ریاست براہ راست کاروبار کے ساتھ خطرات بانٹتی ہے۔
"ریاست انٹرپرائزز کے ساتھ تعاون کرنے، تحقیقی سرگرمیوں، ٹیکنالوجی کی ترقی اور مصنوعات کی کمرشلائزیشن میں مدد کرنے کے لیے فعال طور پر سرمایہ کاری کرتی ہے اور خطرات کو قبول کرتی ہے،" سائنس اور ٹیکنالوجی کے نائب وزیر ہوانگ من نے ورکشاپ میں زور دیا کہ "ریاستی بجٹ کا استعمال کرتے ہوئے وینچر کیپیٹل فنڈز کا ماڈل اور طریقہ کار: ویتنام میں بین الاقوامی تجربہ اور اطلاق" کے زیر اہتمام اکتوبر 2 میں سائنس اور ٹیکنالوجی کے شعبہ (2 اکتوبر کی سہ پہر) سائنس اور ٹیکنالوجی کے شعبے میں ہنوئی میں 2025۔
نائب وزیر نے تصدیق کی: فرمان 264/2025/ND-CP نے ویتنام میں وینچر کیپٹل مارکیٹ کے لیے ادارہ جاتی بنیاد رکھی ہے، جو قومی پالیسیوں، مقامی صلاحیتوں اور کاروبار اور لوگوں کے کاروباری جذبے کو جوڑتا ہے۔ یہ ایک ایسا ماڈل ہے جسے بہت سے ترقی یافتہ ممالک نے کامیابی کے ساتھ لاگو کیا ہے: ریاست شروع کرتی ہے، نجی شعبہ ساتھ دیتا ہے اور مارکیٹ کی قیادت کرتی ہے۔ ٹیکس، دانشورانہ املاک اور تحقیقی نتائج کی کمرشلائزیشن پر متعلقہ پالیسیوں کی تکمیل کے ساتھ، قومی اور مقامی وینچر کیپیٹل فنڈز ویتنام کے لیے ایک اختراعی معیشت بنانے کے لیے ایک اہم محرک بن جائیں گے۔
سائنس اور ٹیکنالوجی کے نائب وزیر ہوانگ من نے ورکشاپ میں تقریر کی۔
عالمی ڈیجیٹل تبدیلی اور پائیدار ترقی کے تناظر میں، وینچر کیپیٹل اختراعی اسٹارٹ اپس کی پرورش اور سماجی و اقتصادی چیلنجوں سے نمٹنے کے لیے ایک اہم ذریعہ بن گیا ہے۔ ویتنام، علم پر مبنی ترقی کے ذریعے ایک اعلی آمدنی والا ملک بننے کے ہدف کے ساتھ، طویل عرصے سے وینچر کیپٹل مارکیٹ میں ادارہ جاتی خلا کا سامنا کر رہا ہے، خاص طور پر ابتدائی مرحلے کے کاروبار کے لیے۔
14 اکتوبر 2025 کو حکم نامہ 264/2025/ND-CP کا اجرا ایک ادارہ جاتی پیش رفت ہے، جو سائنس ، ٹیکنالوجی اور اختراع کے قانون کے آرٹیکل 40 کو پورا کرتی ہے۔ یہ حکم نامہ قومی اور مقامی وینچر کیپیٹل فنڈز کو ہائبرڈ اداروں کے طور پر قائم کرتا ہے، ریاستی سرمائے کو نجی سرمایہ کاری کے ساتھ ملاتا ہے، اس طرح ٹیکنالوجی، گرین اکانومی اور سرکلر اکانومی کے شعبوں میں پیش رفت کی ترقی کے امکانات کے حامل منصوبوں کے لیے سماجی وسائل کو متحرک کرتا ہے۔
ورکشاپ کا جائزہ۔
تنظیمی ڈھانچہ اور قانونی بنیاد
اس ورکشاپ نے تنظیمی ڈھانچے، سرمایہ کاری کی حکمت عملی، مالیاتی انتظام، رسک مینجمنٹ اور ایکو سسٹم کی تعمیر کے اقدامات، اور فرمان 264/2025/ND-CP کو نافذ کرتے وقت وسیع تر اثرات پر تبادلہ خیال کرنے کے لیے وینچر کیپیٹل کے شعبے میں ملکی اور غیر ملکی فنڈز کے معزز ماہرین اور رہنماؤں کو اکٹھا کیا۔
