ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں غیر ملکی سرمایہ لانا

فوٹو کیپشن — سرمایہ کار اسٹاک مارکیٹ کی پیشرفت کی نگرانی کرتے ہیں۔ تصویر: ہوا چنگ/وی این اے

غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے کھولنے سے لے کر نئی مالیاتی مصنوعات تیار کرنے سے لے کر سنٹرل کلیئرنگ ماڈل (سی سی پی) کو مکمل کرنے تک۔ یہ اقدامات عالمی مالیاتی نقشے پر ویتنام کی پوزیشن کو گہرائی سے مربوط کرنے اور بلند کرنے کے عزم کو ظاہر کرتے ہیں۔

اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن اس وقت ایسے ضوابط جاری کرنے کی تیاری کر رہا ہے جس سے غیر ملکی سرمایہ کاروں کو براہ راست عالمی سیکیورٹی کمپنیوں کے ذریعے آرڈر دینے کی اجازت دی جائے، جبکہ مارچ 2026 میں FTSE رسل کے جائزے سے پہلے تجارتی طریقہ کار کو بھی مکمل کیا جائے۔ ایجنسی لچکدار منافع کے معیار اور فہرست سازی کے نئے مواقع کے ساتھ، اختراعی اسٹارٹ اپس کی فہرست سازی کے لیے ایک حکم نامہ بھی تیار کر رہی ہے۔

اس کے ساتھ ہی، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن لسٹنگ سے وابستہ IPOs (ابتدائی عوامی پیشکش) کو فروغ دے گا، غیر ملکی سرمایہ کاری والے اداروں کو فہرست سازی میں حصہ لینے کی اجازت دے گا، اور آنے والے وقت میں ڈیریویٹیو مصنوعات جیسے کہ انڈیکس آپشنز، گولڈ ڈیریویٹیوز، گولڈ ای ٹی ایف، کاربن مارکیٹس، اور کرپٹو اثاثے تیار کرے گا۔ کمیشن ایکویٹائزیشن کو فروغ دینے، ریاستی سرمائے کی تقسیم، معیاری اشیا کے ذرائع کو بڑھانے اور مناسب کنٹرولنگ تناسب کو برقرار رکھنے کی بھی سفارش کرتا ہے۔

سیکیورٹیز مارکیٹ ڈیولپمنٹ بورڈ کی سربراہ محترمہ فام تھی تھوئی لن کے مطابق، سرمایہ کاروں کی تنظیم نو کے ساتھ مل کر نئی مصنوعات تیار کرنا، فنڈز اور انڈیکس سیٹ کو بڑھانا طویل مدتی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے میں مدد کرے گا۔ سیکیوریٹیز ڈیپازٹری اینڈ کلیئرنگ کارپوریشن (VSDC) کے بورڈ آف ممبرز کے چیئرمین مسٹر نگوین سن نے کہا: سرمائے کے حقیقی بہاؤ کے لیے، ہمیں سرمائے کے "اسٹریمز" کو سنبھالنا ہوگا۔

سنٹرل کلیئرنگ سینٹر (سی سی پی) کا پہلا مرحلہ 2027 کی پہلی سہ ماہی میں کام کرنے کی توقع ہے، قانونی ضابطوں کے مطابق سی سی پی کمپنی کے قیام کے ساتھ ساتھ ویتنامی مارکیٹ کے لیے موزوں ماڈل کی تشکیل کے لیے۔ ایم ایس سی آئی کے مطابق 2028-2030 کی مدت میں اپ گریڈ کرنے کے معیار کو پورا کرنے کے لیے یہ ایک اہم شرط ہے۔
KRX سسٹم کے استحکام کے لحاظ سے نئی مصنوعات جیسے کہ مڈ ڈے ٹریڈنگ اور زیر التواء سیکیورٹیز کی فروخت پر بھی عمل درآمد کے لیے غور کیا جا رہا ہے۔

BIDV سیکیورٹیز کمپنی (BSC) میں تجزیہ کے ڈائریکٹر مسٹر ٹران تھانگ لانگ نے طویل مدتی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کے لیے نئے اسٹاک کی فہرست بنانے کے لیے مزید معیاری، کثیر صنعتی اداروں کی حوصلہ افزائی کرنے کی تجویز پیش کی۔ مسٹر لانگ نے کہا کہ اپ گریڈ ہونے کے بعد، فرنٹیئر مارکیٹس میں مہارت رکھنے والے سرمایہ کاری فنڈز اپنے پورٹ فولیو کی تشکیل نو کریں گے اور پیشن گوئی کریں گے کہ اگلے 1.5-2 سالوں میں، شرح سود کم ہونے پر غیر ملکی سرمایہ کاروں کی خالص خریداری کا رجحان واپس آئے گا۔

