فیڈ منظر نامے اور قیمتی دھات کی قیمت کا رجحان

قیمتی دھات کی قیمتوں کا بنیادی محرک فیڈ کی شرح میں کمی کی توقعات ہیں۔

2024 کی پہلی ششماہی میں قیمتی دھاتوں کی مارکیٹ میں تیزی دیکھی گئی ہے کیونکہ سرمایہ کاروں نے فیڈ کے اقدامات پر توجہ مرکوز کی، خاص طور پر جب امریکی افراط زر نے ٹھنڈک کے آثار دکھائے۔ ویتنام کموڈٹی ایکسچینج (MXV) کے اعداد و شمار کے مطابق، سونے کی قیمتوں کی شرح نمو کو پیچھے چھوڑتے ہوئے، سال کے آغاز سے چاندی کی قیمتوں میں 25 فیصد سے زیادہ کا اضافہ ہوا ہے۔

جغرافیائی سیاسی تنازعات کی وجہ سے محفوظ پناہ گاہوں کی سرمایہ کاری کی ضرورت کے علاوہ، چاندی کی قیمتوں میں اضافے کی حمایت کرنے والی اہم وجوہات میں سے ایک یہ توقع ہے کہ فیڈ اس سال شرح سود میں کمی کرے گا۔ مارچ کے اوائل میں، جب چاندی کی قیمتیں مضبوطی سے پھوٹنا شروع ہوئیں، مارکیٹ کو توقع تھی کہ فیڈ جون سے شروع ہونے والی شرح سود میں 3 سے 4 کمی کرے گا۔ اس کی وجہ سے USD کا اضافہ سست ہو گیا ہے، یہاں تک کہ بعض اوقات گرتا ہے، اور بالواسطہ قیمتی دھاتوں کی قیمتوں میں اضافے کو فروغ دیتا ہے، جو شرح سود اور کرنسی کے اتار چڑھاو کے لیے حساس ہیں۔

دریں اثنا، 6 جون کو یوروپی سنٹرل بینک (ECB) پہلے بینکوں میں سے ایک بن گیا جس نے اپنی بنیادی شرح سود کو 4% سے کم کر کے 3.75% کر کے زری نرمی کی راہ ہموار کی، ستمبر 2019 کے بعد پہلی شرح میں کٹوتی کی۔ چاندی اور پلاٹینم کی قیمتوں میں بھی سیشن کے دوران تیزی سے اضافہ ہوا، بنیادی طور پر FEC کی جلد ہی مارکیٹ کی قیادت کی توقعات کی وجہ سے۔

تاہم، گزشتہ ہفتے کے تجارتی سیشن میں قیمتی دھات کی قیمتوں میں زبردست کمی دیکھی گئی، پے رول کے اعداد و شمار میں پیشین گوئیوں سے زیادہ اضافہ ہوا، جس سے مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کا اعتماد ختم ہوا اور فیڈ کو مشکل پوزیشن میں ڈال دیا۔

ایک مخمصے میں فیڈ

امریکی محکمہ محنت کی طرف سے 7 جون کو جاری کردہ اعداد و شمار کے مطابق، امریکی نان فارم پے رول نے مئی میں 272,000 ملازمتوں کا اضافہ کیا، جو اپریل میں نظر ثانی شدہ 165,000 ملازمتوں کے مقابلے میں بہت زیادہ ہے اور ماہرین اقتصادیات کی جانب سے 190,000 ملازمتوں کی پیش گوئی سے کہیں زیادہ ہے۔

فی گھنٹہ اجرت میں اضافے نے پیشن گوئی کو بھی مات دی، 2023 میں 0.4% ماہ بہ ماہ اور 4.1% سال بہ سال اضافہ ہوا۔ دریں اثنا، بے روزگاری کی شرح، اگرچہ 4% تک بڑھ رہی ہے، جو کہ فروری 2022 کے بعد سب سے زیادہ ہے، پھر بھی بحرانوں کے بعد کے مراحل کے مقابلے میں کم سمجھا جاتا ہے جو 2020 اور 2020 میں پیش آئے تھے۔

مستحکم لیبر مارکیٹ اور بڑھتی ہوئی آمدنی مہنگائی کو ٹھنڈا کرنے کے لیے فیڈ کی کوششوں کے لیے ایک کم حوصلہ افزا علامت ہے اور اس نے مارکیٹ کی رجائیت کو ٹیل اسپن میں بھیج دیا ہے۔ FedWatch ٹول کے مطابق، ستمبر کی شرح میں کٹوتی پر شرطیں، جس منظر نامے کی زیادہ تر تاجروں کی توقع ہے، ایک ہفتہ قبل 60% سے کم ہو کر تقریباً 50% رہ گئی ہے۔