ڈپارٹمنٹ آف اسٹارٹ اپس اینڈ ٹیکنالوجی انٹرپرائزز کے ڈائریکٹر مسٹر فام ہانگ کواٹ نے کہا: نیشنل وینچر کیپیٹل فنڈ ایک محدود ذمہ داری کمپنی کی شکل میں دو یا دو سے زیادہ اراکین یا مشترکہ اسٹاک کمپنی کی شکل میں قائم کیا جاتا ہے، جس میں آزاد قانونی حیثیت، اس کی اپنی مہر اور اسٹیٹ ٹریژری کے ساتھ ساتھ ملکی اور غیر ملکی بینکوں میں اکاؤنٹس کھولنے کا حق ہوتا ہے۔ وزارت سائنس اور ٹکنالوجی ریاست کے سرمائے کے مالک کے نمائندے کا کردار ادا کرتی ہے، جو نمائندوں کی تقرری اور اداروں میں ریاستی سرمائے کے انتظام سے متعلق ضوابط کے مطابق فنڈ کی کارروائیوں کی نگرانی کا ذمہ دار ہے۔
مسٹر فام ہانگ کواٹ، ایجنسی فار اسٹارٹ اپس اینڈ ٹیکنالوجی انٹرپرائزز کے ڈائریکٹر۔
مقامی وینچر کیپیٹل فنڈز، جو صوبائی عوامی کمیٹیوں کے زیر انتظام ہیں، انٹرپرائز قانون کے تحت کاروباری اداروں کے طور پر کام کرتے ہیں، مقامی اقتصادی ضروریات کو لچکدار طریقے سے جواب دینے کی صلاحیت کو یقینی بناتے ہیں۔ دونوں فنڈز مارکیٹ کے اصولوں کی پابندی کرتے ہیں، کنٹرول شدہ خطرات کو قبول کرتے ہیں، اور شفافیت، کارکردگی اور معلومات کی حفاظت کو ترجیح دیتے ہیں۔ فنڈز ویتنام کے قانون اور بین الاقوامی معاہدوں کی تعمیل کرتے ہیں جن کا ویت نام رکن ہے، اور بیرون ملک سرمایہ کاری کے ضوابط میزبان ملک یا علاقے کے قوانین کے تابع ہیں۔
مسٹر فام ہانگ کواٹ نے حکم نامہ 264/2025/ND-CP میں ادارہ جاتی فنڈ مینجمنٹ میں لچک پر زور دیا: فنڈز انتظام کے لیے ملکی اور غیر ملکی پیشہ ور تنظیموں کی خدمات حاصل کر سکتے ہیں، مشاورتی بورڈ اور سرمایہ کاری کے تشخیصی بورڈ قائم کر سکتے ہیں تاکہ فیصلہ سازی میں معروضیت اور کارکردگی کو یقینی بنایا جا سکے۔ یہ ڈھانچہ بین الاقوامی ذرائع سے مہارت، ٹیکنالوجی اور نیٹ ورکس کے انضمام کی سہولت فراہم کرتا ہے، ریاستی بجٹ پر انحصار کم کرتا ہے اور ایک پیشہ ور وینچر کیپٹل مارکیٹ کو فروغ دیتا ہے۔
سرمایہ کاری کی حکمت عملی اور رسک مینجمنٹ
ماہرین کے مطابق، فرمان 264/2025/ND-CP کو مؤثر طریقے سے نافذ کرنے کے لیے، فنڈز کو ہر ایک سائیکل کے لیے سرمایہ کاری کی حکمت عملی تیار کرنی چاہیے، جس میں چارٹر کیپیٹل استعمال کی مدت 10 سال سے زیادہ نہ ہو، جسے خصوصی معاملات میں 15 سال تک بڑھایا جا سکتا ہے۔ یہ حکمت عملی سرمایہ کاری کے طریقوں، اشیاء، خطرے کی حدوں اور رسک مینجمنٹ کے اصولوں کے ساتھ ساتھ عملی ضروریات اور سماجی و اقتصادی ترقی کے رجحانات کی بنیاد پر سرمایہ کاری کے اہداف اور شعبوں کا تعین کرتی ہے۔ ترجیحی شعبوں میں اعلی ٹیکنالوجی، ڈیجیٹل ٹیکنالوجی، اسٹریٹجک ٹیکنالوجی، سبز معیشت اور پائیدار ترقی شامل ہیں۔
