فرص الائتمان الأخضر لتسريع النمو.

بينما تسعى فيتنام لتحقيق هدفها المتمثل في الوصول إلى صافي انبعاثات صفرية بحلول عام 2050، يتحول التمويل الأخضر تدريجياً من نموذج إقراض قائم على الحوافز فقط إلى عنصر أساسي في النظام المالي. وبعيداً عن المخاوف البيئية، يرتبط التمويل الأخضر ارتباطاً وثيقاً بالنمو طويل الأجل، والقدرة التنافسية، ومرونة الاقتصاد.

في الواقع، خلال السنوات الخمس الماضية، ارتفع إجمالي القروض الخضراء القائمة بمعدل 21% سنوياً، وهو معدل أعلى بكثير من معدل نمو الائتمان الإجمالي للاقتصاد . فبعد أن كان عدد المؤسسات الائتمانية التي سجلت قروضاً خضراء 15 مؤسسة فقط في عام 2017، وصل الآن إلى 58 مؤسسة، مما يعكس الانتشار الواضح لهذا التدفق الرأسمالي داخل النظام المصرفي.

مع ذلك، لا يزال التمويل الأخضر يعتمد بشكل أساسي على الجهود الذاتية للبنوك التجارية. فمعظم حوافز أسعار الفائدة وشروطها وأحكامها تُصمم باستخدام موارد البنوك نفسها، بينما تكون تكاليف رأس المال طويلة الأجل والمخاطر التقنية وفترات استرداد رأس المال للمشاريع الخضراء أعلى من المتوسط ​​عمومًا. وهذا يعني أنه على الرغم من النمو السريع للتمويل الأخضر، فإنه لم يحقق بعد طفرة نوعية في نطاقه وانتشاره.

سيتغير هذا الوضع. فقد أرست قرارات المكتب السياسي رقم 68-NQ/TW والجمعية الوطنية رقم 198/2025/QH15 الأساس لمشاركة الدولة المباشرة في دعم القروض الخضراء من خلال آلية دعم سعر الفائدة بنسبة 2% سنويًا. ولا يقتصر المستفيدون على الشركات الخاصة فحسب، بل يشملون أيضًا الأسر العاملة والأفراد الذين ينفذون مشاريع خضراء دائرية أو يطبقون معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية.

امتثالاً لتوجيهات رئيس الوزراء، يجري العمل على وضع اللمسات الأخيرة على الوثائق التوجيهية بشكل عاجل. وعلى وجه الخصوص، قامت وزارة العدل بمراجعة مسودة المرسوم المتعلق بدعم أسعار الفائدة من ميزانية الدولة للشركات الخاصة والأسر والأفراد الذين يقترضون رؤوس أموال من البنوك التجارية لتنفيذ مشاريع خضراء ودائرية ومشاريع تراعي معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (الذي تمت صياغته تحت إشراف بنك الدولة الفيتنامي). ومن المتوقع تقديم هذه الوثيقة إلى الحكومة قريباً جداً، على أن تدخل حيز التنفيذ اعتباراً من مطلع عام ٢٠٢٦.

مع صدور هذا المرسوم، سيحظى الائتمان الأخضر لأول مرة بدعم واضح من الميزانية، بدلاً من الاعتماد فقط على حسن نية كل بنك واستراتيجياته الفردية. ويمكن للموارد العامة، إذا ما صُممت بشكل سليم، أن تساعد في تقاسم المخاطر، وتمديد آجال استحقاق رأس المال، وتحفيز البنوك على توسيع محافظها الائتمانية الخضراء بشكل جريء.

ومن المزايا المهمة أن نظام تصنيف المشاريع الخضراء قد صدر بموجب القرار رقم 21/2025/QD-TTg بتاريخ 4 يوليو 2025. إن وجود "لغة مشتركة" لتحديد المشاريع الخضراء يساعد في حل المعوقات القائمة منذ فترة طويلة، والحد من تشتت مناهج البنوك، وإنشاء أساس لسياسات دعم أكثر فعالية.

مع تزايد الفرص المتاحة، تظل القدرة على التنفيذ مسألة بالغة الأهمية: كيف يمكن لرأس المال الأخضر أن يتدفق بسرعة وفي الاتجاه الصحيح؟ في الواقع، لا تكون سياسات دعم أسعار الفائدة فعالة إلا عند دمجها بسلاسة في عمليات الإقراض المصرفية القائمة، بدلاً من أن تصبح "طبقة إجرائية" إضافية تزيد من تكلفة حصول الشركات على رأس المال.

إذا كانت متطلبات التقديم معقدة للغاية، أو معايير التقييم جامدة، أو لم تُحدد المسؤوليات بين الهيئات التنظيمية بوضوح، فقد تقع السياسة بسهولة في فخ كونها "حافزًا صعب التنفيذ". في هذه الحالة، لا يعيق تدفق رأس المال الأخضر نقص الموارد، بل عملية التنفيذ نفسها. في المقابل، ستساعد آلية بسيطة وشفافة ومرنة بما يكفي سياسات دعم أسعار الفائدة على أن تصبح حافزًا حقيقيًا، يشجع البنوك والشركات على التحول بجرأة نحو نماذج نمو أكثر مراعاة للبيئة واستدامة.

يُتوقع أن يشهد الائتمان الأخضر طفرةً نوعية. ويمكن لتدخل الحكومة من خلال دعم أسعار الفائدة الممول من الميزانية أن يُعزز هذا التدفق الرأسمالي الحيوي بشكل ملحوظ. ومع ذلك، وكما هو الحال مع العديد من سياسات الدعم الأخرى، فإن النجاح لا يعتمد فقط على العزيمة أو سرعة إصدار السياسات، بل أيضاً على جودة التصميم واتساق التنفيذ.

عندما يتم توجيه تدفقات رأس المال الأخضر بشكل صحيح، فإن الفوائد تتجاوز نمو الائتمان وتساهم في دفع الاقتصاد نحو مسار التنمية المستدامة، حيث يكون النمو والبيئة والكفاءة على المدى الطويل أهدافًا لا تنفصل.

المصدر: https://daibieunhandan.vn/co-hoi-but-toc-cua-tin-dung-xanh-10400779.html