وقد حظيت الجهود الأخيرة التي بذلتها سوق الأسهم الفيتنامية بتقدير إلى حد ما، عندما قامت شركة أبحاث بيانات الاستثمار MSCI بخفض عدد المعايير التي تحتاج إلى تحسين السوق من 9 إلى 8.
 |
| على الأرجح، سيتم إدراج الأسهم الفيتنامية في قائمة مراجعة MSCI للترقية في الدورة القادمة في عام 2025. |
التقدم الملحوظ
من غير المرجح أن يُحدث سوق الأسهم الفيتنامي أي مفاجآت في تقرير MSCI لتقييم إمكانية الوصول إلى السوق العالمية لعام 2024 الصادر مؤخرًا. ومع ذلك، فإن الخبر السار هو أنه على عكس عام 2023، قيّم MSCI أن فيتنام قد حسّنت تصنيف قابلية النقل لديها، من "بحاجة إلى تحسين" إلى "لا توجد مشاكل كبيرة".
وأشارت MSCI إلى أن "فيتنام شهدت تحسناً في قابلية النقل بفضل زيادة التحويلات خارج البورصة والتحويلات العينية الناجمة عن التغييرات التنظيمية".
وهكذا، بعد تقليص معيار واحد، هناك 8 معايير فقط لم تستوفها سوق الأوراق المالية الفيتنامية، بما في ذلك حد الملكية الأجنبية، وغرفة الكتلة الأجنبية، والمساواة في الحقوق للمستثمرين الأجانب، وحرية سوق الصرف الأجنبي، وتسجيل المستثمرين وإنشاء حسابات، واللوائح التنظيمية للسوق، وتدفق المعلومات والمقاصة.
إلى جانب ستاندرد آند بورز وفوتسي راسل، تُعدّ MSCI واحدة من ثلاث مؤسسات رئيسية لتصنيف الأسواق المالية، والتي تتطلب معايير أكثر صرامةً لترقية السوق. مع ذلك، ليس من الضروري، في الواقع، استيفاء جميع المعايير.
عادةً ما تُصنّف الفلبين كسوق ناشئة من قِبل MSCI، ولكن في تقرير يونيو 2024، لا تزال هناك خمسة معايير "بحاجة إلى تحسين". ويتوقع الخبراء الفيتناميون إدراج فيتنام على قائمة مراجعة MSCI للترقية في الدورة القادمة عام 2025، ثم يُمكن ترقيتها رسميًا عام 2026.
في غضون ذلك، فإن الهدف القريب الذي تسعى إليه سوق الأسهم الفيتنامية هو ترقيتها من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة ثانوية من قبل FTSE Russell بعد سنوات عديدة على قائمة المراقبة منذ سبتمبر 2018. وفي أحدث تقرير، في مارس 2024، أشاد FTSE Russell بشدة بجهود فيتنام من خلال التزام رئيس الوزراء فام مينه تشينه الذي أظهر تصميمه على الترقية.
وأشار التقرير أيضًا إلى أن مجموعة عمل تعمل مع هيئة الأوراق المالية الحكومية لتقييم المقترحات الخاصة بنموذج دفع جديد وشجعت على عقد اجتماعات بين المنظمات الفيتنامية والمجتمع الدولي لفهم الصعوبات في الوصول إلى سوق الأوراق المالية الفيتنامية بشكل أفضل.
لتحقيق هدف الترقية بحلول عام ٢٠٢٥، يجب على فيتنام تأكيد نموذج الدفع الجديد ونشره على نطاق واسع، بما في ذلك استكمال الأدوار والمسؤوليات اللازمة في نموذج الدفع. بالإضافة إلى ذلك، يجب على فيتنام تقديم خارطة طريق، تتضمن مراحل محددة، لتحقيق هذا الهدف، وفقًا لما أشارت إليه فوتسي راسل في أحدث تقرير لها، إلى جانب تقييماتها لسوق الأسهم الفيتنامية.
استمرار الجهود لتطوير السوق
بالنظر إلى مسيرة استيفاء معايير ترقية السوق خلال النصف الأول من العام الماضي، صرّح السيد دو ثانه تونغ، نائب مدير التحليل في شركة رونغ فيت للأوراق المالية، بأن الجهود المبذولة لمعالجة مسألة ودائع المستثمرين الأجانب تُعدّ حافزًا يُمكّن من تحقيق الترقية في المستقبل القريب. وقد تم تنفيذ الاستعدادات للترقية بنشاط. ومع ذلك، فقد تسبب التأخير في تشغيل نظام KRX في بعض خيبات الأمل، لكن التوقعات لا تزال قائمة.
يتوقع العديد من الخبراء أن يُمهّد تطبيق نظام KRX الطريق لحل الاختناقات الحالية في سوق الأسهم الفيتنامية، وذلك للارتقاء به من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة. في نهاية أبريل 2024، قدّمت بورصة مدينة هو تشي منه (HoSE) وثيقةً إلى هيئة الأوراق المالية الحكومية للموافقة على التشغيل الرسمي للمشروع المذكور، وأرسلت في الوقت نفسه إلى شركات الأوراق المالية خطةً لتحويل نظام التداول إلى KRX.
مع ذلك، اضطرت هيئة الأوراق المالية إلى إيقاف الخطة المذكورة أعلاه لأن هيئة الأوراق المالية الحكومية رأت عدم وجود أساس كافٍ للموافقة على مقترح HoSE. بالإضافة إلى رفع التقارير إلى وزارة المالية، وبورصة فيتنام (VNX)، والمستفيدين (HNX، وVSDC) لضمان الامتثال للوائح القانونية أو وثائق الأعضاء المتعلقة بجاهزية الاتصال، يحتاج المشروع أيضًا إلى محضر قبول عام. كما يجب اعتماد نظام KRX لمستوى أمن المعلومات (المستوى 4) وفقًا للوائح وزارة المعلومات والاتصالات.
من الناحية الفنية، ووفقًا للسيد نجوين تشي ثانه، المدير العام لشركة SHS، فإن تشغيل النظام الجديد يتطلب أقل من يوم عمل واحد لتحويل البيانات من النظام القديم إلى النظام الجديد، مما يسمح بتشغيل مشروع KRX فور حلول عطلة الثاني من سبتمبر. وقد أشارت هيئة الأوراق المالية إلى العديد من المهام الناقصة. فضلًا عن ذلك، فإن المستثمرين هم من يتداولون مباشرةً على النظام الجديد، لذا من حقهم، بل ومن الضروري، فهم اختلافاته تمامًا قبل تشغيله.
يتطلب تشغيل مشروع KRX، وكذلك التقدم نحو هدف التطوير، جهودًا كبيرة. في مطلع يونيو، وافقت هيئة الأوراق المالية الحكومية على برنامج عمل الهيئة لتنفيذ استراتيجية تطوير سوق الأوراق المالية حتى عام 2030.
هذه وثيقةٌ تتبع استراتيجية تطوير سوق الأوراق المالية حتى عام ٢٠٣٠، التي أقرها رئيس الوزراء، وبرنامج عمل وزارة المالية، وتتضمن حلولاً مُجسّدة في مهام/مشاريع محددة مرتبطة بكل مرحلة من مراحل التطوير، مع توزيع مهام محددة على كل وحدة تابعة لهيئة الأوراق المالية الحكومية، وتحت إشرافها المباشر، لتحقيق الأهداف. كما أن تسريع مسيرة تطوير السوق ليس خارج نطاق الخطط الموضوعة.
[إعلان 2]
المصدر: https://baodautu.vn/chung-khoan-cho-giai-bai-toan-nang-hang-d217402.html
تعليق (0)