ہر سال، فنڈ اپنے سرمایہ کاری کے منصوبے کا اعلان کرتا ہے، بجٹ کا تعین کرتا ہے، سرمایہ کاری کے وعدوں پر عمل درآمد کی پیشرفت، سرمایہ کاری کے منصوبے اور رسک مینجمنٹ کا تعین کرتا ہے۔ رسک مینجمنٹ کے اصول سختی سے ریگولیٹ ہوتے ہیں، کل نقصانات چارٹر کیپیٹل کے 50% سے زیادہ نہیں ہوتے ہیں۔ فنڈز وقتاً فوقتاً خطرات کا اندازہ لگانے اور مجاز حکام کو صورت حال کی اطلاع دینے کے لیے خصوصی تنظیمیں چلاتے ہیں یا ان کی خدمات حاصل کرتے ہیں۔ نقصان خطرے کی حد سے زیادہ ہونے کی صورت میں، فنڈ کو مالی استحکام کو یقینی بنانے کے لیے ریاستی دارالحکومت کی تنظیم نو کرنی چاہیے۔ کارکردگی اور رسک مینجمنٹ کو بڑھانے کے لیے، ماہرین نے اقدامات تجویز کیے ہیں: سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو کو متنوع بنانا، سرمایہ کاری کیے گئے منصوبوں کی مسلسل نگرانی، مقداری تشخیصی ٹولز جیسے رسک ریٹرن ریشو کا تجزیہ اور نقصان کی پیشن گوئی کے ماڈلز کا اطلاق۔
ماہرین اور وینچر کیپیٹلسٹ نیشنل وینچر کیپیٹل فنڈ کے کام میں آنے پر کارکردگی کو فروغ دینے کے حل کے بارے میں مشورہ دیتے ہیں۔
اس کے علاوہ، فنڈ مارکیٹ کے اتار چڑھاو کے خلاف مالیاتی بفر بنانے کے لیے اپنی آمدنی سے ایک رسک ریزرو فنڈ کو الگ کر سکتا ہے، خاص طور پر اعلیٰ غیر یقینی صورتحال کے ساتھ ابتدائی مرحلے کے آغاز میں سرمایہ کاری کے تناظر میں۔ یہ طریقہ کار نہ صرف ریاستی سرمائے کی حفاظت کرتا ہے بلکہ خطرات کو مناسب طریقے سے بانٹ کر نجی سرمایہ کاروں کی شرکت کی حوصلہ افزائی کرتا ہے۔
مالیاتی انتظام اور آپریٹنگ میکانزم
فنڈ کے آمدنی کے ذرائع میں سرمایہ کاری کی سرگرمیوں سے حاصل ہونے والا منافع، ڈپازٹس پر سود، کفالت، امداد، رضاکارانہ شراکت، تقسیم سے حاصل ہونے والی آمدنی، اثاثوں کو ختم کرنا اور دیگر قانونی محصولات شامل ہیں۔ آپریٹنگ اخراجات کی ضمانت کل کمٹڈ سرمایہ کاری کے سرمائے اور فنڈ کے آمدنی کے ذرائع سے کٹوتیوں کے ذریعے دی جاتی ہے۔ اخراجات میں انتظام، آپریشن، اختراعی سٹارٹ اپ ایکو سسٹم کی ترقی کے لیے سپورٹ اور رسک ریزرو فنڈ شامل ہیں۔ خاص طور پر، فنڈ کو قومی اور مقامی سٹارٹ اپ ایکو سسٹم کی ترقی میں مدد کے لیے اپنے سالانہ بعد از ٹیکس منافع کا 5% تک کٹوتی کرنے کی اجازت ہے، جو "جدت کو فروغ دینے کے لیے سرمایہ کاری کا استعمال" کے رجحان کو ظاہر کرتا ہے۔
