بانڈ کی پختگی اب بھی رئیل اسٹیٹ کے کاروبار پر بہت دباؤ ڈالتی ہے۔

VIS ریٹنگ کی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی رپورٹ کے مطابق، اپریل 2024 کے آخر تک، پوری مارکیٹ میں زائد المیعاد بانڈز کی شرح 15% تھی، مارچ 2024 سے کوئی تبدیلی نہیں ہوئی۔ زائد المیعاد پرنسپل یا سود کی ادائیگیوں والے آدھے سے زیادہ بانڈز رہائشی ریئل اسٹیٹ سیکٹر سے آئے تھے، اس سیکٹر میں ادائیگی کی شرح 3% سے زیادہ ہے۔

مثال کے طور پر، Khai Hoan Land Group نے حال ہی میں 2023 میں 1 سال کی مدت بڑھانے کے بعد بانڈ کی مدت میں 1 سال کی توسیع کی ہے۔ اس کے مطابق، Khai Hoan Land نے ابھی ابھی بانڈ کوڈ KHGH2123001 کی مدت کو 5 اپریل 2025 تک بڑھانے کی منظوری دی ہے، سود کی شرح کو 12%/سال تک ایڈجسٹ کرتے ہوئے

یہ معلوم ہے کہ 31 دسمبر 2023 تک، کھائی ہون لینڈ پر کل قلیل مدتی اور طویل مدتی قرضہ 1,005 بلین VND ہے، جو کل سرمائے کا 15.7% ہے۔ جن میں سے قلیل مدتی قرضہ VND 765 بلین اور طویل مدتی قرض VND 240 بلین ہے۔ کھائی ہون لینڈ نے وضاحت کی کہ 31 دسمبر 2023 تک، کمپنی کے پاس 3 بقایا بانڈز ہیں جن میں بانڈ کوڈ KHGH2123001 جس کی فیس ویلیو VND 300 بلین ہے، بانڈ کوڈ KHGH2123002 جس کی فیس ویلیو VND 300 بلین ہے، اور بانڈ کوڈ KHGH2123002 VND کی فیس ویلیو ہے

یا یونٹی رئیل اسٹیٹ انویسٹمنٹ کمپنی لمیٹڈ کے معاملے کی طرح، جس نے انفرادی کارپوریٹ بانڈز کی پیشکش اور تجارت کے ضوابط کے مطابق اپنی متواتر مالی صورتحال کا اعلان کیا ہے۔ اس کے مطابق، 31 دسمبر 2023 تک، یونٹی رئیل اسٹیٹ انویسٹمنٹ کمپنی لمیٹڈ کی ایکویٹی VND 2,916.1 بلین تک پہنچ گئی، جو کہ 2022 میں VND 3,089.6 بلین کے مقابلے میں معمولی کمی ہے۔

قرض/ایکویٹی کا تناسب 2022 میں 1.4 گنا سے تھوڑا کم ہو کر 2023 میں 1.37 گنا ہو جائے گا، جو کہ VND 3,995 بلین سے زیادہ تک پہنچنے والی واجبات کے مطابق ہے۔

ایکویٹی کے لیے بانڈ کا قرض 2022 میں 0.32 گنا سے بڑھ کر 2023 میں 0.38 گنا ہو گیا، جو بانڈ قرض میں VND 1,108.1 بلین کے برابر ہے۔ یونٹی رئیل اسٹیٹ انویسٹمنٹ کمپنی لمیٹڈ نے 2023 میں جب اس نے 173.5 بلین VND کا منفی بعد از ٹیکس منافع ریکارڈ کیا تو اس کے خسارے میں اضافہ ہوا۔ 2022 میں، کمپنی کا بعد از ٹیکس نقصان 124.2 بلین VND تھا۔

مئی 2024 میں، VIS ریٹنگ کے اعداد و شمار کے مطابق، 24 جاری کنندگان کے 28 بانڈ کوڈز جن کی مالیت 15,000 بلین VND ہے۔ جس میں سے، VIS ریٹنگ کا تخمینہ تقریباً 4,700 بلین VND ہے، جو کہ 30% کے برابر ہے، مئی 2024 میں واجب الادا قرض کی دیر سے ادائیگی کے خطرے سے دوچار ہیں۔

VND4,700 بلین مالیت کے ہائی رسک بانڈز میں سے، تقریباً VND4,000 بلین تین کمپنیوں کے جاری کردہ کوپن کی ادائیگیوں میں 2023 میں تاخیر ہوئی ہے۔ VIS درجہ بندی نے اندازہ لگایا کہ یہ جاری کنندگان کمزور نقد بہاؤ اور نقدی وسائل کی کمی کی وجہ سے بنیادی ادائیگیوں میں تاخیر کا بہت زیادہ امکان رکھتے ہیں۔ پہلے ادائیگی میں تاخیر کے زیادہ خطرہ والے VND700 بلین کے باقی ماندہ بانڈز زیادہ تر رہائشی ریئل اسٹیٹ سیکٹر میں جاری کرنے والوں کے ذریعے جاری کیے جاتے ہیں۔

"ہم نوٹ کرتے ہیں کہ پچھلے تین سالوں میں ان جاری کنندگان کا اوسط EBITDA مارجن 10% سے کم یا اس سے بھی منفی ہے اور پختہ ہونے والے قرض کی ادائیگی کے لیے ان کے نقد وسائل ختم ہو گئے ہیں،" VIS ریٹنگ کی رپورٹ پر زور دیا گیا ہے۔ اس کے علاوہ، اگلے 12 مہینوں میں، تقریباً 19% بقایا بانڈز جن کی کل مالیت VND221,000 بلین ہے۔ ایک اندازے کے مطابق ان میں سے 10% پہلے ڈیفالٹ کے زیادہ خطرے میں ہیں، بنیادی طور پر رہائشی رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں مرکوز ہیں۔

ماخذ: https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/dao-han-trai-phieu-van-gay-ap-luc-lon-cho-doanh-nghiep-bat-dong-san-1342890.ldo