فیڈ نے شرح سود میں کمی کردی، اسٹاک مارکیٹ اسٹاک کے 2 گروپوں کی توقع رکھتی ہے۔

ستمبر میں اس وقت، ماہر Nguyen Duc Khang کے مطابق، ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ امریکی فیڈرل ریزرو کی 50-بنیادی پوائنٹ سود کی شرح میں کمی کے بعد، اسٹاک کے دو گروپوں میں اضافے کی توقع کر رہی ہے۔

فیڈ کے اقدام سے، غیر ملکی سرمائے کا بہاؤ خالص فروخت روک سکتا ہے اور یہاں تک کہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں واپس آ سکتا ہے۔

Pinetree میں سیکورٹیز تجزیہ کے سربراہ مسٹر Nguyen Duc Khang نے Baodautu.vn (سرمایہ کاری اخبار ) کے ساتھ امریکی فیڈرل ریزرو کی 50 بیسس پوائنٹ ریٹ کٹوتی اور ٹائفون یاگی (ٹائفون نمبر 3) کے ویتنام اور اسٹاک مارکیٹ پر پڑنے والے سنگین نتائج کے بارے میں اپنے خیالات کا اظہار کیا۔

امریکی فیڈرل ریزرو (Fed) نے گزشتہ رات شرح سود میں 50 بیسس پوائنٹس کی کمی کا فیصلہ کیا، جس سے بینچ مارک ریٹ 4.75-5% (ویتنام کے وقت) پر آگیا۔ کیا آپ براہ کرم ویتنامی اسٹاک مارکیٹ پر اس فیصلے کے اثرات کے بارے میں اپنا اندازہ بتا سکتے ہیں؟

مارچ 2020 کے بعد پہلی بار، فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی ( FOMC) - Fed کے پالیسی ساز ادارے - نے شرح سود میں 50 بیسس پوائنٹس کی کٹوتی نافذ کی، جس سے وفاقی فنڈز کی شرح کی حد 4.75%–5% تک پہنچ گئی۔ ستمبر کی میٹنگ میں فیڈ کی 50 بیسس پوائنٹ کی کٹوتی مارکیٹ کے لیے ایک مثبت عنصر ہونے کی امید ہے۔

اس عنصر کے دو اثرات ہونے کی توقع ہے۔

پہلا اثر یہ بتاتا ہے کہ امریکی معیشت کساد بازاری کے خطرے کا سامنا کر رہی ہے، فیڈ کو معیشت کو سہارا دینے کے لیے شرح سود کم کرنے پر مجبور کر رہی ہے۔ امریکی کساد بازاری کا ویتنام پر برا اثر پڑے گا، خاص طور پر برآمدی کاروبار (امریکہ ہمارے سب سے بڑے برآمدی شراکت داروں میں سے ایک ہے)۔

دوسری طرف، دوسرا اثر یہ ہے کہ فیڈ کی شرح سود میں کمی سے شرح مبادلہ پر دباؤ کم ہو جائے گا، اس طرح اسٹیٹ بینک آف ویتنام (SBV) کی اپنی ڈھیلی مالیاتی پالیسی (فی الحال کم شرح سود) کو برقرار رکھنے کی صلاحیت میں اضافہ ہو گا۔ پچھلے دو مہینوں میں شرح مبادلہ اپنے عروج پر "لنگر" رہنے کے طویل عرصے کے بعد کم ہوا ہے۔

خلاصہ یہ کہ مجموعی اثرات کا اندازہ لگاتے ہوئے، مجھے یقین ہے کہ فیڈ کے فیصلے کے زیادہ مثبت اثرات مرتب ہوئے ہیں۔ تاہم، اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاری کے نقطہ نظر سے، سرمایہ کاروں کو اس معلومات کے بعد مارکیٹ میں تیزی سے اضافے کی توقع نہیں رکھنی چاہیے، کیونکہ یہ بالکل نئی خبر نہیں ہے بلکہ مارکیٹ کی جانب سے پہلے ہی اس کی توقع کی جا چکی ہے اور موجودہ قیمت کی سطحوں میں کسی حد تک جھلکتی ہے۔

اگرچہ چیئرمین پاول نے پریس کانفرنس میں نوٹ کیا کہ فیڈ مانیٹری پالیسی میں آسانی پیدا کرنے میں جلدی نہیں کرے گا، لیکن شرح سود میں اس کمی کو اب بھی مانیٹری پالیسی میں تبدیلی کی ایک مضبوط شروعات سمجھا جاتا ہے۔

طویل مدتی میں، یہ رجحان ویتنامی اسٹاک مارکیٹ پر کیا اثر ڈالے گا؟ کیا آپ آنے والے مہینوں میں سرمایہ کاری کا پورٹ فولیو بناتے وقت کچھ اہم باتیں بتا سکتے ہیں؟

