ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو 2025 کے دوسرے نصف حصے میں بہت سے نئے مواقع کا سامنا ہے۔

اقتصادی ترقی کی رفتار، تجارتی گفت و شنید کے نتائج کے ساتھ ساتھ مارکیٹ میں اضافے کی توقعات... وہ عوامل ہوں گے جو ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو 2025 کے دوسرے نصف حصے میں اپنی اوپر کی رفتار کو جاری رکھنے کے لیے فروغ دیں گے۔

مارکیٹ اپ گریڈ کی توقعات سے روشن جگہ

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ نے 2025 کے پہلے 6 ماہ مثبت حالت میں بند کیے جب VN-Index نے جون کے آخری سیشن کو 1,376.07 پوائنٹس پر بند کیا ، جو کہ پہلی سہ ماہی کے مقابلے میں 5.30% اور 2024 کے اختتام کے مقابلے میں 8.63% زیادہ ہے۔ یہ بھی خطے کی دیگر اسٹاک مارکیٹوں کے مقابلے میں ایک اچھی قیمت میں اضافہ ہے۔  

مارکیٹ پر مثبت اثر لاج کیپ اسٹاکس، VN30 کی شاندار نمو ہے جس میں بہت سے کوڈز اور گروپس آف کوڈز کی قیمتوں میں شاندار اضافہ ہے۔ سال کی پہلی ششماہی میں VN-Index اور VN30 کی قیمتوں میں نمایاں اضافہ بنیادی طور پر بڑے بڑے رئیل اسٹیٹ اسٹاکس، بینکوں اور بجلی سے ہوا ہے - صنعتوں میں سرکردہ ادارے جو ٹیرف سے کم متاثر سمجھے جاتے ہیں۔   سب سے زیادہ قابل ذکر VIC (+135.8%)، VHM (+91.8%)، GEE (+248.8%)، GEX (+109.5%)، TCB (+38.7%) کی قیمتوں میں اچانک اضافہ...

SHS سیکیورٹیز کمپنی نے اندازہ لگایا کہ سال کی پہلی ششماہی میں بحالی اور مثبت نمو کے بعد، مارکیٹ اب تجارتی مذاکرات اور ٹیکس کی معطلی کے آخری مراحل میں ہے۔ ٹیرف کے اثرات آہستہ آہستہ 2025 کی تیسری اور چوتھی سہ ماہی میں کاروباری نتائج میں ظاہر ہو سکتے ہیں۔ مختصر مدت میں، مارکیٹ کو بنیادی عوامل کو جذب کرنے اور اپ ڈیٹ کرنے کے لیے وقت درکار ہے، خاص طور پر دوسری سہ ماہی 2025 کے کاروباری نتائج جو ٹیرف کی تبدیلیوں سے براہ راست متاثر ہوئے ہیں۔

لہذا، SHS کا خیال ہے کہ سال کی آخری مدت میں مارکیٹ کے لیے 4 اہم ڈرائیورز ہیں، جو یہ ہیں: اصل سے کم باہمی ٹیرف کے ساتھ تجارتی مذاکرات کو مکمل کرنا؛ معیشت اور کاروبار ترقی کو برقرار رکھتے ہیں، شرح سود کم رہتی ہے۔ ریزولوشن 57-59-66-68-NQ/TW 2025 سے نئے گروتھ ڈرائیوروں کی توقعات اور اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کی توقعات۔  

جون 2025 کے آخر تک، کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن تقریباً 310 بلین امریکی ڈالر ہو جائے گی، جو 2024 میں جی ڈی پی کا تقریباً 65 فیصد ہے۔ 2025 اور 2026 میں ترقی کے امکانات اور جی ڈی پی پیمانے کو مدنظر رکھتے ہوئے اسے نسبتاً پرکشش سطح سمجھا جاتا ہے۔ VN-انڈیکس کی P/E قدر 14.137 کے قریب ہے اور اوسطاً 14.137 سال ہے۔ 5 سال کی اوسط (16.7)۔ 11.54 کا فارورڈ P/E موجودہ ترقی کے امکانات کے مقابلے میں اب بھی نسبتاً پرکشش سمجھا جاتا ہے۔

