سٹاک مارکیٹ میں مندی ختم ہونے کی توقعات

جولائی کے آخری ہفتے اور اگست 2024 کے اوائل میں گھریلو اسٹاک میں زبردست گراوٹ آئی اور پھر اس میں بہتری آئی اور بہت سے سرمایہ کاروں کو کچھ سکون حاصل کرنے میں مدد ملی۔ تاہم، یہ حقیقت کہ امریکی اقتصادی کساد بازاری اور بڑھتے ہوئے جغرافیائی سیاسی عدم استحکام کے خدشات کی وجہ سے گزشتہ ہفتے کے آخر میں عالمی اسٹاک سرخ رنگ سے بھر گئے تھے، جس نے گھریلو سرمایہ کاروں کو بے چین کردیا۔

رجحان کی ابھی تصدیق نہیں کی جا سکتی

گزشتہ ہفتے کے آخر میں گھریلو اسٹاک مارکیٹ میں ہونے والی پیش رفت کا حوالہ دیتے ہوئے، ویتنام کنسٹرکشن سیکیورٹیز کمپنی (CSI) کے ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر مسٹر ڈو باؤ نگوک نے کہا کہ 2 اگست کا سیشن آخری دن تھا جس میں VN-Diamond اور VNFIN لیڈ انڈیکس کے ذریعے حوالہ کردہ 9 ETE فنڈز نے جولائی 2024 کے اسٹاک کی ری اسٹرکچرنگ کی مدت کو بند کر دیا، جو کہ جولائی 2024 کے بینکوں کے اسٹاکس میں جمع ہوئے۔ عام مارکیٹ کو بہت متاثر کیا.

"یہ ایک وجہ ہے کہ سیشن کے اختتام پر VN-انڈیکس مضبوطی سے بحال ہوا، جب کہ دیگر صنعتی گروپس کے اسٹاک میں اتنا اضافہ نہیں ہوا۔ اس لیے، آنے والے سیشنز میں، ہمیں مارکیٹ کی پیش رفت پر گہری نظر رکھنی چاہیے، خاص طور پر سرمایہ کاروں کے کیش فلو سے رسد اور طلب کا مشاہدہ کرنا،" مسٹر ڈو باو نگوک نے کہا۔

انوسٹمنٹ کنسلٹنگ - Maybank Securities Company کے ڈائریکٹر جناب Phan Dung Khanh کے مطابق، گزشتہ ہفتے کے آخر میں اسٹاک مارکیٹ کی پیش رفت کے ساتھ، آنے والے رجحان کی تصدیق کرنا ممکن نہیں ہے۔ کیونکہ اس وقت مارکیٹ کے لیے اہم عنصر یہ ہے کہ لیکویڈیٹی (کیش فلو) اب بھی بہت کمزور ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کار اب بھی انتھک خالص فروخت کر رہے ہیں۔

"ڈپازٹ کی شرح سود میں اضافے کا دباؤ، سونے کی قیمتوں میں اضافہ اور سیکیورٹیز کمپنیوں کے ریکارڈ بقایا قرضے... بھی VN-انڈیکس کو متاثر کرنے والے عوامل ہیں۔ فی الحال، 1,180 - 1,200 پوائنٹ رینج مارکیٹ کا درمیانی مدتی سپورٹ زون ہے،" مسٹر فان ڈنگ خان نے کہا۔

کیا اس خبر سے کہ ہفتے کے آخری دو سیشنز میں دنیا بھر کی بہت سی اسٹاک مارکیٹیں گر گئی ہیں اگلے ہفتے کے شروع میں VN-Index پر دباؤ ڈالیں گی؟ یونیورسٹی آف برسٹل (برطانیہ) کے ڈاکٹر ہو کووک ٹوان نے کہا کہ امریکی مارکیٹ سمیت بڑی اسٹاک مارکیٹوں کی تصحیح، یہاں تک کہ 5%-10% تک مناسب ہے، کیونکہ ان میں بہت زیادہ اضافہ ہوا ہے اور ترقی کی زیادہ گنجائش نہیں ہے۔ سرمایہ کاری کے دیگر چینلز جیسے سونا، USD، تیل... زیادہ نقد بہاؤ کو راغب کر رہے ہیں۔