سرمایہ کاری کے اخراجات اختراعی سٹارٹ اپس قائم کرنے، حصص خریدنے یا سرمائے کی شراکت، اور اندرون و بیرون ملک وینچر کیپیٹل فنڈز یا دیگر اختراعی سٹارٹ اپ فنڈز میں سرمایہ کاری پر توجہ مرکوز کرتے ہیں۔ شفافیت اور کارکردگی کو یقینی بناتے ہوئے، سرمایہ کاری، منافع کی تقسیم، نقصان سے نمٹنے اور رسک ریزرو فنڈ مختص کرنے کے لیے فنڈ چارٹر میں واضح طور پر بیان کیا گیا ہے۔
اسٹارٹ اپ ماحولیاتی نظام اور بین الاقوامی انضمام کو فروغ دینا
ماہرین کا اندازہ ہے کہ اہم نیا اور کھلا نکتہ یہ ہے کہ Decree 264/2025/ND-CP اسٹارٹ اپس، سرمایہ کاروں، ماہرین اور اسٹارٹ اپ سپورٹ تنظیموں کو جوڑنے کے لیے ڈیجیٹل پلیٹ فارم کی تعمیر پر زور دیتا ہے۔
یہ پلیٹ فارم شفافیت کو بڑھاتا ہے، سرمایہ کاری کے ملاپ کے عمل کو مختصر کرتا ہے اور سرمائے تک رسائی کو بڑھاتا ہے، خاص طور پر مقامی سٹارٹ اپس کے لیے جنہیں اکثر بنیادی ڈھانچے اور معلومات میں مشکلات کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ یہ وینچر کیپیٹل کی سرگرمیوں کو ڈیجیٹائز کرنے میں ایک اہم قدم ہے، جس سے تحقیق اور ترقی سے لے کر مصنوعات کی کمرشلائزیشن تک ایک جامع اختراعی ماحولیاتی نظام کی تشکیل میں مدد ملتی ہے۔
قومی وینچر کیپیٹل فنڈ کو ابتدائی چارٹر کیپٹل میں کم از کم VND500 بلین دیا جائے گا، جس کا مقصد پانچ سالوں میں VND2,000 بلین کا پیمانہ ہے، جبکہ اضافی سماجی اور نجی شعبے کے وسائل کو متحرک کرنا ہے۔ یہ فرمان بڑی کارپوریشنوں اور کاروباری اداروں کو اختراعی سٹارٹ اپس میں سرمایہ کاری کرنے، ترقی کے ماڈل کی تبدیلی کو فروغ دینے اور تخلیقی جگہ کو وسعت دینے کی ترغیب دیتا ہے۔ فنڈز کو بیرون ملک سرمایہ کاری کرنے اور قانون کے مطابق غیر ملکی تنظیموں اور افراد سے سرمایہ حاصل کرنے کی اجازت ہے، جس سے ویتنام کے عالمی وینچر کیپیٹل نیٹ ورک میں گہرائی سے ضم ہونے کے حالات پیدا ہوتے ہیں۔
مسٹر فام ٹوان ہیپ (بی کے ہولڈنگز) نے کہا کہ ویت نامی وینچر کیپیٹل مارکیٹ کو، جمود کے دور کے بعد، شروع کرنے اور پائیدار ترقی کے لیے ایک پالیسی "پش" کی ضرورت ہے۔ ریاست کا قائدانہ کردار ایک کلیدی عنصر ہے، خاص طور پر نیشنل وینچر کیپٹل فنڈ کے ذریعے، جو کہ سرمائے کے بہاؤ کو فروغ دینے اور نجی شعبے کی شرکت کی حوصلہ افزائی کے لیے ایک پل کا کام کرتا ہے۔
سنگاپور ماڈل کے ساتھ موازنہ
ThinkZone Ventures کے بانی اور چیئرمین مسٹر Bui Thanh Do نے کہا کہ ویتنام میں وینچر کیپیٹل فنڈ ماڈل بنانے کے لیے خطے کے کچھ ممالک کے تجربے سے سیکھنے کی ضرورت ہے جنہوں نے کامیابی سے ریاستی اور نجی سرمائے کو یکجا کیا ہے جیسے: کوریا، سنگاپور، چین...