SHS اپنی پیشن گوئی کو برقرار رکھتا ہے کہ 2025 کے آخری 6 مہینوں میں، VN-Index کا ہدف تقریباً 1,420 پوائنٹس کے ہدف کی قیمت کے ساتھ اس توقع کے ساتھ ہوگا کہ مارکیٹ کو اپ گریڈ کیا جائے گا۔ ایک ہی وقت میں، یہ توقع کی جاتی ہے کہ سال کے دوسرے نصف میں مارکیٹ کی کل ٹرانزیکشن ویلیو مثبت رہے گی، جو کہ 2024 میں اسی مدت میں کم بنیاد کی سطح کے مقابلے میں بڑھ رہی ہے۔ اوسطاً 2025 میں، کل مارکیٹ ٹرانزیکشن ویلیو میں 2024 کے مقابلے میں تقریباً 10% اضافے کی پیش گوئی کی گئی ہے۔

دریں اثنا، ایک زیادہ مثبت پیشین گوئی میں، VCBS کا خیال ہے کہ، بنیادی منظر نامے کے ساتھ، VN-Index کے P/E کے 14.6x تک پہنچنے کے ساتھ VN-Index کے 1,555 پوائنٹ تک پہنچنے کی پیش گوئی کی گئی ہے اور مارکیٹ EPS میں 12% اضافہ ہو گا۔  

پر امید منظر نامے میں، مارکیٹ اپ گریڈ کی توقعات، نمو کو بڑھانے کے لیے مضبوط اور فیصلہ کن پالیسیوں اور لچکدار سفارت کاری سے مزید مثبت اقدامات کے ساتھ انڈیکس 1,663 پوائنٹس تک پہنچ سکتا ہے۔

VCBS کے ذریعہ 2025 میں اسٹاک مارکیٹ کے دو منظرنامے۔

VCBS کا اندازہ ہے کہ ویتنامی مارکیٹ کا P/E 2025 میں 13.9x - 15.3x کی حد میں اتار چڑھاؤ آئے گا کیونکہ حالیہ برسوں میں، VN-Index کی قدر علاقائی اوسط کے برابر کی گئی ہے۔  

انڈیکس میں اضافہ اوسط لیکویڈیٹی کو کم از کم VND26,000 بلین فی سیشن تک بڑھانے میں مدد دے سکتا ہے۔ مزید برآں، جب FTSE کے ذریعے اپ گریڈ کیا جاتا ہے، تو ویتنامی اسٹاک مارکیٹ 2025 کی تیسری سہ ماہی میں USD1.3 - 1.5 بلین تک کا خالص غیر ملکی آمد حاصل کر سکتی ہے (بشمول FTSE ایمرجنگ مارکیٹس انڈیکس ٹوکری کے بعد وضع کردہ غیر فعال ETFs سے USD950 ملین اور ویتنامی مارکیٹ کا کیپٹلائزیشن تناسب 094% ہے)۔ اس کے مطابق، غیر ملکی لین دین بھی خالص فروخت سے خالص خرید میں تبدیل ہونے کی توقع ہے۔  

2025 کے دوسرے نصف میں کہاں سرمایہ کاری کی جائے؟

موجودہ پیش رفت کی بنیاد پر، VCBS کا اندازہ ہے کہ 2025 کے دوسرے نصف میں،   بلیوچپس (بڑے کیپ اسٹاک) اس توقع کے ساتھ بڑے نقد بہاؤ کی منزل بنے ہوئے ہیں کہ بڑے ممالک کی مانیٹری پالیسی کو ڈھیل دینے کے سلسلے میں ویتنامی مارکیٹ کو ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کیا جائے گا، اور ریاستہائے متحدہ کے خلاف تجارتی محصولات پر دباؤ گزر چکا ہے۔ چھوٹے اور درمیانے درجے کے اسٹاکس کا گروپ اس وقت ٹھیک ہو جائے گا جب بلیوچپس گروپ کے ساتھ منافع میں اضافے کے آثار ہوں گے اور بلیوچِپس سے پھیلنے والے کیش فلو کو حاصل کریں گے۔

