اسٹاک مارکیٹ میں کیا ہو رہا ہے؟

1 ماہ میں تقریباً 20 بلین امریکی ڈالر کا نقصان ہوا۔

اکتوبر کے آخر میں، VN-Index 1,028.19 پوائنٹس پر بند ہوا، 125.96 پوائنٹس کی کمی، جو ستمبر کے آخر کے مقابلے میں 10.91% کے نقصان کے برابر ہے۔ اکیلے اکتوبر میں کمی کے ساتھ، HOSE فلور کی کیپٹلائزیشن تقریباً 480,000 بلین VND بن گئی، جو کہ 19.5 بلین USD کی کمی کے برابر ہے۔ اکتوبر 2022 سے لے کر اب تک گزشتہ 13 مہینوں میں VN-Index کے پوائنٹس میں سب سے زیادہ کمی کے ساتھ یہ وہ مہینہ ہے۔ لگاتار گراوٹ نے سال کے آغاز سے لے کر اب تک اسٹاک کی بحالی کی تمام کامیابیاں اس وقت غائب کردی ہیں جب

VN-Index واپس اسی سطح پر آ گیا ہے جیسا کہ سال کے آغاز میں تھا۔ 11 ستمبر 2022 کو مارکیٹ کی چوٹی کے مقابلے میں، اس انڈیکس میں 17% سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی ہے۔ اسی طرح، ہنوئی اسٹاک ایکسچینج پر HNX-انڈیکس نے بھی 2023 کے آغاز میں واپس آنے سے پہلے حاصل کیے گئے تمام پوائنٹس کو "بخار بنا دیا"۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ، نہ صرف اسٹاک انڈیکس گرا، بلکہ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں بھی تیزی سے کمی واقع ہوئی۔

اکتوبر میں، اسٹاک مارکیٹ میں اوسط یومیہ ٹریڈنگ ویلیو VND15,472 بلین تک پہنچ گئی، جو ستمبر کی اوسط سطح کے مقابلے میں 36.7 فیصد کم ہے جب سرمایہ کاروں کے دو انتہائی فعال گروپوں، افراد اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے تجارتی حجم میں خرید و فروخت دونوں سمتوں میں کمی واقع ہوئی۔ دونوں گروپوں نے مسلسل فروخت کیا جس میں، اکیلے غیر ملکی سرمایہ کاروں نے اکتوبر میں VND2,300 بلین سے زیادہ کی خالص فروخت جاری رکھی۔ تاہم، ستمبر 2023 کے مقابلے میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کی خالص فروخت کی قدر میں تقریباً 42 فیصد کمی واقع ہوئی۔

Điều gì đang xảy ra trên thị trường chứng khoán? - Ảnh 1. — افواہیں اسٹاک کی قیمتوں میں کمی کا باعث بنتی ہیں۔

مارکیٹ کی اس مندی میں، HOSE پر VN30 ٹوکری میں بڑے کیپ اسٹاکس نے سب سے زیادہ حصہ ڈالا، جب کہ چھوٹے اور درمیانے درجے کے اسٹاکس بھی شدید متاثر ہوئے۔ سیکیورٹیز کمپنیوں نے یہ نظریہ شیئر کیا کہ سرمایہ کاروں کا جذبہ کم تھا، اس لیے خطرات اب بھی کافی زیادہ ہیں۔ اس سے نقد کے بہاؤ کو مختصر مدت میں اسٹاک مارکیٹ میں واپس آنے سے روکا گیا۔

سیکیورٹیز کے ماہر Nguyen Hong Diep نے تجزیہ کیا کہ اکتوبر کے صرف آخری 2 ہفتوں میں اسٹاک مارکیٹ میں تیزی سے گراوٹ بہت سی معاشی مشکلات کی کہانی کو ظاہر کرتی ہے۔ یعنی VND/USD کی شرح مبادلہ میں مسلسل اضافے نے اسٹیٹ بینک کو رقم نکالنے کا آلہ استعمال کرنے پر مجبور کیا۔ اس سے اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کے لیے بے چینی پھیل گئی جب یہ پیش گوئی کی گئی کہ شرح سود میں توقع کے مطابق کمی نہیں ہوگی۔ اس کے علاوہ، مشرق وسطیٰ میں فوجی تصادم کی کہانی نے بھی دنیا بھر میں عمومی اضطراب کو جنم دیا اور سرمایہ کاروں کے دفاعی ہونے کے رجحان نے ایسے اثاثوں کا انتخاب کیا جو اسٹاک سے زیادہ محفوظ ہوں۔

