90 شركة تتأخر في سداد أصل السندات والفوائد

وتشير التقديرات إلى أن إجمالي الديون المستحقة على سندات الشركات الفردية لأكثر من 90 من هذه الشركات (معظمها شركات عقارية) يزيد عن 200 تريليون دونج، وهو ما يمثل حوالي 16.5% من الديون المستحقة على سندات الشركات الفردية في السوق بأكملها.

Báo Đầu tư•29/12/2024

تستمر الشركات التي تتأخر في سداد سنداتها في الارتفاع

وفقًا للسيد نجوين با كونغ، قسم التحليل بشركة VNDIRECT للأوراق المالية المساهمة، اعتبارًا من 15 أبريل 2025، كان هناك أكثر من 90 شركة في قائمة التزامات التأخر في سداد الفائدة أو أصل السندات المؤسسية وفقًا لإعلان HNX.

في الربع الأول من عام 2025، بدأت بعض الشركات بتأخير سداد أصل السندات التي تم تمديدها (وهي سندات كان تاريخ استحقاقها قبل التمديد في عام 2023 وتم تمديدها لمدة أقصاها عامين). ويبلغ المبلغ الأصلي المستحق في الربع الأول من عام 2025 من الجهات المصدرة المتأخرة في السداد ما يزيد عن 5000 مليار دونج تقريبًا، وهو ما يمثل 20.3% من إجمالي قيمة الاستحقاق في الربع الأول من عام 2025 (قامت المجموعة المصرفية بإعادة شراء جميع السندات التي ستستحق في الربع الأول من عام 2025 مقدمًا، وبالتالي فإن إجمالي قيمة الاستحقاق في الربع الأول من عام 2025 لا يشمل المجموعة المصرفية).

ويبلغ إجمالي رأس المال المستحق في الربع الأول من عام 2025 من الجهات المتأخرة في السداد وقيمة السندات المستحقة في الربع الأول من عام 2025 والتي تم تمديد آجالها ما يزيد عن 11 مليار دونج تقريبًا، وهو ما يمثل 45.4% من إجمالي قيمة الاستحقاق في الربع الأول من عام 2025.

علق السيد كونغ قائلاً: "نقدر أن إجمالي الديون المستحقة على سندات الشركات الفردية لهذه الشركات، التي يزيد عددها عن 90 شركة، يزيد عن 200 ألف مليار دونج، وهو ما يمثل حوالي 16.5% من إجمالي الديون المستحقة على سندات الشركات الفردية في السوق ككل. معظم هذه الشركات هي شركات في قطاع العقارات".

وبحسب وكالة "VNDIRECT"، ظلت المفاوضات بشأن تمديد شروط السندات نشطة في الربع الأول من العام. اعتبارًا من 15 أبريل 2025، توصل 118 مُصدرًا إلى اتفاقيات لتمديد شروط السندات مع حاملي السندات وأبلغوا HNX رسميًا. وتبلغ القيمة الإجمالية للسندات ذات الآجال الممتدة أكثر من 178 مليار دونج. ومن بينها، فإن القيمة الإجمالية للسندات التي تستحق في عام 2025 والتي تم تمديدها تزيد عن 20 مليار دونج، وهو ما يمثل 10% من القيمة الإجمالية للسندات الفردية للشركات المستحقة في عام 2025 ويمثل 11.2% من القيمة الإجمالية للسندات ذات الاستحقاق الممتد.

معظم السندات التي تستحق في عام 2025 والتي تم تمديدها هي من شركات العقارات.

