معیشت میں 1 quadrillion VND سے زیادہ کا اضافہ - حصہ 1: خوش لیکن پھر بھی کریڈٹ کے معیار کے بارے میں فکر مند

2025 کے صرف پہلے پانچ مہینوں میں، ویتنامی معیشت میں ڈالی جانے والی رقم 1 quadrillion کے نشان سے تجاوز کر گئی ہے۔ ماہرین کے مطابق یہ پیش رفت عالمی بحران کے بعد معاشی بحالی کے تناظر میں ایک مضبوط محرک حکمت عملی کی عکاسی کر رہی ہے۔

اگرچہ گزشتہ برسوں کے مقابلے قرضے میں کئی گنا اضافہ ہوا ہے، لیکن سال کے پہلے 5 مہینوں میں مہنگائی اب بھی قابل اجازت سطح کے اندر ہے - تصویر: QUANG DINH

تاہم، معیشت میں ڈالی جانے والی وافر مقدار کے پیچھے خراب قرضوں، اثاثوں کے بلبلوں اور میکرو اکنامک عدم توازن کے خطرات ہیں اگر اسے سختی سے کنٹرول نہ کیا گیا...

سال کے آغاز سے کریڈٹ میں تیزی آئی

اسٹیٹ بینک کے اعداد و شمار کے مطابق، مئی کے آخر تک، پوری معیشت میں قرضے میں 6.52 فیصد کا اضافہ ہوا، جو کہ 2024 کے اسی عرصے میں 2.41 فیصد کے مقابلے میں نمایاں طور پر زیادہ ہے۔ ایک اندازے کے مطابق سال کے پہلے 5 مہینوں میں، پوری معیشت میں بقایا قرضے میں 1 quadrillion VND سے زیادہ کا اضافہ ہوا، جو کہ کریڈٹ میں 16.5 فیصد سے زیادہ کا اضافہ ہوا ہے۔ حالیہ برسوں میں مدت.

Tuoi Tre سے بات کرتے ہوئے، بینکنگ اور مالیاتی ماہر اور مربوط مالیاتی حل جوائنٹ اسٹاک کمپنی کے بانی مسٹر Le Hoai An نے تبصرہ کیا کہ اس سال کے پہلے 5 مہینوں میں 1 ملین بلین VND کے انجیکشن نے بہت سے لوگوں کو حیران کر دیا، لیکن اگر ہم پیچھے مڑ کر دیکھیں تو اوسطاً ہر سال حال ہی میں ہم نے اب بھی تقریباً 2 ملین VND کا انجیکشن لگایا۔ اس سال فرق یہ ہے کہ سال کے آغاز سے تقسیم کی رفتار میں اضافہ ہوا۔

مسٹر این نے کہا، "پچھلے سالوں میں، کریڈٹ اکثر سال کے آغاز میں سست ہوتا تھا اور پھر سال کے دوسرے نصف میں ٹوٹ جاتا تھا۔ اس سال، اسٹیٹ بینک نے ترقی کے ہدف کو سپورٹ کرنے کے لیے جنوری سے کریڈٹ روم کو ڈھیلا کر دیا ہے،" مسٹر این نے کہا۔

MB سیکورٹیز (MBS) کی ڈائریکٹر ریسرچ محترمہ Tran Thi Khanh Hien نے کہا کہ ڈھیلے مانیٹری پالیسی کے اہداف کے ساتھ ساتھ 8% GDP گروتھ کے ہدف کی حمایت میں مثبت جذبات کی بدولت مارچ سے پورے نظام میں کریڈٹ میں زبردست اضافہ ہونا شروع ہوا۔

16 جون تک، قرضے میں سال کے آغاز کے مقابلے میں 6.99 فیصد اضافہ ہوا تھا، جو پچھلے سال کی اسی مدت میں 3.75 فیصد سے زیادہ تھا۔ ایم بی ایس کے ماہرین کے مطابق، لسٹڈ کمرشل بینکوں کے قرضے پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں زیادہ اتار چڑھاؤ نہیں آئے۔ جس میں، نجی مشترکہ اسٹاک کمرشل بینکوں کے گروپ کی شرح نمو سرکاری بینکوں کے گروپ سے بہتر تھی۔