میکرو اکنامک سطح پر، جو عنصر مارکیٹ کے لیے مثبت ہو سکتا ہے وہ ہے فیڈ کی شرح سود کی پالیسی اب سے 2024 کے آخر تک۔ موجودہ اور مستقبل کی پیداوار کے درمیان پھیلاؤ کی بنیاد پر، مارکیٹ کو توقع ہے کہ فیڈ 2024 میں شرح سود میں کم از کم مزید 50 بیسس پوائنٹس کی کمی کرے گا، جس کی شرح 75 فیصد ہو گی۔

ڈاٹ پلاٹ چارٹ کے مطابق - FOMC اراکین کی جانب سے شرح سود کی پیش گوئی کی ایک بصری نمائندگی - FOMC اراکین کی جانب سے پیش کردہ سب سے زیادہ امکانی منظر نامہ یہ ہے کہ Fed 2025 میں مزید 100 بیسز پوائنٹس اور 2026 میں 50 بیس پوائنٹس کی کمی کرے گا، ممکنہ طور پر فیڈرل فنڈز کی شرح کی حد %25-20% تک پہنچ جائے گی۔ فیڈ دراصل فیصلہ کن طور پر کام کرتا ہے، یہ مارکیٹ کو سپورٹ کرنے کے لیے ایک مثبت عنصر ہوگا۔

ہم توقع کر سکتے ہیں کہ غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کی خالص فروخت بند ہو جائے گی اور یہاں تک کہ جب فیڈ شرح سود کو کم کرے گا، پچھلے تقریباً دو سالوں میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کے خالص فروخت کے رجحان کو تبدیل کر دے گا۔

حال ہی میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی کچھ آس پاس کی مارکیٹوں میں واپسی کے کچھ آثار نظر آئے ہیں، مثال کے طور پر تھائی لینڈ۔ لہذا، ستمبر میں اس وقت، میں دو معاون عوامل کے ساتھ اسٹاک کے دو گروپوں کی توقع کرتا ہوں۔ سب سے پہلے، غیر ملکی سرمایہ کاروں (جیسے VNM، ACB ، MBB، MWG…) کی طرف سے پسند کردہ بڑے کیپ اسٹاکس کا گروپ۔ اس کے ساتھ ہی، وہ اسٹاک جو اس سال کی چوتھی سہ ماہی میں بہتر گھریلو قوت خرید اور مارکیٹ کے حالات سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں (جیسے VNM, TLG, MSN, PNJ…) بھی سرمایہ کاروں کے لیے قابل غور ہیں۔

جناب Nguyen Duc Khang، ہیڈ آف سیکیورٹیز انالیسس ڈیپارٹمنٹ، پنیٹری

بین الاقوامی معاشی عوامل میں نمایاں تبدیلیوں کے علاوہ، ویتنام میں، ٹائفون نمبر 3 ( یگی ) - مشرقی سمندر کے علاقے میں پچھلے 30 سالوں میں سب سے زیادہ طاقتور ٹائفون - نے ابھی بہت شدید نقصان پہنچایا ہے۔ آپ معیشت اور کاروبار پر اس عنصر کے اثرات کا اندازہ کیسے لگاتے ہیں، خاص طور پر جو اسٹاک مارکیٹ میں درج ہیں؟

ٹائفون یاگی، اپنی بے پناہ تباہ کن طاقت کے ساتھ، کوانگ نین، ہائی فونگ، ہنوئی، اور شمالی پہاڑی صوبوں جیسے علاقوں میں بنیادی ڈھانچے، املاک اور زندگیوں کو شدید نقصان پہنچا۔ نقصان کا تخمینہ ٹریلین ویتنامی ڈونگ کے برابر ہے۔

منصوبہ بندی اور سرمایہ کاری کی وزارت کے مطابق، طوفان سے ہونے والے نقصان کا تخمینہ 50 ٹریلین VND تک پہنچ گیا، جس سے تیسری اور چوتھی سہ ماہی میں بالترتیب 0.35% اور 0.22% کی GDP نمو کم ہو گئی۔ اور مجموعی GDP میں پورے سال کے لیے 0.15% کی کمی واقع ہوئی۔ یہ کچھ ابتدائی اندازے ہیں، اور اصل اعداد و شمار بالواسطہ اثرات جیسے سپلائی چین میں رکاوٹ اور زرعی پیداوار، سیاحت اور کھپت میں رکاوٹوں کی وجہ سے زیادہ ہو سکتے ہیں۔

طوفان یاگی کا اسٹاک ایکسچینج میں درج کاروباروں پر بھی نمایاں اور تیز اثر پڑا، مثال کے طور پر، انشورنس سیکٹر – معاوضے کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے ساتھ۔ ایئر لائنز (VJC، HVN) اور ہوائی اڈے (ACV) بھی متاثر ہوئے، بہت سی پروازیں منسوخ اور آپریشن میں خلل پڑا۔

