مارکیٹ میں پھیلنے والے 'خوف' کا تجزیہ کرتے ہوئے، 20 ہفتوں میں اسٹاک میں سب سے زیادہ گراوٹ ہوتی ہے۔

VN-Index گزشتہ ہفتے 34 پوائنٹس گر گیا۔ Tuoi Tre Online سے بات کرتے ہوئے، ماہرین نے ان اہم خدشات کا تجزیہ کیا جن کی وجہ سے اسٹاک میں گزشتہ 20 ہفتوں میں سب سے زیادہ کمی واقع ہوئی۔

غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے بہت سے بڑے اسٹاکس کو زبردستی فروخت کیا گیا - تصویر: کوانگ ڈِن

کیا اسٹاک 1,200 پوائنٹ زون میں واپس آجائیں گے؟

* مسٹر ڈو باو نگوک - کین تھیٹ سیکیورٹیز کے ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر:

- گزشتہ ہفتے، انڈیکس تیزی سے گر کر 1,218 پوائنٹس پر آگیا۔ اس بات کا امکان ہے کہ کسی تصحیح کی وجہ سے انڈیکس 1,200 پوائنٹس تک گر جائے گا۔

مارکیٹ میں کمی کی زیادہ تر وجوہات میں بہتری نہیں آئی۔ معاون معلومات کا بھی فقدان ہے۔ دریں اثنا، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے بہت جارحانہ طور پر خالص فروخت کیا ہے. سال کے آغاز سے، انہوں نے تقریباً 3-4 بلین امریکی ڈالر کی خالص فروخت کی ہے، جو اب تک کی ایک ریکارڈ تعداد ہے۔

VN-Index سے زیادہ منافع کے ساتھ گھریلو نقدی کے بہاؤ کا مقابلہ بہت سے سرمایہ کاری چینلز کر رہے ہیں، جب کہ غیر ملکی سرمایہ کار امریکہ یا دیگر زیادہ پرکشش مارکیٹوں میں منتقل ہو رہے ہیں۔

مسٹر ڈو باو نگوک

اس کے علاوہ، سرمایہ کار شرح مبادلہ کے دباؤ میں اچانک اضافے سے پریشان ہیں۔ مسٹر ٹرمپ کے دوبارہ منتخب ہونے کے بعد، امریکی افراط زر کا انڈیکس بھی توقع سے زیادہ تھا، جس کی وجہ سے بہت سے لوگوں کو یہ فکر لاحق ہوئی کہ فیڈ شرح سود میں کمی کے اپنے روڈ میپ میں زیادہ محتاط رہے گا۔ درحقیقت، USD انڈیکس میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے، جس نے VND-USD کی شرح تبادلہ پر بہت زیادہ دباؤ ڈالا ہے۔

اس ہفتے، ہمیں USD انڈیکس (DXY) کی ترقی کا مشاہدہ جاری رکھنے کی ضرورت ہے۔ اگر نیچے کی طرف رجحان ظاہر ہوتا ہے، تو شرح مبادلہ کم تناؤ کا شکار ہوگا، اور اسٹاک مارکیٹ بھی کم دباؤ کا شکار ہوگی۔

اس کے علاوہ، جب سکور 1,200 تک پہنچ جاتا ہے، تو یہ مختصر مدت میں نیچے کو پکڑنے کے لیے کیش فلو کو متحرک کر سکتا ہے۔ لیکن کیا یہ ایک طویل مدتی نیچے ہے؟ اسے بڑے تعاون کی ضرورت ہے، نہ کہ صرف موجودہ تشخیص کا معاملہ۔

سرمایہ کار اس وقت زیادہ پیسہ ڈالیں گے جب بہتر معاشی نمو، کارپوریٹ منافع کی واضح بحالی، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی خالص خریداری میں واپسی کا اعتماد ہو گا...

زر مبادلہ کی شرح ٹھنڈی ہو جائے گی۔

* مسٹر ٹران ٹرونگ مان ہیو - حکمت عملی تجزیہ کے شعبے کے سربراہ، KIS ویتنام سیکیورٹیز:

- درحقیقت، مسٹر ٹرمپ کے امریکی صدر منتخب ہونے کے بعد گزشتہ ہفتے میں سرمایہ کاروں کے جذبات مایوسی کا شکار ہو گئے ہیں۔ متوقع تجارتی پالیسیوں کے ساتھ، امریکہ میں درآمد شدہ سامان پر 10% ٹیکس عائد کیا جا سکتا ہے۔

