انخفاض حاد في أسهم التكنولوجيا: سوق الأسهم الأمريكية يواجه خطر فقاعة الذكاء الاصطناعي

شهدت سوق الأسهم الأمريكية انخفاضًا حادًا في مؤشراتها الرئيسية في 6 نوفمبر (انتهى صباح 7 نوفمبر بتوقيت فيتنام)، مما يعكس مخاوف المستثمرين بشأن تقييمات التكنولوجيا وآفاق السياسة النقدية والبيانات الاقتصادية الراكدة. وشهدت أسهم الذكاء الاصطناعي، التي تُعتبر المحرك الرئيسي للنمو القوي للسوق في الآونة الأخيرة، تصحيحًا حادًا، مما يُنذر باعتماد سوق الأسهم الأمريكية بشكل متزايد على شركات التكنولوجيا.

تقلبات أسهم الذكاء الاصطناعي تُظهر اعتماد السوق الأمريكية على التكنولوجيا

أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على انخفاض بنسبة 1.1% عند 6,720.32، بينما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.8% ليصل إلى 46,912.30. وانخفض مؤشر ناسداك المركب بشكل حاد بنسبة 1.9% ليصل إلى 23,053.99. وكان هذا الانخفاض مدفوعًا بشكل كبير بأسهم التكنولوجيا، وخاصةً أسهم الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى تراجع سوق الأسهم عمومًا.

يُشير انخفاض أسهم دورداش وكارماكس بوضوح إلى مخاوف بشأن آفاق نمو شركات التكنولوجيا. وقد حذّرت دورداش من أنها ستنفق المزيد على تطوير المنتجات العام المقبل، بينما صرّحت كارماكس بأن توقعات أرباحها ستكون أقل بكثير من توقعات المحللين. وبينما انتعشت المؤشرات الرئيسية بعض الشيء يوم الأربعاء، استمر ضعف أسهم التكنولوجيا في التأثير على السوق.

يشعر المستثمرون بالقلق من أن الوزن الثقيل لقطاع التكنولوجيا في المؤشرات الرئيسية يجعل السوق عرضة للمخاطر. يُمثل قطاع التكنولوجيا الآن حوالي 36% من مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وهو مستوى أعلى بكثير مما كان عليه خلال فقاعة الدوت كوم قبل 25 عامًا. إضافةً إلى ذلك، ساهمت شركات كبرى مثل ألفابت (جوجل) وأمازون وتيسلا وميتا بلاتفورمز في زيادة وزن قطاع التكنولوجيا إلى ما يقرب من نصف إجمالي مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

وقال والتر تود، كبير مسؤولي الاستثمار في جرينوود كابيتال، إن جزءًا كبيرًا من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتبط بقطاع وموضوع واحد، وإذا كان هناك انخفاض في الذكاء الاصطناعي، فقد يصبح ذلك خطرًا على السوق الأوسع.

في حين تتعرض شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى، مثل بالانتير تكنولوجيز وإنفيديا، لضغوط هبوطية حادة، يشعر المستثمرون بالقلق أيضًا من احتمالية ظهور "فقاعة ذكاء اصطناعي" في سوق الأسهم. وقد انخفض القطاع بأكثر من 3% خلال الأسبوع الماضي، مدفوعةً بضعف أسهم الذكاء الاصطناعي. ورغم أن هذا التصحيح قد يكون خطوةً إيجابيةً إلى الوراء، إلا أنه يُذكّر المستثمرين أيضًا بالمخاطر المحتملة للاعتماد المفرط على قطاع تكنولوجي واحد.

حذّر خبراء في مورغان ستانلي وغولدمان ساكس من أن سوق الأسهم قد يتجه نحو الركود، مع وصول تقييمات أسهم التكنولوجيا إلى مستويات مرتفعة. ويبلغ مضاعف السعر إلى الربحية المتوقع لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 الآن 23 ضعفًا، وهو أعلى بكثير من متوسطه لعشر سنوات والبالغ 18.8، وفقًا لشركة LSEG Datastream. كما أن مضاعف السعر إلى الربحية لقطاع التكنولوجيا أعلى بكثير من متوسطه لعشر سنوات.

على الرغم من التراجع الذي شهده الأسبوع الماضي، كان قطاع التكنولوجيا الأفضل أداءً بين القطاعات الأحد عشر المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث ارتفع بنحو 27%، مقارنةً بمكاسب بلغت 15% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع. وقد حقق قطاع التكنولوجيا أداءً قوياً على مدار السنوات الثلاث الماضية، وهو الآن أكبر قطاع في مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

وقال مات مالي، كبير استراتيجيي السوق في ميلر تاباك: "إذا انخفضت أسهم التكنولوجيا لفترة طويلة، فسوف تتأثر مؤشرات السوق الأوسع أيضًا".

كانت أسهم التكنولوجيا محركًا رئيسيًا لمكاسب السوق وثقلها الكبير في المؤشرات الرئيسية. ومن المتوقع أن تُمثل شركات التكنولوجيا حوالي 25% من إجمالي أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الربع الثالث من عام 2025، مما يُؤكد القوة المالية للقطاع.

قال سكوت رين، كبير استراتيجيي السوق في ويلز فارجو، إن رواد الذكاء الاصطناعي يتمتعون بتدفقات نقدية قوية، مما يُسهم في استدامة نمو السوق. وأضاف رين: "تتمتع شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى بتدفقات نقدية حقيقية، وهذا يُمثل دافعًا كبيرًا لسوق الأسهم".

مع ذلك، وبالنظر إلى التقلبات الأخيرة، ينصح الخبراء المستثمرين بتوخي الحذر. فرغم وجود عوامل إيجابية، إلا أن مخاطر المبالغة في تقييم الأسهم وعوامل الاقتصاد الكلي غير المؤكدة قد تُلقي بظلالها على السوق.

بينما يشهد السوق تصحيحًا حادًا، لا يزال العديد من الخبراء يعتقدون أن هذا قد يكون فرصة شراء خلال التصحيح. توصي شركة جي بي مورغان تشيس وشركاه المستثمرين بشراء الأسهم خلال التصحيح، متوقعةً أن يتجاوز مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مستوى 7000 نقطة في المستقبل القريب. مع ذلك، إذا استمرت البيانات الاقتصادية في التدهور أو اضطرت البنوك المركزية إلى تشديد سياستها النقدية، فقد يستمر ضغط التصحيح.

كانت جلسة تداول السادس من نوفمبر بمثابة تذكير بأنه على الرغم من استمرار صعود سوق الأسهم الأمريكية، إلا أن اعتمادها الكبير على التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي قد يُشكل مخاطر محتملة. ينبغي على المستثمرين مراقبة تطورات قطاع التكنولوجيا والعوامل الاقتصادية الكلية المؤثرة على الاقتصاد العالمي عن كثب.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/co-phieu-cong-nghe-sut-giam-manh-thi-truong-chung-khoan-my-doi-mat-voi-rui-ro-bong-bong-ai-173210.html