الحرب ليست العامل الوحيد المؤثر على سوق الأوراق المالية.
تتصاعد التوترات العسكرية بين إسرائيل وإيران. صباح اليوم (17 يونيو/حزيران)، شنّت إسرائيل غارة جوية واسعة النطاق على إيران، وعقد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب اجتماعًا أمنيًا طارئًا.
صرح السيد نجوين فيت دوك، مدير الأعمال الرقمية في شركة VPBank للأوراق المالية المساهمة (VPBankS)، بأنه وفقًا للإحصاءات السابقة، لا تؤثر الأحداث الجيوسياسية كثيرًا على سوق الأسهم. ومع استمرار التوترات الجيوسياسية على مدى الخمسين عامًا الماضية، فإن تأثيرها على سوق الأسهم، إذا ما توقفت عند مستوى الصراع فقط، لن يستمر إلا لجلسة أو جلستين.
ويعتقد السيد دوك أنه إذا تصاعد الصراع لكنه ظل محصورا في منطقة واحدة، فإن مستوى التأثير لن يكون كبيرا للغاية، فقط في أسعار النفط، ولن يكون له تأثير كبير للغاية على العالم أجمع.
هناك حالة أخرى أكثر خطورة، وفقًا لممثل VPBankS، وهي الحرب التي شاركت فيها الولايات المتحدة. في هذه الحالة، قد يشهد السوق تصحيحًا لفترة طويلة، تصل إلى ثلاثة أشهر، كما حدث في عام ٢٠٠١ بعد هجوم برجي التجارة العالمي، أو في العراق عام ١٩٩٢. تتسبب هذه الحروب في تصحيح السوق بنسبة ١٠-١١٪ تقريبًا، ويستغرق الأمر ٧٠ يومًا لتكوين قاع.
بحسب السيد دوك، يعتقد السوق العالمي أن الصراع بين إسرائيل وإيران يقتصر على الشرق الأوسط، ويؤثر فقط على أسعار النفط، وأن الولايات المتحدة لن تشارك في الحرب. لذا، فإن تأثير هذه الحرب على السوق العالمية يتركز أيضًا على قطاع الطاقة.
حاليا، أسعار النفط أعلى من 70 دولارا للبرميل، وهو أقل من متوسطها لعام 2024. وطالما بقيت أسعار النفط في نطاق 70-80 دولارا للبرميل، فإن تأثير هذا الصراع لن يكون كبيرا.
وبحسب ممثل شركة الأوراق المالية المذكورة أعلاه، فإن الفترات التي يتراجع فيها سوق الأسهم أكثر من غيرها لا ترتبط في الغالب بالحرب، بل بعوامل اقتصادية كلية مثل أزمة الديون في عام 2008 في الولايات المتحدة أو أزمة السندات في عام 2022 في فيتنام.
يمكن للعوامل الكلية، فقاعات الأصول، والاقتصاد، وما إلى ذلك، أن تتسبب في هبوط السوق بشكل حاد، في حين أن الحرب ليست سوى عامل إضافي، والذي يمكن أن يتزامن مع التقلبات الكلية وليس له تأثير مباشر يذكر على سوق الأسهم.
قد تؤثر الحرب في الشرق الأوسط على صناعة الطاقة (صورة توضيحية: ChatGPT).
وتتفق شركة أجريسيكو للأوراق المالية مع هذا الرأي، إذ ترى أن الخوف من المخاطرة سيؤدي إلى انسحاب رؤوس الأموال الاستثمارية المباشرة وغير المباشرة من الأسواق المالية في المناطق المتضررة مباشرة من الحرب (منطقة الشرق الأوسط) أو بالقرب منها.
ومن المتوقع أيضا أن تشهد تدفقات الاستثمار العالمية تقلبات، حيث تدفع المخاوف بشأن تصاعد المخاطر الجيوسياسية المستثمرين إلى مزيد من الحذر مع الأصول الخطرة.
في حال استمرار تصاعد الصراع، مما قد يؤدي إلى اضطراب سلسلة التوريد العالمية، وارتفاع أسعار الطاقة، مما قد يؤدي إلى زيادة التضخم، فقد تتباطأ أيضًا عملية خفض أسعار الفائدة من قِبَل البنوك المركزية الرئيسية (مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي، إلخ). وقد تؤثر ردود الفعل السلبية من سوق الأسهم العالمية بشكل غير مباشر على سوق الأسهم الفيتنامية.
كما هو الحال مع VPBankS، تُظهر إحصاءات أجريسيكو للأوراق المالية السابقة أن بعض التوترات الجيوسياسية قد تُحدث آثارًا قصيرة المدى، وعادةً ما تتركز في الجلسات التي تلي الحدث مباشرةً. في معظم الحالات، لا يتأثر كلٌّ من مؤشر داو جونز ومؤشر VN كثيرًا، ويتعافيان بسرعة بعد 10-20 جلسة.
مخزونات النفط والغاز وتوقعات السوق العامة
من نهاية الأسبوع الماضي إلى بداية هذا الأسبوع، شهدت أسهم النفط والغاز ارتفاعًا حادًا في التداول، حتى أن بعض الأسهم وصلت إلى أعلى مستوياتها لجلستين متتاليتين.
شرح السيد دوك هذا التطور، قائلاً إن ارتفاع مخزونات النفط والغاز يعود إلى عامل الوقت. قبل حوالي أسبوع من اندلاع الحرب، أصدر بنك VPBankS تقريرًا عن قطاع النفط والغاز، أشار فيه إلى أن قطاع النفط والغاز لديه خطط عديدة، وتقييمات أسهم منخفضة، وتدفقات نقدية جيدة جدًا للشركات.
تتوقع شركة أجريسيكو للأوراق المالية أن يشهد سوق الأسهم انخفاضًا قصير المدى، لكنه عادةً ما يتعافى بعد ذلك. على المدى القصير، قد تُشكّل المخاوف من احتمال تصعيد الصراع ضغطًا على السوق المالية، وسرعان ما تعود إلى مسارها الصعودي.
ويعني هذا أن الانخفاض الأولي سيكون فرصة للمستثمرين على المدى المتوسط والطويل لشراء الأسهم ذات الأساسيات الجيدة والتوقعات بنمو نتائج الأعمال.
ولن تتأثر سوق الأسهم الفيتنامية كثيراً بالحدث المذكور، لأن أنشطة الاستيراد والتصدير إلى الشرق الأوسط محدودة للغاية، ولا توجد روابط استثمارية مباشرة كبيرة مع إسرائيل وإيران تقريباً.
وعلاوة على ذلك، وفي سياق عدم الاستقرار الجيوسياسي المتزايد، يبحث المستثمرون الدوليون عن الاستقرار لتنويع سلاسل التوريد الخاصة بهم بعيدًا عن المناطق عالية المخاطر، ويمكن أن تظهر فيتنام كوجهة آمنة نسبيًا بفضل بيئتها السياسية المستقرة.
المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chien-su-trung-dong-anh-huong-ra-sao-toi-thi-truong-chung-khoan-viet-20250617111600715.htm
تعليق (0)