تاہم جاب مارکیٹ میں گرمی ایک ایسی تصویر دکھا رہی ہے جو کچھ حالیہ اعداد و شمار کے برعکس ہے جو کہ امریکی معیشت کی سست روی کو ظاہر کرتی ہے۔ خاص طور پر، یو ایس بیورو آف اکنامک اینالیسس کی دوسری ایڈجسٹمنٹ کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ 2024 کی پہلی سہ ماہی میں امریکی مجموعی گھریلو مصنوعات کی نمو میں گزشتہ سہ ماہی کے مقابلے میں صرف 1.3 فیصد اضافہ ہوا، بجائے اس کے کہ ابتدائی اعلان میں 1.6 فیصد اضافہ ہوا۔

ویتنام کموڈٹی نیوز سینٹر کے ڈائریکٹر مسٹر فام کوانگ آنہ نے کہا: "سافٹ لینڈنگ" کا ہدف Fed کو اپنی مانیٹری پالیسی پر زیادہ توجہ دینے پر مجبور کرے گا۔ اس لیے Fed کے ستمبر میں اپنی پالیسی کو محور کرنے کا امکان اب بھی مکمل طور پر ممکن ہے۔"

قیمتی دھات کی قیمت کے رجحانات کا انحصار فیڈ منظرناموں پر ہے۔

امریکی معیشت کے موجودہ تناظر میں، اگر فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کے 13 جون کے اوائل میں ہونے والی میٹنگ میں فیڈ نے کوئی نئی پیش رفت نہ کی تو یہ حیران کن نہیں ہوگا، اور اگر فیڈ حکام مسلسل طویل عرصے تک شرح سود کو برقرار رکھنے کی وکالت کرتے رہیں، جب تک کہ افراط زر 2 فیصد کے قابل ہدف ہدف تک نہ گر جائے۔

فیڈ کی مانیٹری پالیسی کا دباؤ قلیل مدت میں چاندی کی قیمتوں کو تصحیح کے دباؤ میں ڈال سکتا ہے کیونکہ مارکیٹ زیادہ محتاط ہو جاتی ہے، جس کی عکاسی بینکوں کی ایک رینج کے اندازوں سے بھی ہوتی ہے۔

اپنی تازہ ترین پیشین گوئی میں، سٹی بینک نے کہا کہ فیڈ جولائی میں شروع ہونے والی چار کٹوتیوں کے بجائے، سال کے آخری تین مہینوں میں ایک ایک کرکے، اس سال شرح سود میں 75 بیسس پوائنٹس کی کمی کرے گا۔ یہاں تک کہ جے پی مورگن نے اپنی پیشن گوئی کو اس سال تین کٹوتیوں سے صرف ایک میں تبدیل کر دیا، یہ کہتے ہوئے کہ فیڈ کم از کم نومبر تک کوئی اقدام نہیں کرے گا۔

مسٹر Quang Anh کے مطابق، یہ بھی دو سب سے زیادہ ممکنہ منظرنامے ہیں جو موجودہ وقت میں ہو سکتے ہیں۔ اگر Fed پیشین گوئی کے مطابق شرح سود کو کم کرتا ہے تو، USD کمزور ہو سکتا ہے، جس سے قیمتی دھات کی قیمتوں میں اضافہ ہو گا۔ پہلے منظر نامے میں، اگست میں مارکیٹ میں دوسری تیزی کی مدت کی نشاندہی کی جاتی ہے، چاندی کی قیمتیں دوبارہ 35 USD/اونس کے نشان کو فتح کر سکتی ہیں۔

اس کے علاوہ طلب و رسد کے توازن اور جغرافیائی سیاسی خطرات کو بھی نظر انداز نہیں کیا جا سکتا کیونکہ 2024 کی دوسری ششماہی میں قیمتی دھات کی مارکیٹ کو چلانے والے دو عوامل کو بھی سمجھا جاتا ہے۔ بین الاقوامی سلور انسٹی ٹیوٹ کے مطابق چاندی کی مارکیٹ مسلسل چوتھے سال خسارے کی طرف بڑھ رہی ہے، 2024 میں خسارے کے ساتھ تاریخ کی دوسری سب سے بڑی پیش گوئی کی گئی ہے۔ دریں اثنا، اسرائیل اور حماس کے درمیان غزہ میں کشیدگی جاری ہے اور اسرائیل اور لبنان کے درمیان تنازعہ گرم ہو رہا ہے، جس سے سونے اور چاندی جیسے اثاثوں کے لیے محفوظ پناہ گاہوں کی سرمایہ کاری کے کردار کو مزید تقویت مل رہی ہے۔

سرکاری الیکٹرانک اخبار کے مطابق

ماخذ