مسٹر Ho Quoc Tuan کے مطابق، عمومی طور پر، گزشتہ ماہ کے مقابلے میں بہت سی بین الاقوامی مالیاتی منڈیوں کی کمی زیادہ منفی نہیں ہے، سوائے جاپانی مارکیٹ کے۔ "اگر امریکی معیشت کمزور ہوتی ہے تو، ویتنام سمیت ابھرتی ہوئی منڈیوں میں نقدی کا بہاؤ بھی متاثر ہوگا۔ کیونکہ ویتنام کی معیشت بہت زیادہ کھلی ہے۔ دنیا میں جغرافیائی سیاسی عدم استحکام ویتنام پر منفی اثر ڈالے گا کیونکہ تجارت کی شرح نمو میں کمی آئے گی۔"- ڈاکٹر ہو کوکو ٹوان نے اندازہ کیا۔

2 اگست کو ویت نامی اسٹاک مارکیٹ کے سبز رنگ نے سرمایہ کاروں کو پچھلی کمی کے بعد اپنا حوصلہ بحال کرنے میں مدد کی۔ تصویر: Le Tinh

1,200 پوائنٹ کے علاقے کے ارد گرد جدوجہد کی

بہت سے سرمایہ کار حیران ہیں کہ مثبت گھریلو عوامل (سال کے پہلے 7 مہینوں کے قومی اقتصادی اعداد و شمار، دوسری سہ ماہی میں کاروباری نتائج اور کئی درج کمپنیوں کے 2024 کی پہلی ششماہی سب مثبت ہیں...) کے باوجود، اسٹاک کیوں گر رہے ہیں؟ ذکر کرنے کی ضرورت نہیں، ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کرنے کے لیے ویتنامی اسٹاک کے لیے آخری رکاوٹ کو بتدریج ہٹایا جا رہا ہے کیونکہ ریگولیٹری ایجنسی غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے پہلے سے فنڈنگ ​​کی ضرورت کو ختم کرنے والی ہے۔

ماہرین کے مطابق مذکورہ بالا معلومات درحقیقت اسٹاک کی قیمتوں میں پچھلے اضافے سے ظاہر ہوئی ہیں۔ درحقیقت، جولائی میں، بہت سے چھوٹے کیپ اسٹاکس (پینی، اپ کام پر مڈ کیپ) اچھے بنیادی اصول نہ ہونے کے باوجود ابھی بھی 50%-100%، یہاں تک کہ 200% تک مختصر عرصے میں اضافہ ہوا، اس لیے حالیہ کمی قابل فہم ہے۔ اس کی وجہ سے سیکیورٹیز کمپنی کے باہر کے ذرائع سے کراس کولیٹرل سیلنگ پریشر ہوا، جس کی وجہ سے VN-Index تیزی سے گر گیا۔

اس حقیقت کے بارے میں کہ VN-Index بہت سے اتار چڑھاؤ سے گزرا ہے اور پچھلی دہائی سے 1,200 پوائنٹ کی سطح پر جدوجہد کر رہا ہے، مسٹر Do Bao Ngoc نے تجزیہ کیا: حالیہ برسوں میں، ویتنامی معیشت بہت سے مسائل سے منفی طور پر متاثر ہوئی ہے جیسے کہ COVID-19 وبائی بیماری، معاشی بدحالی، منجمد ویتنام کے حقیقی کاروباری نظام میں داخل ہونے کی وجہ سے یہ مقامی کاروباری نظام میں داخل ہونے میں مشکلات کا سامنا ہے۔ مضبوطی سے ٹھیک نہ ہونے کی وجہ سے ملکی سٹاک مارکیٹ سست روی کا شکار رہی۔

