VN-Index 2025 کے دوسرے نصف حصے میں 1,400 پوائنٹس کو عبور کر سکتا ہے، جو کہ اپ گریڈ کی کہانی کے لیے ایک فروغ ہے۔

سرعت کا مرحلہ صرف 3 مہینوں میں بہت تیزی سے ہو سکتا ہے۔ VPBankS ماہرین کی پیشین گوئی کے مطابق، VN-Index سال کی پہلی ششماہی میں ایک تنگ رینج میں اتار چڑھاؤ آ سکتا ہے، اور مئی 2025 میں واپس اچھالنے سے پہلے گرت میں بھی گر سکتا ہے۔

VPBankS ماہر: VN-Index 2025 کے دوسرے نصف حصے میں 1,400 پوائنٹس کو عبور کر سکتا ہے، جو اپ گریڈ کی کہانی کے لیے ایک فروغ ہے

سرعت کا مرحلہ صرف 3 مہینوں میں بہت تیزی سے ہو سکتا ہے۔ VPBankS ماہرین کی پیشین گوئی کے مطابق، VN-Index سال کی پہلی ششماہی میں ایک تنگ رینج میں اتار چڑھاؤ آ سکتا ہے، اور مئی 2025 میں واپس اچھالنے سے پہلے گرت میں بھی گر سکتا ہے۔

مارکیٹ اپ گریڈ کی کہانی سے فروغ

طوفانوں پر ثابت قدمی سے قابو پانا تھیم کے ساتھ VPBankS Talk #4 میں اشتراک کرتے ہوئے، مسٹر Vu Huu Dien، بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین اور VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) کے جنرل ڈائریکٹر نے اندازہ لگایا کہ 2024 اسٹاک انویسٹمنٹ چینل کے لیے آسان سال نہیں ہے۔ مارکیٹ پر نظر ڈالیں تو، نہ صرف غیر ملکی سرمایہ کاروں نے مارکیٹ کے 24 سال کے آپریشن میں سب سے زیادہ قیمت کے ساتھ خالص فروخت کیا، بلکہ VN-Index نے ایک تنگ رینج میں تجارت کی، جس کی وجہ سے سرمایہ کاروں کے لیے بڑی مشکلات تھیں۔ اسٹاک مارکیٹ بہت سے دوسرے سرمایہ کاری کے چینلز جیسے کہ رئیل اسٹیٹ، گولڈ، اور کریپٹو کرنسیوں سے بھی مقابلہ کر رہی ہے۔ جغرافیائی سیاسی مسائل کا بھی بڑا اثر ہے، خاص طور پر منتخب صدر ڈی ٹرمپ کی وائٹ ہاؤس میں واپسی۔

VPBankS کے سربراہ کے مطابق، 2024 میں جی ڈی پی کی شرح نمو میں تقریباً 7 فیصد اضافہ متوقع ہے، پی ایم آئی انڈیکس 50 پوائنٹس سے اوپر رہتا ہے، جس سے معیشت کی بحالی کی عکاسی ہوتی ہے۔ 2024 میں لسٹڈ انٹرپرائزز کے منافع میں اسی مدت کے دوران تقریباً 20% اضافے کی پیش گوئی کی گئی ہے اور VPBankS ماہرین کی پیشین گوئیوں کے مطابق اگلے سال منافع میں 25% اضافہ ممکن ہے۔ اگرچہ اگلے سال منافع میں اضافہ متغیرات پر بہت زیادہ انحصار کرتا ہے جیسے کہ شرح سود میں کمی کی سطح کے ساتھ ساتھ امریکہ میں ٹیرف کی پالیسیاں، مسٹر ڈائن نے کہا کہ پی ای جی تناسب، جو کہ کسی کمپنی کی سرمایہ کاری کی قیمت کا P/E تناسب اور کمپنی کی آمدنی میں اضافے کی شرح کی بنیاد پر جائزہ لیتا ہے، 1 سے کم ہے، یہ ظاہر کرتا ہے کہ اسٹاک کی قدر نسبتاً ویتنامی سطح پر کشش ہے۔

مسٹر وو ہوا ڈائین، بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین اور VPBank Securities JSC کے جنرل ڈائریکٹر

اس کے علاوہ، اگلے سال ایک اہم عنصر یہ ہے کہ انتظامی ایجنسی FTSE کے مارکیٹ اپ گریڈ کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے حل کو تیز کر رہی ہے۔ مسٹر ڈائن نے اس بات پر بھی زور دیا کہ اپ گریڈ شدہ اسٹاک مارکیٹ غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے میں ویتنام کی پوزیشن کی توثیق کرے گی، خاص طور پر مستقبل میں ETFs یا فعال سرمایہ کاری فنڈز سے سرمائے کا بہاؤ۔

