سیکیورٹیز کے سود پر 20 فیصد ٹیکس وصول کرنے کی تجویز: سیکیورٹیز میں سرمایہ کاری کی حوصلہ شکنی؟

سیکیورٹیز کی سرمایہ کاری پر صرف کیپیٹل گین پر ٹیکس لگانے میں بہت سی تکنیکی رکاوٹیں نہیں ہوتیں۔ لیکن ماہرین کا کہنا ہے کہ اس بات پر غور کرنے کی ضرورت ہے کہ آیا 20% ٹیکس کی شرح کیپٹل مارکیٹ کی ترقی کے لیے محرک پیدا کرے گی یا منفی ردعمل کا باعث بنے گی۔

بہت سے ماہرین اور سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ ٹیکس پالیسیوں کو لوگوں کو اسٹاک میں سرمایہ کاری کرنے کی ترغیب دینے اور کیپٹل مارکیٹ کی ترقی کو فروغ دینے میں کردار ادا کرنا چاہیے - تصویر: کوانگ ڈِن

وزارت خزانہ کی جانب سے پرسنل انکم ٹیکس (متبادل) کے قانون میں ترمیم کرنے کی تجویز جاری کرنے کے بعد، جس میں سیکیورٹیز کی تجارتی سرگرمیوں پر ذاتی انکم ٹیکس بھی شامل ہے، بہت سی آراء نے کہا کہ 20%/منافع کی ٹیکس کی شرح کافی زیادہ ہے، جس سے لوگوں کی اسٹاک مارکیٹ میں شرکت کی حوصلہ شکنی ہوتی ہے، جو کاروبار کے لیے ایک اہم کیپٹل چینل ہے۔

اسٹاک مارکیٹ کی حوصلہ افزائی کے لیے ٹیکس پالیسی کی ضرورت ہے۔

تووئی ٹری سے بات کرتے ہوئے، ایک کریڈٹ ریٹنگ کمپنی کے جنرل ڈائریکٹر نے کہا کہ سرمایہ کاری کے منافع پر 20٪ ٹیکس کی شرح "لگائی گئی" کوئی نئی شخصیت نہیں ہے۔ اس سے پہلے، پرسنل انکم ٹیکس قانون افراد کو دو طریقوں میں سے انتخاب کرنے کی اجازت دیتا تھا: عارضی طور پر منتقلی کی قیمت پر 0.1% ادا کرنا، یا آمدنی پر 20% ٹیکس کی شرح کا اطلاق کرنا۔

خاص طور پر، منتقلی کی قیمت پر 0.1% طریقہ سہولت کے لیے اور محصول کے نقصان سے بچنے کے لیے یکساں طور پر لاگو کیا جاتا ہے۔ اس شخص کے مطابق، تکنیکی طور پر، سیکیورٹیز کمپنیاں ہر اسٹاک کوڈ کے لیے لاگت کی قیمت اور منافع کو ریکارڈ کرنے کی صلاحیت رکھتی ہیں، اس لیے منافع پر ٹیکس جمع کرنا اب کوئی رکاوٹ نہیں ہے۔ "مسئلہ یہ ہے کہ 20% ٹیکس کی شرح بہت زیادہ ہے، جو لوگوں کو اسٹاک میں سرمایہ کاری کرنے سے روکتی ہے،" اس شخص نے کہا۔

مسودہ کے مواد کا حوالہ دیتے ہوئے "اگر خریداری کی قیمت اور لاگت کا تعین نہیں کیا جا سکتا ہے، تو ٹیکس کا حساب ہر ایک منتقلی کے لیے فروخت کی قیمت کے 0.1% پر کیا جائے گا..."، ہو چی منہ سٹی یونیورسٹی آف لاء کے کمرشل لاء ڈیپارٹمنٹ کے نائب سربراہ، مسٹر فان فوونگ نام نے سرمایہ کاروں کے لیے دونوں آپشنز کو برقرار رکھنے کی تجویز پیش کی، جب کہ ایک ہی وقت میں ٹیکس کے لیے سڑک بنانے کے لیے نیٹ ورک بنانے کی تجویز پیش کی۔ انصاف میں اضافہ.

