قصة تسلا: هل يستطيع مبلغ 1000 مليار دولار الحفاظ على إيلون ماسك؟

(دان تري) - تُقدّم تيسلا مكافأةً بقيمة تريليون دولار لإيلون ماسك، في ظلّ تراجع قطاع السيارات الكهربائية. فهل ستكون مغامرة الروبوت كافيةً لمساعدته على أن يصبح أول مليارديرٍ بثروةٍ تُقدّر بتريليون دولار؟

يبدو أن عام 2025 سيكون أحد الأعوام الأكثر تناقضًا بالنسبة لشركة تسلا ورئيسها التنفيذي اللامع والمثير للجدل، إيلون ماسك.

في الوقت نفسه، عرضت الشركة حزمة تعويضات محتملة بقيمة تريليون دولار - وهو مبلغٌ لا يُصدق في تاريخ الشركات - للاحتفاظ بماسك. ولكن في الوقت نفسه، يُظهر قطاع السيارات الكهربائية، وهو أساس عظمة تيسلا، أشدّ علامات التآكل.

السؤال الكبير ليس للمستثمرين فقط، بل للسوق العالمية أيضًا: هل يهدد الإمبراطورية التي بناها إيلون ماسك في طريقه إلى أن يصبح أول تريليونير؟

الإمبراطورية في حالة من الاضطراب

لطالما كانت تيسلا رمزًا ومعيارًا لثورة السيارات الكهربائية العالمية. لكن هذا الاحتكار يتآكل بسرعة. ترسم البيانات الأخيرة صورةً مثيرةً للقلق. ففي موطنها الولايات المتحدة، حيث كانت تيسلا تسيطر على 80% من السوق، انخفضت هذه النسبة إلى 38% فقط في أغسطس.

الجانب السلبي هو أن هذا التراجع لا يعود إلى عزوف المستهلكين الأمريكيين عن السيارات الكهربائية. بل على العكس، لا يزال سوق السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة مزدهرًا، حيث بلغ نسبة مبيعاته القياسية 9.9% من إجمالي مبيعات السيارات الجديدة. وقد سُلّم ما مجموعه 146,332 سيارة كهربائية للعملاء في أغسطس، وهو رقم قياسي. وهذا يُشير إلى حقيقة مُرّة تواجهها تيسلا: إنها تفقد حصتها السوقية لصالح منافسيها.

الوضع في الأسواق العالمية ليس مشجعًا أيضًا. شهدت أوروبا، وهي سوق رئيسية، انخفاضًا مُقلقًا في تسجيلات سيارات تيسلا في أغسطس: انخفضت تسجيلات فرنسا بنسبة 47.7%، والسويد بنسبة 84%، والدنمارك بنسبة 42%، وهولندا بنسبة نصفها. ورغم وجود بصيص أمل في النرويج وإسبانيا، يُظهر الاتجاه العام أن جاذبية علامة تيسلا التجارية تواجه اختبارًا صعبًا في الأسواق الناضجة.

لم تشهد مبيعات سيارات تيسلا نموًا يُذكر خلال الثمانية عشر شهرًا الماضية. وبالنسبة لشركة تتوقع أن يأتي 90% من إيراداتها و94% من إجمالي أرباحها بحلول عام 2024 من بيع السيارات، فهذا يُنذر بالخطر. ورغم تعافي السهم منذ أبريل، إلا أنه لا يزال منخفضًا بأكثر من 11% منذ بداية العام. من الواضح أن ثروة إيلون ماسك المالية تعمل بأقل من طاقتها.

تواجه شركة تسلا صعوبة في اكتساب حصة في السوق حتى مع ارتفاع مبيعات السيارات الكهربائية العالمية (الصورة: جيتي).

لعبة أوبتيموس

يبدو أن إيلون ماسك غير منزعج من العواصف التي تضرب أعماله الأساسية. بل إنه يتصور مستقبلًا أكثر طموحًا، مستقبلًا تكون فيه السيارات الكهربائية جزءًا لا يتجزأ منه. وقد أحدثت "خطته الرئيسية الرابعة" التي أعلن عنها مؤخرًا صدمةً في عالم التكنولوجيا والاستثمار.

بخلاف الإصدارات السابقة التي ركزت على "الثورة الخضراء"، تهدف هذه الخطة إلى مفهوم أكثر تجريدًا: "الازدهار المستدام للجميع". والوسيلة لتحقيق هذه الرؤية ليست موديل 3 أو موديل Y، بل روبوت بشري يُدعى أوبتيموس.