اسٹاک مارکیٹ میں افواہوں کو ختم کرنے کی امید کرنا مشکل ہے، کیونکہ تمام معلومات کے دو رخ ہوتے ہیں۔ سرمایہ کاروں کے بہت سے گروہ اپنے مفادات کے مطابق بعض پہلوؤں کو بڑھا چڑھا کر پیش کریں گے۔ انفرادی سرمایہ کاروں کو مارکیٹ میں حصہ لیتے وقت سمجھنا اور قبول کرنا چاہیے اور ساتھ ہی پرسکون رہنا بھی سیکھنا چاہیے۔

سیکیورٹیز کے ماہر Nguyen Hong Diep

اسی نقطہ نظر کا اظہار کرتے ہوئے، Mirae Asset Vietnam Securities Company کے کنسلٹنگ ڈیپارٹمنٹ کے سربراہ مسٹر Nguyen Nhat Khanh نے کہا کہ اس سے قبل مارکیٹ میں زبردست اضافہ ہوا تھا جس کی بنیادی وجہ حکومتی پالیسیوں کی توقعات جیسے کہ شرح سود میں کمی، رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے لیے رکاوٹوں کو دور کرنا یا دوبارہ برآمدات میں اضافہ کرنا... تاہم، اب تک، بہت سے کاروبار دوبارہ حاصل کرنے میں کامیاب نہیں ہو سکے ہیں۔ کاروباری نتائج کے لحاظ سے، کچھ کمپنیوں میں اضافہ ہوا ہے لیکن اہم صنعتی گروپ اب بھی کمزور ہیں۔ یہ ذکر کیا جا سکتا ہے کہ بینکنگ انڈسٹری کا منافع بھاپ سے ختم ہو رہا ہے جبکہ خراب قرضوں میں اضافہ ہو رہا ہے، خالص منافع کا مارجن (NIM) نیچے جا رہا ہے۔ سمندری غذا اور اسٹیل کمپنیاں صحت یاب ہو چکی ہیں لیکن اب بھی نازک ہیں، اور رئیل اسٹیٹ نے بحالی کے واضح آثار نہیں دکھائے ہیں اور ابھی مزید وقت درکار ہے۔

مسٹر خان نے تاکید کی: توقعات کی وجہ سے بہت زیادہ اضافے کے بعد، اب تک نتائج توقع کے مطابق نہیں آئے ہیں، اس لیے اسٹاک مارکیٹ نے ایڈجسٹ کیا ہے، جو کہ معمول کی بات ہے۔ عالمی منڈی، ملکی اور غیر ملکی میکرو اکنامکس سے حاصل ہونے والی منفی معلومات کے ساتھ مل کر، بہت سے اسٹاک مسلسل فروخت ہوتے رہے ہیں۔

افواہیں ڈوبنے والے اسٹاک میں معاون ہیں۔

اس کے علاوہ، افواہوں کی صورت حال کا ذکر نہ کرنا ناممکن ہے جنہوں نے اسٹاک کی کمی میں بھی کردار ادا کیا۔ اکتوبر میں، VN-Index کے نیچے والے سیشنز کے ساتھ ساتھ، لسٹڈ کمپنیوں کے بارے میں کچھ افواہیں بھی تھیں جیسے کہ "Vingroup کو شیئرز بیچنے پڑیں" یا کوریا کے غیر ملکی شیئر ہولڈر مسان کے "تمام سرمائے کی تقسیم"... اگرچہ بے بنیاد، افواہوں نے پھر بھی انفرادی سرمایہ کاروں کو تشویش میں مبتلا کر دیا، حالانکہ فروخت کے لیے دوڑ لگا دی گئی تھی حالانکہ تیسری سہ ماہی کے کاروباری نتائج 2-3 کے مقابلے میں زیادہ تھے۔ پہلے

مسٹر Nguyen Hong Diep کے مطابق، افواہیں ہمیشہ اسٹاک مارکیٹ پر نظر آئیں گی۔ جب مارکیٹ میں کمی آتی ہے اور سرمایہ کاروں کا جذبہ کم ہوتا ہے، تو معلومات کے صرف ایک چھوٹے سے ٹکڑے کو افواہ کیا جا سکتا ہے اور کاروباری کارروائیوں کے بارے میں بہت سے منفی مسائل کی وسیع پیمانے پر تشریح کی جا سکتی ہے۔ "اسٹاک مارکیٹ میں افواہوں کو ختم کرنے کی توقع کرنا مشکل ہے کیونکہ تمام معلومات کے دو رخ ہوتے ہیں۔ سرمایہ کاروں کے بہت سے گروہ اپنے مفادات کے مطابق کچھ پہلوؤں کو بڑھا چڑھا کر پیش کریں گے۔ مارکیٹ میں حصہ لینے کے دوران انفرادی سرمایہ کاروں کو سمجھنا اور قبول کرنا چاہیے اور ساتھ ہی پرسکون رہنا بھی سیکھنا چاہیے۔ کبھی کبھی افواہوں پر زیادہ توجہ نہ دیں کیونکہ آپ کو اسٹاک کا انتخاب نہیں کرنا چاہیے یا صرف ایک معلومات کی بنیاد پر کہانیوں کا انتخاب کرنا چاہیے۔ ایک اور افواہ سامنے آئے گی، جو کہ عام بھی ہے،" مسٹر نگوین ہانگ ڈیپ نے کہا۔