مسٹر نام کے مطابق، اگر صرف 20% ٹیکس کی شرح لاگو ہوتی ہے، تو سرمایہ کاروں کو کاروبار کی طرح نقصانات کو منتقل کرنے کی اجازت ہونی چاہیے، کیونکہ بہت سے لوگ 4-5 سال کے لیے سرمایہ کاری کرتے ہیں لیکن صرف 1 سال کے بعد منافع کماتے ہیں۔

"اس کے علاوہ، زیادہ معقول اور منصفانہ ٹیکس پالیسی کو یقینی بنانے کے لیے، ایسے پیشہ ور سرمایہ کاروں پر خاندانی کٹوتیوں کو لاگو کرنے پر غور کرنا ضروری ہے جن کے پاس سیکیورٹیز کے علاوہ آمدنی کا کوئی دوسرا ذریعہ نہیں ہے،" مسٹر نام نے کہا۔

دریں اثنا، ویتنام ایسوسی ایشن آف فنانشل انویسٹرز (VAFI) کے نائب صدر جناب Nguyen Hoang Hai نے کہا کہ سیکیورٹیز کی سرمایہ کاری کی سرگرمیوں کے لیے سود کی لاگت کو الگ کرنا اور مختص کرنا آسان نہیں ہے۔

"اگر کوئی شخص کئی اسٹاک میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے VND5 بلین ادھار لیتا ہے لیکن صرف ایک فروخت کرتا ہے، تو ٹیکس اتھارٹی کی طرف سے مختص کو کیسے قبول کیا جائے گا؟ مزید برآں، بہت سے لوگ رئیل اسٹیٹ یا دیگر اثاثوں کا استعمال اسٹاک میں سرمایہ کاری کے لیے سرمایہ ادھار کے لیے بطور ضمانت استعمال کرتے ہیں، جس سے اخراجات کو ٹریک کرنا مزید پیچیدہ ہو جاتا ہے،" مسٹر ہائی نے کہا۔

آمدنی کا ذریعہ "پرورش" کرنا چاہئے

ایک سیکیورٹیز کمپنی کے لیڈر کا خیال ہے کہ ویتنام جیسی نوجوان اسٹاک مارکیٹ کے ساتھ، ان سب کو جمع کرنے کے بجائے آمدنی کے ذرائع کی حوصلہ افزائی اور پرورش ضروری ہے۔ "ٹیکس اتھارٹی کو مستقبل میں زیادہ آمدنی کے ذرائع حاصل کرنے کے لیے "آمدنی کے ذرائع کو فروغ دینے" کی ضرورت ہے کیونکہ اس مارکیٹ میں اب بھی ترقی کی بہت گنجائش ہے۔

مسٹر Nguyen The Minh کے مطابق - انفرادی کلائنٹس کے تجزیہ کے ڈائریکٹر، Yuanta Vietnam Securities Company، منافع کی بنیاد پر ٹیکس لگانا بین الاقوامی طرز عمل کے مطابق ہے، جو سرمایہ کاری کی سرگرمیوں کی حقیقی نوعیت کی عکاسی کرتا ہے۔ تاہم، مسٹر من نے ٹیکس کی شرح کے طریقہ کار کو لاگو کرنے کی تجویز پیش کی جو ہولڈنگ کی مدت میں بتدریج کم ہو جاتی ہے۔ خاص طور پر، 1 سال سے کم کے لیے اسٹاک رکھنے والے سرمایہ کار زیادہ ٹیکس کی شرح سے مشروط ہو سکتے ہیں۔

دریں اثنا، طویل مدتی سرمایہ کاری – مثال کے طور پر، 10 سال سے زیادہ – کو ٹیکس سے مستثنیٰ ہونا چاہیے۔ من نے کہا کہ "یہ نقطہ نظر نہ صرف ریاست کو قلیل مدتی قیاس آرائیوں سے حاصل ہونے والی آمدنی کو محفوظ بنانے میں مدد کرتا ہے، بلکہ طویل مدتی سرمایہ کاروں کو مارکیٹ کے ساتھ قائم رہنے کی ترغیب دینے کے لیے ایک واضح ترغیب بھی پیدا کرتا ہے، جس سے ایک زیادہ پائیدار اور مستحکم مالیاتی ماحولیاتی نظام کی تعمیر میں مدد ملتی ہے،" من نے کہا۔