ThinkZone Ventures کے بانی اور چیئرمین مسٹر Bui Thanh Do نے ورکشاپ میں اشتراک کیا۔
ویتنام کے قانونی فریم ورک کی مسابقت کا اندازہ لگانے کے لیے، سنگاپور کے ساتھ اس کا موازنہ کرنا ممکن ہے – جو وینچر کیپیٹل میں ایک علاقائی رہنما ہے جو کہ GIC (گورنمنٹ انویسٹمنٹ کارپوریشن) اور ٹیماسیک ہولڈنگز جیسے ریاستی فنڈز کے ساتھ مانیٹری اتھارٹی آف سنگاپور (MAS) کی نگرانی میں ہے۔ سنگاپور وینچر کیپٹل فنڈ مینجمنٹ (VCFM) نظام کا اطلاق کرتا ہے – ایک زیادہ نرم قانونی فریم ورک، جو اپنے کاروباری ماڈل کی وجہ سے کم خطرات کو تسلیم کرتا ہے جو کہ نفیس سرمایہ کاروں اور غیر فہرست شدہ کاروباری اداروں پر توجہ مرکوز کرتا ہے (سرمایہ شدہ سرمائے کا کم از کم 80%)۔
ویتنام کے برعکس، سنگاپور نقصانات پر سخت حد نہیں لگاتا (جیسے کہ چارٹر کیپٹل کا 50%)، لیکن اپنی مرضی کے مطابق خطرے کے انتظام پر زور دیتا ہے، جو ہر فنڈ کے سائز اور حکمت عملی کے لیے موزوں ہے، بشمول لائسنسنگ، کاروباری طرز عمل اور اینٹی منی لانڈرنگ (AML/CFT) کے رہنما اصول۔ GIC رسک مینجمنٹ کے لیے تین جہتی نقطہ نظر کا اطلاق کرتا ہے: واضح سرمایہ کاری کی پالیسیاں، متنوع پالیسی پورٹ فولیو اور مسلسل نگرانی، MAS کے رہنما خطوط کے مطابق ماحولیاتی خطرات جیسے عوامل کو یکجا کرنا۔
جب کہ ویتنام خطرے کی حدوں اور باقاعدہ جائزوں سے تجاوز کرنے پر ریاستی سرمائے کی تنظیم نو کے ذریعے تحفظ پر توجہ مرکوز کرتا ہے، سنگاپور اپنے کاموں کے لیے علیحدہ خطرے کے ڈھانچے کے ساتھ بنائے گئے فنڈز کے ساتھ، بین الاقوامی سرمایہ کاری کو تیزی سے راغب کرنے میں مدد کرتا ہے۔ تاہم، ویتنامی ماڈل کو قومی اسٹریٹجک شعبوں اور مقامی مدد کو ترجیح دینے کا فائدہ ہے، جبکہ سنگاپور تیزی سے ترقی کو فروغ دینے کے لیے عالمی انضمام اور ڈی ریگولیشن پر زور دیتا ہے۔
یہ فرق ترقی کے تناظر کی عکاسی کرتا ہے: ویتنام بنیاد بنا رہا ہے، جبکہ سنگاپور میں ایک پختہ نظام ہے، لیکن دونوں ریاستی سرمائے پر انحصار کم کرنے اور نجی شعبے کے کردار کو بڑھانے کی طرف بڑھ رہے ہیں۔
امکانات
فرمان 264/2025/ND-CP کا اجرا ویتنام میں پیشہ ورانہ سرمایہ کاری کی مارکیٹ کی ترقی میں ایک اہم موڑ ہے۔ قانونی خلا کو پُر کرنے سے، حکم نامہ ایک شفاف اور متحرک سرمایہ کاری کا ماحول بناتا ہے، نجی شعبے کی شرکت کی حوصلہ افزائی کرتا ہے اور ریاستی بجٹ پر انحصار کم کرتا ہے۔ قومی اور مقامی وینچر کیپیٹل فنڈز نہ صرف مالی سرمایہ فراہم کرتے ہیں بلکہ علم، تجربہ اور بین الاقوامی نیٹ ورک بھی لاتے ہیں، جس سے ویتنامی اسٹارٹ اپس کو عالمی سطح پر پہنچنے میں مدد ملتی ہے۔
ویتنام کے تناظر میں علم اور اختراع کی بنیاد پر ایک اعلی آمدنی والا ملک بننے کا مقصد، یہ حکم نامہ سماجی وسائل کو "فعال کرنے" میں ریاست کے کردار کی تصدیق کرتا ہے، اختراعی آغاز کو ترقی کے مرکز کے طور پر لے کر۔ جب یہ فنڈز کام میں آجائیں گے، ویتنامی اسٹارٹ اپ ایکو سسٹم میں ایک اہم "ادارہاتی لانچ پیڈ" ہوگا، جہاں سرکاری اور نجی سرمائے کے بہاؤ کو مربوط کیا جائے گا، خطرات کا اشتراک کیا جائے گا اور بین الاقوامی قد کی مصنوعات اور کاروبار میں اختراعی خیالات کا ادراک کیا جائے گا۔
ماخذ: https://mst.gov.vn/quy-dau-tu-mao-hiem-quoc-gia-se-tac-dong-manh-den-he-sinh-thai-khoi-nghiep-sang-tao-tai-viet-nam-197251122181107768.htm
تبصرہ (0)