اس ماہر کے نقطہ نظر کے مطابق، اگرچہ اسٹاک مارکیٹ کی نچلی سطح کا تعین کرنا ابھی ممکن نہیں ہے، لیکن موجودہ سکور کی حد میں، VN-Index نیچے کے قریب ہے اس لیے زیادہ مواقع ہوں گے۔ ایک ہی وقت میں، میکرو اکنامکس کے لحاظ سے، اسٹاک اب بھی سب سے زیادہ پرکشش سرمایہ کاری کا ذریعہ ہے، جس میں بہت سے لوگوں کے لیے سب سے زیادہ منافع کی صلاحیت ہے جبکہ روایتی سرمایہ کاری کے ذرائع اب بھی کافی اداس ہیں۔

مسٹر Nguyen Nhat Khanh نے خود بھی کہا کہ افواہوں نے چند سیشنز میں انفرادی سرمایہ کاروں کی نفسیات کو متاثر کیا ہے، لیکن اکتوبر میں اسٹاک میں کمی کی بنیادی وجہ یہ نہیں ہے۔ لہذا، یہاں تک کہ افواہوں کے کاروبار کو اصلاح کی معلومات کی ضرورت نہیں ہے، مارکیٹ خود کو ایڈجسٹ کرے گا. فی الحال، ابھی سے سال کے آخر تک اسٹاک کے رجحان کے بارے میں پرامید ہونا ممکن نہیں ہے، لیکن مسٹر خان نے کہا کہ یہ پیشین گوئی کرنا بھی مشکل ہے۔ کیونکہ 2023 کی چوتھی سہ ماہی میں بینکنگ سیکٹر کے منافع میں ابھی تک کوئی بہتری نہیں آئی ہے۔ رئیل اسٹیٹ کو بھی بہت سی مشکلات کا سامنا ہے اور اس سے متعلقہ صنعتوں جیسے لوہا اور سٹیل، سیمنٹ کے بھی مثبت نتائج آنے کا امکان نہیں ہے۔ مزید برآں، اگرچہ جب بینک مسلسل شرح سود کو کم کرتے ہیں، تو بہت سے لوگ پیش گوئی کرتے ہیں کہ بینکوں میں جمع افراد کے کیش فلو کو نکالا جا سکتا ہے اور اسٹاک چینل کے حصے میں منتقل کیا جا سکتا ہے، لیکن حقیقت میں ایسا نہیں ہوتا ہے۔

اسٹیٹ بینک کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، اگست تک، کریڈٹ انسٹی ٹیوشن سسٹم میں رہائشیوں کے ذخائر کا توازن 6.43 ملین VND سے زیادہ ہو گیا ہے، جو 2022 کے اختتام کے مقابلے میں 9.68 فیصد کا زبردست اضافہ ہے۔ اقتصادی تنظیموں کے ذخائر بھی 6 ملین بلین VND سے تجاوز کر گئے ہیں، جو پچھلے مہینوں کی طرح اب منفی نہیں رہے لیکن گزشتہ سال کے آخر کے مقابلے میں مثبت طور پر +1 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ اس طرح، اگست میں، بیکار پیسے والے لوگوں نے بینکنگ سسٹم میں تقریباً 44,000 بلین VND مزید جمع کرائے، اس حقیقت کے باوجود کہ اس وقت متحرک شرح سود کی سطح میں تیزی سے کمی آئی ہے۔ لہذا، مسٹر خان کا خیال ہے کہ اب سے سال کے آخر تک مارکیٹ بنیادی طور پر ایک طرف جائے گی لیکن قلیل مدتی ریکوری ہوگی۔

تکنیکی تجزیہ کے مطابق، VN-Index کے 1,050 - 1,100 پوائنٹ کے علاقے کو تکنیکی نیچے سمجھا جاتا ہے۔ مارکیٹ P/E (قیمت/آمدنی) تقریباً 13 گنا اور P/B (اسٹاک کی قیمت/بک ویلیو) تقریباً 1.7 گنا (گزشتہ 5 سالوں میں اوسط سطح سے کم) کے ساتھ، مارکیٹ نسبتاً پرکشش سطح پر ایڈجسٹ ہو گئی ہے۔

ماخذ لنک