یہ 2025 کی دوسری ششماہی میں ویتنامی اسٹاک کی سرمایہ کاری کی خاص بات بن سکتا ہے۔ مسٹر ٹران ہوانگ سن - ڈائریکٹر مارکیٹ اسٹریٹجی، VPBankS ریسرچ کے مطابق، حال ہی میں VN-Index 1,200-1,300 پوائنٹس کی حد میں آگے بڑھ رہا ہے، بہت سے منفی عوامل جیسے کہ زر مبادلہ کی شرح خالص اور زر مبادلہ کی واپسی

"یہ مدت ایک تاریخی جمع ہونے کی مدت ہو سکتی ہے، جیسا کہ WTO معاہدے پر دستخط سے پہلے 2005-2006 میں ہوا تھا اور 2014-2016 میں ریاستی سرمائے کی مساوات اور تقسیم کی لہر کے ساتھ ہوا تھا۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ اگلی لہر 2025 کے دوسرے نصف حصے میں مارکیٹ اپ گریڈ کی لہر ہوگی۔ VPBankS کے چیف اکانومسٹ کا خیال ہے کہ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی اوسط یا کم بنیاد پر آگے بڑھتی رہے گی لیکن اپ گریڈ ہونے سے پہلے کی مدت میں بڑھے گی، ممکنہ طور پر اگست-ستمبر میں VND23,000 بلین کی اوسط سطح کے ساتھ۔

جمع ہونے کی مدت کے بعد VN-Index کی کارکردگی - ماخذ: VPBankS

انڈیکس کے حوالے سے، غیر ملکی خالص فروخت کے دباؤ، اعلی شرح مبادلہ اور ٹرمپ کی نئی ٹیکس پالیسی جو شرح مبادلہ میں اتار چڑھاؤ کا سبب بن سکتی ہے، VN-انڈیکس 1,200-1,300 پوائنٹس کی حد میں اتار چڑھاؤ کرتا ہے۔ گرت اپریل-جون میں گر سکتی ہے، جو سرمایہ کاروں کے لیے درمیانی مدت کی خریداری، تقسیم اور سال کے آخر میں منافع لینے کے حالات پیدا کر سکتی ہے۔ سال کی دوسری ششماہی میں، VN-Index 1,400 پوائنٹس کی چوٹی تک پہنچ سکتا ہے، اوسطاً 1,300 پوائنٹس کی دہلیز کے ارد گرد اتار چڑھاؤ آتا ہے۔ سرعت کا مرحلہ صرف 3 مہینوں میں بہت تیزی سے ہو سکتا ہے۔

مسٹر ٹران ہوانگ سون کی طرف سے بتائی گئی مارکیٹ کی نمو کی حمایت کرنے والی قوتوں میں پالیسی میں نرمی، صنعتی گروپوں کے درمیان تفریق کے باوجود مسلسل منافع کی وصولی کا رجحان، اور درمیانی اور طویل مدتی میں اسٹاک مارکیٹ کی قیمت کا پرکشش رہنا شامل ہے۔

دیکھنے کے لیے بہت سے میکرو متغیرات

ماہرین نے VPBankS Talk #4 میں طوفانوں پر ثابت قدمی سے قابو پانے کے موضوع کے ساتھ تبادلہ خیال کیا

مسٹر سون کے مطابق، شرح مبادلہ میں اتار چڑھاؤ ان عوامل میں سے ایک ہے جس نے 2024 میں اسٹاک مارکیٹ کو واضح طور پر متاثر کیا ہے اور اگلے سال بھی اس پر اثر انداز ہوتا رہے گا۔ اس سال کئی مہینوں میں خالص غیر ملکی سرمائے کی فروخت نے جنرل انڈیکس کی کارکردگی پر کافی دباؤ ڈالا ہے۔ اس کے علاوہ، امریکی ٹیرف پالیسی 2025 کی پہلی ششماہی میں اسٹاک مارکیٹ کو متاثر کرنے والے عوامل میں سے ایک ہے۔