"سال کی پہلی سہ ماہی میں اچھی کریڈٹ نمو والے بینک جیسے MSB، Eximbank، VPBank، SHB ، VietinBank نے دوسری سہ ماہی میں ترقی جاری رکھی۔ کم شرح سود کا ماحول، کارپوریٹ صارفین پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے، اس سہ ماہی میں کریڈٹ کی بنیادی قوت بنی رہی،" محترمہ ہین نے کہا۔

سال کے اختتام کے نقطہ نظر کے بارے میں، محترمہ ہین نے پیشن گوئی کی ہے کہ کریڈٹ کی نمو تقریباً 16-17% تک پہنچ سکتی ہے۔ یہ ایک اچھی شرح نمو سمجھا جاتا ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ پیسہ اب بھی معیشت میں گردش کر رہا ہے۔

لسٹڈ کمپنیوں سے کم قرض لیں۔

اسٹیٹ بینک کی رپورٹ کے مطابق، 28 مئی تک، پوری معیشت کا مجموعی بقایا کریڈٹ بیلنس 16.6 ملین بلین VND سے زیادہ ہو گیا، جو کہ سال کے آغاز کے مقابلے میں 6.32 فیصد زیادہ ہے۔ معیشت کے ہر شعبے کا تجزیہ کریں تو یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ کچھ شعبوں میں عمومی اضافے (5.32%) سے کم اضافہ ہوا جیسے: زراعت ، جنگلات اور ماہی گیری (2.5%)، صنعت اور تعمیرات (4.51%)، تجارت (4.34%)...

صنعت کے اعداد و شمار سے یہ بھی پتہ چلتا ہے کہ درج شدہ کاروباری اداروں کے لیے کریڈٹ میں کافی حد تک اضافہ ہوا ہے، جو کہ بینکنگ سسٹم سے "کیپٹل انجیکشن" کی رفتار کے مطابق نہیں ہے۔

مسٹر لی ہوائی این کے مطابق، یہ پیش رفت اس بات کی عکاسی کرتی ہے کہ زیادہ تر کریڈٹ فلو غیر فہرست شدہ انٹرپرائز سیکٹر کو جا رہا ہے، جو مالیاتی معلومات اور ضمانت کے معیار میں شفافیت کا فقدان سمجھا جاتا ہے۔ حالیہ برسوں میں، لسٹڈ انٹرپرائزز کے گروپ نے قرضوں کی مانگ میں اضافہ نہیں کیا ہے۔ مسٹر این نے حیرت کا اظہار کیا۔

VnDirect ریسرچ ڈیپارٹمنٹ کا تجزیہ اس نظریے کو مزید تقویت دیتا ہے۔ 2025 کی پہلی سہ ماہی میں، مالیاتی اشارے ظاہر کرتے ہیں کہ کاروبار لیوریج کو کم کرنے کی طرف مائل ہیں۔ خاص طور پر، سود کے اخراجات 6.1% (پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں 0.5 فیصد پوائنٹس نیچے)، جبکہ D/E تناسب (قرض/ایکویٹی) گھٹ کر 71.9% (3.5 فیصد پوائنٹس نیچے) ہو گیا۔

VnDirect کے ماہرین کے مطابق، اگرچہ حکومت قرض لینے کی لاگت کو کم کرنے کے لیے شرح سود کو کم کرنے کی کوششیں کر رہی ہے، لیکن کاروباری شعبے کی جانب سے قرض کی حقیقی مانگ کافی پرسکون ہے۔ اس کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ بہت سے کاروبار اپنے مالیاتی محکموں کی تشکیل نو کر رہے ہیں اور غیر مستحکم اقتصادی ماحول کے درمیان قرضوں کو بڑھانے میں زیادہ محتاط ہیں۔