سائگون - ہنوئی سیکیورٹیز کمپنی (SHS) کے تجزیہ مرکز کے ڈپٹی ڈائریکٹر مسٹر فام ہانگ سون کے مطابق، IPO اور فہرست سازی کو فروغ دینے کے لیے دو اہم قوتیں معاون پالیسیاں اور کاروباری اداروں کی پہل ہیں۔ فرمان 245/2025/ND-CP نے IPO - لسٹنگ کی مدت کو 90 سے 30 دن تک مختصر کر دیا ہے، طریقہ کار کو آسان بنایا ہے، غیر ملکی ملکیت کے تناسب کو بڑھایا ہے اور معلومات کی شفافیت میں اضافہ کیا ہے، جس سے کاروباری اداروں کو "اسٹاک ایکسچینج کا سفر" مختصر کرنے میں مدد ملی ہے۔

ایکویٹائزیشن کے عمل اور نجی شعبے کی حوصلہ افزائی کے ساتھ، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں بڑے پیمانے پر توسیع، سامان کے ذرائع کے معیار کو بہتر بنانے اور غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کے لیے مضبوط کشش پیدا کرنے کی توقع ہے۔

ڈریگن کیپٹل کے پورٹ فولیو مینجمنٹ ڈائریکٹر مسٹر نگوین سانگ لوک کے مطابق، یہ اپ گریڈ ایک مستقل اصلاحاتی عمل، قانونی فریم ورک کو مکمل کرنے، سی سی پی اور کنسولیڈیٹڈ اکاؤنٹس کو نافذ کرنے، بین الاقوامی سرمائے کے بہاؤ کو محفوظ اور مؤثر طریقے سے گردش کرنے میں مدد کرنے کا نتیجہ ہے۔

2026 سے، جب اقتصادی، سیاسی اور کارپوریٹ منافع کے عوامل آپس میں مل جائیں گے، غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کی مضبوطی سے واپسی کی توقع ہے۔ آئی پی او کی لہر اگلے تین سالوں میں 47-50 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ سکتی ہے، جس سے گہرے اور پائیدار مالیاتی انضمام کا دور شروع ہو گا۔

مارکیٹ کی اپ گریڈنگ کی تین محرک قوتیں، IPOs اور غیر ملکی سرمائے کا بہاؤ مثبت تعاملات پیدا کریں گے، جو کہ ترقی کے نئے دور کی بنیاد بنیں گے۔ VN-Index کا مقصد درمیانی اور طویل مدت میں 2,000 پوائنٹس کا ہدف ہے، جبکہ 2026 تک 1,800 پوائنٹس کا ہدف کاروبار کی حقیقی ترقی کی توقعات کی عکاسی کرتا ہے۔

تاہم، ماہرین نوٹ کرتے ہیں کہ IPOs صرف آزاد سوچ، نظم و ضبط اور طویل مدتی وژن کے حامل سرمایہ کاروں کے لیے موزوں ہیں۔ سرمایہ کاروں کو معلومات کے خطرات کو محدود کرنے کے لیے مالیاتی رپورٹس کا بغور تجزیہ کرنے، کاروباری ماڈلز اور قائدانہ صلاحیت کا جائزہ لینے کی ضرورت ہے۔ مجموعی طور پر، مارکیٹ اپ گریڈ علاقائی مالیاتی نقشے پر ویت نامی اسٹاک کو دوبارہ جگہ دینے کا ایک موقع ہے، لیکن اس کے لیے اعتماد کو برقرار رکھنے، درج شدہ اشیا کے معیار کو بہتر بنانے اور سرمایہ "اسٹریمز" کو مؤثر طریقے سے سنبھالنے کی ضرورت ہے۔

چونکہ عالمی سرمائے کا بہاؤ محفوظ، شفاف اور گہرائی کی منزلوں کی تلاش میں ہے، ویتنام کو طویل مدتی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے اور اقتصادی ترقی کو سپورٹ کرنے کے لیے اپنی اصلاحاتی صلاحیت کی تصدیق جاری رکھنے اور متنوع مصنوعات جیسے CCPs، گولڈ ETFs، کاربن مارکیٹس وغیرہ تیار کرنے کی ضرورت ہے۔

غیر ملکی سرمائے کے "چینلز" کو سنبھالنا نہ صرف ایک تکنیکی اور قانونی مسئلہ ہے بلکہ بین الاقوامی مالیاتی انضمام میں ایک کلیدی حکمت عملی بھی ہے۔ جب اپ گریڈنگ کا عمل مکمل ہو جائے گا، غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کے محفوظ اور شفاف عمل کو یقینی بنانا نئے ترقی کے چکر میں ویتنام کی سیکیورٹیز مارکیٹ کی کامیابی کا تعین کرے گا۔

ماخذ: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-20251117074022799.htm