بہت سے سرمایہ کاروں نے منتقلی تک انتظار کرنے کی بجائے وصولی کے وقت اسٹاک ڈیویڈنڈ اور بونس شیئرز پر ٹیکس وصول کرنے کی تجویز پر بھی تشویش کا اظہار کیا۔

ڈرافٹ پر تبصرہ کرتے ہوئے ایک دستاویز میں VCCI کے ڈپٹی جنرل سکریٹری مسٹر داؤ انہ توان نے کہا، "حصص میں ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کے وقت ٹیکس عائد کرنے کی تجویز جیسا کہ مسودہ میں ہے، اس اختیار کو کم پرکشش بنا دے گا، جس سے کاروباروں کے لیے پیداوار اور کاروباری سرگرمیوں میں دوبارہ سرمایہ کاری کرنے کے لیے ایک موثر ٹول ختم ہو جائے گا۔"

ٹیکس اتھارٹی کے اعداد و شمار کے مطابق، 2016-2024 کی مدت میں، اسٹاک ڈیویڈنڈز سے جمع ہونے والا اصل ذاتی انکم ٹیکس تقریباً 1,318 بلین VND تک پہنچ جائے گا، جب کہ اگر تقسیم کے فوراً بعد جمع کیا جائے تو تخمینہ لگ بھگ 17,420 بلین VND ہو سکتا ہے۔

VCCI کے نمائندے کے مطابق، یہ اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ حصص یافتگان کی اکثریت نے طویل مدت کے لیے حصص رکھنے کا انتخاب کیا ہے۔

"اس طرح، 10,000 بلین VND سے زیادہ کی یہ "غیر اکٹھی" اصل میں انٹرپرائز میں ہے، جو پیداوار اور کاروبار میں دوبارہ سرمایہ کاری کر رہی ہے، ملازمتیں پیدا کر رہی ہے، بالواسطہ طور پر جی ڈی پی کی نمو میں حصہ ڈال رہی ہے اور طویل مدتی بجٹ کے لیے ایک مستحکم اور پائیدار ٹیکس کا ذریعہ ہے۔ اگر فوری طور پر جمع کرنے پر مجبور کیا گیا تو، اس سرمائے کے بہاؤ کو واپس لیا جا سکتا ہے، اور سرمایہ کاری کو کم کرنے کی صلاحیت کو کم کیا جا سکتا ہے۔

طویل مدتی سرمایہ کاری کی ترغیبات کو کمزور کرنا

VCCI کے مطابق، حصص میں ڈیویڈنڈ ادا کرنے سے ڈیویڈنڈ وصول کرنے کے وقت شیئر ہولڈرز کے لیے حقیقی آمدنی نہیں ہوتی ہے۔ خلاصہ یہ ہے کہ یہ سرمائے کے ڈھانچے میں صرف ایک تکنیکی ایڈجسٹمنٹ ہے، جس سے بقایا حصص کی تعداد میں اضافہ ہوتا ہے لیکن شیئر ہولڈرز کے اثاثوں کی کل قیمت میں اضافہ نہیں ہوتا ہے۔

اس طرح، حصص میں منافع کی ادائیگی کے وقت، حصص یافتگان کو اس سے کوئی فائدہ نہیں ملا ہے۔ اگر اس وقت ٹیکس جمع کیا جاتا ہے، تو یہ بڑے سرمایہ کاروں اور چھوٹے سرمایہ کاروں سمیت سرمایہ کاروں کے لیے مالی دباؤ اور لیکویڈیٹی کے خطرات پیدا کرے گا۔

مزید برآں، حصص یافتگان کو بونس حصص حاصل کرنے کے وقت ٹیکس جمع کرنا طویل مدتی سرمایہ کاری کے طریقوں کی کشش کو کم کرتا ہے کیونکہ سرمایہ کاروں کو اصل میں منافع حاصل کرنے سے پہلے ٹیکس ادا کرنا پڑتا ہے۔

کیش فلو کو "منجمد" کرنے کی بجائے مارکیٹ کی ترقی کی حوصلہ افزائی کریں

بہت سے سرمایہ کار نقد بہاؤ کو ہدایت دینے میں ٹیکس پالیسی کے کردار پر زور دیتے ہیں۔ ترغیبات کے بغیر، سرمایہ محفوظوں یا بینکوں میں "چپنا پڑا" رہے گا یا رئیل اسٹیٹ میں بہہ جائے گا...