لم يتردد ماسك في التصريح بأن أوبتيموس قد تُشكل ما يصل إلى 80% من قيمة تيسلا في المستقبل. يُعد هذا تحولًا استراتيجيًا جريئًا، إذ يُعيد تموضع تيسلا من شركة سيارات إلى عملاق في مجال الذكاء الاصطناعي والروبوتات. تُقر هذه الخطوة ضمنيًا بأن سوق السيارات الكهربائية لم يعد قادرًا على الحفاظ على معدل النمو المذهل كما كان من قبل.

تحتاج شركة تسلا إلى ملعب جديد، وقصة جديدة مقنعة بما يكفي لإبقاء المستثمرين مهتمين، وأوبتيموس هو الجواب.

معركة الحفاظ على الملك

وفي سياق إمبراطورية السيارات الكهربائية المهتزة والرؤية المتحولة نحو الروبوتات، اتخذ مجلس إدارة شركة تيسلا قرارا غير مسبوق: اقتراح حزمة مكافآت الأداء بقيمة تصل إلى ألف مليار دولار لإيلون ماسك.

في حال الموافقة عليها، ستكون أكبر حزمة تعويضات في تاريخ الشركات، وتعادل تقريبًا القيمة السوقية الحالية لشركة تيسلا. لا تشمل الخطة راتبًا أو مكافأة نقدية لماسك، بل ترتبط المكافأة بأهداف تبدو مستحيلة خلال العقد المقبل، بما في ذلك زيادة القيمة السوقية لشركة تيسلا إلى 7.5 تريليون دولار (أي ما يقارب ثمانية أضعاف قيمتها الحالية)، وبيع 12 مليون سيارة كهربائية إضافية، وتحقيق إنجازات بارزة في مجالات الذكاء الاصطناعي، وسيارات الأجرة الآلية، وروبوتات أوبتيموس.

تنقسم حزمة المكافآت إلى ١٢ مرحلة، أولها رفع القيمة السوقية للشركة إلى ٢٠٠٠ مليار دولار. إذا فشل ماسك في مضاعفة قيمة تيسلا خلال عشر سنوات، فلن يحصل على أي شيء.

ومع ذلك، كشف نشرة الوكالة الخاصة بشركة تيسلا عن سبب صادم وراء حزمة المكافآت البالغة تريليون دولار: "الآن تأتي غالبية ثروة السيد ماسك من شركات أخرى غير تيسلا، وأصبح لديه خيارات أكثر جاذبية من أي وقت مضى".

إليكم اعتراف صريح: لم تعد تيسلا مركز عالم إيلون ماسك. الأرقام تُظهر هذا التحول.

لا يمتلك ماسك سوى 13% من أسهم تيسلا، بقيمة تُقدر بحوالي 140 مليار دولار. في المقابل، تُعتبر سبيس إكس بمثابة "الدجاجة الذهبية": إذ يمتلك 42% من الأسهم، أي ما يُعادل حوالي 170 مليار دولار إذا وصلت قيمة الشركة إلى 400 مليار دولار. ولا يتوقف الأمر عند هذا الحد، إذ يمتلك ماسك أيضًا أكثر من 50% من أسهم شركة xAI. إذا وصلت قيمة هذه الشركة الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي إلى 200 مليار دولار كما هو متوقع، فستتجاوز قيمة ملكيته 100 مليار دولار.

تبلغ قيمة حصص ماسك الإجمالية في سبيس إكس وإكس إيه آي وحدهما (حوالي 270 مليار دولار) ضعف قيمة حصته في تيسلا تقريبًا، وهذا لا يشمل شركات مثل نيورالينك. من الواضح أن ثروة ماسك قد انتقلت إلى شركات خاصة، وهي شركات مستقلة عن رقابة المساهمين، وتنمو بسرعة هائلة.

يوضح نشرة إصدار تيسلا أن حزمة المكافآت الضخمة هذه ضرورية لمنع ماسك من "إعطاء الأولوية لمشاريع أخرى". بمعنى آخر، هذه ليست مجرد حزمة تعويضات، بل هي "رسوم احتفاظ" غير مسبوقة، في محاولة يائسة لضمان بقاء تيسلا في مقدمة أولويات الرئيس التنفيذي.

أصبحت معركة تيسلا الآن أكثر تعقيدًا من أي وقت مضى: ليس فقط ضد شركات صناعة السيارات التقليدية، بل أيضًا التنافس على اهتمام ماسك في "المجرة" الطموحة التي خلقها.

إن المخاطرة بمبلغ تريليون دولار ليست مجرد حزمة مكافآت، بل سؤال حيوي: هل تستطيع تيسلا أن تكون سريعة بما يكفي، وجذابة بما يكفي لإبقاء ماسك في مركز عالمها قبل أن تكتسحه سبيس إكس وxAI؟

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-o-tesla-1000-ty-usd-co-the-giu-chan-elon-musk-20250912090154240.htm