22% من السندات المستحقة في يناير 2025 معرضة لخطر التأخر في سداد أصل الدين

DNVN - وفقًا لتصنيف VIS، هناك 5 تريليون دونج من السندات المستحقة في يناير 2025، و2 من أصل 9 سندات معرضة لخطر التأخر في سداد رأس المال، وكلاهما في مجموعة صناعة العقارات السكنية.

يُظهر تقرير النظرة العامة على سوق السندات للشركات في ديسمبر 2024 الذي أصدرته للتو شركة VIS Rating أنه في ديسمبر 2024، تأخر سداد سندين عن الدفعة الأولى لشركة Nova Real Estate Investment Group Corporation ( Novaland ) بقيمة إجمالية رئيسية قدرها 830 مليار دونج.

وفقًا للإعلان المعلوماتي الصادر في 3 يناير 2025، فإن شركة نوفالاند تتفاوض مع حاملي السندات وستقوم بسداد الدفعة المتأخرة قبل 8 يناير 2025. ولا تتوفر لدى VIS Rating أي معلومات حول تقدم سداد هذا البند. وفي وقت سابق، أعلن مجلس إدارة نوفالاند أيضًا عن شراء 21 سندًا لشركة بقيمة إجمالية قصوى تبلغ 7000 تريليون دونج، بما في ذلك السندات المذكورة أعلاه.

حتى الآن، قام 11 مصدرًا بتأجيل سداد أول دفعة من أصل الدين/الفائدة في عام 2024، وهو انخفاض كبير مقارنة بـ 79 مصدرًا أخروا سداد أصل الدين/الفائدة في عام 2023.

صورة توضيحية.

ويظل معدل التأخير التراكمي في السداد في نهاية ديسمبر 2024 عند مستوى 14.5%. وسجل قطاع الطاقة أعلى معدل للتعثر في السداد بنسبة 43%، في حين استحوذ قطاع العقارات السكنية على 62% من إجمالي السندات المتأخرة في السداد.

وتتوقع شركة VIS Ratings أن يكون المبلغ الفعلي للسندات المتأخرة حديثًا أعلى من الرقم الحالي. وتقدر وكالة التصنيف الائتماني أن 15 من السندات معرضة لخطر التخلف عن سداد أصل الدين بحلول ديسمبر/كانون الأول 2024.

تم تحديث البيانات الواردة في هذا التقرير اعتبارًا من 6 يناير 2025 استنادًا إلى البيانات المنشورة على الصفحة الرئيسية لبورصة هانوي .

وفيما يتعلق بسندات الشركات عالية المخاطر (TPDN) التي على وشك النضج، تعتقد شركة VIS Ratings أنه من بين 5 تريليون دونج من السندات المستحقة في يناير 2025، فإن 2 من أصل 9 سندات معرضة لخطر التأخر في سداد أصل الدين، أي ما يعادل 22.2%. كلاهما ينتميان إلى قطاع العقارات السكنية.

وتشمل قائمة السندات المستحقة في يناير 2025 سندات بنك جنوب شرق آسيا التجاري المشترك، وشركة سينشري العقارية، وشركة ثانه ثانه كونغ للسياحة، وشركة آسيا باسيفيك للأوراق المالية، وشركة دات فيت للتنمية، وشركة كوتيكونز للإنشاءات، وشركة هوا بينه للإنشاءات، وشركة فينفاست للإنتاج والتجارة.

في عام 2025، من المقرر أن تستحق سندات بقيمة 110 تريليون دونج التي أصدرتها شركة TCPH في مجموعة العقارات السكنية. ومن بين هذه الديون، هناك 31 تريليون دونج متأخرة عن سداد أصل الدين والفوائد. كانت هذه السندات متأخرة في سداد الفائدة أو سداد أصل الدين قبل تمديدها حتى عام 2025.

من بين 224 تريليون دونج من السندات المستحقة في عام 2025، تقدر شركة VIS Ratings أن 17% منها معرضة لخطر التأخر في سداد أصل الدين. 94% من قيمة هذه السندات الخطرة تأتي من العقارات السكنية ومجموعات السياحة والمنتجعات.

وفيما يتعلق بالتعامل مع سندات الشركات المتأخرة في السداد، يوضح التقرير أنه في ديسمبر 2024، سددت 10 سندات شركات متأخرة في السداد في مجالات العقارات السكنية والطاقة والبناء والسياحة والمنتجات الزراعية ما مجموعه 2768 مليار دونج من أصل الدين لحاملي السندات. ومن بينها، قامت شركة Thai Binh Real Estate Trading JSC وشركة Star Bay LLC بسداد كامل المبلغ المتبقي من السندات.

أعلنت شركة نوفالاند أنها سددت بالكامل أصل 5 سندات لحاملي السندات بقيمة إجمالية بلغت 1,550 مليار دونج. تأخرت هذه السندات في سداد قسائمها في شهري يوليو وأغسطس 2023. وفي عام 2024، سددت هذه المؤسسة حوالي 2 تريليون دونج من أصل السندات، ولم تصل إلا إلى ما يقرب من 10% من إجمالي القيمة الأصلية للسندات مع تأخر سداد أصل الدين والفائدة، مما يدل على أن المؤسسة لا تزال تواجه صعوبات في التعامل مع سندات الشركات المتأخرة.

سددت شركة هونغ ثينه لاند جي إس سي مبلغ 28.4 مليار دونج من أصل السندات عن طريق تبادل أصول أخرى. لا يكشف هذا TCPH عن تفاصيل نوع الأصول المستخدمة في المبادلة. في عام 2024، ستكون القيمة الأساسية للسندات المتأخرة والفائدة التي يتعين سدادها أقل من 5٪ من إجمالي مبلغ السندات المتأخرة لهذا TCPH.

85% من ديون سندات الدين المتأخرة التي سيتم سدادها في ديسمبر 2024 تأتي من مصدري مجموعة العقارات السكنية بقيمة إجمالية تبلغ 2.3 تريليون دونج. ونتيجة لذلك، ارتفع معدل استرداد السندات المتأخرة لقطاع العقارات السكنية بنسبة 1.4% ليصل إلى 22.7% بنهاية ديسمبر 2024. كما ارتفع معدل استرداد السندات المتأخرة لسوق السندات المؤسسية بالكامل بنسبة 1% مقارنة بـ 22.9% بنهاية نوفمبر 2024.

الخميس آن

المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/22-trai-phieu-dao-han-trong-thang-1-2025-co-nguy-co-cham-tra-no-goc/20250110030249652