ترقی دینے کی ضرورت ہے تاکہ معیشت کے لیے درمیانی اور طویل مدتی وسائل کو متحرک کرنے کا ایک اہم ذریعہ بن سکے، اس طرح بینکنگ کریڈٹ سسٹم پر دباؤ کو بتدریج کم کیا جائے، جبکہ مارکیٹ کی شفافیت اور حفاظت کو بڑھایا جائے۔ مالیاتی اور مالیاتی حل کے علاوہ، سرکاری اداروں کی آپریشنل کارکردگی کو بہتر بنانا اور نجی شعبے کے لیے سازگار ماحول پیدا کرنا ترقی کو فروغ دینے کے اہم عوامل کے طور پر پہچانا جاتا ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ سرمایہ کاری اور کاروباری ماحول کو بھی مسلسل بہتر بنانے کی ضرورت ہے تاکہ پرائیویٹ سیکٹر حقیقی معنوں میں ترقی اور اختراع کا سب سے اہم محرک بن سکے۔

مزید برآں، وزارت خزانہ کی قیادت اس بات کو بھی تسلیم کرتی ہے کہ مالیاتی اور مالیاتی پالیسیوں کے درمیان قریبی ہم آہنگی کو مضبوط بنانا میکرو اکنامک استحکام کو یقینی بنانے، مہنگائی کو کنٹرول کرنے اور بڑھتے ہوئے خطرات کے درمیان اعلی نمو کو سہارا دینے میں کلیدی عنصر ہے۔ خاص طور پر، ادارہ جاتی اصلاحات اور ایک شفاف اور مستحکم قانونی ماحول کی تشکیل کو مالی وسائل کو برقرار رکھنے اور کاروباروں، خاص طور پر طویل مدتی اسٹریٹجک سرمایہ کاروں کو ویتنام کی طرف راغب کرنے کے لیے بنیادی اور فیصلہ کن حل کے طور پر شناخت کیا جاتا ہے۔

ڈاکٹر کین وان لوک کے مطابق، ویتنام کو بیک وقت تینوں پہلوؤں کو بہتر بنانے کی ضرورت ہے: وسائل کو متحرک کرنا، مختص کرنا، اور استعمال۔ مالیاتی مارکیٹ کے اداروں کو مکمل کرنے، مالیاتی حفاظت کی نگرانی کو مضبوط بنانے پر توجہ مرکوز کرنی چاہیے۔ ڈیجیٹل تبدیلی، فنٹیک، کیش لیس ادائیگیوں، ڈیجیٹل اثاثوں کو فروغ دینا، اور سبز، پائیدار، اور جامع مالیات کو فروغ دینا۔

ماخذ: https://thoibaonganhang.vn/can-bang-cac-kenh-dan-von-bai-toan-then-chot-cho-tang-truong-ben-vung-175233.html