دریں اثنا، محترمہ ٹران تھی کھنہ ہین نے کہا کہ 1 ملین سے زیادہ VND "پمپ آؤٹ" میں قرضوں کی تنظیم نو اور قرض کے رول اوور کے مقاصد کے لیے قرضے شامل ہیں، مکمل طور پر نئی تقسیم نہیں۔

ایک قابل ذکر رجحان یہ ہے کہ بہت سے کاروباروں نے میچورڈ بانڈز واپس خریدے ہیں اور پچھلے سال کے مقابلے بہتر شرح سود پر بینکوں سے قرض لیا ہے۔ محترمہ ہین نے کہا، "نئے قرضوں اور قرضوں کی تنظیم نو کے درمیان اصل تناسب کا تعین کرنا مشکل ہے کل 1 quadrillion VND سے زیادہ،" محترمہ ہین نے کہا، انہوں نے مزید کہا کہ وہ مزید جائزوں کے لیے اعلان کیے جانے والے سال کے پہلے 6 ماہ کے لیے مزید نجی سرمایہ کاری کے اعداد و شمار کا انتظار کر سکتی ہیں۔

کریڈٹ اب بھی پوری معیشت کو "کیری" کر رہا ہے۔

اس بات پر زور دیتے ہوئے کہ کریڈٹ پروموشن پالیسی سرمائے کے بہاؤ کو تیز کرنے اور پیداوار اور کاروبار کو سپورٹ کرنے کا ایک اہم ذریعہ ہے، وائی گروپ (ایک کارپوریٹ مالیاتی ڈیٹا کمپنی) کے ریسرچ ایڈوائزر مسٹر لی وان تھانہ نے بھی خبردار کیا کہ 2024 کے آخر تک کریڈٹ ٹو جی ڈی پی کا تناسب 134 فیصد تک پہنچ گیا ہے، جو اسی طرح کی معیشتوں سے بہت زیادہ ہے۔

کریڈٹ فی الحال کافی تیزی سے بڑھ رہا ہے اور پچھلے 3 مہینوں میں بہت زیادہ شرح پر - تصویر: Q.D

اس مسئلے کا ذکر اسٹیٹ بینک کے گورنر Nguyen Thi Hong نے بھی حالیہ قومی اسمبلی کے اجلاس میں کیا تھا۔ محترمہ ہانگ کے مطابق، یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ گھریلو سرمائے کا بہت زیادہ انحصار بینک کریڈٹ پر ہوتا ہے، جس میں درمیانی اور طویل مدتی سرمایہ بھی شامل ہے۔

بینک کے سرمائے پر انحصار جاری رکھنے سے معیشت کو خطرات لاحق ہوں گے اور اس کے نتائج برآمد ہوں گے، جس سے اعلیٰ ترقی اور پائیداری حاصل کرنا مشکل ہو جائے گا۔ یہ ایک ایسا مسئلہ ہے جس پر وزارتوں اور میکرو اکنامک مینجمنٹ کے انچارج شعبوں کو ترقی کے اہداف کے لیے سرمائے کے ذرائع کو متوازن کرتے وقت پوری توجہ دینے کی ضرورت ہے۔

ویتنام بینکس ایسوسی ایشن کے اعداد و شمار کے مطابق، 10 اپریل تک، نئے قرضوں کے لیے اوسط قرضہ سود کی شرح 6.34%/سال تھی، جو کہ 2024 کے اختتام کے مقابلے میں 0.6 فیصد پوائنٹس کم ہے۔ فروری 2025 کے آخر سے، بینکوں نے بیک وقت ڈپازٹ کی شرح سود میں کمی کی، ایسے حالات پیدا کیے کہ قرضے کی پیداوار میں کمی اور کاروباری سود کی شرح کو کم کرنے کے لیے کاروبار کو سپورٹ کیا جائے۔

بن خان

ماخذ: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-1-mung-nhung-van-lo-chat-luong-tin-dung-20250625224621874.htm