کیا سٹاک مارکیٹ ایک نئے اپ ٹرینڈ پیریڈ میں داخل ہوئی ہے؟

اسٹاکس میں لگاتار ساتویں ہفتے اضافہ ہوا۔ انڈیکس میں بعض اوقات اتار چڑھاؤ آتا ہے، 1,300 کی حد سے نیچے گرتا ہے، لیکن مضبوط کیش فلو 'کیچنگ' اسٹاک کی بدولت تیزی سے اپنی 'فارم' دوبارہ حاصل کر لیتا ہے۔ کیا آئندہ اصلاح کا کوئی خطرہ ہے؟

اسٹاک مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں حال ہی میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے کیونکہ ڈپازٹ کی شرح سود کم ہوگئی ہے - تصویر: کوانگ ڈِن

اپریل میں اسٹاک مارکیٹ کے رجحانات واضح

* مسٹر Huynh Hoang Phuong، FIDT کے اثاثہ جات کے انتظام کے مشیر:

- حال ہی میں کیش فلو مضبوط ہوا ہے، اور سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ حکومت ملکی معیشت کو مضبوطی سے سپورٹ کر رہی ہے۔ پچھلے سال کے آخر میں، زیادہ تر پیشین گوئیوں میں کہا گیا تھا کہ 2025 میں شرح سود میں قدرے اضافہ ہو سکتا ہے، لیکن مالیاتی پالیسی فی الحال متوقع سے زیادہ مضبوط حمایت کی طرف رجحان رکھتی ہے۔

مالیاتی پالیسی کے حوالے سے عوامی سرمایہ کاری کافی اچھی ہے۔ تاہم، خوردہ کھپت نمایاں طور پر بحال نہیں ہوئی ہے اور بحالی اب بھی سست ہے۔

میں سمجھتا ہوں کہ مقامی مارکیٹ کی واضح بحالی کی توقع اور مانیٹری پالیسی کی ڈھیل نے حال ہی میں اسٹاک مارکیٹ کو فروغ دیا ہے۔ اس لیے، کئی سیشنز میں بہت سی اصلاحات کی گئی ہیں، لیکن اسٹاک خریدنے کے لیے کیش فلو بہت زیادہ مستحکم رہا ہے۔ اہم طویل مدتی رجحان ایک اوپری رجحان ہوگا۔

تاہم، ٹرمپ انتظامیہ کی جانب سے محصولات کی کہانی ویتنامی معیشت کے لیے اب بھی کافی حساس ہے۔ یہ اب بھی ایک ایسا عنصر ہے جس نے مارکیٹ کی قلیل مدتی نفسیات کو مکمل طور پر فارغ نہیں کیا ہے، جبکہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ اب بھی کافی قیاس آرائی پر مبنی ہے۔

مسٹر ٹرمپ کی جانب سے ٹیرف کی معلومات کا اعلان اپریل کے شروع میں متوقع ہے۔ اگر ویت نام کا تذکرہ کیا جائے تو، مارکیٹ مین اپ ٹرینڈ پر واپس آنے سے پہلے مکمل طور پر اصلاح سے گزر سکتی ہے۔

لہذا، مشورہ یہ ہے کہ سرمایہ کاروں کو درمیانی مدت کے اضافے کے لیے مختص کرنے کی ضرورت ہے، لیکن اس مدت کے دوران بڑے مارجن کا غلط استعمال نہیں کرنا چاہیے۔

جہاں تک غیر ملکی خالص فروخت کا تعلق ہے، اس کا ایک حصہ ٹیرف کے بارے میں خدشات سے آتا ہے، اور دوسری طرف، ویتنام کے اسٹاک کی قیمتیں خطے کے بہت سے دوسرے ممالک کے مقابلے میں اتنی سستی نہیں ہیں کہ فوری طور پر سرمائے کی واپسی کو راغب کریں۔

درحقیقت، پیسہ امریکہ سے باہر نئی کہانیوں کی تلاش میں ہے، لیکن ویتنام یا جنوب مشرقی ایشیا کی کہانیوں پر توجہ نہیں دی گئی۔