"صدر ٹرمپ کے پہلے دور پر نظر ڈالیں تو ٹیکس پالیسی کا ابتدائی دور میں سختی سے اعلان کیا گیا تھا لیکن اس کا مقصد ممالک کو مذاکرات کی طرف راغب کرنا تھا تاکہ امریکہ کے لیے سب سے زیادہ فائدہ مند پالیسی سامنے لائی جا سکے۔" مسٹر سون نے یہ بھی کہا کہ ٹرمپ 2.0 انتظامیہ کے پاس "اونچائی کو بڑھانے اور ہلکے سے مارنے" کا اقدام بھی ہوگا۔ تجارتی عوامل کے علاوہ ٹیرف کی پالیسیاں چین کی کچھ مصنوعات کی ترقی کو روکتی ہیں۔ اسی وقت، امریکی ٹیرف پالیسی کے جواب میں، چین شرح مبادلہ کے اقدامات کا استعمال کر سکتا ہے۔ عام طور پر، 2018-2019 کی مدت میں، یوآن کی قدر میں 12 فیصد کمی واقع ہوئی۔ USD/VND کی شرح تبادلہ میں بھی 2-3% کی کمی واقع ہوئی۔

VPBankS ریسرچ مارکیٹ اسٹریٹجی ڈائریکٹر ، مسٹر فام دی اینہ - فیکلٹی آف اکنامکس، نیشنل اکنامکس یونیورسٹی (NEU) کے سربراہ، ویتنام سینٹر فار اکنامک اینڈ اسٹریٹجک اسٹڈیز (VESS) کے چیف اکانومسٹ کے ساتھ بھی یہی نظریہ شیئر کرتے ہوئے کہا کہ طویل مدتی میں، امریکہ کا مقصد ممالک کے ساتھ تجارتی توازن اور تجارت کے مسائل پر بات چیت کرنا ہے۔ اقتصادی ماہر کا کہنا تھا کہ ڈالر کی قدر بڑھے گی کیونکہ اس توقع کی وجہ سے کہ ٹیرف پالیسی تجارتی خسارے کو کم کرنے میں مدد دے سکتی ہے، اس طرح امریکی ڈالر کی سپلائی میں کمی اور امریکی ڈالر کی قدر میں اضافہ ہوگا۔

USD/VND کی شرح مبادلہ کے اتار چڑھاؤ کے بارے میں، مسٹر فام دی اینہ نے سرمایہ کاروں کو مشورہ دیا کہ وہ امریکہ اور ویتنام کے درمیان شرح سود کے فرق کو دیکھیں۔ امریکی افراط زر کے اعداد و شمار ظاہر کریں گے کہ آیا سود کی شرح میں کمی کی گنجائش ہے یا کمی کی شرح۔ اسی وقت، امریکی ٹیرف پالیسی کی سطح بھی شرح مبادلہ کی نقل و حرکت کو متاثر کرے گی۔

آنے والے وقت میں جی ڈی پی کی نمو کی پیشن گوئی کرتے ہوئے، اقتصادی ماہر ڈاکٹر فام دی انہ نے کہا کہ قلیل مدتی محرک قوت بنیادی طور پر عوامی سرمایہ کاری سے آئے گی جو کہ 2025 میں ترقی کے لیے اہم محرک بنیں گے۔ اگرچہ یہ دوہرے ہندسوں کی نمو تک نہیں پہنچ سکتا، پھر بھی برآمدات ایک اہم عنصر ہیں جو جی ڈی پی کی نمو میں معاون ہیں۔ ویتنام میں FDI سرمائے کی آمد کا رجحان نہ صرف چین +1 سٹوری کی وجہ سے جاری رہے گا بلکہ اس کے جغرافیائی محل وقوع کی وجہ سے بھی ویتنام کی مزدوری کی لاگت دنیا کے مقابلے سستی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے پرکشش ہے۔

ڈاکٹر فام دی این نے پیشن گوئی کی ہے کہ 2025 میں جی ڈی پی کی شرح نمو 6.5 فیصد تک پہنچ جائے گی، جو کہ ممکن ہے۔ طویل مدتی میں، آلات کو ہموار کرنے، عوامی سرمایہ کاری، تیز رفتار ریلوے، جوہری توانائی جیسے بڑے منصوبوں کو دوبارہ شروع کرنے، "ایگلز" کو اپنی طرف متوجہ کرنے کے ذریعے، ویتنامی معیشت پر گہرے اور طویل مدتی اثرات مرتب ہو سکتے ہیں۔ کیونکہ ماضی میں، ویتنام صرف اکاؤنٹ اور مالیاتی پالیسیوں کے ذریعے اقتصادی اصلاحات کی بات کرتا تھا، لیکن اب یہ اداروں، کاروباری ماحول اور گہری اصلاحات کو نافذ کر رہا ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/chuyen-gia-vpbanks-vn-index-co-the-vuot-1400-points-o-nua-cuoi-nam-2025-cu-hich-cau-chuyen-nang-hang-d232638.html