اس کے علاوہ، بندرگاہ کے شعبے، خاص طور پر ہائی فوننگ کے علاقے کی بندرگاہوں کو طوفان کی وجہ سے بنیادی ڈھانچے کو نقصان پہنچا ہے۔ کھپت میں کمی کی وجہ سے پیٹرولیم کاروباری شعبہ بھی متاثر ہوا۔

اس کے برعکس، جیسے جیسے طوفان کے بعد تعمیر نو اور بحالی کا مرحلہ شروع ہوتا ہے، مارکیٹ کی طلب بعض شعبوں میں پیداوار کو فروغ دے گی، جیسے کہ چھت کی چادریں اور دیگر چھت سازی کا سامان تیار کرنے والے کاروبار؛ یا سور کے گوشت کی قیمتوں میں قلیل مدتی اضافے کا امکان کچھ زرعی کاروبار کو متاثر کر سکتا ہے…

یہ براہ راست اثرات ہیں۔ اس کے علاوہ، ایسے بالواسطہ اثرات ہیں جو صارفین کی قوت خرید کی بحالی پر اثر انداز ہوتے ہیں، جیسے کہ خوردہ اور صارفین کے شعبوں میں۔ میرے نقطہ نظر سے، انشورنس سیکٹر کو چھوڑ کر، لسٹڈ کمپنیوں پر ٹائفون یاگی کے اثرات زیادہ اہم نہیں ہوں گے۔

خاص طور پر، نان لائف انشورنس کمپنیوں کے کاروباری کام مختصر اور طویل مدت میں کیسے متاثر ہوں گے؟

یہ کہا جا سکتا ہے کہ انشورنس ان شعبوں میں سے ایک تھا جو ٹائفون یاگی سے سب سے زیادہ متاثر ہوا، خاص طور پر نان لائف انشورنس سیکٹر (اسٹاک ایکسچینج میں درج زیادہ تر انشورنس کمپنیاں نان لائف انشورنس کمپنیاں ہیں)۔

مختصر مدت میں، نان لائف انشورنس کمپنیاں معاوضے کی ادائیگیوں کی وجہ سے منافع کے لحاظ سے متاثر ہو سکتی ہیں۔ 12 ستمبر کے آخر تک کاروباروں کی طرف سے رپورٹ کردہ اعداد و شمار کی بنیاد پر، انشورنس کی نگرانی اور نظم و نسق کے محکمے کی تازہ ترین تازہ کاری کے مطابق، انسانی اور املاک کو پہنچنے والے نقصان کے لیے ادا کی گئی کل رقم کا تخمینہ تقریباً 7,000 بلین VND لگایا گیا ہے، جس میں املاک اور موٹر گاڑیوں کے نقصان کے 9,000 سے زیادہ واقعات ہیں۔ ہیلتھ انشورنس پالیسیوں کے تحت 14 اموات اور 18 کیسز ریکارڈ کیے گئے۔ مارکیٹ شیئر کے لحاظ سے معروف نان لائف انشورنس کمپنیوں نے بھی بڑے معاوضے کی ادائیگیوں کا اعلان کیا، جیسے PVI (2,000 بلین VND)، Bao Viet Insurance (950 بلین VND) وغیرہ۔

مندرجہ بالا تخمینہ ابتدائی ہیں اور ری بیمہ کی سرگرمیوں کے لحاظ سے اصل اعداد و شمار تبدیل ہو سکتے ہیں۔ ری بیمہ کی شرح کا انحصار ہر انشورنس کمپنی کے خطرے کے ساتھ ساتھ ان کی پیش کردہ بیمہ کی قسم پر ہوگا۔ پراپرٹی انشورنس (فیکٹریوں، بحری جہاز، وغیرہ) کے لیے، معاوضے کی بڑی قیمت کی وجہ سے ری بیمہ کی شرح عام طور پر زیادہ ہوتی ہے۔ جبکہ، مثال کے طور پر، موٹر گاڑی کی انشورنس کے ساتھ، ری بیمہ کی شرح عام طور پر کم ہوتی ہے۔

مزید برآں، نقصانات کی مکمل حد مختصر مدت کی آمدنی کی رپورٹ میں ظاہر نہیں ہوسکتی ہے کیونکہ زیادہ تر انشورنس کمپنیوں کے پاس نقصانات کے لیے کافی انتظامات ہیں۔ تاہم، مختصر مدت میں، مجھے یقین ہے کہ نان لائف انشورنس اور ری انشورنس کمپنیاں کسی حد تک متاثر ہوں گی۔

طویل مدتی میں، جب دفعات کا استعمال کیا جاتا ہے، اگرچہ کمپنی کے رپورٹ شدہ منافع میں بہت تیزی سے کمی نہیں آسکتی ہے، کمپنی کا نقد بہاؤ درحقیقت ختم ہوجاتا ہے، جس سے مالیاتی سرمایہ کاری سے مستقبل کی آمدنی پر منفی اثر پڑتا ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/fed-cat-giam-lai-suat-thi-truong-chung-khoan-ky-vong-vao-2-nhom-co-phieu-d225310.html