مسٹر V. Duong (سابقہ ​​Nam Dinh )، ایک سرمایہ کار، نے کہا کہ مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کی وجہ سے کئی سالوں کے نقصانات کے بعد، اس سال تھوڑے سے منافع کے ساتھ، ان سمیت بہت سے سرمایہ کار پریشان ہیں کہ انہیں 20% اضافی ذاتی انکم ٹیکس ادا کرنا پڑے گا۔

"اس سے بہت سے لوگوں کی حوصلہ شکنی ہوتی ہے اور سرمایہ کاری کی ترغیب کم ہوتی ہے،" مسٹر ڈونگ نے کہا، انہوں نے مزید کہا کہ ٹیکس پالیسی دونوں کو لوگوں کو سرمایہ کاری اور اثاثے جمع کرنے کی ترغیب دینی چاہیے، جبکہ کاروبار کے لیے سرمائے کے بہاؤ کی حمایت اور اقتصادی ترقی کو فروغ دینا چاہیے۔

محترمہ Nguyen Ngoc Ha (Hanoi) کے مطابق، ٹیکس لگانے کا موجودہ طریقہ سٹاک مارکیٹ کے چکراتی نوعیت اور خطرات کی صحیح عکاسی نہیں کرتا۔

"ایک سرمایہ کار نے پچھلے سال اربوں ڈونگ کا نقصان کیا ہو گا، لیکن اس سال صرف چند سو ملین کا منافع ہوا اور اس پر فوری طور پر 20% ٹیکس لگا دیا گیا۔ اس طرح کے طریقہ کار کے ساتھ، انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے اپنا سرمایہ بازیافت کرنا اور طویل مدتی سرمایہ کاری کرنا بہت مشکل ہے،" محترمہ ہا نے مزید کہا کہ اسٹاک مارکیٹ فطری طور پر اتار چڑھاؤ کا شکار ہے، اس لیے زیادہ منصفانہ اور لچکدار ٹیکس پالیسی کی ضرورت ہے۔

اسی نظریے کا اشتراک کرتے ہوئے، محترمہ Nguyen Mien (Hanoi) نے اس بات پر زور دیا کہ ٹیکس کو صرف مارکیٹ کی ترقی میں مدد دینے کا ایک ذریعہ ہونا چاہیے، نہ کہ نفسیاتی خطرات کو بڑھانے والا عنصر۔ اگرچہ منافع پر ٹیکس لگانا انصاف کے لحاظ سے معقول ہے - یعنی صرف اس وقت جمع کرنا جب آمدنی ہو - مجوزہ 20% شرح بہت زیادہ ہے۔ "یہ ٹیکس کی شرح نہ صرف لیکویڈیٹی کو متاثر کرتی ہے بلکہ سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بھی ختم کرتی ہے،" محترمہ مائن نے تصدیق کی۔

سرمایہ کاروں کے مطابق، ٹیکس کی شرح کو بین الاقوامی پریکٹس کے مطابق ایڈجسٹ کیا جانا چاہیے، خالص منافع کے 3-5% تک محدود۔ اس کے ساتھ ساتھ، ہولڈنگ کی مدت پر مبنی ٹیکس ترغیباتی طریقہ کار کو لاگو کرنا ضروری ہے، جیسا کہ امریکہ کے ماڈل - جہاں طویل مدتی سرمایہ کار ٹیکس کی کم شرحوں یا یہاں تک کہ چھوٹ سے لطف اندوز ہوتے ہیں۔

واپس موضوع پر

بن خان

ماخذ: https://tuoitre.vn/de-xuat-thu-thue-20-lai-chung-khoan-khong-khuyen-khich-dau-tu-chung-khoan-20250724223720377.htm