تشمل الجهات المصدرة التي توصلت إلى اتفاقيات لتمديد أجل كمية كبيرة من السندات في الربع الأول من عام 2025 ما يلي: توصلت شركة تطوير أعمال البناء 3 إلى اتفاق لتمديد دفعة سندات بقيمة 2250 مليار دونج، مع فترة تمديد مدتها 12 شهرًا. توصلت شركة TNL للاستثمار وتأجير الأصول JSC إلى اتفاق لتمديد العديد من السندات بقيمة إجمالية تزيد عن 2900 مليار دونج مع فترة تمديد مدتها 24 شهرًا. توصلت شركة TNR Holdings Vietnam Real Estate Development Investment JSC إلى اتفاق لتمديد العديد من سندات بقيمة إجمالية تزيد عن 2800 مليار دونج مع فترة تمديد مدتها 24 شهرًا. توصلت شركة بين دونج للاستثمار والاستشارات الإدارية المحدودة إلى اتفاق لتمديد دفعة سندات بقيمة تزيد عن 1300 مليار دونج، وتبلغ فترة التمديد 24 شهرًا...

في الربع الأول من عام 2025، تباطأت أنشطة إعادة شراء السندات للشركات. بلغت القيمة الإجمالية لسندات الشركات الفردية التي أعيد شراؤها قبل تاريخ الاستحقاق في الربع الأول من عام 2025 27،012 مليار دونج، بانخفاض 61.7% مقارنة بالربع الرابع من عام 2024، وارتفاع 14.8% مقارنة بالربع الرابع من عام 2024 (تم تجميع البيانات وفقًا للمعلومات التي نشرتها HNX حتى 15 أبريل 2025). العقارات هي المجموعة التي تشتري سندات الشركات أكثر من غيرها قبل استحقاقها في الربع الأول من عام 2025.

تشمل الجهات المصدرة التي أعادت شراء أكبر عدد من سندات الشركات الفردية قبل تاريخ الاستحقاق في الربع الأول من عام 2025 ما يلي: نوفالاند، وشركة نينه ثوان للطاقة، وشركة سوفيكو، وشركة أو سي بي ، وشركة هوا دونج لطاقة الرياح المحدودة.

الربع الثاني من عام 2025: قد تقوم المجموعة المصرفية بإصدار سندات بنشاط مرة أخرى

وبحسب VNDIRECT، ومع هدف النمو الائتماني المرتفع في عام 2025 لدعم النمو الاقتصادي ، فمن المرجح أن يبدأ الائتمان في التسارع من الربع الثاني من عام 2025 حتى نهاية العام، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على تعبئة رأس المال من البنوك في الأرباع المتبقية من عام 2025.

إن إصدار سندات الشركات الفردية طويلة الأجل كما تم تنفيذه في عام 2024 لا يساعد البنوك على زيادة رأس المال المحشد فحسب، بل يساعد البنوك أيضًا على زيادة نسبة رأس المال المحشد المتوسط والطويل الأجل لضمان أقصى نسبة لرأس المال المحشد قصير الأجل للقروض المتوسطة والطويلة الأجل وفقًا للوائح البنك المركزي. ولذلك، فمن المرجح أنه اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، ستبدأ المجموعة المصرفية في إصدار السندات بشكل نشط مرة أخرى.

في الربع الأول من عام 2025، كانت أنشطة الاكتتاب الخاص هادئة. وبحسب إحصاءات VNDIRECT، في الربع الأول من عام 2025، كان هناك 10 إصدارات ناجحة لسندات الشركات المحلية بقيمة إصدار إجمالية (GTPH) تبلغ حوالي 25104 مليار دونج، بانخفاض 84٪ مقارنة بالربع الرابع من عام 2024 وانخفاض 12.8٪ على أساس سنوي. ومن بينها إصداران منفصلان فقط بقيمة إجمالية بلغت 2000 مليار دونج، وهو ما يمثل 8% من إجمالي قيمة الإصدار. و8 إصدارات عامة بقيمة إصدار بلغت 23,104 مليار دونج، تمثل 92% من إجمالي قيمة الإصدار (البيانات المجمعة على صفحة معلومات HNX المنشورة حتى 15 أبريل 2025).

المصدر: https://baodautu.vn/90-doanh-nghiep-cham-tra-goc-lai-trai-phieu-d274898.html