کن خطرات پر غور کرنے کی ضرورت ہے؟

* مسٹر ٹران ڈک انہ - میکرو اکنامکس اور مارکیٹ اسٹریٹجی کے ڈائریکٹر، KB سیکیورٹیز ویتنام (KBSV):

- آنے والے عرصے میں مارکیٹ کی توجہ اب بھی 2025 کی دوسری سہ ماہی میں KRX سسٹم کو فعال کرنے اور ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے عمل سے آئے گی۔

ہمیں یقین ہے کہ ویتنام ستمبر 2025 میں باضابطہ طور پر اپ گریڈ کا اعلان کر سکتا ہے۔ اس پیشرفت سے امید کی جا رہی ہے اور مارکیٹ میں نئے غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کا آغاز ہو گا۔

اس کے برعکس، قابل ذکر خطرے کے عوامل میں شامل ہیں: تجارتی جنگ چین سے آگے بڑھ سکتی ہے، یورپی خطے اور پڑوسی ممالک کو نشانہ بنا سکتی ہے۔

اس سے عالمی اقتصادی صورتحال متاثر ہو سکتی ہے اور افراط زر کے خطرات بڑھ سکتے ہیں کیونکہ درآمدی محصولات اشیاء کی قیمتوں اور ان پٹ لاگت پر دباؤ ڈالتے ہیں۔

ویتنام کچھ اشیا پر ٹیکس عائد کیے جانے کے خطرے سے باہر نہیں ہے کیونکہ ہم امریکہ کو ایکسپورٹ سرپلس والے سرکردہ ممالک میں شامل ہیں۔

اس کے علاوہ، طویل جغرافیائی سیاسی اور تجارتی تنازعات ابھرتی ہوئی منڈیوں اور محفوظ منڈیوں سے سرمائے کی پرواز کا باعث بن سکتے ہیں۔

مختصر مدت میں اصلاح کا خطرہ اب بھی موجود ہے۔

* SSI سیکیورٹیز انویسٹمنٹ تجزیہ اور مشاورتی مرکز کے ماہر:

- ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں مالک غیر ملکی سرمایہ کاروں کا تناسب فی الحال صرف 13.1% ہے، جو 2015 کے بعد سب سے کم سطح ہے، اور DXY کے کمزور ہونے سے آنے والے عرصے میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے خالص فروخت کے دباؤ کو محدود کر دیا جائے گا۔

تاہم، عالمی سرمایہ کاری کا سرمایہ اب بھی ترقی یافتہ منڈیوں کو ترجیح دے رہا ہے، اور ویتنام کو غیر ملکی سرمایہ کاروں کو واپسی کے لیے راغب کرنے کے لیے مزید مخصوص مارکیٹ کی ترقی کے اقدامات کی ضرورت ہے۔

موجودہ مارکیٹ کا رجحان مستحکم ہے اور توقع ہے کہ گھریلو سرمایہ کاروں کی طرف سے مضبوط نقد بہاؤ کو راغب کرے گا، جو کم قیمتوں والے صنعتی گروپوں کے درمیان تیزی سے کیش فلو کی گردش سے آتا ہے۔

حکومت کی مضبوط اقتصادی ترقی کی سمت اور انفرادی کہانیوں کے ساتھ، عام طور پر سٹیل کی صنعت پر دفاعی ٹیکس لگانے کی کہانی، کچھ رہائشی رئیل اسٹیٹ منصوبوں کے لیے قانونی حل، KRX نظام کو لاگو کرنے کی توقعات، یا کریڈٹ انسٹی ٹیوشنز کے قانون کے متعدد مضامین میں ترمیم اور ان کی تکمیل کے لیے مسودہ قانون۔

ہم ان عوامل کو دیکھتے رہتے ہیں جو قلیل مدتی تصحیح کے خطرے کے باوجود ویتنامی مارکیٹ کو اوپر کی طرف بڑھنے کے لیے آگے بڑھاتے رہتے ہیں۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm