چین کی معیشت کو دہائیوں میں سب سے بڑے چیلنج کا سامنا ہے۔

چینی صدر شی جن پنگ کی ملکی ترقی کے ماڈل کو تبدیل کرنے کی کوششوں کو بے مثال رکاوٹوں کا سامنا ہے۔

کئی دہائیوں سے چین نے کارخانوں، فلک بوس عمارتوں اور سڑکوں میں سرمایہ کاری کرکے اپنی معیشت کو تیز کیا ہے۔ اس ماڈل نے حیران کن ترقی کی ہے، چین کو دنیا کی دوسری بڑی معیشت اور دنیا کے مینوفیکچرنگ پاور ہاؤس میں تبدیل کر دیا ہے۔

لیکن اب انہیں بے مثال رکاوٹوں کا سامنا ہے۔ 18 ٹریلین ڈالر کی معیشت سست روی کا شکار ہے۔ صارفین خرچ کرنے سے گریزاں ہیں۔ برآمدات کم ہیں۔ قیمتیں گر رہی ہیں، اور 20% سے زیادہ نوجوان بے روزگار ہیں۔ کنٹری گارڈن، 3,000 پراجیکٹس کے ساتھ ملک کا سب سے بڑا نجی رئیل اسٹیٹ ڈویلپر، ڈیفالٹ کے خطرے میں ہے۔ Zhongzhi Enterprise Group، چین کے سب سے بڑے زیر زمین بینکوں میں سے ایک، تاخیر سے ادائیگیوں پر صارفین کے ردعمل کا سامنا کر رہا ہے۔

اس میں سے زیادہ تر چین کے رہنماؤں کی جانب سے اپنے ترقی کے ماڈل کو پچھلی حکومتوں کی طرح قرضوں پر زیادہ انحصار کرنے سے ہٹانے کی کوششوں سے حاصل ہوا ہے، جس کا مطلب یہ ہے کہ جائیداد کا بحران مزید بڑھنے کے باوجود چین نے سخت اقدامات کرنے سے گریز کیا ہے۔

اس کی وجہ سے بہت سے غیر ملکی بینکوں جیسے JPMorgan Chase، Barclays اور Morgan Stanley نے اس سال چین کے لیے اپنی ترقی کی پیشن گوئی کو کم کیا، جو حکومت کے ہدف 5% سے کم ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کار بھی پیسہ نکال رہے ہیں، پیپلز بینک آف چائنا (PBOC) کو یوآن کی کمی کو روکنے کے طریقے تلاش کرنے پر مجبور کر رہے ہیں۔

Guizhou (چین) میں ایک رکا ہوا ہائی وے منصوبہ۔ تصویر: بلومبرگ — Guizhou (چین) میں ہائی وے کا ایک منصوبہ رک گیا۔ تصویر: *بلومبرگ*

جہاں امریکہ نے معیشت کو متحرک کرنے کے لیے گھرانوں کی مدد اور انفراسٹرکچر کی تعمیر پر کھربوں ڈالر خرچ کیے ہیں، چینی صدر شی جن پنگ ترقی کے لیے قیاس آرائیوں پر مبنی تعمیرات اور مزید قرضوں پر انحصار کرنے سے گریز کرنا چاہتے ہیں۔ ماہرین کا کہنا ہے کہ دنیا کی دو بڑی معیشتوں کے درمیان متضاد پالیسیاں عالمی سرمایہ کاری کے بہاؤ کو تبدیل کر رہی ہیں۔ یہ چین کے امریکہ پر غالب آنے کو بھی سست کر سکتا ہے، یا اسے ہونے سے بھی روک سکتا ہے۔

چینی حکام کے لیے سب سے بڑا خطرہ یہ ہے کہ مضبوط محرک فراہم کرنے سے ان کا انکار 1.4 بلین کی مضبوط مارکیٹ میں اعتماد کو کمزور کر سکتا ہے۔ چین کے لیے عالمی بینک کے سابق کنٹری ڈائریکٹر برٹ ہوفمین نے بلومبرگ کو بتایا، "چین توقعات کی کساد بازاری کا سامنا کر رہا ہے۔ جب لوگ توقع کرتے ہیں کہ ترقی کی رفتار کم ہو جائے گی، تو یہ سست ہو جائے گی۔"

بدترین صورت حال میں، چین بھی اسی جمود کا شکار ہو سکتا ہے جس کا جاپان گزشتہ چند دہائیوں میں سامنا کر رہا ہے، ماہرین اقتصادیات نے جولائی کے سی پی آئی کے اعداد و شمار کے بعد خبردار کیا تھا کہ چین افراط زر میں پھسل رہا ہے۔ گرتی ہوئی قیمتیں کمزور مانگ اور مستقبل کی ترقی کی سست ہونے کی علامت ہیں کیونکہ گھرانوں کی جانب سے خریداری میں تاخیر، کارپوریٹ منافع میں کمی اور حقیقی قرضے لینے کے اخراجات بڑھ جاتے ہیں۔

ایس سی ایم پی نے کہا کہ چین کی معاشی نمو پر اعتماد کا فقدان پھیل رہا ہے کیونکہ CoVID-19 کے بعد کی بحالی بتدریج اپنی رفتار کھو رہی ہے۔ دوسری سہ ماہی میں، دنیا کی دوسری سب سے بڑی معیشت کی جی ڈی پی میں گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 6.3 فیصد اضافہ ہوا۔ یہ شرح پہلی سہ ماہی (4.5%) سے زیادہ ہے، لیکن بہت سی تنظیموں کی پیش گوئی سے کم ہے۔

اقتصادی اعتماد کا ایک اور اشارہ یوآن ہے، جو سال کے آغاز سے ڈالر کے مقابلے میں اپنی قدر کا 6% کھو چکا ہے۔ چین کی مانیٹری پالیسی کے امریکہ سے متصادم ہونے، کمزور چینی نمو کے بارے میں سرمایہ کاروں کے خدشات اور رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں ڈیفالٹ کے خطرے کی وجہ سے یوآن کی قیمت میں کمی آئی ہے۔

حالیہ ہفتوں میں مبصرین کا کہنا ہے کہ چینی حکام یوآن کو بہت زیادہ گرنے سے روکنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ پی بی او سی نے یوآن کو مضبوط بنانے میں مدد کے لیے یومیہ حوالہ کی شرح مقرر کی ہے۔ سرکاری بینک بھی ڈالر بیچ رہے ہیں۔

اقتصادی ماہرین کا خیال ہے کہ چین اپنی ناگوار آبادی اور امریکہ اور اس کے اتحادیوں سے آزاد رہنے کی خواہش کی وجہ سے بہت سست ترقی کے دور میں داخل ہو رہا ہے، جس سے غیر ملکی تجارت اور سرمایہ کاری کو خطرہ ہے۔ صرف ایک عارضی سست روی سے زیادہ، چینی معیشت طویل جمود کے دور میں داخل ہو سکتی ہے۔

"ہم ایک ایسی تبدیلی کا مشاہدہ کر رہے ہیں جو معاشی تاریخ کے سب سے مضبوط موڑ کی طرف لے جا سکتا ہے،" کولمبیا یونیورسٹی میں معاشی بحران کی تحقیق کے ماہر پروفیسر ایڈم ٹوز نے وال سٹریٹ جرنل پر تبصرہ کیا۔

مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے وقت، ایک چینی سلائیڈ خطرناک اثاثوں میں عالمی فروخت کو متحرک کر سکتی ہے۔ یہ 2015 میں ہوا، جب چین کی یوآن کی قدر میں کمی اور اسٹاک مارکیٹ کے کریش نے فیڈرل ریزرو کو شرح میں اضافے کو روکنے پر مجبور کیا۔ اب ایسا نہیں ہے۔ لیکن اگر چیزیں خراب ہوتی ہیں تو، فیڈ کو توقع سے جلد ہی شرحوں میں کمی کرنا پڑ سکتی ہے۔

چین کے رہنما بھی خاموش نہیں بیٹھے ہیں۔ گزشتہ ماہ ایک میٹنگ کے بعد، انہوں نے کئی تجاویز پیش کیں، جن میں انفراسٹرکچر کے اخراجات میں اضافہ، رئیل اسٹیٹ فرموں کے لیے لیکویڈیٹی سپورٹ اور گھر خریدنے کے ضوابط میں کمی شامل ہیں۔ گزشتہ ہفتے چین نے غیر متوقع طور پر شرح سود میں کمی کی۔

1976 سے چین کی سالانہ جی ڈی پی کی شرح نمو۔ چارٹ: بلومبرگ — 1976 سے چین کی سالانہ جی ڈی پی کی شرح نمو۔ چارٹ: *بلومبرگ*

گزشتہ ہفتے گلوبل ٹائمز کے ایک مضمون میں یہ بھی کہا گیا تھا کہ چین کی معیشت کو اب جس چیز کی سب سے زیادہ ضرورت ہے وہ اعتماد ہے۔ شرح سود میں کمی کا اعلان معیشت کو سہارا دینے کے لیے حکومت کے عزم کو ظاہر کرتا ہے۔

گلوبل ٹائمز نے تسلیم کیا کہ چین کو بہت سے چیلنجز کا سامنا ہے، جیسے کہ کمزور ہوتی عالمی اقتصادی بحالی اور غیر متوازن گھریلو نمو۔ اس سال کی پہلی ششماہی میں پیدا ہونے والے نئے مسائل نے ملک کے حکام کے میکرو مینجمنٹ کو پیچیدہ بنا دیا ہے۔ تاہم، ان کا کہنا تھا کہ "چین کی معیشت بتدریج بحال ہو رہی ہے" اور ملک کے پاس "مستحکم ترقی کو برقرار رکھنے کے لیے کافی آلات موجود ہیں"، مثال کے طور پر شرح سود کو کم کرنا۔

درحقیقت، چین کی معیشت کے کچھ شعبے اب بھی عروج پر ہیں، جیسے الیکٹرک گاڑیاں، شمسی، ہوا اور بیٹریاں۔ ان شعبوں میں سرمایہ کاری اور برآمدات دوہرے ہندسوں کی شرح سے بڑھ رہی ہیں - جس طرح کی سبز، ہائی ٹیک ترقی چین کے رہنما چاہتے ہیں۔ ملک عالمی سطح کے پیمانے پر تیز رفتار ریل اور قابل تجدید توانائی کے منصوبوں کو فنڈ دینے کے لیے بانڈز بھی جاری کر رہا ہے۔ اس نے کاروباروں کے لیے قرضے کی شرح میں بھی کمی کی ہے اور الیکٹرک گاڑیوں کے خریداروں کے لیے فراخدلانہ سبسڈی فراہم کی ہے۔

گزشتہ سال کے لاک ڈاؤن کے مقابلے میں سیاحت اور ریستوراں بھی عروج پر ہیں۔ سٹاربکس نے پچھلی سہ ماہی میں چین میں آمدنی میں 46 فیصد اضافے کی اطلاع دی۔ گھریلو پروازیں وبائی مرض سے پہلے کے مقابلے میں 15٪ زیادہ مصروف ہیں۔ مسافروں کی شکایت ہے کہ کم قیمت والے ہوٹل مانگ میں اضافے کی وجہ سے قیمتیں بڑھا رہے ہیں۔ یہ سب ملازمتیں پیدا کر رہا ہے، بے روزگاری کے بارے میں حکام کے خدشات کو کم کرنے میں مدد کر رہا ہے۔

پریشانی کی بات یہ ہے کہ یہ نئے نمو کے انجن کافی نہیں ہیں کہ وہ پراپرٹی کی بڑی کمی کو پورا کر سکیں۔ بیجنگ کا اندازہ ہے کہ "نئی معیشت" (جس میں گرین مینوفیکچرنگ اور ہائی ٹیک سیکٹرز شامل ہیں) اس سال کی پہلی ششماہی میں 6.5 فیصد بڑھی اور جی ڈی پی کا تقریباً 17 فیصد ہے۔ اس کے برعکس، پہلی ششماہی میں تعمیراتی اخراجات میں 8 فیصد کمی واقع ہوئی۔ یہ شعبہ بالواسطہ اور بالواسطہ طور پر جی ڈی پی کا 20 فیصد بنتا ہے۔

چین کی رئیل اسٹیٹ مارکیٹ 2020 کے آخر سے ہنگامہ آرائی کا شکار ہے، جب حکومت نے قرضوں کے بلبلے کو روکنے اور گھروں کی قیمتوں میں اضافے کو سست کرنے کے لیے "تین ریڈ لائنز" پالیسی متعارف کرائی۔ تاہم، اس کی وجہ سے رئیل اسٹیٹ کمپنیوں کو کلیدی سرمائے سے محروم ہونا پڑا۔ رئیل اسٹیٹ دیو چائنا ایورگرینڈ گروپ نے 2021 کے آخر میں اپنے قرضے میں ڈیفالٹ کیا اور پچھلے ہفتے امریکہ میں دیوالیہ پن کے تحفظ کے لئے دائر کیا۔ حال ہی میں، ایک اور بڑی چینی رئیل اسٹیٹ کمپنی، کنٹری گارڈن نے بھی بانڈز کی ادائیگی کی صلاحیت پر غور کرتے ہوئے "غیر یقینی صورتحال" سے خبردار کیا۔

چین میں جائیداد کی فروخت اب ان کی 2020 کی چوٹی کے 50% سے بھی کم ہے۔ نہ صرف رئیل اسٹیٹ اور متعلقہ صنعتیں (تعمیرات، سٹیل، سیمنٹ، شیشہ) متاثر ہوئی ہیں بلکہ گھریلو اعتماد بھی گرا ہے۔ سٹی گروپ کے مطابق، اس کی وجہ یہ ہے کہ چین کے گھریلو اثاثوں میں رئیل اسٹیٹ کا حصہ تقریباً 70 فیصد ہے۔ رئیل اسٹیٹ بینکوں کے زرمبادلہ کے طور پر رکھے گئے اثاثوں کا 40% حصہ بھی بنتا ہے۔

گھروں کی گرتی ہوئی قیمتیں خاندانوں کو غریب تر محسوس کرتی ہیں، انہیں اخراجات میں کمی کرنے پر مجبور کرتی ہے، ترقی کو مزید نچوڑنے پر مجبور کرتی ہے۔ چونکہ کاروبار اپنے منافع کی توقعات کو کم کرتے ہیں، سرمایہ کاری اور ملازمتوں میں کمی کرتے ہیں، لہر کے اثرات زیادہ ہوتے ہیں۔

کچھ ماہرین نے بیجنگ سے اعتماد سازی کے اقدامات سے اس شیطانی چکر کو توڑنے کا مطالبہ کیا ہے۔ پی بی او سی کے مشیر کائی فینگ نے حال ہی میں حکومت پر زور دیا کہ وہ صارفین کو براہ راست مدد فراہم کرے۔ دیگر ماہرین اقتصادیات نے یہ بھی تجویز کیا ہے کہ حکومت کھپت کو تیز کرنے کے لیے کئی ٹریلین یوآن (سینکڑوں بلین ڈالر) قرض لے سکتی ہے۔

لیکن بیجنگ نے ان تجاویز کو مسترد کر دیا ہے۔ UBS کے ماہر اقتصادیات وانگ تاؤ نے کہا، "کھپت کو سپورٹ کرنے کا بہترین طریقہ روزگار کو سپورٹ کرنا ہے، جس کا مطلب ہے ٹیکسوں میں کٹوتیوں کے ذریعے کارپوریٹ سیکٹر کو سپورٹ کرنا"۔ شی نے چینی حکام کو بھی بارہا خبردار کیا ہے کہ ماحولیات، قومی سلامتی اور خطرات کی روک تھام کے لیے ترقی کو قربان نہیں کیا جانا چاہیے۔

تاہم مبصرین کا کہنا ہے کہ چین کی جانب سے سخت اقدامات کے امکان کو رد نہیں کیا جا سکتا۔ مثال کے طور پر، گزشتہ سال، ملک نے 3 سال کی درخواست کے بعد اچانک اپنی زیرو کووِڈ پالیسی کو ترک کر دیا۔

شنگھائی ایڈوانسڈ انسٹی ٹیوٹ آف فنانس کے پروفیسر ژو ننگ جو چینی حکومت کو مشورہ دیتے ہیں، نے ریئل اسٹیٹ سیکٹر کے بارے میں حکام کے نقطہ نظر میں حالیہ تبدیلی کو دیکھا ہے۔ ژو نے پیش گوئی کی ہے کہ چین مزید جارحانہ امدادی اقدامات کرے گا۔

"سوال یہ ہے کہ کیا وہ مالیاتی خسارے کو قربان کرنے کے لیے تیار ہیں؟ ابھی، وہ تذبذب کا شکار ہیں۔ لیکن معاشی حقیقت ان کے ذہن کو بدل سکتی ہے،" انہوں نے نتیجہ اخذ کیا۔

ہا تھو (بلومبرگ، ڈبلیو ایس جے، گلوبل ٹائمز کے مطابق)

ماخذ لنک