أسهم الأسبوع الجديد: إشارة جديدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، هل يتجاوز مؤشر VN مستوى 1300 قبل العطلات؟

من المتوقع أن يشهد سوق الأسهم تصحيحًا عند الاقتراب من عتبة 1300 - صورة: كوانج دينه

حافظ سوق الأسهم على اتجاه صعودي مثير للإعجاب خلال الأسبوع الماضي، حيث اقترب مؤشر VN من منطقة المقاومة القوية عند 1290-1300 نقطة.

بعد تصريح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بأن "الوقت قد حان لخفض أسعار الفائدة"، فإن الشاغل الرئيسي للسوق المالية العالمية، بما في ذلك فيتنام، هو مستوى وكثافة خفض أسعار الفائدة...

الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة، والأسهم المحلية ترحب بـ"الأخبار الجيدة"

* السيدة تران ثي خان هين - مدير الأبحاث، شركة إم بي للأوراق المالية (MBS):

في اجتماعه يوم الجمعة الماضي، أبدى الاحتياطي الفيدرالي استعداده لتعديل أسعار الفائدة. وكان المستثمرون يتوقعون خفض أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي، لكن يبقى السؤال: متى وكيف سيتم ذلك؟

وبحلول هذا الوقت، عندما تصبح الرسالة أكثر وضوحا، فإن السوق المالية الدولية، بما في ذلك فيتنام، سوف يكون لها ردود فعل إيجابية.

علاوةً على ذلك، شهدت بعض العوامل الداخلية تحسنًا على الصعيد المحلي، أبرزها مسألة أسعار الصرف. فعندما يضعف الدولار الأمريكي، تمر فيتنام أيضًا بأكبر دورة استيراد سنوية (من مايو إلى يوليو من كل عام)، وينخفض ​​ضغط سعر الصرف بشكل واضح.

كما هو الحال في الأسبوع الماضي، شهدت السيولة تحسنًا مفاجئًا. وقد انعكست بعض المعلومات الإيجابية والتغيرات الاقتصادية المتفائلة على السعر.

مع ذلك، عندما ارتفع مؤشر VN بمقدار 100 نقطة متتالية، فليس من المستغرب أن يصحح مساره. ناهيك عن أن مستوى 1300 يمثل مستوى مقاومة قويًا، حيث تكون الحالة النفسية والتدفقات النقدية متباينة نوعًا ما مع اقتراب عطلة الثاني من سبتمبر. عادةً، تتباطأ السيولة قبل عطلة طويلة.

بشكل عام، لا يزال شهر أغسطس فترةً من الفراغ المعلوماتي. لذلك، ستظل الأسهم المحلية هذا الأسبوع أكثر تأثرًا بالعوامل الدولية. في حال حدوث أي تعديل أو تقلب، ستكون فرصةً لضخ تدفقات نقدية جديدة.

عندما يكون التدفق النقدي مستقراً، ويبلغ متوسط ​​السيولة أكثر من 20.000 مليار دونج لكل جلسة، فإن الاتجاه الصعودي يصبح أكثر وضوحاً.

تجدر الإشارة إلى أنه فيما يتعلق بمجموعة العقارات، فإن ارتفاع الأسعار في العديد من الأسهم يرجع في المقام الأول إلى انخفاض التقييمات، وقيام المستثمرين بالشراء للمضاربة، ولم يحدث تعافٍ حقيقي للأعمال حتى الآن.

من المتوقع أن يعود المستثمرون الأجانب قريبا إلى الشراء الصافي.

* السيد دو باو نغوك - نائب المدير العام لشركة كين ثيت للأوراق المالية:

كان توقع خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي متوقعًا، وانعكس جزئيًا على السوق على المدى القصير. ولعل هذا يُفسر سرعة تعافي الأسهم مؤخرًا.

ولكن تجدر الإشارة إلى أن التحول في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخلق تغييراً كبيراً لن يقتصر تأثيره على بضع جلسات قصيرة فحسب، بل سيكون له تأثيرات دائمة على المدى المتوسط ​​والطويل.

عندما تنخفض قيمة الدولار الأمريكي، فسوف يؤدي ذلك إلى تحول كبير في تدفق الأموال على مستوى السوق الدولية، مما يخلق فرصًا جديدة للعديد من الصناعات.

في الوقت نفسه، سيُسهّل خفض سعر الفائدة الذي أجراه الاحتياطي الفيدرالي سياسة التيسير النقدي في فيتنام. ومن ثم، يُمكن لفيتنام الحفاظ على أسعار فائدة منخفضة، مما يُعزز انتعاش الأعمال.

انخفض سعر الصرف، وخفّض المستثمرون الأجانب صافي مبيعاتهم بشكل أوضح مؤخرًا. وحتى مع انخفاض سعر فائدة الدولار الأمريكي عن سعر فائدة الدونغ الفيتنامي، يُتوقع أن يعود المستثمرون الأجانب إلى الشراء الصافي بكميات كبيرة. وفي حال استمرار انخفاض تدفقات النقد الأجنبي، سيتحسن اتجاه التحول إلى أسواق الأصول الأخرى.

خلال الأسبوعين الماضيين، بدأت تدفقات نقدية كبيرة تتدفق على الأسهم. أسعار العقارات مرتفعة للغاية، وستتجه التدفقات النقدية نحو أسواق متراجعة مثل الأسهم.

وصل مؤشر VN هذا الأسبوع إلى مستوى 1,290-1,300، مع تزايد ضغط جني الأرباح على المدى القصير. ومع ذلك، وبفضل تحسن التدفق النقدي، ارتفعت أسعار الأسهم. يُعدّ وجود ضغط تصحيحي أمرًا طبيعيًا، ويخلق فرصًا جديدة لتوزيع الأرباح.

ستتباطأ السيولة قبل عطلة الثاني من سبتمبر

* السيد تران ترونج مان هيو - رئيس قسم التحليل، شركة كي آي إس فيتنام للأوراق المالية:

من غير المرجح أن يصل مؤشر VN إلى 1300 نقطة على المدى القصير بسبب التقلبات النفسية وتقلبات التدفق النقدي قبل عطلة 2 سبتمبر. ومع ذلك، إذا كان هناك ضغط للتكيف، فسيكون ذلك أيضًا بمثابة كسر لاتجاه صعودي طويل الأجل.

أصبح الاتجاه الصعودي لسوق الأوراق المالية على المدى المتوسط ​​أكثر وضوحًا تدريجيًا بفضل التعافي الاقتصادي .

وبالتالي، من حيث استراتيجية الاستثمار، يمكن للمستثمرين الاستفادة من التصحيح (إن وجد) لتوزيع الأسهم على المدى المتوسط ​​والطويل.

وتشمل بعض مجموعات الأسهم التي تحظى بالاهتمام خلال هذه الفترة العقارات الصناعية، التي تستفيد بشكل كبير من الزيادة في تدفقات رأس المال الأجنبي المباشر، أو مجموعات الاستثمار العام ومواد البناء، وما إلى ذلك، في سياق صرف الاستثمار العام الذي لا يزال يجري الترويج له.

المصدر: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-tin-hieu-moi-tu-fed-vn-index-lieu-co-vuot-1-300-truoc-nghi-le-20240826080432631.htm