 |
أفاد تقرير تحليلي حديث صادر عن شركة MBS للأوراق المالية أنه بعد انخفاض طفيف في يونيو 2025، عاد مستوى سعر فائدة التعبئة إلى الارتفاع قليلاً في يوليو. على سبيل المثال، خلال الشهر، رفعت بنوك TPBank و VPBank وEximbank أسعار فائدة التعبئة بشكل طفيف من 0.1% إلى 0.2% سنويًا لفترات تتراوح بين شهر واحد و36 شهرًا.
يأتي هذا التطور في سياق النمو القوي للائتمان في الآونة الأخيرة. ووفقًا لبنك الدولة الفيتنامي (SBV)، ارتفع الائتمان المستحق للنظام بأكمله بنسبة 9.8% حتى 29 يوليو مقارنةً بنهاية عام 2024، وبنسبة 19.8% مقارنةً بالفترة نفسها.
"نُقدّر أن معدل نمو الائتمان أعلى بنحو 1.3 إلى 1.5 مرة من معدل نمو تعبئة رأس المال. وبالتالي، فقد ضغط هذا جزئيًا على زيادة أسعار الفائدة على الودائع في مجموعة البنوك التجارية الخاصة لجذب الودائع"، وفقًا لمحلل في بنك MBS.
بحلول نهاية يوليو 2025، ارتفع متوسط سعر الفائدة على قروض مجموعة البنوك التجارية الخاصة لأجل 12 شهرًا بشكل طفيف بنقطتين أساسيتين مقارنةً بالشهر السابق ليصل إلى 4.89% (بانخفاض 16 نقطة أساس مقارنةً ببداية العام)، بينما استقر سعر الفائدة لمجموعة البنوك التجارية المملوكة للدولة عند 4.7%. وظلت أسعار الفائدة على قروض دونج بين البنوك مرتفعة. وفي نهاية يوم 8 أغسطس، بلغ سعر الفائدة على قروض دونج بين البنوك لليلة واحدة 6.28%.
من الآن وحتى نهاية العام، من المتوقع أن تتعرض أسعار فائدة الودائع لضغوط ناجمة عن ارتفاع معدلات نمو الائتمان، لا سيما بعد إعلان البنك المركزي عن زيادة أهداف نمو الائتمان لمؤسسات الائتمان لتلبية احتياجات رأس المال للاقتصاد . ومع ذلك، يواصل البنك المركزي مطالبة مؤسسات الائتمان بتطبيق حلول متزامنة لتحقيق الاستقرار والسعي لخفض أسعار فائدة الودائع، مما يساهم في استقرار السوق النقدية ويفتح المجال لخفض أسعار فائدة الإقراض.
ويعتقد محللو بنك MBS أن الضغط من جانب بنك فيتنام المركزي، إلى جانب التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في النصف الثاني من عام 2025، سيساعد في تضييق فجوة أسعار الفائدة بين دونج والدولار الأمريكي، وبالتالي خلق الظروف لبنك فيتنام المركزي للحفاظ على بيئة أسعار الفائدة المنخفضة.
وبناء على العوامل المذكورة أعلاه، فإننا نتوقع أن يكون هناك مجال لانخفاض أسعار الفائدة على الودائع لمدة 12 شهراً للبنوك التجارية الخاصة بنحو 2 نقطة أساس إلى 4.7% بحلول نهاية عام 2025، وفقاً لتوقعات بنك البحرين والكويت.
في الأسبوع الماضي، عدّل بنك الدولة الفيتنامي (SBV) سعر الصرف المركزي بالتناوب صعودًا وهبوطًا. وفي نهاية يوم 8 أغسطس، بلغ سعر الصرف المركزي 25,228 دونجًا فيتناميًا مقابل الدولار الأمريكي، بانخفاض قدره 11 دونجًا فيتناميًا مقابل الدولار الأمريكي مقارنةً بجلسة نهاية الأسبوع السابقة.
شهدت أسعار الصرف في السوق الحرة تقلبات طفيفة خلال الأسبوع الماضي. في نهاية جلسة 8 أغسطس، انخفض سعر الصرف الحر بمقدار 20 دونجًا فيتناميًا للشراء، بينما ارتفع بمقدار 30 دونجًا فيتناميًا للبيع، مقارنةً بجلسة نهاية الأسبوع السابقة، ليتداول عند 26,420 دونجًا فيتناميًا مقابل الدولار الأمريكي و26,480 دونجًا فيتناميًا مقابل الدولار الأمريكي.
في يوليو 2025، تباطأت وتيرة ارتفاع أسعار الصرف بين البنوك بفضل تضييق فجوة أسعار الفائدة بين الدونغ الفيتنامي والدولار الأمريكي، في ظل بقاء سعر الفائدة بين البنوك لليلة واحدة مرتفعًا عند أكثر من 4% طوال شهر يوليو. إضافةً إلى ذلك، حظي سعر الصرف بدعمٍ من ازدهار أنشطة التصدير، مع تحقيق فائض تجاري إيجابي. كما توقفت وزارة الخزانة عن عرض شراء الدولار الأمريكي من البنوك التجارية، مما ساهم في تخفيف الضغط على المعروض من العملات الأجنبية.
مع ذلك، حافظ سعر الصرف على زخمه التصاعدي خلال الشهر تحت ضغط انتعاش مؤشر الدولار الأمريكي (DXY). وبحلول نهاية يوليو 2025، ارتفع سعر الصرف بنسبة 2.9% مقارنةً ببداية العام.
على الرغم من توقع استمرار انخفاض قيمة الدولار الأمريكي مع نهاية العام، عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، يعتقد الخبراء أن الضغوط الداخلية ستُشكل العوامل الرئيسية التي تُسهم في ارتفاع سعر الصرف، بما في ذلك: استمرار فجوة أسعار الفائدة بين الدولار الأمريكي والدونغ الفيتنامي رغم خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى 4%؛ وزيادة الطلب على الواردات عند تطبيق معدل ضريبة 0% على السلع الأمريكية. في المقابل، ستتباطأ الصادرات بشكل عام، مما يؤدي إلى تضييق الفائض التجاري؛ وستتباطأ تدفقات رأس المال الأجنبي المباشر في انتظار معلومات أوضح بشأن التعريفات الجمركية؛ والفارق بين أسعار الذهب المحلية والدولية في ظل ارتفاع أسعار الذهب.
المصدر: https://baodautu.vn/cho-vay-tang-cao-gap-ruoi-huy-dong-von-ngan-hang-ruc-rich-tang-lai-suat-d355658.html
تعليق (0)