دریں اثنا، صنعت کی پیشن گوئی کے لحاظ سے، SHS نے 2025 کے دوسرے نصف حصے میں متعدد مخصوص صنعتی گروپس کا انتخاب کیا ہے، بشمول: رہائشی ریئل اسٹیٹ، مالیاتی خدمات، بینکنگ، بنیادی مواد اور انفراسٹرکچر۔  

خاص طور پر، قانونی راہداری کی بدولت رہائشی رئیل اسٹیٹ انڈسٹری کے مثبت ہونے کی پیشین گوئی کی گئی ہے جو کاروباروں کو منصوبوں کو تیزی سے نافذ کرنے میں مدد کرتا ہے۔ اسی وقت، شرح سود کم رہتی ہے، سرمایہ کاروں کو سرمائے کی لاگت کو کم کرنے اور گھر کے خریداروں کو راغب کرنے میں مدد فراہم کرتی ہے۔ رہائشی رئیل اسٹیٹ بھی ایک ایسی صنعت ہے جو امریکی ٹیرف پالیسیوں کی وجہ سے منفی اثرات سے کم متاثر ہوتی ہے۔  

مالیاتی خدمات اور سیکیورٹیز انڈسٹری کو اسٹاک مارکیٹ کے لیے FTSE اپ گریڈ کی توقع سے فائدہ ہونے کی امید ہے۔ SSI، VCI اور HCM جیسے ادارہ جاتی کلائنٹ سیگمنٹ پر توجہ مرکوز کرنے والی سیکیورٹی کمپنیاں ویتنام کی مارکیٹ میں متوقع سرمائے کی آمد کے ساتھ مارجن فری خدمات کی تعیناتی سے فائدہ اٹھائیں گی۔

بینکنگ گروپ کے حوالے سے، اگرچہ اب بھی احتیاط سے NIM رجحان کا جائزہ لے رہا ہے، SHS پھر بھی مثبت تشخیص کو برقرار رکھتا ہے۔ قرض کی نمو اقتصادی ترقی کے لیے بنیادی محرک کی حیثیت رکھتی ہے، جو بینکنگ سیکٹر میں قرضوں کی ترقی میں معاون ہے۔ قرارداد 42/2017 کو قانونی حیثیت دی گئی تھی، جس سے بینکنگ سسٹم کو خراب قرضوں کے تصفیے کی پیشرفت کو تیز کرنے میں مدد کے لیے کریڈٹ اداروں کو ضمانت ضبط کرنے کا حق دیا گیا تھا، اس طرح سرمائے کے بہاؤ کو روکنے، منافع بخش اثاثوں کو بڑھانے اور NIM تناسب کو بہتر بنانے میں مدد ملتی ہے۔ ایک ہی وقت میں، بینکنگ اسٹاک کی تشخیص پرکشش رہتی ہے. ترقی کے امکانات، مسابقت بڑھانے کے لیے مواصلات کی نئی ہدایات، غیر معمولی آمدنی یا مکمل تنظیم نو کے بارے میں سرمایہ کاری کی کہانیوں کے ساتھ بینکوں کو نقد بہاؤ کی ہدایت کی جائے گی۔

اسٹیل یا فرٹیلائزر جیسے بنیادی مواد کے گروپوں کو بھی مانگ کی بحالی سے مدد ملتی ہے اور عوامی سرمایہ کاری کو فروغ دینے پر انفراسٹرکچر کے کاروبار کو بہت سے مواقع کا سامنا کرنا پڑے گا۔  

ماخذ: https://baodautu.vn/chung-khoan-viet-nam-dung-truoc-nhieu-co-hoi-moi-nua-cuoi-nam-2025-d322955.html