اس سے ویتنام کی برآمدات میں ممکنہ کمی کے خدشات بڑھ گئے ہیں۔ چونکہ ویتنام کی معیشت کا بہت زیادہ انحصار برآمدات پر ہے، اس لیے معاشی ترقی سست ہونے کا خطرہ ہے، جو سرمایہ کاروں کے جذبات کو منفی طور پر متاثر کر رہی ہے اور حالیہ تجارتی سیشنوں کے دوران فروخت کا دباؤ پیدا کر رہی ہے۔

کمی کا رجحان مختصر مدت میں دوبارہ تشکیل پا گیا ہے، خاص طور پر جب VN-Index ستمبر 2024 کے نیچے سے نیچے ایک نیا نیچے قائم کرنے کے عمل میں ہے۔

مسٹر ٹران ٹرونگ مان ہیو

اس وقت شرح مبادلہ کو متاثر کرنے والے بہت سے عوامل ہیں، جن میں ویتنام اور امریکہ کے درمیان حقیقی شرح سود کا فرق ایک قابل ذکر عنصر ہے۔ سرمائے کا بہاؤ زیادہ شرح سود کا فائدہ اٹھانے کے لیے امریکہ منتقل ہوتا ہے، جس سے سال کے آغاز سے VND/USD کی شرح تبادلہ پر دباؤ پیدا ہوتا ہے۔

تاہم، یہ دباؤ اتنا بڑا نہیں ہو سکتا جتنا سرمایہ کاروں کو خوف ہے۔

سب سے پہلے، فیڈ اور دنیا بھر کے بڑے مرکزی بینک سود کی شرح میں کمی کر رہے ہیں، ایک ڈھیلی مالیاتی پالیسی کی طرف منتقل ہو رہے ہیں۔

دوسرا، سال کے آخر میں، کاروباری اداروں کی USD کی مانگ اب زیادہ نہیں رہی، کیونکہ سال کے آخر میں چھٹیوں کے بڑے آرڈرز مکمل ہو چکے ہیں۔ ساتھ ہی، ان آرڈرز سے غیر ملکی کرنسی کا بہاؤ واپس آجائے گا، جس سے شرح مبادلہ کے دباؤ کو کم کرنے میں مدد ملے گی۔

تیسرا، سال کے آخری حصے میں ترسیلات زر میں اضافہ متوقع ہے، خاص طور پر جب Tet 2025 جلد قریب آ رہا ہے۔ یہ عوامل شرح مبادلہ پر دباؤ کو کم کرنے میں مدد کریں گے۔

غیر ملکی خالص فروخت کی رفتار بلیوچپ اسٹاک پر مرکوز ہے۔

* مسٹر ڈنہ کوانگ ہنہ - میکرو اور مارکیٹ اسٹریٹجی ڈیپارٹمنٹ کے سربراہ - VNDirect سیکیورٹیز تجزیہ محکمہ:

مسٹر ڈنہ کوانگ ہن

- DXY اور امریکی حکومت کے بانڈ کی پیداوار میں اضافے نے VND کی شرح تبادلہ پر دباؤ ڈالا ہے اور اسٹیٹ بینک کی مانیٹری پالیسی کی جگہ کو نمایاں طور پر تنگ کر دیا ہے۔

مرکزی شرح مبادلہ کو پچھلے ہفتے میں مسلسل اوپر کی طرف ایڈجسٹ کیا گیا ہے اور انٹربینک ایکسچینج ریٹ تقریباً اپنے وسط سال کی بلندی پر واپس آچکا ہے، جس کے ساتھ ساتھ انٹربینک سود کی شرح پھر سے 5% تک بڑھ گئی ہے، جس نے سرمایہ کاروں کے جذبات کے ساتھ ساتھ بینکنگ، سیکیورٹیز اور اسٹیل اسٹاکس کی کارکردگی پر منفی اثر ڈالا ہے، جو شرح سود اور شرح مبادلہ کے بہاؤ کے لیے انتہائی حساس ہیں۔

بلیوچپ اسٹاکس پر مرکوز غیر ملکی خالص فروخت کی رفتار نے بھی اسٹاک انڈیکس پر دباؤ بڑھایا۔

کافی مضبوط معاون معلومات کی کمی اور انٹربینک شرح سود اور شرح مبادلہ میں مستقل ٹھنڈک کے کوئی آثار نہ ہونے کے تناظر میں، میرے خیال میں سرمایہ کاروں کو اس وقت پورٹ فولیو رسک مینجمنٹ کو ترجیح دینی چاہیے۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-20-tuan-phan-tich-noi-so-lan-tren-thi-truong-20241118090636559.htm