مسٹر ڈو باو نگوک نے تبصرہ کیا: "حالیہ دنوں میں اسٹاک مارکیٹ کی نوعیت بہت زیادہ قیاس آرائی پر مبنی ہے، جس میں بہت کم سرمایہ کاری کی گئی ہے۔ اس لیے، پچھلے 2-3 سالوں میں، حکومت اور ریاستی انتظامی ادارے اسٹاک مارکیٹ کو صاف کرنے اور صاف کرنے کے لیے بہت پرعزم ہیں۔"

مسٹر نگوک کے مطابق، آج HNX اور UpCoM ایکسچینجز پر انٹرپرائزز کے بہت سے اسٹاک "ٹریش اسٹاک" سے مختلف نہیں ہیں کیونکہ ان کی کوئی بنیادی بنیاد نہیں ہے، انٹرپرائزز منظم طریقے سے کام نہیں کرتے ہیں، اور یہاں تک کہ سرمایہ کاروں سے "جیک پاٹ مارنے" کے لیے سرمایہ اکٹھا کرتے ہیں۔ وقت گزرنے کے ساتھ، یہ اعتماد میں کمی کا سبب بنتا ہے، جس سے بہت سے لوگ اسٹاک مارکیٹ میں طویل مدتی سرمایہ کاری نہیں کرتے ہیں لیکن بنیادی طور پر قیاس آرائیاں کرتے ہیں اور مختصر مدت کے لیے سرمایہ کاری کرتے ہیں...

مسٹر نگوک نے کہا، "لہذا، درج شدہ اداروں کے سامان اور مصنوعات کے معیار کو بڑھانا ضروری ہے، خاص طور پر اسٹاک مارکیٹ کو صاف کرنے کے لیے تاکہ موثر کاروباری ادارے سرمایہ کو راغب کر سکیں اور سرمایہ کاروں کے لیے اعتماد پیدا کر سکیں،" مسٹر نگوک نے کہا۔

منافع اب بھی اچھا ہے۔

مسٹر Nguyen The Minh، ڈائریکٹر تجزیہ - Yuanta Vietnam Securities Company، نے کہا کہ تکنیکی طور پر، VN-Index oversold زون میں گر رہا ہے۔ گہری تصحیح کے بعد، مارکیٹ P/E (ویلیویشن لیول) 13.5 گنا تک پہنچ گئی ہے، اپریل کی نچلی سطح۔ 2024 میں متوقع P/E بھی 11.5 گنا کم ہو گیا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ سٹاک کی پیداوار بہت زیادہ ہے، 9% -10% پر۔

"اب سے سال کے آخر تک، اسٹاک کی طرح اعلی شرح منافع کے ساتھ سرمایہ کاری کا راستہ تلاش کرنا بہت مشکل ہوگا۔ پرکشش قیمت ہونے کے علاوہ، اس بات کے زیادہ امکان کے ساتھ کہ یو ایس فیڈرل ریزرو (FED) ستمبر میں شرح سود کو کم کرے گا اور شرح مبادلہ ٹھنڈا ہو جائے گا، غیر ملکی سرمایہ کاروں کے پاس اب کوئی وجہ نہیں ہوگی کہ وہ جلد ہی ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں بھاری فروخت کریں گے اور اگر ویتنام اسٹاک مارکیٹ میں واپسی کریں گے۔ 1,200 پوائنٹ زون، یہ سرمایہ کاروں کے لیے آنے والے اپ ٹرینڈ کو پکڑنے کے لیے ادائیگی کا ایک اچھا موقع بھی لائے گا،" مسٹر من نے تجزیہ کیا۔

ماخذ: https://nld.com.vn/ky-vong-thi-truong-chung-khoan-het-i-ach-196240804191636422.htm